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期貨英雄5-藍海密劍中國對沖基金公開(kāi)賽優(yōu)秀選手訪(fǎng)談錄(2015)

一場(chǎng)沒(méi)有硝煙的戰爭已經(jīng)打響,誰(shuí)會(huì )成為最后的王者?
誰(shuí)能捍衛中國的金融疆土?
《期貨英雄6》 藍海密劍中國對沖基金公開(kāi)賽優(yōu)秀選手訪(fǎng)談錄(2016) 期貨行業(yè)的又一個(gè)黃金十年剛剛開(kāi)始
19位藍海英雄,技藝精湛 19個(gè)投資高手,運籌資本 19名資管投顧,領(lǐng)跑基金 劍已出鞘,誰(shuí)與爭鋒? 相關(guān)鏈接:《期貨英雄1》書(shū)籍專(zhuān)題 相關(guān)鏈接:《期貨英雄2》書(shū)籍專(zhuān)題 相關(guān)鏈接:《期貨英雄3》書(shū)籍專(zhuān)題 相關(guān)鏈接:《期貨英雄4》書(shū)籍專(zhuān)題 相關(guān)鏈接:《期貨英雄5》書(shū)籍專(zhuān)題

購書(shū)詳細
出版社:地震出版社    圖書(shū)策劃機構:舵手證券圖書(shū)   書(shū)號:ISBN 978-7-5028-4844-6   出版時(shí)間:2017年4月   主編:楊勁松、沈良、劉健偉   定價(jià):39.80元
編委:顧姍姍 翁建平 黃榮益 唐正璐 陳智超 張文慧 韓奕舒     網(wǎng)絡(luò )優(yōu)惠購書(shū): 亞馬遜優(yōu)惠購書(shū)    當當網(wǎng)優(yōu)惠購書(shū)

編者簡(jiǎn)介-楊勁松
網(wǎng)絡(luò )昵稱(chēng):期貨紅樓
藍海密劍期貨實(shí)盤(pán)大獎賽策劃,東航金控有限責任公司金融研究院副院長(cháng)
電子郵箱:yangjinsong@kiiik.com
QQ:1260501199

編者簡(jiǎn)介-沈良
金融投資作家,中期協(xié)互聯(lián)網(wǎng)金融委員會(huì )委員。七禾網(wǎng)www.yfjjl6v.cn創(chuàng )辦人。 蘇州人,畢業(yè)于廈門(mén)大學(xué),全球頂尖創(chuàng )意分享平臺www.topys.cn聯(lián)合創(chuàng )始人。 通過(guò)宏觀(guān)市場(chǎng)分析和微觀(guān)盤(pán)面分析,進(jìn)行宏觀(guān)系統化交易和微觀(guān)系統化交易。 通過(guò)客觀(guān)/全面/專(zhuān)業(yè)的基金和投顧評估體系,開(kāi)展七禾基金獎和五星基金評選。 創(chuàng )作或主編金融投資類(lèi)書(shū)籍20余本。
電子郵箱:shenliangwhy@126.com

編者簡(jiǎn)介—劉健偉
七禾網(wǎng)www.yfjjl6v.cn【聚合贏(yíng)家?引領(lǐng)財富】執行總編,杭州人,南京大學(xué)金融學(xué)專(zhuān)業(yè)畢業(yè),2008年進(jìn)入期貨行業(yè),致力于行業(yè)優(yōu)秀投顧資源整合以及國內一流私募機構的跟蹤研究,成功完成優(yōu)秀期貨投顧專(zhuān)訪(fǎng)及私募機構走訪(fǎng)報道數十篇,并編撰對國內期貨私募行業(yè)數據統計頗具參考價(jià)值的《私募月報》系列。
電子郵箱:57124514@qq.com

中國期貨市場(chǎng)歷經(jīng)發(fā)展曲折,已步入創(chuàng )新發(fā)展軌道。相比各品種交易規模的節節提升,期貨行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不斷壯大更顯市場(chǎng)成熟標志。2016年以國內黑色系為代表的大宗商品表現大方異彩,截至三季度末,期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規模約2679億元,同比年增幅達到227%,CTA策略在各類(lèi)私募策略排行榜中遙遙占據領(lǐng)先。歷經(jīng)市場(chǎng)磨礪,具備穩健業(yè)績(jì)的成熟期貨投資人已經(jīng)成為各類(lèi)金融機構競逐的對象。未來(lái)一年,大宗商品期權即將問(wèn)市將引領(lǐng)國內期貨行業(yè)真正步入衍生品時(shí)代。

自2008年開(kāi)始,藍海密劍就明確“培養和促進(jìn)衍生品市場(chǎng)投資管理人才的成熟、探索和積累衍生品投資基金管理經(jīng)驗、推動(dòng)我國金融力量全面成長(cháng)和捍衛金融疆土”的宗旨,這絕非是一句口號。有人可能會(huì )說(shuō),從潛龍出淵開(kāi)始就先后涌現出多位高收益率記錄高手,某種角度或是比賽一種成功,但從設賽初衷來(lái)看卻僅僅是一個(gè)方面。早在賽事之初,規則就確立參考以份額和單位凈值的基金方式來(lái)記錄選手成績(jì),并且連續參賽長(cháng)期滾動(dòng)計算,評估選手長(cháng)期業(yè)績(jì)穩定性。兼顧傳統意義交易賽事收益率排名同時(shí),針對每一位選手的成長(cháng),達到盈利晉級標準都得到鼓勵。不限制交易商以盟軍參賽,晉銜獎獎金無(wú)封頂,藍海密始終劍以開(kāi)放、探索的心態(tài)為國內期貨交易人搭建展示舞臺。千萬(wàn)級別的基金組,盈利過(guò)億的元帥,選手孵化養成,FOF基金穩健運作,這些數年前看似短期尚難觸及的目標業(yè)已一一實(shí)現,籍此特別感謝藍海各路精英選手過(guò)去八年的傾情參與。今日的成績(jì)源于昨夕的謀劃,明天的成功要靠今朝的踐行。伴隨著(zhù)中國期貨市場(chǎng)的成熟和衍生品資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)長(cháng)足發(fā)展,熱盼我們的比賽能成為國內期貨公開(kāi)賽事和衍生品投資管理人才選拔的標尺。

正所謂期如人生,杠桿化交易往往無(wú)限放大著(zhù)每位期貨交易者的原始本我。在這項公開(kāi)賽事里,匯聚著(zhù)來(lái)自全國各地域、不同職業(yè)、不同文化背景、不同交易理念的精英選手。八年間,我有幸一直參與和組織大賽組委會(huì )工作,結識各位參與比賽的優(yōu)秀期貨投資人。無(wú)論是草根明星、亦或大師級高手,交流中每每聆聽(tīng)他們冷靜面對順逆得失、謙遜面對未來(lái)市場(chǎng)經(jīng)驗,無(wú)不深受鼓舞和感染。歷年獎項榮譽(yù)所獲者,于行情研判、策略組合、杠桿運用、風(fēng)險控制、心理調節之上必有所長(cháng)?!镀谪浻⑿邸废盗性L(fǎng)談,集藍海英雄之智,為每一份熱愛(ài)中國期貨市場(chǎng)、關(guān)注藍海密劍的期貨人提供交流平臺,愿各位讀者都能從本書(shū)中他們的無(wú)私分享中有所收獲、有所啟發(fā)。

目錄
《期貨英雄1》/《期貨英雄2》/《期貨英雄3》/《期貨英雄4》/《期貨英雄5》各路豪杰寄語(yǔ)
序言
包元明:期貨就像一個(gè)養了24年的孩子
鄭昌輝:善于休息,賺錢(qián)就是簡(jiǎn)單的等待
TenaciousZ:節奏好的時(shí)候不需要控制頻率
吳洪濤:盈虧不是操作的好與壞 而是人性的好與壞
劉志剛:資金曲線(xiàn)也有它的牛市、熊市
高鳳國:超常人逆向思維 擇時(shí)機抄底摸頂
陳建華:總結能力決定交易員未來(lái)能走多遠
李海鷹:期貨市場(chǎng)是概率的世界 考驗人性的戰場(chǎng)
葉青:策略和方向不重要 對交易結果的處理方式才重要
三十三度:策略也講究“不忘初心”
劉峰:我追求的是一種模糊的正確
毛澤紅:所有的日內交易都是為過(guò)夜而交易
金自木:死磕一個(gè)品種,做單邊,和它斗到底!
張金光:永遠保持一份“眾人皆醉我獨醒”的冷靜
張朝暉:短線(xiàn)拼的是靈活,長(cháng)線(xiàn)拼的是心態(tài)
黃嘯:每一筆交易都是人心和市場(chǎng)之間的對話(huà)
唐正勇:掙自己能把握的錢(qián)才是智者
惡狼:沒(méi)有執行力 趨勢就等同于走向無(wú)底深淵
林慶豐:適應市場(chǎng),學(xué)會(huì )順勢操作!
附錄一:藍海密劍期貨實(shí)盤(pán)大賽1-7屆獲獎名單
附錄二:第八屆(2015-2016)藍海密劍期貨實(shí)盤(pán)大賽獲獎名單
附錄三:“藍海密劍”中國對沖基金經(jīng)理公開(kāi)賽比賽【最新規則】
附錄四:“種子一號”對沖基金經(jīng)理養成計劃/div>

牛人牛語(yǔ)

期貨自身的魅力很大,就像養了一個(gè)24年的孩子一樣,割舍不掉?!?br/>
在我的眼里沒(méi)有品種的不同,所有的品種都只是一個(gè)交易符號而已?!嵅x

我每年都拿出一筆錢(qián),虧完了就不玩了,第二年還會(huì )繼續去做?!獏呛闈?br/>
我是一個(gè)堅定的技術(shù)分析交易者,任何一個(gè)大行情都可以在K線(xiàn)里面找到漲跌的理由?!獎⒅緞?br/>
趨勢交易一般追求的是低風(fēng)險、高回報,放長(cháng)線(xiàn)、釣大魚(yú),所以我把趨勢交易者定性為當老板?!啉P國

一個(gè)交易員未來(lái)能走多遠,是由他的總結能力決定的?!惤ㄈA

均線(xiàn)系統是最好的趨勢判斷工具?!詈z?br/>
交易策略或者方向不重要,對交易結果的處理方式才是重要的?!~青

交易策略可以在一定情況下進(jìn)行微調,但改變太多容易違背這個(gè)策略原本的原理性,策略也是講究“不忘初心”的?!?br/>
我個(gè)人覺(jué)得世界上不存在穩定盈利的方法,只存在穩健盈利的方法和短期暴利的方法?!鹱阅?br/>
在期貨市場(chǎng)里首先是忌貪,其次是交易方法越簡(jiǎn)單越好,最后就是要輕倉?!珴杉t

每一個(gè)人在交易面前都是渺小的,我們注定無(wú)法戰勝趨勢,只有順應趨勢的發(fā)展,我們才能生存下來(lái),只有跟隨市場(chǎng)的波動(dòng),我們才能逐步集小勝為大勝?!獜埥鸸?br/>
每一筆單子都當成要虧錢(qián)的交易,小心謹慎的去做?!獜埑瘯?br/>
市場(chǎng)隨時(shí)在等著(zhù)我們的一個(gè)錯誤,把我們送回老家?!S嘯

不要總想著(zhù)利潤最大化,掙自己能把握的錢(qián)才是智者,看不懂的行情絕不要碰?!普?br/>
目前的市場(chǎng)環(huán)境仍然有散戶(hù)的一席之地,社會(huì )階層尚未固化到連昂揚向上的拼搏者都沒(méi)有出路的格局,天道酬勤 !——惡狼

長(cháng)周期的交易,我不建議依據盤(pán)感調整進(jìn)出場(chǎng)點(diǎn)?!謶c豐

《期貨英雄1》/《期貨英雄2》/《期貨英雄3》/《期貨英雄4》/《期貨英雄5》各路豪杰寄語(yǔ)

周偉:

016年的商品行情巨大,相信趨勢交易者大多收益頗豐,藍海密劍上的“元帥”不斷涌現,市場(chǎng)精彩紛呈!

合順投資在市場(chǎng)有所斬獲的同時(shí)也迎來(lái)公司新的發(fā)展,年底和海證投資一起組建了上海洼盈投資管理有限公司,希望通過(guò)大家的共同努力,在今后期貨私募界有所建樹(shù),為行業(yè)的發(fā)展貢獻一份力量!

祝藍海密劍大賽越辦越好!《期貨英雄6》新書(shū)熱賣(mài)!中國期貨市場(chǎng)規模越來(lái)越大!


李志康:

進(jìn)入投資,艱難也好成績(jì)也好:你要接受無(wú)常,你就不會(huì )張揚。今日華麗風(fēng)光,明日可能狼藉一場(chǎng)。你要接受無(wú)常,你就不會(huì )悲傷。今日愁云慘淡,明日可能滿(mǎn)天陽(yáng)光。你要接受無(wú)常,得,有什么喜。失,有什么傷,得失在不停轉換中。當你明白無(wú)常,一切都覺(jué)得正常。堅持平和做好自己,堅持進(jìn)取不管風(fēng)雪還是艷陽(yáng),與君共勉!

周漢平:系統交易和宏觀(guān)判斷結合會(huì )產(chǎn)生更好的效果。

當我按交易信號進(jìn)場(chǎng)后,有大利潤時(shí)會(huì )逐步減倉。那么怎么判斷減倉的時(shí)機呢?這就要跟你判斷當時(shí)的宏觀(guān)結合起來(lái)。例如今年的銅,按我以前的規則,銅價(jià)漲了20%我就要開(kāi)始逐步減倉,而我這次是預定漲了30%才開(kāi)始減倉,是因為預期美國新總統上臺后,會(huì )加大基建投資,對銅的消費會(huì )有比較大的拉動(dòng)。

有好的身體才能創(chuàng )造更多的財富。

期貨上賺了很多錢(qián),但身體虛弱,再多錢(qián)也沒(méi)啥用處。長(cháng)時(shí)間復利可以創(chuàng )造巨大的財富,前提是你身體健康,活的夠長(cháng)。運動(dòng)起來(lái),把肚子減下去,肌肉練起來(lái)。

徐佳佳:
選擇了金融交易這條路,就意味著(zhù)時(shí)刻面對巨大的不確定性,意味著(zhù)與自身的欲望、恐懼和體內分泌出的腎上腺素做不懈的斗爭,意味著(zhù)在得意洋洋和失落懊悔兩種狀態(tài)間頻繁切換。
因此,交易是頗耗心力的一件事情,對主觀(guān)交易者尤甚。我自己也常常被市場(chǎng)折磨得苦不堪言,打不起精神去交易。每到這種時(shí)候,我就會(huì )找一本交易員的訪(fǎng)談錄或回憶錄,讀一讀別人的交易人生。他們一樣會(huì )犯下愚蠢的錯誤,一樣會(huì )經(jīng)歷痛苦的掙扎,但到最后,他們都選擇坦然面對虧損,冷靜剖析失敗,然后以一種強者的姿態(tài)再度出發(fā)。他們對交易的熱愛(ài),對交易之道的不懈追求,并不會(huì )因為挫折而有絲毫減弱。我想, 《期貨英雄》這套經(jīng)典的交易員訪(fǎng)談系列,其價(jià)值不僅在于為我們提供了很多交易策略上的啟發(fā),其中所蘊涵的優(yōu)秀交易員那種頑強、堅韌、永不言敗的精神力量,更為寶貴。

嚴圣德:

期貨英雄系列叢書(shū)已經(jīng)出版到第六冊,時(shí)間轉眼過(guò)去六年。過(guò)去的六年感覺(jué)很短,未來(lái)的六年感覺(jué)很長(cháng),如果你想以交易為生,在這市場(chǎng)活著(zhù)才是最重要的事,控制好風(fēng)險,做正期望值的事,立足于長(cháng)遠,不要在乎短期的盈虧,你就可能成為下一個(gè)期貨英雄!

后祝藍海密劍大賽越辦越好!

