報告品種：硅鐵

觀點小結

整體來看，陜西地區廠家復產基本完成，大多數選擇避峰生產，以保證利潤最大化。部分蘭炭廠正在改建中，預計2-3個月完成，后期將整體循環產業鏈一起復產。同時有個別廠家電廠檢修中，預計檢修結束后將有大量復產出現。

有部分廠家反饋蘭炭價格預計仍將有上漲空間，主要由于蘭炭庫存低位以及對未來塊煤價格上漲預期，硅鐵方面觀點較為一致，并不看好后期行情走勢，金屬鎂當下成交情況一般，高位成交困難，下游按需補庫，短期難有較好預期。

一、調研背景

近期硅鐵價格一路高歌猛進，主力合約上漲超500點，且期間鮮有回調，基本面來看，產量下降，需求穩步回升，供需缺口不斷擴大，市場可供流通現貨較少。當前盤面加速拉漲，盤面利潤以及現貨生產利潤均有上漲，各產區生產企業復產情緒高漲。

本次調研主要集中于陜西省榆林市神木以及府谷地區，了解當下蘭炭庫存、生產利潤，硅鐵用電單耗和復產，金屬鎂生產和下游需求情況。

陜西地區硅鐵合金產量占全國比重約10%左右，主要生產75#硅鐵，府谷地區基本為蘭炭-硅鐵-金屬鎂模式的循環經濟，金屬鎂生產依賴蘭炭在焦化過程中產生的煤氣等。

二、調研行程

1、時間：2024年4月25日-4月26日

2、調研路線：神木、府谷

三、詳細調研內容

企業A

該企業位于府谷地區，擁有煤炭-蘭炭-硅鐵-金屬鎂完整的產業鏈條。循環經濟基本不考慮單獨核算每樣品種的獨立利潤情況。

電費市場價約在0.57-0.58元/度左右，但該企業擁有自備電廠，生產使用電費約0.45。

當前兩臺33000kva硅鐵爐開一臺進行生產。

該廠有外采硅鐵需求，當前自有硅鐵產量不足以支撐金屬鎂用量，外采合作一般選擇府谷本地大型硅鐵企業以及寧夏地區硅鐵企業。循環經濟硅鐵一般無庫存堆放，短期內自身消耗較為順暢。

金屬鎂廠暫未完全復產，售價約在18700元左右，成交疲軟，后期如果行情走弱，利潤虧損，則考慮停減產，當前蘭炭廠開一半以供維持鎂錠生產。

廠家反饋，金屬鎂終端主要為汽車行業，正常情況下，鎂合金價格應高于鋁合金，當前為倒掛情況，國內市場更多使用鋁合金為主，出口情況保持正常水平，暫未有超預期增量出現。

企業B

該企業位于府谷縣，為府谷最大金屬鎂企業，蘭炭庫存低位，外采硅鐵。

企業C

該企業位于府谷縣，擁有兩臺硅鐵爐，生產75#硅鐵，避峰8小時生產中，無金屬鎂廠。

純谷段點電費約在0.37元/度，平谷段均價約在0.4元/度，75#硅鐵電力單耗8600度/噸，配備有有余熱發電裝置。

當前避峰生產日產約在70噸左右，蘭炭價格810元/噸，上漲約80元/噸，除電費外成本約2700-2800元/噸，電極糊價格約在4500元/噸左右，利潤情況相對較好。

企業D

該企業位于府谷縣，產業鏈為蘭炭-硅鐵-金屬鎂。

蘭炭庫存較低，生產利潤處于虧損狀態，當前蘭炭廠正在改建中，因此金屬鎂廠暫未開爐，預計需要2-3個月恢復正常。

硅鐵廠同樣選擇避峰生產，兩臺硅鐵爐，一臺33000kva和一臺40500kva，配有余熱發電裝置，當前生產72硅鐵供給外部鋼廠，售價6400元/噸現金，預計短期內可能繼續上漲。

