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期貨中國專(zhuān)訪(fǎng)方志:規則決定規律

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2010-09-18 10:26:38 來(lái)源:期貨中國

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。

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方志簡(jiǎn)介

江蘇揚州人,《期貨兵法》作者,《期貨策略》作者,新湖期貨特聘高級分析師,新加坡新思維(Nextview)集團特聘講師,央視財經(jīng)頻道、浙江經(jīng)視、杭州電視臺、浙江廣播電臺特邀嘉賓。畢業(yè)于廈門(mén)大學(xué),曾任私募基金經(jīng)理,具有多年期貨實(shí)盤(pán)操作經(jīng)驗,在實(shí)證分析和規則研究的基礎上,建立了多種實(shí)戰交易體系。其著(zhù)作被馬文勝先生稱(chēng)為“中國期貨投資史上的里程碑”。

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相關(guān)鏈接:《期貨兵法》專(zhuān)題http://www.yfjjl6v.cn/category/qihuobingfa-59-1.html

相關(guān)鏈接:《期貨策略》專(zhuān)題http://www.yfjjl6v.cn/article/44476-1.html



訪(fǎng)談精彩語(yǔ)錄:

只有通過(guò)不斷學(xué)習和研究總結,了解市場(chǎng)的核心規律,才能做到胸有成竹。

我并不認為大部分人永遠處于虧損狀態(tài)。

牛市格局中還是會(huì )出現大部分人賺錢(qián)的情形。

從長(cháng)期來(lái)看,單個(gè)投資者出現虧損的主要因素在于支付了大量的交易成本。

期貨T+0的交易制度并不適合絕大多數人。

在分析哪種方式適合什么人的時(shí)候,一定要分析自己的交易特點(diǎn)。


隨著(zhù)市場(chǎng)成熟度提高,以后短期小波段的震蕩將更加無(wú)序和隨機,而長(cháng)周期的趨勢不會(huì )發(fā)生根本改變。

“歷史上無(wú)數的例子證明——并不是正義的一方就能取得勝利,而是最終勝利的一方取得正義?!痹诒荣愔幸惨粯?。

股指期貨是一個(gè)天然優(yōu)質(zhì)的投機品種。

流動(dòng)性需求旺盛,而供給者短缺,使得股指期貨在震蕩市中毛刺增多,在趨勢行情中瞬間暴漲暴跌。

戰爭總是要死人的,有人勝有人??;期貨總是要分輸贏(yíng)的,有盈也必有虧。

期貨業(yè)是一個(gè)經(jīng)典游戲。

期貨行情是復雜的,也是多變的。沒(méi)有人肯定地知道明天K線(xiàn)往哪走。

簡(jiǎn)單的漲跌預測并不能給你帶來(lái)任何收益,只會(huì )讓你期待和猶豫之間迷失自我。


太多人因為想要去預測市場(chǎng)而入魔道。

市場(chǎng)令人迷惑的地方就在于你認為是可以看懂它的。

各人進(jìn)出場(chǎng)的依據都不一樣,也不能一樣。

投資組合實(shí)際上是解決資金有限和時(shí)間有限的關(guān)鍵方法,你增加了收益,但是沒(méi)有增加風(fēng)險。

看著(zhù)外盤(pán)做內盤(pán)第一是件很辛苦的事情,第二是件很復雜的事情,第三是件低效率的事情。

(投資者)為爭取利益而表現出來(lái)的心理狀態(tài)和行為是相似的,所以在一定程度上會(huì )符合技術(shù)分析的一般規律。

一方面我們應該分析商品的供需,一方面也要分析貨幣的供需。

市場(chǎng)大量交易的產(chǎn)生既不是商品的買(mǎi)方,也不是商品的賣(mài)方,而是跟這個(gè)商品毫無(wú)關(guān)系的人造成的,是他們在掌握市場(chǎng)的定價(jià)權。


錢(qián)相對多,貨相對少。

盈虧不對稱(chēng)簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),就是賺錢(qián)比較難,虧錢(qián)比較容易。

像期貨這樣的經(jīng)典游戲,其入門(mén)規則一定是非常簡(jiǎn)單的(做多做空),但是要掌握其核心規律十分艱難。

學(xué)習和研究交易規則,其實(shí)是投資的必修課。

規則決定規律,規律反作用于規則,規則出發(fā)構建交易系統。

從前漲跌停板吸引價(jià)格(漲跌停板設計?。?,現在漲跌停板排斥價(jià)格(漲跌停板設計大),漲跌停的概率大大減少。


套保資金少,投機資金多的市場(chǎng),其流動(dòng)性經(jīng)常會(huì )出現斷裂,即所謂的“秒殺”行情,市場(chǎng)雜波也會(huì )增多,趨勢波段會(huì )變短。

若要聯(lián)系方志,與其開(kāi)展資產(chǎn)管理合作,期貨中國網(wǎng)可為您預約,聯(lián)系電話(huà):0571-85803287

 

期貨中國1:方志您好,感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專(zhuān)訪(fǎng)。您曾任私募基金經(jīng)理,有著(zhù)豐富的實(shí)盤(pán)操作經(jīng)驗,您覺(jué)得投資者想要在期貨市場(chǎng)成為贏(yíng)家最需要具備的素質(zhì)是什么?