舒偉軍:

一年一度的《藍海密劍大賽》圓滿(mǎn)收官,大賽越來(lái)越顯現出國內頂級CTA賽事的氣質(zhì),主要表現在CTA的主觀(guān)交易和客觀(guān)交易兩大流派都有頂級高手參加并取得不俗成績(jì),在此祝愿《藍海密劍大賽》越辦越好。

對《期貨英雄6》,大賽的高手們把自己獨特的交易領(lǐng)悟呈現給大家,讓大家能夠從中得到借鑒和學(xué)習,非常無(wú)私。祝愿英雄們以后的交易之路越走越順,祝愿七禾網(wǎng)越辦越好。

顧偉浩:

光陰冉冉,歲月如梭,欣聞《期貨英雄5》即將出版,心中欣喜不已,我國的期貨市場(chǎng)處于發(fā)展初期,與實(shí)體經(jīng)濟地位有差距,成長(cháng)潛力巨大,投資人進(jìn)入市場(chǎng)后,要找到適合自己的交易模式,條條大路通羅馬,堅持自我,堅持獨立之精神,唯此,大家一定會(huì )走到自己的羅馬城的,請大家謹記,在這場(chǎng)孤獨的自我修行之路上,其實(shí)我們并不孤獨,不忘初心,方得始終。

舒偉軍:

時(shí)隔一年,《期貨英雄5》如期而至?;厥走^(guò)去一年的中國金融市場(chǎng),可謂驚濤駭浪波濤洶涌,大江東去浪淘盡,可喜可賀的是“藍海密劍”又涌現了一批勝利者。祝愿“藍海密劍”越辦越好,期待和她的十年之約;祝愿期貨英雄們越走越好,能和期貨英雄們比肩同行是我的榮幸。

顧偉浩:

又至歲末年初凝思靜想之時(shí)!回味2016,相信此年是可以載入人類(lèi)政治經(jīng)濟史的重要轉折之年:英國的退歐,歐盟的離析,美國民粹主義的泛起,過(guò)去三十年全球化的轉向,而中國國內國進(jìn)民退狂飆突進(jìn),周邊政經(jīng)局勢惡化迅速,圍堵遏制中國之策已成主導!

金融市場(chǎng):商品,債券天翻地覆,美元持續走高,人民幣大幅貶值,資金左沖右突掀起泡沫無(wú)數,或可隨波逐浪中流擊水,焉或風(fēng)高浪急覆舟之險!

關(guān)注資金面,關(guān)注政策面,關(guān)注市場(chǎng)情緒,或為當下投資之要!

是以為序。

陸敏杰:

首先恭喜入圍本屆期貨英雄的同行,所謂時(shí)勢造英雄,出類(lèi)拔萃的業(yè)績(jì)離不開(kāi)對當年行情的順應,歡慶之余也應多一份警覺(jué)和遠望。時(shí)勢變換,沒(méi)有一勞永逸的賺錢(qián)模式,持續盈利需要不斷拓展自身的投資能力、研發(fā)新的交易策略、適應新的市場(chǎng)。風(fēng)險控制和持續學(xué)習是長(cháng)期發(fā)展的關(guān)鍵,同時(shí)要保持對市場(chǎng)變化的敏感,這是持續創(chuàng )新的源泉。另外能賺錢(qián)之后,需要解決提高自身價(jià)值的問(wèn)題,比如走上陽(yáng)光化資產(chǎn)管理之路,必然會(huì )有新的挑戰??偠灾?,賺錢(qián)是場(chǎng)無(wú)止境的修行,同諸位同行共勉。

季凌宇:

轉眼之際《期貨英雄6》快要上市了,非常感謝能有這樣一本書(shū)讓我們有機會(huì )去更多地了解每位優(yōu)秀交易者的交易感悟,從中獲得經(jīng)驗和啟示。2016年的期貨市場(chǎng),跌宕起伏,是十分考驗交易者的資金管理能力和心態(tài)的。期貨永遠要把風(fēng)險控制和資金管理作為交易的第一要素來(lái)對待。有較大盈利的同時(shí)也容易產(chǎn)生一份不重視倉位管理的心態(tài),虧損之后更容易產(chǎn)生不服氣極力想挽回損失的急躁心態(tài)。適時(shí)和市場(chǎng)保持些距離,看淡得與失,一份平和的心態(tài)對于期貨交易至關(guān)重要。祝愿藍海密劍賽事越辦越好。

許建紅:

承蒙東航金融與七禾網(wǎng)的抬爰,榮登《期貨英雄》叢書(shū)。《期貨英雄》系列叢書(shū)記載了交易者的思想精華,有成功的經(jīng)驗也有失敗的總結,對于研究如何做好期貨有一定的參考和啟示作用。

金融交易者的手法千姿百態(tài),各有千秋。很難說(shuō)那種交易方法絕對好,關(guān)鍵在于運用的人,他對市場(chǎng)的理解深度決定了他的高度。最簡(jiǎn)單的交易方法做到極致就不得了。

如何把技術(shù)面和基本面結合得好在期貨里是個(gè)難題,我也一直在做這方面的嘗試,我的努力方向是運用短線(xiàn)交易的相對精準性,尋找好的介入位,用相對小的止損來(lái)搏取中長(cháng)線(xiàn)持有的高回報。

藍海密劍比賽辦得很好,2015年以前沒(méi)怎么參加,以后會(huì )更加關(guān)注和積極參與,祝藍海密劍越辦越好!

彭俊英:

漫漫燭圖逝斯夫,漲跌洗盡英雄。多空貧富一念中。期所依舊在,數錢(qián)到手痛。

短高長(cháng)中圖表上,慣看陰線(xiàn)紅兵。藍海朋友喜相逢。市場(chǎng)多少事,都付笑談中。

王卿:

聽(tīng)聞《期貨英雄6》即將出版,欣喜萬(wàn)分。藍海密劍實(shí)盤(pán)大賽伴隨著(zhù)我的成長(cháng),作為一個(gè)95后的女孩子來(lái)說(shuō),和各位英雄們在同一個(gè)舞臺上參賽能學(xué)到很多。

2016年的行情非比尋常,也讓我意識到了單品種交易的薄弱點(diǎn),單個(gè)品種的復利加倉,存在很大的運氣成分,如若所選品種處于調整期,會(huì )讓自己束手無(wú)策。由此對自己的模型交易策略進(jìn)行了修改優(yōu)化。目前我的交易風(fēng)格,也由最開(kāi)始的簡(jiǎn)單的單品種策略,向多品種組合一步步的探索、轉變。

新的一年,愿藍海密劍越辦越好,祝各位讀者交易順利!

趙暉:

《周易》乾卦“上九”曰:亢龍有悔。何以為“亢”?知進(jìn)而不知退,知存而不知亡,知得而不知喪。期貨亦如人生,隨時(shí)趨勢,攻守有度,方能動(dòng)靜清和。感謝東航期貨給我這個(gè)機會(huì ),在此和大家分享易經(jīng)里的這句名言:“知進(jìn)退存亡,而不失其正者,其唯圣人乎!”

陳愚:

2016年末,最令人震撼的新聞之一,就是AlphaGo再度出山,以不敗的戰績(jì)橫掃棋壇,連敗幾十位當世高手。一時(shí)間,機器人會(huì )不會(huì )砸爛金融狗的飯碗,再次成為人們熱議的話(huà)題。

以往的程序化交易,高頻交易,電腦只是根據人設定的交易策略進(jìn)行交易,交易策略的優(yōu)劣決定了最終的投資效果,人在其中仍取主導作用。將來(lái),具有深度學(xué)習能力的機器人,能自己制定交易策略,自主交易,到時(shí),人類(lèi)的勝算又有多少?

AlphaGo在對局中走出許多出人意料的招式,以至于聶衛平在對局結束后深有感觸的說(shuō):“圍棋遠不像我們想象的那樣簡(jiǎn)單,還有很大的空間等待我們人類(lèi)去挖掘”。其實(shí),交易又何嘗不是如此?許多我們奉為圭臬,并賴(lài)以做出投資決策的投資理念,交易模型,又有多少是沒(méi)有被證偽的?當我們在為自己過(guò)去的一點(diǎn)小小成績(jì)沾沾自喜的時(shí)候,是否能感受到迫近的危機?

這是我,一個(gè)在量化投資領(lǐng)域耕耘多年的投資者,今年最深刻的感觸。

包元明:期貨就像一個(gè)養了24年的孩子

包元明:

交易24年,專(zhuān)科為工民建專(zhuān)業(yè),之后進(jìn)修金融學(xué),曾師從香港著(zhù)名波浪大師許沂光老師。1993年1月至今擔任天津港保稅區克林國際貿易有限公司董事長(cháng),自1992年開(kāi)始從事股票交易、1994年從事期貨投資業(yè)務(wù)。其在七禾網(wǎng)展示的賬戶(hù)“包元明”,主要采用日內短線(xiàn)方法,7個(gè)月盈利近200萬(wàn)元,累計收益率 587 %,最大回撤22%。在第七屆“藍海密劍”中國對沖基金公開(kāi)賽中獲得晉銜獎。

精彩語(yǔ)錄:

如今的股票、期貨市場(chǎng)容量比當時(shí)大很多;當時(shí)存在很多人為操縱市場(chǎng)的行為。

目前股市屬于空頭市場(chǎng)。

不應該逆勢交易,更不該加死碼錯上加錯。

點(diǎn)爐子時(shí),木柴塞得太滿(mǎn),火反而不旺,留點(diǎn)縫隙通風(fēng)卻燒得更旺。用到期貨交易里,也就是說(shuō)不應該滿(mǎn)倉交易。概括起來(lái)講就是說(shuō)做事情要留有余地。

投資需要智慧、克服心魔,變幻是永恒。

日內短線(xiàn)一天大概交易10次左右,最多30多次。

趨勢明朗會(huì )做長(cháng)線(xiàn),最長(cháng)持倉約1個(gè)月。

不逆市重倉、不滿(mǎn)倉、止損并堅決執行、不加死碼。

我覺(jué)得我做得好的原因是心態(tài)好,積小勝為大勝,不在一張單子上賭輸贏(yíng),錯了就止損。

主要關(guān)注供給與需求,基本面信息從實(shí)地考察及美國農業(yè)部報告等內容中獲取。

關(guān)注頭肩頂(底),圓底(頂)。

技術(shù)形態(tài)是K線(xiàn)的組合,K線(xiàn)是金錢(qián)堆積的結果,可靠性較大。

行情沒(méi)有100%是確定的,連真理都是相對的。

迷者師渡,悟者自渡。

期貨自身的魅力很大,就像養了一個(gè)24年的孩子一樣,割舍不掉。

 

問(wèn)題1包元明先生您好,感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)的專(zhuān)訪(fǎng)。您1992年就開(kāi)始從事股票交易、1994年從事期貨投資,當時(shí)您是怎么接觸到股票、期貨的?

包元明:1992年接觸股票首先是因為在北京大學(xué)畢業(yè)的一名高中同學(xué),在當時(shí)應該算是接觸西方思想比較早的一批人,他跟我提及股票,又恰逢天津港(600717[前身津港儲運,內部原始股(發(fā)行價(jià)1.4/股)]開(kāi)始發(fā)行。因為我的居住地塘沽距離天津港很近,所以對天津港有一定的了解。我做生意也很早,當時(shí)就買(mǎi)了1萬(wàn)股,只可惜沒(méi)等公開(kāi)上市,就以5/股賣(mài)了。

做期貨純屬偶然,一個(gè)朋友的哥哥做期貨,帶我去期貨公司看他交易,當時(shí)我就覺(jué)得這個(gè)十分符合我的性格,于是就投入9.8萬(wàn)元,之后又投入了40萬(wàn)。

問(wèn)題2現在的股票、期貨市場(chǎng)跟當時(shí)相比,您覺(jué)得主要有哪些差別?

包元明:如今的股票、期貨市場(chǎng)容量比當時(shí)大很多;當時(shí)存在很多人為操縱市場(chǎng)的行為,經(jīng)常逼倉,例如億安科技(000008)股票;海南期貨交易所在天津設立分廳后,我就在場(chǎng)內交易。當時(shí)最活躍的海南咖啡漲跌停板幅度為3%,經(jīng)常一字漲板,第二天漲跌停板幅度擴大50%4.5%,開(kāi)盤(pán)又經(jīng)常是一字停板,再轉天仍是停板,休市一天然后交易所協(xié)議平倉。類(lèi)似這種情況,如今市場(chǎng)已經(jīng)很少發(fā)生;天膠60519965月合約)的空逼多,天膠70819978月合約)的多逼空;還有鄭州綠豆合約從擴漲停1200點(diǎn)直接打至擴跌停,最終導致1999118日全部綠豆合約洗牌重玩,綠豆合約后來(lái)也因此無(wú)人參與,大資金當時(shí)只要進(jìn)入鄭州市場(chǎng)幾乎沒(méi)人能全身而退,我的好友施某就虧了上億。所以后來(lái)鄭州的品種交易量較小,我當時(shí)也很少參與鄭州的期貨合約交易?,F在還記得當時(shí)河南“三讀”的張某也因為交易綠豆而名噪一時(shí)。

綜上所述,現在的股票、期貨市場(chǎng)跟當時(shí)相比規范很多。

問(wèn)題3據了解,您最近不做股票只做期貨,請問(wèn)為什么?期貨有哪些地方吸引您?

包元明:我認為目前股市屬于空頭市場(chǎng),而國內股票只有做多才賺錢(qián),所以袖手旁觀(guān);期貨T+0,進(jìn)出很方便,而且可以雙向交易,以小博大。

問(wèn)題4您表示您曾經(jīng)歷過(guò)“國債3.27”風(fēng)波,您有沒(méi)有在這場(chǎng)風(fēng)波中“受傷”?

包元明:1994年至1995年年初我在不懂期貨技術(shù)知識的前提下就開(kāi)始進(jìn)行交易,可能就像不會(huì )打麻將的人剛開(kāi)始玩的時(shí)候往往運氣較好一樣,1995223日一開(kāi)盤(pán)我的資金已由當初的49.8萬(wàn)元增加至104萬(wàn)元。

當時(shí)進(jìn)行期貨交易不像現在這么方便,需要電話(huà)報單,互聯(lián)網(wǎng)也不像現如今這般發(fā)達,需要通過(guò)紅馬甲才能下單,我需要開(kāi)約一個(gè)小時(shí)路程的車(chē)才能到達期貨公司。當時(shí)期貨公司主管業(yè)務(wù)的副總經(jīng)理是財經(jīng)大學(xué)的副教授,其他員工則是財經(jīng)大學(xué)的高材生。他們因為入行比我還早,且相關(guān)知識更加豐富,所以對技術(shù)分析更加了解。我當時(shí)也許運氣較好,短線(xiàn)總是能賺到一些錢(qián)。我當時(shí)也挺沾沾自喜,賺錢(qián)后也經(jīng)常請他們吃飯,每次他們都欣然同意。3.27風(fēng)波”當天上海市場(chǎng)15點(diǎn)30分收盤(pán)后(當時(shí)國債交易北京市場(chǎng)比上海早開(kāi)盤(pán)半個(gè)小時(shí),上海市場(chǎng)收盤(pán)比北京市場(chǎng)晚半小時(shí),但上海的成交量比北京要大,所以會(huì )對轉天北京市場(chǎng)的開(kāi)盤(pán)有很大影響。)我當時(shí)做的是北京市場(chǎng)的國債品種,按當天上海的收盤(pán)價(jià)一算,轉天我就賺幾百萬(wàn),于是我又和往常一樣約他們吃完飯,但他們卻婉言謝絕,并在臨走時(shí)對我說(shuō) “包總,回去路上慢點(diǎn)兒開(kāi)”。我當時(shí)不明白,“慢點(diǎn)兒”是什么意思(后來(lái)我才明白他們豐富的實(shí)盤(pán)經(jīng)驗使得他們隱約意識到尾市八分鐘交易異常)。我當時(shí)每天晚上七點(diǎn)半在車(chē)里必收聽(tīng)證券廣播網(wǎng)節目,就像現在的新手迷戀所謂的專(zhuān)家一樣。當晚,我如往常一樣收聽(tīng)證券廣播網(wǎng)的節目。美聯(lián)社報道稱(chēng),當天下午上海市場(chǎng)尾市八分鐘的交易無(wú)效;路透社報道稱(chēng),尾市八分鐘的交易結果正在緊急磋商。第二天,在保值貼補率利多的預期下,行情大幅高開(kāi)。因為我當時(shí)對期貨技術(shù)知識知之甚少,認為行情會(huì )像心電圖一樣上去之后還會(huì )下來(lái),也就平掉手中多單并反手做空2000手國債合約,(當時(shí)該合約價(jià)格經(jīng)常在某個(gè)點(diǎn)位成交,事后我才知道當時(shí)的那個(gè)價(jià)位是漲停板)我就在當時(shí)的這個(gè)價(jià)位又分兩次賣(mài)空了2000手和1000手,也就是說(shuō),其實(shí)當時(shí)我在連漲跌停板都不太明白的前提下,就重倉賣(mài)出了5000手國債。到收盤(pán)時(shí),價(jià)位牢牢地定格在漲停板的價(jià)位,收盤(pán)后財政部公布非常利多的保值貼補率,交易所收盤(pán)后也將漲跌停板由200點(diǎn)縮小為50點(diǎn)。之后的每天都是一字漲停,期貨公司去北京交易所進(jìn)行協(xié)議平倉,我也因此損失慘重。

我的體會(huì ):

1)當時(shí)自己對期貨知識還不懂的情況下就投入重金交易,現在看來(lái)風(fēng)險十分大。

2不應該逆勢交易,更不該加死碼錯上加錯。

3)不應該滿(mǎn)倉交易。我母親是一個(gè)平凡的女人,講出的一個(gè)日常生活的俗語(yǔ)堪稱(chēng)至理名言:點(diǎn)爐子時(shí),木柴塞得太滿(mǎn),火反而不旺,留點(diǎn)縫隙通風(fēng)卻燒得更旺。用到期貨交易里,也就是說(shuō)不應該滿(mǎn)倉交易。概括起來(lái)講就是說(shuō)做事情要留有余地。

4)當時(shí)沒(méi)有及時(shí)止損,應該學(xué)會(huì )向市場(chǎng)屈服。

5)個(gè)人認為從客觀(guān)上來(lái)講當時(shí)合約設計不合理,在有中國特色的保值貼補率的前提下,保證金僅為2%,過(guò)低。

6)當時(shí)的主力多頭“中經(jīng)開(kāi)”作為財政部下屬的公司,不應成為市場(chǎng)參與的主體。

7)交易所的期貨下單系統當時(shí)存在嚴重的漏洞,譬如說(shuō)在萬(wàn)國證券公司不具備充足保證金的情況下,仍能下單交易。

 

問(wèn)題51995年就開(kāi)始外盤(pán)交易,請問(wèn)主要交易哪些品種?總體收益情況如何?