廠家當前硅鐵與金屬鎂庫存均不多，排單生產中，鎂錠庫存約1000噸，處于較低位置。鎂錠看漲驅動較小

避峰電費0.42元/度，避峰時間在8：00-11：30，18：00-21：00，不避峰約0.5元/度，無自備電廠。

企業多為自然塊銷售，散裝，裝袋成本高，機器破碎加工損耗率較高，利潤情況難以覆蓋，而人工砸鐵費用較高，遠超寧夏等產區。

據悉某企業硅鐵廠已開爐，避峰電力單耗8200-8400左右。

企業E

該企業位于府谷縣城邊緣地區，同樣為蘭炭-硅鐵-金屬鎂，擁有自備電廠，自發電電價約為0.4元/度。

硅鐵爐一臺40500kva，兩臺33000kva，當前生產75#硅鐵，電力單耗8900，爐況較差，導致電耗相對為較高水平。出廠價7000元/噸，自用同時可供對外銷售，外銷比例根據自身需求量進行調整，約在2000噸-6000噸/月不等，常備庫存300噸，為兩天產量。

若金屬鎂爐全開，則日產在135噸左右，當前利潤情況較好，但銷售端成交一般，與硅鐵爐不同，金屬鎂爐停爐再開，所需要烘爐時間約一個星期。

廠家反饋后期塊煤仍看漲，預計旺季將繼續上漲100元/噸左右，該廠蘭炭基本為產區最高售價，高達920元/噸，屬于高端配用小料，蘭炭自用與外銷均有，外銷占比較多，當下行情較好，庫存低位水平。

與煤炭相反，后期金屬鎂市場仍不被看好，鎂鋁比價有所改善但仍相差過多，國內汽車市場廣闊，擠壓國外市場，導致海外鎂錠需要量難有增加，而國內汽車多用鋁合金，鎂合金使用量較少，需要等待車企技術更新換代，一系列性能測試后，或有較大增量需求。

企業F

該企業位于府谷縣，產業鏈為蘭炭-硅鐵-金屬鎂。

蘭炭生產虧損嚴重，煤價有可能超過1000元/噸，蘭炭售價820元/噸。

一臺45000kva硅鐵爐，生產75#硅鐵，自用同時需要對外采購，以滿足金屬鎂生產需求。避峰電價0.44元/噸，不避峰電價0.52元/噸，無自備電廠，避峰狀態下硅鐵缺口在70噸/天，該廠爐況較好，電力單耗保持在8100-8300，相對好于部分72#生產爐況。

金屬鎂爐全開狀態，下游需求一般，廠內庫存保持低位。

廠家反饋，預計到2030年，鎂合金單車用量將達到45kg，而當前僅為3.7kg左右，市場需要重點關注未來車企對于鎂合金的單車用量，有較大概率出現供不應求情況。

據悉某家企業4臺大型硅鐵爐僅開一臺半，預計電廠檢修結束后將全部開爐，整體預計將有大量硅鐵產量增加。

企業G

該廠位于神木地區，擁有自備電廠，2臺33000kva硅鐵爐，目前開一臺，避峰生產中，主要由于該企業同時有電石爐，自發電不夠用，部分需要根據自身情況進行電力輸送的分配與調控。

企業H

該廠位于神木地區，自備電廠，年產200萬噸焦化爐，目前開一臺35000kva硅鐵爐，計劃本周內再開一臺25000kva硅鐵爐，廠內無可售庫存，72#硅鐵散裝自然塊銷售價格6400元/噸。

企業I

該廠位于神木地區，配有自備電廠，目前開一臺40000kva硅鐵爐，停一臺小爐型，廠內無庫存，同時配有年產60萬噸焦化爐。

企業J

該廠位于神木地區，自備電廠，2臺45000kva硅鐵爐，上周開一臺，本周三已開第二臺。

H、I、J企業均未避峰生產，單耗8100-8200之間，電費0.42元/度。

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