方志:很多朋友會(huì )認為最重要的素質(zhì)是心態(tài)要好,不過(guò)我認為心理素質(zhì)不是天生的,而是建立在對市場(chǎng)充分認識和理解上的。所以像我們這樣沒(méi)有背景,沒(méi)有特殊的天賦的人來(lái)說(shuō),只有通過(guò)不斷學(xué)習和研究總結,了解市場(chǎng)的核心規律,才能做到胸有成竹,從而達到良好的心態(tài)。這也是拙作《期貨策略》所要表達的核心思想之一。


期貨中國2:市場(chǎng)的大部分人必然處在虧損狀態(tài),就您看來(lái),單個(gè)投資者產(chǎn)生虧損的主要原因是什么?而整個(gè)投資者群體必然虧損的格局有沒(méi)有可能改變?

方志:我并不認為大部分人永遠處于虧損狀態(tài)。在《期貨策略》中總結了多頭市場(chǎng)和空頭市場(chǎng)中的不對稱(chēng)性。在牛市格局下,群體投機客戶(hù)做多為主,套保企業(yè)做空為主,實(shí)際上現貨市場(chǎng)的利潤流入期貨市場(chǎng),期貨市場(chǎng)是正和博弈;相反,在熊市格局中,期貨市場(chǎng)的資金被抽到現貨市場(chǎng)上,市場(chǎng)就處于負和博弈狀態(tài)。所以牛市格局中還是會(huì )出現大部分人賺錢(qián)的情形。從長(cháng)期來(lái)看,單個(gè)投資者出現虧損的主要因素在于支付了大量的交易成本(不僅僅是手續費),同時(shí)未能從市場(chǎng)中獲取足夠盈利。期貨T+0的交易制度并不適合絕大多數人,一般正常的交易周期應該控制在1周以上。所以我主張交易之前就清晰地制定好自己的交易策略,把握一個(gè)長(cháng)期下來(lái)概率為正的交易思路。


期貨中國3:您也曾開(kāi)發(fā)多套交易系統,倡導系統化交易,就您看來(lái)日內短線(xiàn)系統、波段系統、中長(cháng)線(xiàn)系統等交易策略,哪一種最容易實(shí)現暴利?哪一種的最容易控制風(fēng)險?普通投資者最適合使用哪一種?

方志:目前市場(chǎng)上盈利最為驚人的私募采取都是高頻短線(xiàn)交易,但是并不適合普通投資者。在分析哪種方式適合什么人的時(shí)候,一定要分析自己的交易特點(diǎn)。私募有資金優(yōu)勢、軟件開(kāi)發(fā)優(yōu)勢,期貨公司費用優(yōu)惠優(yōu)勢,可以實(shí)現高速的交易和嚴格控制資金風(fēng)險。普通投資者沒(méi)有信息優(yōu)勢、資源優(yōu)勢、速度優(yōu)勢、費用優(yōu)勢,所以應該降低交易頻率,分散資金,從長(cháng)期把握趨勢,才可以回避劣勢。隨著(zhù)市場(chǎng)成熟度提高,以后短期小波段的震蕩將更加無(wú)序和隨機,而長(cháng)周期的趨勢不會(huì )發(fā)生根本改變。

期貨中國4:當下各式各樣的期貨大賽產(chǎn)生了不少“冠軍”和“高手”,您如何看待這些“冠軍”和“高手”?

方志:客觀(guān)來(lái)說(shuō),這些高手取得好成績(jì)也并非一定是偶然,也有很多值得學(xué)習的地方。當然在比賽中,要取得好成績(jì),必須得重倉出擊,浮盈加倉。這個(gè)在平時(shí)的交易中未必是可取的,在管理大規模的資金的時(shí)候更是禁忌。我們強調資金的安全,所以近幾年年收益很少超過(guò)1倍,在我看來(lái),市場(chǎng)中做的最好的是一些能管理5000萬(wàn)資金以上的,并且能每年取得30%以上盈利的私募。這些才是市場(chǎng)真正的高手,他們是處于投機食物鏈頂端的群體。

期貨中國5:在這些“冠軍”和“高手”中,有些人的投資模式偏主觀(guān),另一些則偏客觀(guān),您認為這兩種人哪一種人更容易創(chuàng )造財富神話(huà)?哪一種人更容易持久盈利?

方志:《期貨策略》中有句話(huà)叫“歷史上無(wú)數的例子證明——并不是正義的一方就能取得勝利,而是最終勝利的一方取得正義?!痹诒荣愔幸惨粯?。取得冠軍的往往是主觀(guān)交易者,并且能堅定在一個(gè)方向上加倉。并不是因為他看對了就取得短期高收益,而是短期高收益必須由這樣的條件取得??陀^(guān)交易的人未必不能取得高于“冠軍”的收益,時(shí)間問(wèn)題而已。我很多的私募朋友并不喜歡參加這類(lèi)比賽。他們已經(jīng)“不需要用比賽證明自己”了。


期貨中國6:股指期貨上市以來(lái)運行平穩,目前單日成交量在30萬(wàn)手(單邊)左右,而且隔夜跳空缺口很少。股指期貨的這種特性是否意味著(zhù)絕大部分交易模式都可以在這個(gè)品種上實(shí)現?

志:在我提交給中金所的深度報告中分了十個(gè)主要方面闡述股指期貨特有性質(zhì)。通過(guò)對股指期貨的游戲規則和品種特性的分析,股指是一個(gè)可以適合各周期(超短線(xiàn)、短線(xiàn)、中線(xiàn)、長(cháng)線(xiàn)),各種倉位(輕倉、重倉),各種組合方式(單品種,多品種組合,周期組合)的交易品種。所以股指期貨是一個(gè)天然優(yōu)質(zhì)的投機品種。但是跨期套利和期現套利還有一定障礙,跨期套利的障礙在于遠期流動(dòng)性不好,期現套利的障礙在于股市期市“T+1”“T+0”的不對稱(chēng)性


責任編輯:白茉蘭
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