包元明:主要交易LME銅、CSCE咖啡、NYBOT棉花、CME日元、CBOT大豆及美國長(cháng)期債券。

19959月底之前賺了200多萬(wàn),9月初因弟重病入住天津總醫院急救中心,我在醫院守了一個(gè)月,因時(shí)差的原因,外盤(pán)一般是晚上至深夜交易,當時(shí)我用大哥大報單,那時(shí)的手機只有響鈴或無(wú)聲(沒(méi)有振動(dòng)設置),為不影響弟及其他病人休息就選擇了無(wú)聲,期貨公司打電話(huà)報價(jià)位和通知追加保證金時(shí)也經(jīng)常因弟病情發(fā)作未能及時(shí)接聽(tīng),至弟住院一個(gè)月康復時(shí),就將賺的錢(qián)虧掉大部分。

問(wèn)題6交易24年,您最大的感悟是什么?

包元明:投資需要智慧、克服心魔,變幻是永恒。

我曾在2000年初以10元的價(jià)格買(mǎi)入當時(shí)的山東鋁業(yè)(600205),23元賣(mài)出。山東鋁業(yè)后來(lái)被中國鋁業(yè)收購,中國鋁業(yè)股價(jià)從10多元一路飆升至60元。當20113月價(jià)格回落至13元上方時(shí),總覺(jué)得山東鋁業(yè)值這個(gè)錢(qián),就重倉買(mǎi)入,孰知物是人非時(shí)過(guò)境遷。之前買(mǎi)山鋁,鋁價(jià)正處于上漲周期,而買(mǎi)中鋁時(shí)鋁價(jià)已處于由上漲變?yōu)橄碌倪^(guò)程,結果導致虧損。

再舉一個(gè)例子,中關(guān)村(000931)上市后,曾上漲到38元。當時(shí)圈內一個(gè)股票大戶(hù)講等跌到25元就重倉買(mǎi)入,并說(shuō)如果繼續下跌至20元就砸鍋賣(mài)鐵買(mǎi)入,因為就憑“中關(guān)村”三個(gè)字也值20元,結果跌到2元錢(qián),他也因此深度被套。

還有一個(gè)朋友,在4元多時(shí)買(mǎi)入500萬(wàn)元的中金黃金(600489),之后一直拿到40多元才賣(mài)出,很令我佩服。后來(lái)有一次聊天時(shí),我問(wèn)他最近股票做得如何,他說(shuō)2008年買(mǎi)了1000多萬(wàn)元的中科三環(huán)(000970),成本價(jià)約2.5/股,但跌至1塊多時(shí)心理防線(xiàn)崩潰,于是就割肉了。當初他如果不賣(mài)的話(huà)之后有機會(huì )能賺上億元,按理說(shuō)兩塊多錢(qián)一股已經(jīng)夠低的了,重壓之下技術(shù)動(dòng)作會(huì )變形。

記得某年奧運會(huì )跳水決賽,最后一跳我國一位選手只要隨便一跳只要不拿0分就能拿到冠軍,但因為壓力過(guò)大,出現了嚴重失誤,結果竟然跳了個(gè)0分,最終與金牌無(wú)緣。

綜上所述,結合到投資上,說(shuō)明資金管理以及交易的心態(tài)都非常重要。

問(wèn)題7您曾師從香港著(zhù)名波浪大師許沂光老師,您都學(xué)了哪些交易知識?

包元明:技術(shù)上主要是波浪理論,心態(tài)上主要是避免孤注一擲,一次意外足以致命。

問(wèn)題8那您為什么不用波浪技術(shù)而用日內短線(xiàn)方法?

包元明:20多年的盤(pán)感能派上用場(chǎng),同時(shí)日內短線(xiàn)亦結合波浪理論。

 

2011124日我在微博發(fā)表文章認為中體產(chǎn)業(yè)(600158)將運行極具爆炸性的大3浪(3)的3浪上漲,用的就是波浪理論,雖然時(shí)間和點(diǎn)位有所偏差但總的上升方向正確,之后飆升數倍。

原文如下:

6001581浪:0.99-35.55,大2浪:35.55—2.79 ,大3浪:(1)浪:2.79—12.54,(2)浪:12.54—5.13,在2005年低點(diǎn)與2008年低點(diǎn)2.79連線(xiàn)構成的長(cháng)期支持線(xiàn)處獲支撐,(3)浪15.13—9.46,放量升破10年高點(diǎn)12.54,與10年高點(diǎn)9.3連線(xiàn)構成的中長(cháng)期壓力,(3)浪29.46—2011年低點(diǎn)6.85,調整已結束。將運行大3浪(3)的3浪上升。

問(wèn)題9您做日內短線(xiàn)的時(shí)候大概一天交易多少次?最多的時(shí)候有多少次?

包元明:日內短線(xiàn)一天大概交易10次左右,最多30多次。

問(wèn)題10您除了做日內短線(xiàn),也會(huì )做長(cháng)線(xiàn),請問(wèn)您一般什么時(shí)候才會(huì )做長(cháng)線(xiàn)?最長(cháng)的單子,您會(huì )持有多久?

包元明:趨勢明朗會(huì )做長(cháng)線(xiàn),最長(cháng)持倉約1個(gè)月。

問(wèn)題11您在七禾網(wǎng)展示的賬戶(hù)“包元明”,該賬戶(hù)除了第一個(gè)月虧損,其余幾個(gè)月都是盈利的,請問(wèn)能連續幾個(gè)月獲利的原因是什么?您是否有信心繼續保持盈利?

包元明:我覺(jué)得我做得好的原因是心態(tài)好,積小勝為大勝,不在一張單子上賭輸贏(yíng),錯了就止損。

有信心繼續保持盈利。因為我在期貨市場(chǎng)摸爬滾打多年,已樹(shù)立正確的交易理念并有一套成熟的操作系統。

不逆市重倉、不滿(mǎn)倉、止損并堅決執行、不加死碼。

“知人者智,自知者明。勝人者有力,自勝者強。知足者富,強行者有志,不失其所者久,死而不亡者壽”。

問(wèn)題12您一般如何控制賬戶(hù)的回撤?

包元明:技術(shù)點(diǎn)位止損與資金止損相結合,以玉米1605合約為例,201564日跌破527日低點(diǎn)2255,2250順勢沽空,將止損設為529日的反彈高點(diǎn),即為價(jià)位止損,若觸及則每手虧320元,假設總資金為10萬(wàn)元,按8%的保證金計算,每手保證金為2250*10*8%=1800元,最多可開(kāi)倉55手,虧55*320=17600元,同時(shí)規定總資金虧損不準超過(guò)5%5000元,就不能按價(jià)位止損開(kāi)55手,只能開(kāi)15手。

問(wèn)題13您的賬戶(hù)“包元明”,期間有4個(gè)月左右的時(shí)間沒(méi)有交易,請問(wèn)是什么原因?

包元明:該賬戶(hù)資金轉出另有他用。

問(wèn)題14據觀(guān)察,您這個(gè)賬戶(hù)盈利最多的品種是鐵礦石,請問(wèn)這是否跟您開(kāi)的現貨公司有關(guān)?

包元明:有一定關(guān)系,身邊很多朋友做鐵礦石貿易、航運業(yè)務(wù),自然對鐵礦石價(jià)格變化較敏感。

問(wèn)題15您在1993的時(shí)候已經(jīng)成立了自己的現貨貿易公司,公司對您的交易幫助大嗎?主要體現在哪幾方面?

包元明:有幫助,公司注冊地在天津港保稅區,天津港有專(zhuān)門(mén)的鐵礦石碼頭,能更及時(shí)地了解鐵礦石、螺紋鋼的庫存變化與貿易狀況。

1995年,我就曾訪(fǎng)問(wèn)烏克蘭頓涅茨克州與主管商業(yè)的副州長(cháng)商議進(jìn)口螺紋鋼、鋼坯等事宜。只是因為烏克蘭螺紋鋼是18錳鋼,較脆,而我國建筑市場(chǎng)一般用20錳鋼,所以不太適合,故最終未能達成合作意向。但此行對了解國際貿易業(yè)務(wù)、拓展投資視野有相當大的幫助。

問(wèn)題16您比較關(guān)注品種的基本面信息,請問(wèn)您都會(huì )關(guān)注哪些基本面信息?基本面信息一般從哪里獲???

包元明:主要關(guān)注供給與需求,基本面信息從實(shí)地考察及美國農業(yè)部報告等內容中獲取。

問(wèn)題17交易的時(shí)候,您比較關(guān)注k線(xiàn)形態(tài),一般您會(huì )關(guān)注哪幾種K線(xiàn)形態(tài)?為什么?

包元明:關(guān)注頭肩頂(底),圓底(頂)。技術(shù)形態(tài)是K線(xiàn)的組合,K線(xiàn)是金錢(qián)堆積的結果,可靠性較大。

問(wèn)題18在賬戶(hù)的倉位控制上,您一般如何設置?

包元明:不拘一格較靈活,行情較確定時(shí)中注至重注,否則輕注。

問(wèn)題19您表示只有較確定的行情才可能盈利,請問(wèn)什么樣的行情是可以確定的?如果遇到不確定的行情,您是否還會(huì )交易?

包元明:行情沒(méi)有100%是確定的,連真理都是相對的。只有獲利的可能性大小不同而已,即便自認為較確定的行情,亦要未先謀進(jìn)先謀退,行情不確定一般不交易,即便交易也少量。

問(wèn)題20很多交易員在交易的過(guò)程中會(huì )遇到各種各樣的瓶頸,請問(wèn)您在這么多年的交易過(guò)程中是否有遇到過(guò)?您又是怎么破解的?

包元明:遇到過(guò)。迷者師渡,同時(shí)也跟同行交流;悟者自渡,最終能走出黑暗的摸索是跟年齡的增長(cháng)、人生閱歷增加、交易經(jīng)驗的積累有很大關(guān)系。

問(wèn)題21“貪即是貧”,這是您多年交易的心得,就您看來(lái),怎么樣才能做到不貪?

包元明:其實(shí)做到很難,你要經(jīng)常和貪念斗爭,圣經(jīng)上說(shuō)“貪心是萬(wàn)惡之根”;佛教教化人克服“貪嗔癡”三毒煩惱。

魯國的宰相公孫儀喜歡吃魚(yú),很多人都爭相買(mǎi)魚(yú)來(lái)獻給他,但他卻不接受。有人問(wèn)他:“您喜歡吃魚(yú)卻不接受別人送的魚(yú)是為什么?”他回答說(shuō):“假如我收了別人的魚(yú),做事將會(huì )遷就他們;有遷就就會(huì )枉法;枉法就會(huì )被罷免。到那時(shí)候我就算再喜歡吃魚(yú),這些人也不會(huì )再送我魚(yú),我自己也買(mǎi)不起魚(yú)了。如果不收別人給的魚(yú),就不會(huì )被罷免,也能夠長(cháng)期自給自足。

另外再講個(gè)真實(shí)故事:五名佛學(xué)院的堪布來(lái)濱海新區做法事,某公司的領(lǐng)導請他們到某公司不為自己,為天下蒼生祈求平安?;顒?dòng)結束后,領(lǐng)導請他們吃便飯,點(diǎn)的都是素菜,最后待主食包子上來(lái)時(shí),堪布掰開(kāi)后看有蝦皮就沒(méi)有吃,小和尚就吃了。也就是說(shuō),你能做到上師的境界,自然而然的就不貪了。

君不見(jiàn)現代很多高官因貪戀金錢(qián)美女最終下場(chǎng)很悲慘。

問(wèn)題22您曾多次參加“藍海密劍”期貨實(shí)盤(pán)賽,也在第七屆“藍海密劍”中國對沖基金公開(kāi)賽中獲得晉銜獎。請問(wèn)您多次參加大賽的原因是什么?在大賽中有哪些收獲?

包元明:公開(kāi)的平臺檢驗自己的交易能力,所謂是騾子是馬拉出來(lái)遛遛。一個(gè)很好的向高手學(xué)習的機會(huì )。

問(wèn)題23“藍海密劍”期貨實(shí)盤(pán)大賽中,您有沒(méi)有比較欣賞的選手?為什么?

包元明:劉福厚,劉總公司成立比我晚,期貨交易僅八年就獲利過(guò)億,我取得的這點(diǎn)成績(jì)跟劉總相比,簡(jiǎn)直不可同日而語(yǔ)。鞭策自己要更加努力地做好交易。

問(wèn)題24您現在把大部分的精力放在期貨交易上,這樣是否會(huì )影響公司的發(fā)展?

包元明:不會(huì )影響,公司業(yè)務(wù)有專(zhuān)人負責。

問(wèn)題25您已經(jīng)做交易24年了,您是否打算一直做下去?為什么?

包元明:打算一直做。

期貨自身的魅力很大,就像養了一個(gè)24年的孩子一樣,割舍不掉。再有,自認為孩子24歲,已長(cháng)大了,應該能給大人賺錢(qián)了。

問(wèn)題26在交易上,您已經(jīng)成立了自己的團隊,目前團隊有多少人?各自是如何分工的?

包元明:團隊目前有三人,他們都有十年以上的期貨交易經(jīng)驗。我主要負責交易,另外兩個(gè)一個(gè)負責分析,另一個(gè)負責風(fēng)控。


鄭昌輝:善于休息,賺錢(qián)就是簡(jiǎn)單地等待

鄭昌輝 昵稱(chēng):趨勢贏(yíng)家

48歲,廣東人,現居深圳,曾為企業(yè)高管,后專(zhuān)職交易期貨,做過(guò)股票和權證。主觀(guān)交易者,擁有一套自己的交易系統。善于休息,認為“賺錢(qián)就是簡(jiǎn)單地等待”。

在第七屆東航藍海密劍大賽上,榮獲陸軍第一名、總排名第九名的好成績(jì)。

精彩語(yǔ)錄:

期貨的實(shí)時(shí)糾錯和杠桿是我喜愛(ài)它的主要原因。

歷經(jīng)世事和時(shí)間滄桑的洗禮,在期貨交易中更容易沉得住氣、更容易控制自己把握好大一些的交易機會(huì )。

交易策略:波段操作,穩健獲利;橫盤(pán)不交易,突破追漲殺跌;K線(xiàn)看轉折、均線(xiàn)看趨勢、形態(tài)找買(mǎi)點(diǎn)、波浪是全局。 

交易方式:靜如處子,動(dòng)如脫兔;進(jìn)攻如鱷魚(yú)一樣兇猛,逃離如狐貍一樣狡猾;善于休息,賺錢(qián)就是簡(jiǎn)單的等待。

在我的眼里沒(méi)有品種的不同,所有的品種都只是一個(gè)交易符號而已。

過(guò)多的品種配置雖然可以在一定程度上分散風(fēng)險,但分散精力確實(shí)會(huì )對交易產(chǎn)生一些影響,所以我覺(jué)得只研究少數品種,是比較好的方式。

我認為作為小資金,不達到億級別的沒(méi)必要在基本面上花時(shí)間。

在實(shí)踐過(guò)程中有過(guò)刻骨銘心的虧錢(qián)經(jīng)歷才能訓練出好的操盤(pán)手。

回撤和虧損是交易的必然階段。

我覺(jué)得盈利和虧損對我來(lái)說(shuō)已沒(méi)有多大的感覺(jué)了,只是數字在變化而已。

沒(méi)有交易機會(huì ),不入場(chǎng)交易是最大的資金管理,交易計劃和計劃交易是資金管理和交易成功的基礎保證,糾錯管理是最強有力的手段。

最初接觸股票,我的想法是這世界上竟然有這樣輕松賺錢(qián)的方法,后來(lái)才覺(jué)得是無(wú)知者無(wú)畏。

我認為下一個(gè)熱點(diǎn)板塊仍是黑色系和粕類(lèi),其次是化工品,對于基本金屬,我覺(jué)得行情不大。

今年期貨市場(chǎng)可以說(shuō)是風(fēng)起云涌,去年和今年的交易過(guò)程是我未來(lái)的財富。6年的期貨業(yè)余交易,讓我感覺(jué)自己像是在堿水中泡了3次再煮3次,刻骨銘心。在我看來(lái):

第一,市場(chǎng)永遠是對的,錯的只會(huì )是我們。

第二,交易者要想以交易為生,必須練好基本功。

第三,最有價(jià)值的經(jīng)驗是在困難時(shí)期學(xué)到的。

第四,不因賺錢(qián)而高興,以遵守紀律而高興,不因賠錢(qián)而難過(guò),以破壞紀律而難過(guò)。

第五,本質(zhì)上我們交易的不是期貨和金錢(qián),而是觀(guān)念和情緒。

第六,預測市場(chǎng)的是分析師,對市場(chǎng)做出反應的叫操盤(pán)手。

目前的中國股市仍是“散戶(hù)時(shí)代”。

在股市上,我判斷今年的7月底或者8月初會(huì )是一個(gè)好機會(huì )。

 

問(wèn)題1鄭昌輝先生您好,感謝您在百忙之中接受東航金融和七禾網(wǎng)的聯(lián)合專(zhuān)訪(fǎng)。首先恭喜您在第七屆東航藍海密劍大賽上,榮獲了陸軍第一名、總排名第九名的好成績(jì)。請問(wèn)這次獲獎對您之后交易是否產(chǎn)生影響?若有影響,這些“影響”是好事還是壞事?

鄭昌輝:因為最初是短線(xiàn)炒手,想節約手續費所以在東航開(kāi)戶(hù)后參與比賽。開(kāi)始沒(méi)有留意名次,偶然查了一下發(fā)現名次排名比較靠前,甚至有不少時(shí)間排名第一。但11月、12月回撤比較多,主要是當時(shí)有急功近利的想法,而結果恰恰相反,正是因為回撤給我更多的反省與反思??傮w上講作為國內有影響的期貨大賽,作為其中的參與者,這種影響是正面和積極的。

問(wèn)題2在各種大賽層出不窮的時(shí)代,您為什么選擇參加藍海密劍大賽?您覺(jué)得藍海密劍大賽與其它大賽相比有什么不同?

鄭昌輝:與其它比賽相比,我覺(jué)得參與藍海密劍的高手或職業(yè)選手要多一些,時(shí)間連續性和跨度更長(cháng),有利于選手回顧歷史、分析現在、展望未來(lái)。同時(shí)藍海密劍在資管培養上好像要做一篇文章,這對于操盤(pán)手成長(cháng)而言是個(gè)機會(huì )。

問(wèn)題3新一屆的藍海密劍大賽已經(jīng)開(kāi)始,您有繼續參加嗎?目前表現如何?對于剛參賽的新手,在一些細節和注意點(diǎn)上,您有什么建議?

鄭昌輝:新一屆我的成績(jì)很一般。沒(méi)有想專(zhuān)職從事期貨交易的人,建議不要走這條路。給新手的建議是不要在意名次,做好自己的交易,開(kāi)倉設止損、移動(dòng)止盈。

問(wèn)題4據了解,您做期貨之前,曾是一名企業(yè)高管,在行業(yè)里已經(jīng)取得了不錯的成績(jì),為什么還要轉行到期市呢?

鄭昌輝:因為熱愛(ài),期貨的實(shí)時(shí)糾錯和杠桿是我喜愛(ài)它的主要原因。還有就是自己想追求一種心靈自由、時(shí)間自由、財務(wù)自由的新生活,對管人管事比較厭倦。歷經(jīng)世事和時(shí)間滄桑的洗禮,在期貨交易中更容易沉得住氣、更容易控制自己把握好大一些的交易機會(huì )。

問(wèn)題5在市場(chǎng)中您最想賺“看得懂的、魚(yú)身”部分的錢(qián),那么,哪部分屬于“看得懂的、魚(yú)身”的錢(qián)?您會(huì )如何去賺取這部分資金?

鄭昌輝:一是對大幅增減倉的品種高度關(guān)注,每日對增倉減倉前三進(jìn)行記錄;二是結合波浪理論對走勢做預判;三是看技術(shù)形態(tài);四是結合以上做綜合判斷入場(chǎng)做交易,嚴格開(kāi)倉設定止損,移動(dòng)止盈,沒(méi)有達到止損的盈利單一直持有,這樣就可以抓取趨勢走勢中最流暢的一段走勢,當小時(shí)背離及壓力位不過(guò)時(shí)就減倉,出現日線(xiàn)背離時(shí)就先出場(chǎng)。

問(wèn)題6資料顯示,您的交易策略較為全面,請您說(shuō)說(shuō)您的交易策略,您又是如何將這些策略運用到交易上的?

鄭昌輝:交易策略:波段操作,穩健獲利;橫盤(pán)不交易,突破追漲殺跌;K線(xiàn)看轉折、均線(xiàn)看趨勢、形態(tài)找買(mǎi)點(diǎn)、波浪是全局。 

交易方式:靜如處子,動(dòng)如脫兔;進(jìn)攻如鱷魚(yú)一樣兇猛,逃離如狐貍一樣狡猾;善于休息,賺錢(qián)就是簡(jiǎn)單地等待。

按照波浪理論對主要品種的走勢及回撤進(jìn)行一個(gè)大體的預判,結合K線(xiàn)、均線(xiàn)、MACD和形態(tài)綜合判斷后進(jìn)行交易,橫盤(pán)一般不交易,即使是假突破也入場(chǎng)交易,錯了就砍,最初是看大周期走勢后以3分鐘周期順勢入場(chǎng),現在以60分鐘周期為入場(chǎng)條件。

問(wèn)題7您表示,可以用“靜如處子,動(dòng)如脫兔;進(jìn)攻如鱷魚(yú)一樣兇猛,逃離如狐貍一樣狡猾;”來(lái)形容您的交易方式。請問(wèn),您是如何做到“進(jìn)攻如鱷魚(yú)一樣兇猛,逃離如狐貍一樣狡猾”的?交易員要做哪些訓練,才能達到這樣的境界?

鄭昌輝:實(shí)際上我目前還沒(méi)有達到這個(gè)自我要求,但我感覺(jué)我在2016年的自我控制力比去年要好一些。少交易、多觀(guān)察,少行動(dòng)、多潛伏,多學(xué)習、擅總結,在實(shí)踐過(guò)程中有過(guò)刻骨銘心的虧錢(qián)經(jīng)歷才能訓練出好的操盤(pán)手,所以這件事只能靠自己摸索,沒(méi)有人可以幫忙。

問(wèn)題8您日內短線(xiàn)、波段、中長(cháng)線(xiàn)都有做,有時(shí)會(huì )把日內短線(xiàn)做成波段再到中長(cháng)線(xiàn)。請問(wèn),您會(huì )將哪些品種做日內短線(xiàn)?哪些品種做波段?哪些品種做中長(cháng)線(xiàn)?又是在什么樣的情況下,將日內單子做成波段和中長(cháng)線(xiàn)?

鄭昌輝:最初是只做日內短線(xiàn),全倉一個(gè)品種入場(chǎng),對了分批止盈,錯了一刀斬。后來(lái)過(guò)渡到短線(xiàn)找買(mǎi)點(diǎn),能留就做成波段,再到中長(cháng)線(xiàn)。在我的眼里沒(méi)有品種的不同,所有的品種都只是一個(gè)交易符號而已。

問(wèn)題9據資料,您的交易品種繁多,PTA、棕櫚、鐵礦石、白糖、豆粕等品種都有做,那您是如何選擇交易品種的?過(guò)多的品種配置,是否會(huì )導致您在交易上顧此失彼?您如何看待只研究少量品種的交易方法?

鄭昌輝:選擇持倉大、波動(dòng)大的品種,同一系列只選一個(gè)品種交易,持倉10萬(wàn)以下的不考慮交易。過(guò)多的品種配置雖然可以在一定程度上分散風(fēng)險,但分散精力確實(shí)會(huì )對交易產(chǎn)生一些影響,所以我覺(jué)得只研究少數品種,是比較好的方式。

問(wèn)題10過(guò)多的品種配置,是否會(huì )導致您在交易上顧此失彼?您如何看待只研究少量品種的交易方法?

鄭昌輝:選擇過(guò)多品種確實(shí)不是好事,今后會(huì )過(guò)渡成只交易幾個(gè)品種。

問(wèn)題11您是技術(shù)分析交易者,是否有關(guān)注基本面的一些消息?有不少技術(shù)面分析的盤(pán)手表示,基本面分析對他們沒(méi)有多少作用,您如何看待這樣的觀(guān)點(diǎn)?在您看來(lái),基本面與技術(shù)面之間有什么關(guān)聯(lián)?

鄭昌輝:會(huì )關(guān)注基本面信息,但絕對以技術(shù)分析為主進(jìn)行交易。我認為作為小資金,不達到億級別的沒(méi)必要在基本面上花時(shí)間?;久鏇Q定方向,但方向在反轉前還會(huì )過(guò)度情緒化,表現為漲得太高或者跌得太深。而且基本面在每一個(gè)專(zhuān)業(yè)的研究者眼中是不同及不同步的。

問(wèn)題12在您看來(lái),“賺錢(qián)就是簡(jiǎn)單地等待,所以要善于休息?!蹦敲?,您一般會(huì )等待多久,才盼到機會(huì )的到來(lái)?當休息時(shí),您會(huì )去做些什么?

鄭昌輝:自從我20154月底離開(kāi)股票市場(chǎng)后就一直沒(méi)有入場(chǎng)交易,所以在股票交易上我做到了要善于等待和休息,但在期貨交易上目前還沒(méi)有做到。以前不交易股票時(shí),我主要會(huì )去做期貨,今后在兩者交易上,我都會(huì )盡量做到等有信心、買(mǎi)有耐心、賣(mài)有決心。當沒(méi)有機會(huì )交易時(shí)可以鍛煉和旅游。

問(wèn)題13您的資金增長(cháng)情況和回撤情況很有意思,多數時(shí)間是從10萬(wàn)資金做到盈利60多萬(wàn),然后12月回撤到盈利40多萬(wàn)。請問(wèn),您為什么每到12月時(shí)就會(huì )回撤?目前有想到打破12月魔咒”的方法嗎?

鄭昌輝:我認為這不是12月魔咒”,主要是當時(shí)想拿名次。回撤和虧損是交易的必然階段,方法就是開(kāi)倉設定止損,移動(dòng)設止盈。

問(wèn)題14在期市上,多數人都有過(guò)大賺大虧的經(jīng)歷,而您也不例外。請問(wèn),您在期市上賺過(guò)最大的一筆資金是多少?當時(shí)做的是什么品種?做到了哪波行情?反之,您虧損的最大一筆資金是多少?當時(shí)又是什么情況造成的?

鄭昌輝:盈利最大的一次是做純粹日內交易,50萬(wàn)的資金交易3次賺了17萬(wàn)多元。虧損最多一次的是滿(mǎn)倉留單過(guò)夜,開(kāi)盤(pán)砍倉虧損10多萬(wàn)元。

問(wèn)題15人生起起落落,虧損是常態(tài),如何在虧損時(shí)調節心態(tài)才是最重要的,當遇到虧損時(shí),您會(huì )如何調整自己?

鄭昌輝:當連續虧損時(shí)我會(huì )停下來(lái)。我覺(jué)得盈利和虧損對我來(lái)說(shuō)已沒(méi)有多大的感覺(jué)了,只是數字在變化而已,所以有不少人說(shuō)我的心態(tài)好。

問(wèn)題16做交易最重要的就是風(fēng)險控制,這也是每個(gè)交易員最關(guān)心的問(wèn)題,請問(wèn),在風(fēng)險控制上您是如何做的?

鄭昌輝:小資金開(kāi)倉設定止損,移動(dòng)設止盈。我目前做小資金,一般會(huì )交易兩個(gè)品種左右,有把握時(shí)會(huì )開(kāi)倉,試探性成功后再加倉,止損主要設置在壓力位、支撐位或每日的最高點(diǎn)、最低點(diǎn)和均價(jià)線(xiàn)上,具體位置要結合實(shí)盤(pán)具體品種走勢及量能。

問(wèn)題17交易者要想長(cháng)期、成功地在市場(chǎng)上賺取資金,都離不開(kāi)資金管理。那您在交易上是如何做資金管理的?

鄭昌輝:沒(méi)有交易機會(huì ),不入場(chǎng)交易是最大的資金管理,交易計劃和計劃交易是資金管理和交易成功的基礎保證,糾錯管理是最強有力的手段。作為期貨而言交易稍大資金沒(méi)有盈利,留倉10%為宜,最多不超過(guò)20%。止損開(kāi)倉設定、移動(dòng)止盈很重要。

問(wèn)題1820078月開(kāi)始接觸股票,當時(shí)正值股市大牛市,這波大牛市給您的最深印象是什么?自今年2月以來(lái),股市一直呈震蕩狀態(tài),在這樣的行情下,您的表現如何?

鄭昌輝:最初接觸股票,我的想法是這世界上竟然有這樣輕松賺錢(qián)的方法,后來(lái)才覺(jué)得是無(wú)知者無(wú)畏。目前沒(méi)有交易股票了,但我看中的股票都有翻翻和漲幅30%-50%,當然,也有下跌的,但總數比較少。

問(wèn)題19一般來(lái)說(shuō),有股票交易經(jīng)驗的人做期貨時(shí),更傾向于做股指期貨,而您為什么選擇商品期貨?待股指解除限制,您是否會(huì )考慮交易?

鄭昌輝:因為很多程序化交易者都在做股指期貨,所以毛刺比較多,而商品期貨中的一些品種走勢比較穩定,所以就選擇交易商品期貨。待股指限制解除后,會(huì )作為我的交易品種之一。

問(wèn)題20您股票、權證、期貨都有做過(guò),做了這么多種金融投資,為什么獨愛(ài)期貨?目前有嘗試外盤(pán)交易的想法嗎?

鄭昌輝:期貨的實(shí)時(shí)糾錯和杠桿是我喜愛(ài)它的主要原因。我認為中國的期貨市場(chǎng)已經(jīng)很好了,所以沒(méi)有打算交易外盤(pán)。外匯有合法渠道想交易,我之前在東航香港分公司開(kāi)通了外匯的,想用幾萬(wàn)人民幣嘗試,但轉賬后好似不在個(gè)人賬戶(hù)上,手續還比較麻煩,所以最后沒(méi)有交易。

問(wèn)題21近期商品期貨熱點(diǎn)板塊輪換現象較快,黑色系期貨與農產(chǎn)品期貨互相較勁,化工與金屬板塊也在蠢蠢欲動(dòng),在這樣的環(huán)境下,您是如何操作的?您覺(jué)得誰(shuí)會(huì )成為下一個(gè)熱門(mén)板塊?

鄭昌輝:今年的大起大落算是學(xué)習了。我認為下一個(gè)熱點(diǎn)板塊仍是黑色系和粕類(lèi),其次是化工品,對于基本金屬,我覺(jué)得行情不大。

問(wèn)題22您曾表示期貨是一條艱難之路,只有走在路上正在體會(huì )的人,才知道天氣是如何的。那么,您覺(jué)得期市最近的“天氣”如何?從2010年做期貨到今天,給您的最大感受是什么?

鄭昌輝:今年期貨市場(chǎng)可以說(shuō)是風(fēng)起云涌,去年和今年的交易過(guò)程是我未來(lái)的財富。6年的期貨業(yè)余交易,讓我感覺(jué)自己像是在堿水中泡了3次再煮3次,刻骨銘心。在我看來(lái):

第一,市場(chǎng)永遠是對的,錯的只會(huì )是我們。

第二,交易者要想以交易為生,必須練好基本功。

第三,最有價(jià)值的經(jīng)驗是在困難時(shí)期學(xué)到的。

第四,不因賺錢(qián)而高興,以遵守紀律而高興,不因賠錢(qián)而難過(guò),以破壞紀律而難過(guò)。

第五,本質(zhì)上我們交易的不是期貨和金錢(qián),而是觀(guān)念和情緒。

第六,預測市場(chǎng)的是分析師,對市場(chǎng)做出反應的叫操盤(pán)手。

問(wèn)題23有盤(pán)手表示做交易最重要的就是堅持,堅持自己的交易理念。在您看來(lái),一名交易員要做到哪些點(diǎn)才能稱(chēng)得上合格和優(yōu)秀?您怎么評估自己目前的狀態(tài)?

鄭昌輝:紀律、大局觀(guān)、策略、成熟的交易技術(shù)對交易員很重要,重要性依次降低,沒(méi)有好的技術(shù)前面兩者都是空談。

問(wèn)題24有不少專(zhuān)家和盤(pán)手表示,中國股市的“散戶(hù)時(shí)代”已經(jīng)結束,目前處于“機構絞殺散戶(hù)時(shí)代”,未來(lái)將會(huì )演變成“機構與機構博弈時(shí)代”。請問(wèn),您怎樣看待這樣的觀(guān)點(diǎn)?會(huì )不會(huì )覺(jué)得現在的交易難度已經(jīng)大大上升?您覺(jué)得個(gè)人投資者怎樣才能在機構化的競爭中生存?

鄭昌輝:我認為目前的中國股市仍是“散戶(hù)時(shí)代”,相反機構散戶(hù)化思路和交易方式愈發(fā)明顯。實(shí)際上我一直在等待股票交易的大機會(huì ),自從我20154月底離開(kāi)股票市場(chǎng)后就一直沒(méi)有入場(chǎng)交易,目前仍然在觀(guān)察中,我判斷今年的7月底或者8月初會(huì )是一個(gè)好機會(huì )?,F在的交易難度確實(shí)比較大,只有耐心等待大機會(huì )、只交易大機會(huì )才有機會(huì )勝出。先做好一個(gè)獨立的交易者,若遇到理念共鳴和交易方式趨同機構或團隊,會(huì )考慮加入。


TenaciousZ:節奏好的時(shí)候不需要控制頻率

TenaciousZ:

浙江諸暨人,日內手工高頻交易,第七屆藍海密劍中國對沖基金經(jīng)理公開(kāi)賽參賽僅一個(gè)月就獲得年度總凈值第六名。

 精彩語(yǔ)錄:

做股票的時(shí)候喜歡盯著(zhù)盤(pán)面看,就耐不住寂寞,T+1感覺(jué)太漫長(cháng),就選擇了往期貨方面靠,因為可以當天買(mǎi)賣(mài)多空,比較自由。

年輕人如果沒(méi)參與過(guò)市場(chǎng),可以不做就盡量不做唄。

主要這個(gè)市場(chǎng)里面賺錢(qián)少數,虧錢(qián)多數。如果喜歡做那就多復盤(pán)多和自己交流。

但是每次有單子看到盤(pán)口跳動(dòng)就不舒服,賺了想走,虧了也想走,根本拿不住。

盤(pán)面變化萬(wàn)千,止損也是司空見(jiàn)慣的事,但虧損總會(huì )影響心態(tài),如果把控不好就會(huì )分分鐘斷崖式地虧損。所以情緒管理會(huì )比較重要。

我不看指標,一個(gè)是因為感覺(jué)指標會(huì )滯后,二是我水平不夠還不會(huì )看指標。我做這種行情一般是記盤(pán)口,心中會(huì )默念價(jià)格,有點(diǎn)不太會(huì )描述,就是腦中能有一個(gè)tick圖一樣的感覺(jué)吧。

至于盤(pán)感對于交易而言,我覺(jué)得如果是做炒單的話(huà)還是比較重要的。有時(shí)候出現諸如秒殺行情會(huì )有預感、如果反向單會(huì )砍得快、能減少損失。也會(huì )有機會(huì )把握到即刻反轉的行情。

但如果依賴(lài)盤(pán)感也會(huì )有不好的,比如在橫盤(pán)震蕩的時(shí)候會(huì )有假的動(dòng)靜總感覺(jué)要突破了,做進(jìn)去很容易被消耗。

節奏好的時(shí)候不需要控制頻率,節奏不好的時(shí)候就得控制頻率,可以設置最大虧損額度,超過(guò)了就關(guān)賬戶(hù),研究行情??幢P(pán)口實(shí)在忍不住就關(guān)行情軟件。

頻繁交易好不好我不好評價(jià),但是炒單有許多人低回撤資金穩步上升。

接受止損應該是一個(gè)難關(guān),因為不順的時(shí)候得砍很多次,心理肯定會(huì )有負面情緒。如果情緒爆發(fā)就可能毀了一天的交易。

砍一個(gè)價(jià)位需要盈利兩個(gè)價(jià)位,砍越多壓力會(huì )越大,而往往砍比盈利要容易得多,所以控制住了虧損,會(huì )有助于盈利。

止損猶豫很正常,我一般會(huì )砍了后有豐富的心理活動(dòng):這下好了需要再賺好多個(gè)價(jià)位才能回來(lái)了,這好難,要是早點(diǎn)砍就簡(jiǎn)單多了。這樣思想工作做多了自然而然該砍就會(huì )砍了。

個(gè)人覺(jué)得能控制回撤穩定也能獲得可觀(guān)的利潤。

我個(gè)人覺(jué)得做交易不辛苦,反而做最多的日子最開(kāi)心。好像有種病態(tài)心理就是不賺錢(qián)都行,讓我多刷刷單子就行。

散戶(hù)和機構不一定是對手盤(pán),機構和機構反而容易成為對手盤(pán),個(gè)人拙見(jiàn)。

 

問(wèn)題1  TenaciousZ您好,感謝您在百忙之中接受東航金融和七禾網(wǎng)的聯(lián)合專(zhuān)訪(fǎng)。您目前26歲,做期貨已經(jīng)三年,也就是您大學(xué)畢業(yè)就開(kāi)始做期貨了,請問(wèn)當初是怎么接觸期貨的?又為什么決定要做期貨?

TenaciousZ:讀大學(xué)的時(shí)候對股票比較感興趣,就去研究股票,開(kāi)始也喜歡研究各種技術(shù)指標看各種書(shū),其中最喜歡江恩,因為他似乎總能預測到很厲害的樣子。他也有寫(xiě)關(guān)于商品的書(shū),就了解到了期貨。做股票的時(shí)候喜歡盯著(zhù)盤(pán)面看,就耐不住寂寞,T+1感覺(jué)太漫長(cháng),就選擇了往期貨方面靠,因為可以當天買(mǎi)賣(mài)多空,比較自由。

問(wèn)題2除了期貨之外,您沒(méi)有從事過(guò)其他工作。很多年輕人,熱衷于嘗試不同的工作,體會(huì )不同的生活。您作為一名90后,有沒(méi)有想過(guò)要嘗試其他工作?您是否會(huì )覺(jué)得期貨枯燥無(wú)聊?

TenaciousZ:像我一般做期貨的時(shí)候都會(huì )盯著(zhù)盤(pán)面,感覺(jué)看盤(pán)口也很有意思不會(huì )覺(jué)得枯燥無(wú)聊。我并沒(méi)有做過(guò)別的工作,因為一般工作都需要和別人打交道,而我性格比較內向,不善于人際交往,所以還是比較喜歡專(zhuān)注期貨。

問(wèn)題3:隨著(zhù)越來(lái)越多的年輕人涌入股票和期貨市場(chǎng),也引起了廣泛的關(guān)注,您對剛入期市的年輕朋友有什么建議?

TenaciousZ:年輕人如果沒(méi)參與過(guò)市場(chǎng),可以不做就盡量不做唄。主要這個(gè)市場(chǎng)里面賺錢(qián)少數,虧錢(qián)多數。如果喜歡做那就多復盤(pán)多和自己交流。交易就是一個(gè)面對自我戰勝自我的過(guò)程,有時(shí)候會(huì )反人性。所以要多和自己交流。

問(wèn)題4您的交易風(fēng)格是日內手工高頻交易,也就是俗稱(chēng)的炒單,是否嘗試過(guò)其他風(fēng)格?最終選擇做炒單的原因是什么?

TenaciousZ一開(kāi)始并不知道炒單,也是從書(shū)上學(xué)做波段。但是每次有單子看到盤(pán)口跳動(dòng)就不舒服,賺了想走,虧了也想走,根本拿不住。機緣巧合在網(wǎng)上看到還有炒單這種做法,就想學(xué)習下,往這方面靠。我個(gè)人格局比較小。選擇做炒單的原因也是感覺(jué)這個(gè)是最簡(jiǎn)單的。

問(wèn)題5:您認為手工交易與程序化交易相比,主要的優(yōu)缺點(diǎn)在哪里?以后是否會(huì )考慮采用程序化交易?

TenaciousZ:手工交易有主觀(guān)判斷,而經(jīng)驗豐富以后主觀(guān)判斷往往能減少一些虧損,比如假突破什么的,當然主觀(guān)容易判斷失誤,可能會(huì )影響盈利。程序化不受情緒影響,比較客觀(guān)。如果以后資金量很大,也會(huì )需要分配一些程序化的。前提是能想到并實(shí)現一個(gè)當前較好的模型。

問(wèn)題6:做期貨炒單,需要長(cháng)久的練習,細心與膽量缺一不可。您認為要做好炒單最重要的素質(zhì)是什么?為什么?

TenaciousZ:心理情緒應該是最重要的。因為單子做多了就會(huì )有一些感覺(jué),下單都會(huì )比較自然。但是盤(pán)面變化萬(wàn)千,止損也是司空見(jiàn)慣的事,但虧損總會(huì )影響心態(tài),如果把控不好就會(huì )分分鐘斷崖式地虧損。所以情緒管理會(huì )比較重要。

問(wèn)題7有人說(shuō)學(xué)會(huì )看盤(pán)口語(yǔ)言是手工高頻盈利的重點(diǎn),您是否認同這個(gè)觀(guān)點(diǎn)?為什么?

TenaciousZ這個(gè)看個(gè)人做法,有人是盤(pán)口,有人會(huì )用指標,有人會(huì )用K線(xiàn)組合。我個(gè)人習慣盤(pán)口,所以格局小。格局小會(huì )是一種障礙,如果能有大一點(diǎn)的格局,現在這種寬幅震蕩行情其實(shí)也是有利可圖的??朔脑?huà)就涉及到轉型的問(wèn)題,不是一蹴而就的,需要慢慢摸索。也就是把周期放得長(cháng)一點(diǎn)。

問(wèn)題8您喜歡行情振幅大,盤(pán)口連續,快速的行情,請問(wèn)您是如何抓住這樣的行情的?您交易時(shí)主要看哪幾個(gè)指標?能否舉例說(shuō)明。

TenaciousZ:我不看指標,一個(gè)是因為感覺(jué)指標會(huì )滯后,二是我水平不夠還不會(huì )看指標。我做這種行情一般是記盤(pán)口,心中會(huì )默念價(jià)格,有點(diǎn)不太會(huì )描述,就是腦中能有一個(gè)tick圖一樣的感覺(jué)吧。然后做法就和波段差不多,順勢回調接或者感覺(jué)勢不足踩點(diǎn)掏底蓋帽。

問(wèn)題9短線(xiàn)交易是比較易入門(mén)的交易手法,很多人認為炒單應該做大量的練習,熟悉節奏,培養盤(pán)感,您認為做炒單,盤(pán)感是否重要?如何培養自己的盤(pán)感?

TenaciousZ能做的時(shí)候我一天一般都做成百上千個(gè)來(lái)回,堅持一段時(shí)間應該能有一點(diǎn)盤(pán)感吧。至于盤(pán)感對于交易而言,我覺(jué)得如果是做炒單的話(huà)還是比較重要的。有時(shí)候出現諸如秒殺行情會(huì )有預感、如果反向單會(huì )砍得快、能減少損失。也會(huì )有機會(huì )把握到即刻反轉的行情。但如果依賴(lài)盤(pán)感也會(huì )有不好的,比如在橫盤(pán)震蕩的時(shí)候會(huì )有假的動(dòng)靜總感覺(jué)要突破了,做進(jìn)去很容易被消耗。

問(wèn)題10就您自己來(lái)說(shuō),您做交易時(shí),一般一天多少個(gè)來(lái)回?最多的時(shí)候一天會(huì )交易多少次?

TenaciousZ我最多的時(shí)候做pp應該是1000個(gè)來(lái)回左右吧,做股指最多一天700個(gè)來(lái)回左右。

問(wèn)題11手工高頻交易都會(huì )有最大資金容量的瓶頸,就您目前而言,最大的資金容量是多少?達到這個(gè)瓶頸之后,您有什么突圍計劃?

TenaciousZ這個(gè)瓶頸會(huì )有,但是我還沒(méi)達到這個(gè)階段,就已經(jīng)各種被限制了。去年股指做了一個(gè)月左右就被限制,pp做了2個(gè)月左右手續費就開(kāi)始調高,需要3個(gè)價(jià)位補平,我個(gè)人覺(jué)得刷是完全刷不了了,就暫時(shí)沒(méi)做?,F在也比較迷茫不知道做什么品種。

問(wèn)題12:市場(chǎng)中有部分交易者認為“頻繁交易是短線(xiàn)交易的一個(gè)死穴”,請問(wèn)您是如何看待頻繁交易的?您是如何控制自己的頻率的?

TenaciousZ:節奏好的時(shí)候不需要控制頻率,所以一天最高也能打這么多的來(lái)回。節奏不好的時(shí)候就得控制頻率,可以設置最大虧損額度,超過(guò)了就關(guān)賬戶(hù),研究行情??幢P(pán)口實(shí)在忍不住就關(guān)行情軟件。

頻繁交易好不好我不好評價(jià),但是炒單有許多人低回撤資金穩步上升。

問(wèn)題13:您說(shuō)每日盈利要看市場(chǎng)情況,若虧損到達一定程度都會(huì )控制或是停止交易。您在盤(pán)中是如何面對回撤,設置止損的?請談一談您對止損的看法。

TenaciousZ接受止損應該是一個(gè)難關(guān),因為不順的時(shí)候得砍很多次,心理肯定會(huì )有負面情緒。如果情緒爆發(fā)就可能毀了一天的交易。

我止損的設置比較隨性,憑感覺(jué)。但商品一般是平跑或一兩個(gè)價(jià)位。因為再砍大就比較難扳回來(lái)。砍一個(gè)價(jià)位需要盈利兩個(gè)價(jià)位,砍越多壓力會(huì )越大,而往往砍比盈利要容易得多,所以控制住了虧損,會(huì )有助于盈利。

問(wèn)題14您認為不積跬步無(wú)以至千里,只要穩定控制回撤也能獲得可觀(guān)利潤。手工高頻交易的心態(tài)控制尤其重要,面對暴利誘惑,止損猶豫,您是如何調節自己的?

TenaciousZ:止損猶豫很正常,我一般會(huì )砍了后有豐富的心理活動(dòng):這下好了需要再賺好多個(gè)價(jià)位才能回來(lái)了,這好難,要是早點(diǎn)砍就簡(jiǎn)單多了。這樣思想工作做多了自然而然該砍就會(huì )砍了。

還有就是自己得有信心,一般在虧損額度以?xún)任叶际怯行判哪艽蚧貋?lái)的,所以即使虧損,心態(tài)還是好調節的。最大虧損額度的設置也是對自我的分析后而決定的。

問(wèn)題15了解到您主要做股指以及pp這兩個(gè)品種,為什么選這兩個(gè)品種?您選品種的依據是什么?

TenaciousZ:盤(pán)口連續,價(jià)格跳動(dòng)快,手續費可以接受,進(jìn)出快。

問(wèn)題16現在股指依舊被限制,請問(wèn)這個(gè)限制對您目前來(lái)說(shuō)影響大嗎?您現在是如何操作的?

TenaciousZ:影響很大,股指被限制了停了幾個(gè)月,然后發(fā)現pp,今年年初pp手續費也漲得夸張做不了了?,F在我也在迷茫中,因為不會(huì )波段,所以做做停停,在尋找品種。

問(wèn)題17市場(chǎng)對于您這樣的90后來(lái)說(shuō),還有無(wú)窮的機會(huì )與未知,除了期貨市場(chǎng),您對其他市場(chǎng)是否有興趣?您是如何看待A股市場(chǎng)與外盤(pán)的?

TenaciousZ股票我覺(jué)得太難了,憑我的智商和運氣,能保本就不錯了。我有做過(guò),一直都是被套的,從未有過(guò)意外。

外盤(pán)沒(méi)研究過(guò),鑒于國內似乎正規平臺比較少,出于風(fēng)險考慮,暫時(shí)還不會(huì )去做。還有個(gè)就是身邊沒(méi)有人在做外盤(pán),如果有人帶,也許也會(huì )嘗試。

問(wèn)題18201512月初至20161月底這兩個(gè)月,您賬戶(hù)的凈值從1增長(cháng)到將近8,這段凈值的大幅增長(cháng)主要原因是什么?這樣的成績(jì)是否可以復制?

TenaciousZ這成績(jì)無(wú)須復制,比我厲害的多多了。

我能做到的主要原因是,當時(shí)pp的盤(pán)口波動(dòng)比較順,能踩到點(diǎn),一個(gè)多月好像有一天是虧損,能保持盈利就很快了。所以個(gè)人覺(jué)得能控制回撤穩定也能獲得可觀(guān)的利潤。

問(wèn)題19近期商品期貨都出現了較大的波動(dòng),如前段時(shí)間的黑色系,近來(lái)的農產(chǎn)品,您是如何看待這樣的行情的?對今年下半年的行情有什么看法?

TenaciousZ:這些波動(dòng)確實(shí)很大,但我都沒(méi)在市場(chǎng)里,沒(méi)有注意到,所以不好判斷。

我只能對微觀(guān)的行情有一點(diǎn)感覺(jué),周期一長(cháng)就什么都不知道了,所以不會(huì )做波段,當下也比較迷茫。

問(wèn)題20:面對這樣的行情,您是否有打算配置除了股指與pp外的商品期貨?如果有,看好哪個(gè)品種?

TenaciousZ暫時(shí)還在觀(guān)望。還未找到適合自己刷的品種。

問(wèn)題21:市場(chǎng)中的金錢(qián)被簡(jiǎn)化為紅綠數字的跳動(dòng),您又是如何看待在期貨市場(chǎng)中取得的財富的?

TenaciousZ:可能是三十年河東三十年河西,我只能盡量讓它少往河西跑,多往河東流一些。

問(wèn)題22:您參加藍海密劍中國對沖基金經(jīng)理公開(kāi)賽,并獲得了第七屆的年度凈值第六名,您覺(jué)得在大賽中自己取得的最大的收獲是什么?

TenaciousZ:看到了這么多大佬,感受到了自己的渺小,不會(huì )驕傲。

問(wèn)題23了解到,目前由于您個(gè)人的原因,交易一直不連續,在不交易的日子里,您還會(huì )做與交易相關(guān)的事情嗎?手工炒單相對是比較辛苦的,您是如何勞逸結合的?

TenaciousZ:因為我自己做交易時(shí)間比較自由,pp提手續費后,就觀(guān)望,家里也會(huì )有事會(huì )顧家里,也沒(méi)有去弄交易了。

個(gè)人覺(jué)得做交易不辛苦,反而做最多的日子最開(kāi)心。好像有種病態(tài)心理就是不賺錢(qián)都行,讓我多刷刷單子就行。

勞逸結合是我興趣愛(ài)好比較多,玩玩游戲,學(xué)學(xué)電吉他什么的。

問(wèn)題24隨著(zhù)越來(lái)越多的機構加入期貨市場(chǎng),散戶(hù)的生存空間被壓縮,您目前作為一個(gè)散戶(hù)是如何看待散戶(hù)的未來(lái)的?有加入機構或者成立團隊的想法嗎?

TenaciousZ散戶(hù)和機構不一定是對手盤(pán),機構和機構反而容易成為對手盤(pán),個(gè)人拙見(jiàn)。

之前在上海的團隊待過(guò),但由于家庭原因無(wú)奈選擇了回家,也非常感謝那段時(shí)間團隊的照顧?,F在山窩窩里也沒(méi)見(jiàn)過(guò)這種團隊,如果我自己成立團隊可能能力還不夠。

問(wèn)題25:做日內炒單的大部分是年輕人,很多人都會(huì )轉型去做中長(cháng)線(xiàn),就您個(gè)人而言,對于自己在期貨市場(chǎng)的未來(lái)有哪些方面的打算?

TenaciousZ:我也希望能慢慢地轉型做做日內小波段,到日內大波段再把周期擴大。但是刷慣了也有弊端,現在又是自己摸索,所以這個(gè)過(guò)程會(huì )比較漫長(cháng)。但大方向肯定是得轉型到中長(cháng)線(xiàn)。


吳洪濤:盈虧不是操作的好與壞 而是人性的好與壞

吳洪濤:

北大期貨研修班特約講師,20年期貨證券從業(yè)投資經(jīng)驗,現任善境投資管理有限責任公司(原佛意投資公司)總經(jīng)理。網(wǎng)絡(luò )昵稱(chēng)“金牌!狙擊手”。中國第一批股民,1994年進(jìn)入外盤(pán)期貨交易。同年10月轉戰國內市場(chǎng)。后任職黑龍江農墾管局高級研究員。1997年任職天琪期貨齊齊哈爾營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)總監。2003年為企業(yè)做大額套期保值。2009年創(chuàng )辦佛意投資公司。2014年11月增資1000萬(wàn),并更名為善境投資管理(上海)有限責任公司。

不亂于心,不困于情。一個(gè)心浮氣躁、缺乏耐性的人,往往會(huì )因小失大,因貪圖眼前而錯失未來(lái),永遠無(wú)法成為一個(gè)優(yōu)雅而閑適的人。只有耐得住寂寞,經(jīng)得起誘惑,且心平氣和的人,才能收獲最滿(mǎn)意的人生?!弊鳛橐粋€(gè)佛教信仰者,活在當下,活在現實(shí)中,做好該做的事,與身邊的人分享快樂(lè ),這是吳洪濤對期貨人生的定義。

藍海密劍第五屆第二季度(2012.12.24-2013.3.22)第三名,凈值2.0745,全國第七屆期貨大賽(2013.3.28-2013.9.26)鼓勵獎,凈值2.51,全國第八屆期貨大賽(2014.3.28-2014.9.26)優(yōu)秀獎,凈值2.41111,藍海密劍第六屆(2014全年)集團軍組第一名,凈值4.85。

精彩語(yǔ)錄:

對農產(chǎn)品可能更有把握,一旦有行情,我能提前感覺(jué)出來(lái)。

我的交易邏輯還是遵循基本面的變化。

農產(chǎn)品的波動(dòng)周期比較短,基本上是五年一個(gè)大周期,一年一個(gè)小周期。

賠的次數多,賺的次數少,但是賠的單筆虧損額小,盈利的單筆盈利額特別大。

對于我來(lái)說(shuō)每次大虧都不會(huì )對我產(chǎn)生很大的影響,因為我是用盈利出金的方式在做。

行情一般在有效突破時(shí),風(fēng)險是最小的。

沒(méi)有形成頭部形態(tài)去空它,是非常危險的,猶如螳臂當車(chē)。

豆粕漲得太高,會(huì )影響豬肉、雞肉或雞蛋的價(jià)格變化。

農產(chǎn)品或相關(guān)聯(lián)的品種下半年可能還會(huì )有一波行情。

雞蛋在“十一”假期之前可能會(huì )有一波潛在的向上行情。

我選擇在平時(shí)做的很少,或小資金的運作,等行情突破后加倉、加倉。

要么就大賺,要么就虧一些。

2009年之后,我只要一賺錢(qián)就出金,每輪行情第一次翻倍我就要把本金提出來(lái)。

期市能創(chuàng )造無(wú)窮的財富,所以大家拼命往這個(gè)市場(chǎng)鉆,但往往會(huì )被貪婪恐懼蠶食掉。

我兩個(gè)賬戶(hù)一個(gè)是穩健型,一個(gè)是激進(jìn)型。

我每年都拿出一筆錢(qián),虧完了就不玩了,第二年還會(huì )繼續去做。

有時(shí)期貨的盈虧不能說(shuō)是操作的好與壞,而是人性的好與壞。

等你找出自己的缺點(diǎn),市場(chǎng)就會(huì )給你非常好的獎勵。

我去年被打趴下,今年就給大家做了一個(gè)翻身的演示。

若你能在大行情前保持情緒穩定,這樣才能享受利潤。

很多人越賺錢(qián)膽子越大,而我是越賺錢(qián)越膽小。

在交易中,你要清楚你想得到什么?你能得到什么?你能付出什么?

我了解自己的交易模式,即使出現問(wèn)題,我也會(huì )很快恢復。

因為期貨市場(chǎng)有杠桿,我們只需拿小部分資金就可以博弈。

每位操盤(pán)手和交易系統都有一定的盲區和盲點(diǎn)。

“善境”是我師傅給我起的法名,“佛意”是我原來(lái)常用的網(wǎng)名。在2004年之前,沒(méi)學(xué)佛法的時(shí)候,我一直保持虧損狀態(tài)。

真正做期貨選擇大行情可能更賺錢(qián),那有些小行情就不要去做。

 

問(wèn)題1吳洪濤先生您好,感謝您在百忙之中接受東航金融和七禾網(wǎng)的聯(lián)合專(zhuān)訪(fǎng)。請問(wèn)您為什么主要做農產(chǎn)品?如果工業(yè)品或股指有大行情您會(huì )不會(huì )作為重點(diǎn)品種參與?

吳洪濤:我以農產(chǎn)品為主,這和以前的交易背景有關(guān),我曾經(jīng)在黑龍江省糧油總公司下屬的期貨公司,也在黑龍江農墾做了兩年,都是以期貨套保為主,所以我對農產(chǎn)品各環(huán)節都比較清楚。

對于工業(yè)品和股指,如果有大行情我也會(huì )做。但對農產(chǎn)品可能更有把握,一旦有行情,我能提前感覺(jué)出來(lái)(這種感覺(jué)多半依據多年的經(jīng)驗積累,比如由于天氣變化、進(jìn)出口量的變化、匯率的變化等)。今年我一直在關(guān)注阿根廷的天氣,就是感覺(jué)會(huì )有大行情發(fā)生,去年阿根廷在種植時(shí)是旱得比較嚴重,所以我一直關(guān)注其是否出現厄爾尼諾現象,這就是對行情有感知,感覺(jué)有大行情。并且在315號左右還發(fā)現美國投資基金的動(dòng)向,它從凈空單4萬(wàn)多張,一天之內都平掉了,然后翻多,翻了2萬(wàn)7千張多單,隨后的半個(gè)月內,到42號已經(jīng)從2萬(wàn)多張的凈多單變成十幾萬(wàn)張凈多單,這就是非常明顯的信號。包括阿根廷的天氣突然變化給我們了預知,而當時(shí)農產(chǎn)品價(jià)格比如豆粕還是在2350左右波動(dòng),通過(guò)這兩大點(diǎn)就清晰地知道南美出問(wèn)題了,它首先肯定會(huì )減產(chǎn)或者有相應的影響;而美國基金的異動(dòng),說(shuō)明他們已經(jīng)知道了我們不知道的事情,從這里可以看出市場(chǎng)可能會(huì )有大變化。所以我在3月底4月初大量買(mǎi)入豆粕和菜粕,這就是對行情的預知。

問(wèn)題2您覺(jué)得自己的交易方式的盈利邏輯是什么?最大特征是什么?

吳洪濤:我的交易邏輯還是遵循基本面的變化。我喜歡做農產(chǎn)品,因為農產(chǎn)品的波動(dòng)周期比較短,基本上是五年一個(gè)大周期,一年一個(gè)小周期,而且基本面數據比較好采集。

特征:賠的次數多,賺的次數少,但是賠的單筆虧損額小,盈利的單筆盈利額特別大,甚至一次盈利能抵十幾次虧損。

問(wèn)題320154月到20163月個(gè)人賬戶(hù)從1000萬(wàn)虧到300萬(wàn),算是大虧了,請問(wèn)造成這次大虧的主要原因是什么?

吳洪濤:去年我主要虧損了兩波行情,一是在股指,二是在豆粕。

去年,我在股指第二輪下跌的時(shí)候買(mǎi)了一些,結果被套了,第一輪躲過(guò)了,我覺(jué)得第二輪到了4000點(diǎn)左右應該是一個(gè)非常好的回調點(diǎn),然后我就進(jìn)去了,結果沒(méi)賺到錢(qián),還被套住了,而且套得很深,那一輪的砍倉造成了較大的虧損。

從基本面分析農產(chǎn)品,我認為美盤(pán)的(美豆)850就是底部區間了,國外在去年元旦之前幾輪行情都是在850,而國內是在2600左右(豆粕),美盤(pán)沒(méi)有再下跌,而國內又下殺了很多,導致了我在農產(chǎn)品上虧損了200點(diǎn)。

問(wèn)題4就您的交易風(fēng)格而言,這樣的大虧以后能規避嗎?為什么?

吳洪濤:基本上大家也都能看到,我賺錢(qián)的時(shí)候都是十幾倍,而虧錢(qián)會(huì )在50%-70%。從2009年后,有兩波明顯的大虧。

第一次:20129-2013年年初,2012年下半年正好是行情轉折點(diǎn),所以我從2009年做到2012年下半年一直做多,基本面和技術(shù)面保持著(zhù)一致,而進(jìn)入虧損狀態(tài)是行情到達頭部了,這時(shí)候基本面還不是很明顯,而技術(shù)面也比較混合的時(shí)候我出現了回調。

第二次:去年的虧損我認為也是這樣的。從2013年到2015年熊市之后,有時(shí)行情不太好把握。所以我也在考慮如何回避這類(lèi)行情。

實(shí)際上對于我來(lái)說(shuō)每次大虧都不會(huì )對我產(chǎn)生很大的影響,因為我是用盈利出金的方式在做。

問(wèn)題520163月到6月您的個(gè)人賬戶(hù)獲得了10倍的收益,主要是在豆粕這個(gè)品種上獲得的,請問(wèn)您當時(shí)為何選擇豆粕這個(gè)品種?大約抓住了豆粕哪一段的價(jià)格波動(dòng)?中間的操作手法如何?

吳洪濤:選擇做豆粕是由于兩個(gè)明顯的大信號:一是阿根廷的洪水導致農作物無(wú)法收割,由于潮濕導致豆莢掉在地上并發(fā)芽;第二是美國投資基金空翻多,在2350左右開(kāi)始陸陸續續建倉,等到4月初行情突破了2450,加倉比較多,因為2450是前期一個(gè)平臺的上沿,這個(gè)位置一突破會(huì )比較有效。我的操作方式底倉并不是很多,因為我不確定它什么時(shí)候有效突破。所以當時(shí)我個(gè)人賬戶(hù)的倉位在2成左右,產(chǎn)品倉位在5%-10%。行情一突破時(shí),我加倉速度比較快,如果在后來(lái)的高位加倉,風(fēng)險會(huì )比較大了,行情一般在有效突破時(shí),風(fēng)險是最小的。所以當突破2450時(shí),我的倉位加得比較大。

為什么選擇做豆粕?是因為當時(shí)黑色行情差不多已經(jīng)走完了,而且國內的基差并不是很清晰。豆粕基本走到2600點(diǎn)之后我就沒(méi)有加倉了,因為我覺(jué)得行情走得有點(diǎn)高了,倉位太大容易出現虧損。直到510日報告出來(lái)之后開(kāi)始陸續清倉。到現在一直做震蕩,就是回調買(mǎi)入,上漲平倉,沒(méi)有做空,在震蕩中收益也不少,總體從4月份到現在應該是11倍左右的收益,光在震蕩行情中賺了7倍左右的收益。

問(wèn)題6豆粕已經(jīng)漲了一大波了,后續您是否繼續看漲?豆粕還會(huì )是您主要操作的品種嗎?

吳洪濤:這波豆粕行情是比較凌厲的,前五六年豆粕的年平均波動(dòng)最大幅度也就在1000點(diǎn)左右,這段時(shí)間從最低點(diǎn)已經(jīng)漲了近1200點(diǎn)了,所以我覺(jué)得現在豆粕向上空間不大。但是它目前沒(méi)有頭部跡象,而且經(jīng)常創(chuàng )新高,我也不想去空它,因為沒(méi)有形成頭部形態(tài)去空它,是非常危險的,猶如螳臂當車(chē)。這段時(shí)間我對豆粕逢低會(huì )買(mǎi)一些,但逢高會(huì )跑,只要豆粕接近漲停板,或漲幅超過(guò)100點(diǎn)就會(huì )跑,而跌幅超過(guò)100點(diǎn)就會(huì )繼續買(mǎi),所以這段時(shí)間收益率不錯。

下一波行情不見(jiàn)得會(huì )再做豆粕,我會(huì )找和豆粕相關(guān)聯(lián)的品種選擇做多,因為豆粕漲得太高,會(huì )影響豬肉、雞肉或雞蛋的價(jià)格變化。

 

問(wèn)題72016年下半年,您覺(jué)得哪個(gè)或哪些品種可能會(huì )有較大的行情?

吳洪濤:現在分析下半年行情可能有點(diǎn)過(guò)早,包括黑色、農產(chǎn)品(大豆、豆粕、棉花等)都經(jīng)過(guò)了上半年的一輪大幅上漲,可能會(huì )要經(jīng)歷一至兩個(gè)月的盤(pán)整,盤(pán)整之后再去辨方向。我個(gè)人認為農產(chǎn)品或相關(guān)聯(lián)的品種下半年可能還會(huì )有一波行情,因為中國南方的自然災害都可能會(huì )對農產(chǎn)品和其下游需求方造成傷害,我預估雞蛋在“十一”假期之前可能會(huì )有一波潛在的向上行情。

問(wèn)題8您短期的爆發(fā)力并非偶然,以前也曾有過(guò),比如2009年半年時(shí)間5萬(wàn)賺到100萬(wàn),20109-11月份80萬(wàn)到600萬(wàn),2012150萬(wàn)賺到500萬(wàn),20133月到2015390萬(wàn)賺到3000萬(wàn)。您覺(jué)得自己為何擁有這種短期爆發(fā)力?將來(lái)還能復制嗎?

吳洪濤:我始終認為期貨市場(chǎng)是投機市場(chǎng),而非投資市場(chǎng)。在沒(méi)有明顯行情的時(shí)候,我可能就一部分資金在運作;有行情時(shí),我的爆發(fā)力就很大。如果市場(chǎng)出現一波行情,你沒(méi)有賺到的話(huà),你很容易在賠錢(qián)的時(shí)候多賠一點(diǎn)。所以我選擇在平時(shí)做得很少,或小資金地運作,等行情突破后加倉、加倉,像做這輪豆粕,一開(kāi)始我只有兩三成倉位,行情一突破后幾乎把倉位加滿(mǎn)。是這樣有利也有弊,去年我就吃了虧,導致1000萬(wàn)變成300萬(wàn)。今年我還是使用這種方式,有朋友疑惑我為什么不進(jìn)行修改?因為我從2009年到現在通過(guò)這種方式創(chuàng )造了還不錯的財富,每一年或一年半幾乎就能抓住一輪大行情,收益值比較可觀(guān)。我的交易系統不是所謂的每年會(huì )有平穩收益,要么就大賺,要么就虧一些。

至于可復制性,20095萬(wàn)變成100萬(wàn),賺了20倍,2010-2011年,20萬(wàn)變成600萬(wàn),我又復制了一遍,2012150萬(wàn)變成500萬(wàn),我又復制了一遍,201390萬(wàn)變成3000萬(wàn),我又復制了一遍,去年沒(méi)有復制成功,但是今年又復制一遍。所以我認為是可復制的。

問(wèn)題9可以說(shuō)您的個(gè)人賬戶(hù)資金波動(dòng)非常大,大賺大虧甚至是常態(tài),您如何看待資金曲線(xiàn)的大幅波動(dòng)?如何進(jìn)行出入金管理?

吳洪濤:我比較了解自己的交易方式,就是大賺大虧。2000-2009年期間,我常在一兩個(gè)月內賺幾倍收益,但最后到年底發(fā)現沒(méi)賺到多少,所以我也一直考慮是不是有問(wèn)題。

2009年之后,我只要一賺錢(qián)就出金,每輪行情第一次翻倍我就要把本金提出來(lái)。今年做豆粕,300萬(wàn)在第一波加倉后賺了近400萬(wàn),我的第一反應是提出本金,剩余的錢(qián)就算滿(mǎn)倉做沒(méi)了也不會(huì )傷到本金。到第二輪盈利,賺兩倍出一次本金的額度。對于現在的行情也是這樣,300萬(wàn)累計賺到近1700萬(wàn),但賬戶(hù)只留了500萬(wàn),即使都沒(méi)了,原來(lái)的300萬(wàn)還是賺了3倍。雖然凈值曲線(xiàn)比較磕磣,但那都是別人認為的,自己心里清楚就可以。

問(wèn)題10除了出入金以外,您還有哪些資金管理方式和風(fēng)險管控措施?

吳洪濤:有的,我通常會(huì )把資金分成兩個(gè)賬戶(hù),因為人的性格多變,時(shí)而謙虛,時(shí)而貪婪,人無(wú)法控制貪欲,因為期市能創(chuàng )造無(wú)窮的財富,所以大家拼命往這個(gè)市場(chǎng)鉆,但往往會(huì )被貪婪恐懼蠶食掉。多年來(lái)我覺(jué)得自己的貪心很大,所以我操作兩個(gè)賬戶(hù),一個(gè)充分反映我的貪婪,能貪多少貪多少,但資金比例并不大,今年大約是投入總資金的1/3,剩下的2/3還是按照正常的管理模式去做,所以我兩個(gè)賬戶(hù)一個(gè)是穩健型,一個(gè)是激進(jìn)型。

問(wèn)題11您為什么選擇大盈大虧的交易方式?您如何承受資金的大幅波動(dòng)?

吳洪濤:所謂的“大幅波動(dòng)”只是別人眼中的大幅波動(dòng),在自己看來(lái)其實(shí)并不是。去年虧了近1000萬(wàn),但是就總的資金來(lái)看,回撤在可接受范圍,這樣不算是大虧。我每年都拿出一筆錢(qián),虧完了就不玩了,第二年還會(huì )繼續去做。但我的日常生活和積蓄都挺好,也完成了財務(wù)自由。只要資金分配好,然后再拿出一部分資金去做,就不會(huì )產(chǎn)生大賺或大虧的想法。有時(shí)只是交易的方向的問(wèn)題:分析正確會(huì )有獎勵;大虧可能是因為分析錯誤或人性有問(wèn)題。所以有時(shí)期貨的盈虧不能說(shuō)是操作的好與壞,而是人性的好與壞。

2013-2014年的大賺導致我內心多少有些膨脹,膨脹以后就導致虧錢(qián),從去年年底到今年年初我一直在反思,反思自己錯在哪里,等你找出自己的缺點(diǎn),市場(chǎng)就會(huì )給你非常好的獎勵。只要能承受住壓力,有時(shí)壓力也會(huì )變成動(dòng)力。常說(shuō)做期貨賠光了就爬不起來(lái),但我去年被打趴下,今年就給大家做了一個(gè)翻身的演示。當你已經(jīng)趴在地上,哪怕你輕輕抬下頭,結局可能就會(huì )不一樣。

問(wèn)題12有人面對行情大幅波動(dòng)會(huì )比較激動(dòng)或者有享受感,也有人面對賬戶(hù)資金的大幅波動(dòng)會(huì )非常糾結。您本人的情緒是怎樣的?

吳洪濤:人在大行情面前出現情緒波動(dòng)很正常,就像中彩票一樣,2元錢(qián)中了500萬(wàn),很多人都可能會(huì )拋妻棄子、換房換車(chē),這就是人情緒的變化。若你能在大行情前保持情緒穩定,這樣才能享受利潤。有的人賺錢(qián)的時(shí)候又想讓利潤奔跑,像豆粕,行情到2300的時(shí)候,大家看3000,行情到3400時(shí),大家看5000,這就是不理智的方式。我們既要享受行情帶來(lái)的快感,也要考慮到?jīng)]有永遠漲的市場(chǎng),也沒(méi)有跌的市場(chǎng),一切都在合理狀態(tài)。很多人越賺錢(qián)膽子越大,而我是越賺錢(qián)越膽小,怕控制不好就虧了。

賺錢(qián)比虧錢(qián)還要難,虧損時(shí)只要砍倉就可以停止虧損,賺錢(qián)則是不一樣,比如你已經(jīng)賺了3倍,出不出?出了行情繼續漲你會(huì )后悔,你不出行情跌了,你賺的就沒(méi)了。所以你每天都在出與不出的煎熬中。堅信你的信仰、堅信你對行情的認知度,這時(shí)你會(huì )把單子一直拿下去,最后創(chuàng )造十幾倍的收益,所以贏(yíng)家比虧家還要難。贏(yíng)家要控制好自己的情緒,控制不好就易波動(dòng)。有人說(shuō)吳洪濤你是不是老滿(mǎn)倉,你是賭徒,但他們看到的是表面,不是實(shí)質(zhì),俗話(huà)說(shuō)“眼見(jiàn)為實(shí),耳聽(tīng)為虛”,但他們眼睛看到的都是虛的,耳朵聽(tīng)到的更是虛的,有時(shí)要用心去感受。

在交易中,你要清楚你想得到什么?你能得到什么?你能付出什么?如果你賺錢(qián)是為了家人過(guò)得更好,那你就會(huì )考慮得更仔細。若你忘卻家人的幸福,只為了自己的虛榮心去拼搏,最終可能什么也沒(méi)有得到,甚至將失去家人。

問(wèn)題13您的交易模式是比較“猛”的,除了您本人以外,您覺(jué)得還適合其他投資者應用嗎?適合哪些類(lèi)型的投資者?

吳洪濤:我的交易模式比較有殺傷力,但是每個(gè)人都有自己的性格特征。我了解自己的交易模式,即使出現問(wèn)題,我也會(huì )很快恢復。就像我養的大狗一樣,從1、2個(gè)月大就開(kāi)始養,有時(shí)生氣了打它,它也不會(huì )咬我,但是換做別人就不同了。每個(gè)人的交易系統都有性格,符合操作者的性格,如果作為拿來(lái)主義,我的性格和他人不可能一致,那就很難在市場(chǎng)中獲得利潤。

我和別人說(shuō),我在這波行情能砍7、8次倉,甚至更多,但他們砍了3次倉就會(huì )休息,但我砍第10次后,只要有信號還會(huì )做第11次,因為我相信能把前面的虧損賺回來(lái)。這種模式有時(shí)不見(jiàn)得適合投資者,作為投資者要想學(xué)會(huì )某種交易模式只能通過(guò)借鑒,看他與我的性格、想法、信仰、出發(fā)點(diǎn)是否相似?在都吻合的情況下或許會(huì )有一些啟發(fā)。去年很多人跟著(zhù)我一起做豆粕,大多都虧了,因為我堅持下去,而他們放棄了,所以這波行情中,他們沒(méi)有賺到錢(qián),而我賺到了。交易系統可以借鑒,但是還是要看投資者的悟性。

問(wèn)題14您的交易模式,應該不能把大部分家庭資產(chǎn)都投進(jìn)去,就您看來(lái),用多少比例的家庭資產(chǎn)做這種模式比較合適?

吳洪濤:我不會(huì )把大部分家庭資產(chǎn)拿去做期貨,雖然我盈利倍數特別多,但是收益的總數還沒(méi)有傅老師(傅海棠)一年的盈利。因為期貨市場(chǎng)有杠桿,我們只需拿小部分資金就可以博弈。投資一定要拿部分資產(chǎn)去做,尤其是在高杠桿的市場(chǎng),這部分資產(chǎn)既不能影響家人生活,也不要影響孩子的未來(lái)。我基本是把自己的零花錢(qián)積累下來(lái)去做期貨,賠了也無(wú)所謂,賺了就貼補家用。往往你放棄了額外的風(fēng)險之后,也許你會(huì )得來(lái)意外的財富。

問(wèn)題15您從期貨市場(chǎng)賺到的錢(qián),分散投資到哪些渠道了?在期貨以外的投資渠道您的收益情況如何?

吳洪濤:雞蛋不放在一個(gè)籃子里,有些投資到地產(chǎn),有些買(mǎi)保險,有些做固定收益,收益并不很大,但穩定。

問(wèn)題16就您自己的個(gè)人賬戶(hù)而言,當賬戶(hù)資金大到哪個(gè)數值時(shí),您操作起來(lái)就會(huì )比較忐忑?當賬戶(hù)資金小到哪個(gè)數值時(shí),您操作起來(lái)就會(huì )沒(méi)啥感覺(jué)?

吳洪濤:實(shí)際操作和資金大小并沒(méi)有太大關(guān)系,重點(diǎn)是這筆資金是你的全部資金還是部分資金。如果是你的全部資金,可能就會(huì )比較忐忑,若只是部分資金,操作起來(lái)也沒(méi)什么感覺(jué)。

問(wèn)題17您運作基金產(chǎn)品已經(jīng)有2年左右時(shí)間,這兩年做下來(lái),有何感悟?

吳洪濤:有些朋友跟我從2009年一點(diǎn)一點(diǎn)走過(guò)來(lái)的,2009年我賺了十幾倍,他們基本也賺了幾倍。今年是把去年的虧損賺回來(lái),并有10%-20%的盈利。近7年有的朋友幾乎每年收益都是不低的,百分之幾十。

而做基金管理的時(shí)候,去年規模大了一些,而且大多是不熟悉的認購者,所以也造成了一些壓力。每位操盤(pán)手和交易系統都有一定的盲區和盲點(diǎn),到一定時(shí)間的時(shí)候,可能會(huì )出現差錯的。去年做得不好,但今年做得還可以,曲線(xiàn)也很穩,有時(shí)也要靠運氣。

至于感悟,基金產(chǎn)品不要追求暴利,很多客戶(hù)是沖著(zhù)穩健來(lái)的。今年的產(chǎn)品基本收益在10%左右,而且回撤不到1%,這樣就比較好做了。以前安全墊沒(méi)打完就加倉了,現在會(huì )先打安全墊。

問(wèn)題18就您看來(lái),從個(gè)人操盤(pán)手到基金經(jīng)理的成功轉變,需要哪些方面的改變或突破?

吳洪濤:大多個(gè)人操盤(pán)手得到的資金多半是通過(guò)業(yè)績(jì)展示,而在市場(chǎng)上能得到資金的操盤(pán)手基本在前一二十名,他們的業(yè)績(jì)在市場(chǎng)可能都是屬于暴利并過(guò)于激進(jìn),而做產(chǎn)品完全是另一種狀態(tài)——要求的是穩健、穩健、穩健,客戶(hù)要求在穩健的同時(shí)創(chuàng )造收益。

很多操盤(pán)手剛拿到資金是以原來(lái)做單賬戶(hù)的方式去運作產(chǎn)品,前年我發(fā)的產(chǎn)品還可以,但是去年就較激進(jìn),按以前操作單賬戶(hù)的方式運作產(chǎn)品就只能橫盤(pán),因為產(chǎn)品有清盤(pán)線(xiàn),等臨近清盤(pán)線(xiàn),開(kāi)倉比例也會(huì )變小,這樣就很難賺回原來(lái)的虧損。我們去年4月發(fā)行的一個(gè)產(chǎn)品,凈值最低是到達0.81,離清盤(pán)線(xiàn)只差1%,其它單賬戶(hù)今年賺回去年的虧損還有40%的收益,而它用1%的風(fēng)險度把凈值打到了1以上,今天的凈值大概在1.08。在這么大的行情只能做到回本,如果它是一個(gè)新產(chǎn)品,可能不低于50%的收益。因此對于產(chǎn)品和單賬戶(hù)完全是兩種完全不同的操作,因為單賬戶(hù)虧損了10%-20% ,還可以用10%-20%的倉位,而產(chǎn)品賬戶(hù)如果接近清盤(pán)線(xiàn),倉位就會(huì )被限制得很小。我們公司去年做得不好,但是風(fēng)控嚴格,0.85以下,最大開(kāi)倉幅度是5%,到0.82就是2%-3%地開(kāi)倉。所以如果單賬戶(hù)和產(chǎn)品賬戶(hù)的操作風(fēng)格一致的話(huà),就有可能出現較大虧損。

問(wèn)題19就您個(gè)人而言,運作基金產(chǎn)品,到底是一種歷練還是一種錯誤?

吳洪濤:從自身發(fā)展的角度,這是一種歷練。產(chǎn)品理財要求穩定收益,持續收益,而且要記住客戶(hù)的期望值。

也是一種錯誤,我已經(jīng)完成了財務(wù)自由了,何必要這么累,等于把自己上了枷鎖,但是作為一個(gè)東北的男人,這是一份事業(yè)和理想,即使是錯誤,我也會(huì )走到底。

問(wèn)題20我們看到您公司的名字有“善境”和“佛意”的字眼,是不是您本人比較注重思想和心理方面的修行?就您看來(lái),這方面的修行對期貨交易有哪些幫助?

吳洪濤:“善境”是我師傅給我起的法名,“佛意”是我原來(lái)常用的網(wǎng)名。在2004年之前,沒(méi)學(xué)佛法的時(shí)候,我一直保持虧損狀態(tài),并不是你接觸佛法了,就能保持賺錢(qián),因為憑借的是技術(shù)。但是我通過(guò)佛法來(lái)修心,什么時(shí)候該做?什么時(shí)候不該做?什么時(shí)候放手?什么時(shí)候收斂?虧損時(shí)可能會(huì )難受,但是我們回過(guò)頭來(lái)想,我們出生時(shí)本就什么都沒(méi)帶來(lái)。在這個(gè)行業(yè)有很多身價(jià)百億的人賺了那么多錢(qián),他們又能花掉多少呢?我現在雖然完成了財務(wù)自由,但是日?;ㄤN(xiāo)都很低。錢(qián)財本就虛無(wú)縹緲,你從市場(chǎng)賺來(lái)的錢(qián),也可能會(huì )回到市場(chǎng)。

問(wèn)題21您認為“一個(gè)心浮氣躁、缺乏耐性的人,往往會(huì )因小失大,因貪圖眼前而錯失未來(lái),永遠無(wú)法成為一個(gè)優(yōu)雅而閑適的人。只有耐得住寂寞,經(jīng)得起誘惑,且心平氣和的人,才能收獲最滿(mǎn)意的人生?!闭垎?wèn),做人、做事、做交易是否都如此?為什么?

吳洪濤:這句話(huà)當時(shí)也是突發(fā)奇想,無(wú)論做什么事都要心平氣和,哪怕別人罵你,就讓他罵吧,肯定是人家有意見(jiàn)了,或許是你某方面做得不好,不要因為大環(huán)節而忽視小環(huán)節。

就像做行情,你又想做大趨勢,又不想丟掉趨勢的回調,那最終可能什么也賺不到,不要因貪圖眼前利益而失去長(cháng)遠利益。真正做期貨選擇大行情可能更賺錢(qián),那有些小行情就不要去做。想開(kāi)了,做期貨時(shí)的情緒也會(huì )變好,也不會(huì )輕易生氣,這樣朋友會(huì )更多,人生將更舒適。

最后,給大家一個(gè)忠告,一定要認識到你要做什么,你要干什么,一定要知道你能做什么,你能干什么,還有你做了什么,干了什么。


劉志剛:資金曲線(xiàn)也有它的牛市、熊市

劉志剛:

短線(xiàn)交易高手,擅長(cháng)股指期貨。

建行樂(lè )當家興業(yè)期貨實(shí)盤(pán)大賽大師組第一屆冠軍、第二屆亞軍,七禾網(wǎng)實(shí)戰排行榜2014-2015年度冠軍,和訊期貨實(shí)盤(pán)大賽第四,第七屆“藍海密劍”中國對沖基金公開(kāi)賽海軍組別第1名、獲上將軍銜晉銜獎。

精彩語(yǔ)錄:

在昆明我有一個(gè)交易上的良師益友和一幫同樣熱愛(ài)交易的朋友。

我的系統適合日內波動(dòng)幅度較大的行情。

沒(méi)有完美的交易系統,適合自己的才是最好的,認識到這一段非常關(guān)鍵。

其實(shí)資金曲線(xiàn)也可以做出圖表,也有它的牛市、熊市。

在資金曲線(xiàn)上漲周期里主動(dòng)出擊,大膽發(fā)揮,遇到壓力位,整數關(guān)口附近小心謹慎,平穩過(guò)渡,在資金回調周期內輕倉操作,調整狀態(tài)。

我的交易手法可以用一句話(huà)來(lái)概括:日內波段與高頻相結合。

別人的手法再好也是別人的,不能盲目復制。

看別人賺大錢(qián)不眼紅,錯過(guò)機會(huì )不懊惱,自己出現虧損不氣餒,平心靜氣,穩扎穩打。

行情很大,能力太小,(用出金的方法)積少成多,規避風(fēng)險。

羅馬不是一天建成的,期貨市場(chǎng)里的錢(qián)也不是一天就能賺完的。

其實(shí)去年的行情真的是十年一遇,波動(dòng)非常大。

高收益對應高風(fēng)險,大機會(huì )對應著(zhù)大風(fēng)險。

交易本來(lái)就是應該在變化中求生存。

以后是想往大周期級別和多品種模式轉型。

期貨是濃縮的人生,做人是做期貨的根。

他之所以能在交易這條路上取得如此的成功,跟他自身的優(yōu)秀品質(zhì)是分不開(kāi)的,看似偶然實(shí)則必然。

日內波段與炒單相結合,優(yōu)點(diǎn)是操作靈活、風(fēng)險小、心理壓力小,缺點(diǎn)是周期短、資金利用率不高。

市場(chǎng)最確定的不變就是變,所以保持一顆學(xué)習的心態(tài)是能在交易市場(chǎng)中生存的法寶。

明白人一點(diǎn)就透,不明白的說(shuō)一百遍也沒(méi)用。

短線(xiàn)高手的共同特質(zhì):為人簡(jiǎn)單、年輕、反應快、有一定天分、謙虛謹慎、風(fēng)險意識強、自律性強、執行力強、善于總結復盤(pán)、對于交易有近乎癡迷的熱愛(ài)。

均線(xiàn)看方向,線(xiàn)上多線(xiàn)下空,上下反復看震蕩,MACD看背離,關(guān)鍵點(diǎn)位的突破最好帶量。

不同的形態(tài),在不同的趨勢、不同的結構里面可能會(huì )表現出完全不一樣的結果,沒(méi)有絕對的勝率高低。

把一本蠟燭圖經(jīng)典熟讀,理解透,對每個(gè)交易員來(lái)說(shuō)都是大有裨益的。

在關(guān)鍵點(diǎn),真突破的點(diǎn)往往稍縱即逝,一猶豫就見(jiàn)不到了,而假突破則會(huì )上下反復。

在突破之前,盤(pán)口往往會(huì )有異動(dòng)。

我是一個(gè)堅定的技術(shù)分析交易者,任何一個(gè)大行情都可以在K線(xiàn)里面找到漲跌的理由。

通過(guò)指數有效漲破60日均線(xiàn)看漲,通過(guò)有效跌破60日均線(xiàn)看跌來(lái)判斷大的方向。

數字的波動(dòng)是線(xiàn)性的,不是跳躍式的,行情的產(chǎn)生不論上漲還是下跌,一定要經(jīng)過(guò)中間特定的點(diǎn)才能到達終點(diǎn),這時(shí)K線(xiàn)也一定會(huì )畫(huà)到那些特定點(diǎn)上,通過(guò)這些特定點(diǎn)的選擇判斷漲跌的方向就能做到順勢操作,這就是技術(shù)分析了。

平時(shí)多看盤(pán),多復盤(pán),多記錄,多總結,改正錯誤的交易習慣,留下正確的,持續下去,盤(pán)感自然就來(lái)了。

一般是根據日線(xiàn)確定當前市場(chǎng)所在的趨勢,然后在盤(pán)中盡量做同趨勢的單子,直至趨勢被破壞。

在我的定義里,震蕩也是一種趨勢,所以在震蕩行情里我經(jīng)常會(huì )高拋低吸,反復變換方向。

我的習慣一般下單后軟件會(huì )自動(dòng)生成個(gè)止損,這個(gè)是我單筆交易能承受的最大虧損。

每筆單子會(huì )根據當時(shí)價(jià)格所處的位置,K線(xiàn)形態(tài)結合自己對行情的預期制定手動(dòng)的止損止盈。

只有對市場(chǎng)有著(zhù)豐富經(jīng)驗和深刻理解的交易員,才能與計算機實(shí)現完美的結合。

電腦背后那顆人腦才是真正的核心所在。

祝東航金融藍海密劍越辦越好,獎金越發(fā)越高。

 

問(wèn)題1劉志剛先生您好,感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)的專(zhuān)訪(fǎng)。一段時(shí)間來(lái),您大多居住在昆明,您是什么時(shí)候去昆明常住的?為什么選擇昆明這座城市?

劉志剛:我是2014年上半年來(lái)昆明的,之前三年一直在上海,我是一個(gè)通過(guò)技術(shù)分析獨立操作的交易員,近十年的交易生涯也形成了一套自己的交易系統,生活在哪個(gè)城市其實(shí)區別不太大。從2013年下半年開(kāi)始,我交易始終不太順利,也覺(jué)得到了該改變一下生活和交易環(huán)境的時(shí)候了,昆明一方面氣候條件非常好,很適合居住,而且它遠離了大城市的浮躁和喧囂,生活在這里很容易讓人安靜下來(lái),這有助于我更好地發(fā)揮自己的水平,更重要的是在昆明我還有一個(gè)交易上的良師益友和一幫同樣熱愛(ài)交易的朋友,我們可以在平時(shí)工作之余相互交流,不斷完善自己的交易系統,提升自己對市場(chǎng)的理解和認識,遇到挫折的時(shí)候相互鼓勵,早日脫離困境,慢慢的我也越來(lái)越適應和喜歡這個(gè)城市的生活,可以說(shuō)來(lái)昆明是我做出的一個(gè)非常正確的選擇。

問(wèn)題2兩三年前,您在交易上遇到了一些挫折,請問(wèn)您覺(jué)得當時(shí)您交易狀況不佳的核心原因是什么?是否每個(gè)短線(xiàn)交易者都會(huì )遇到類(lèi)似的情況?

劉志剛:我的系統適合日內波動(dòng)幅度較大的行情,一般單日有效波幅最好在50個(gè)點(diǎn)以上,而遇到單日幅度小的震蕩行情則容易出現頻繁止損。2013年年中到2014年下半年這差不多一年的時(shí)間,股指期貨走出一種底部無(wú)序窄幅震蕩的行情,我開(kāi)始沒(méi)意識到自己系統的弱點(diǎn),對行情各種不適應,頻繁虧損,而且在資金出現回撤的時(shí)候也沒(méi)有擺正自己的心態(tài),沒(méi)能及時(shí)調整操作策略,越做越亂,惡性循環(huán)?,F在總結,當時(shí)在不適合的行情沒(méi)能控制住自己的情緒胡亂操作是造成這次資金大回撤的最主要原因。但是在這段時(shí)間,我也有不少短線(xiàn)朋友卻取得了很好的收益,可見(jiàn)每個(gè)人都有不同的盈利模式,沒(méi)有完美的交易系統,適合自己的才是最好的,認識到這一段非常關(guān)鍵。

問(wèn)題32014年下半年開(kāi)始,您逐步走出低谷,并進(jìn)一步取得了比以往更好的交易業(yè)績(jì)。您當時(shí)做了哪些調整才讓自己改變了差的狀態(tài),重拾好的狀態(tài)?

劉志剛:一方面股市從20146月啟動(dòng)了一波牛市,波動(dòng)慢慢大了起來(lái),比較適合我的交易手法,另外在經(jīng)歷了之前大回撤,我也主動(dòng)跟身邊一些優(yōu)秀的交易員朋友交流想法,他們也給了我很多有益的建議,讓我清晰意識到了自身交易系統的不足,改良了自己的策略,當出現資金的觸底反彈后,心態(tài)也變得平和,逐步進(jìn)入到了一個(gè)良性循環(huán)的周期,很快就彌補了之前的虧損,隨后一年多的時(shí)間里面,也取得了不錯的收益。其實(shí)資金曲線(xiàn)也可以做出圖表,也有它的牛市、熊市,這是交易員的技術(shù)水平、心理狀態(tài)、行情的適合度等各種情況的綜合體現。我們要做的就是在資金曲線(xiàn)上漲周期里主動(dòng)出擊,大膽發(fā)揮,遇到壓力位,整數關(guān)口附近小心謹慎,平穩過(guò)渡,在資金回調周期內輕倉操作,調整狀態(tài)。如能根據這個(gè)資金曲線(xiàn)制定一系列操作計劃并嚴格執行,對于有經(jīng)驗的交易員來(lái)說(shuō),長(cháng)期下來(lái)盈利并不是一件很難做到的事情。

問(wèn)題4對投資者來(lái)說(shuō),在交易中遇到挫折是常有的事,您覺(jué)得哪些類(lèi)型的投資者更容易克服挫折?而哪些類(lèi)型的投資者則可能長(cháng)期走不出挫折?

劉志剛:交易是一個(gè)孤獨的職業(yè),很多時(shí)候要敢于堅持自己的想法,同時(shí)交易也是一個(gè)不能孤獨的職業(yè),在遇到挫折的時(shí)候非常需要志同道合的朋友的鼓勵提醒和支持。就像上一個(gè)問(wèn)題說(shuō)的,每個(gè)人都有弱點(diǎn),都會(huì )遇到行情的不適應,狀態(tài)不好的情況而出現大的虧損,這時(shí)保持一個(gè)清醒的頭腦是至關(guān)重要的,多跟朋友交流,認清自己,反思虧損的原因,完善交易系統,輕倉調整狀態(tài),切不能急于想挽回虧損,盲目操作。所以一個(gè)善于自省、樂(lè )觀(guān)積極、主動(dòng)溝通、嚴于自律的交易員遇到困難能在更短的時(shí)間里從挫折中走出來(lái),反之一個(gè)驕傲自大、不愿認錯、不善交流、自律性差、不愿聽(tīng)他人意見(jiàn)的交易員,在不順時(shí)很可能把自身性格上的缺點(diǎn)成倍放大、惡性循環(huán)、無(wú)法自拔。

問(wèn)題5您在20151月到7月初這半年時(shí)間里,復合收益達百倍,請問(wèn)您這段時(shí)間主要用怎樣的手法在交易?能取得超高收益的核心原因是什么?

劉志剛:我的交易手法可以用一句話(huà)來(lái)概括:日內波段與高頻相結合,從做股指期貨以來(lái),我的交易系統大的框架上沒(méi)變過(guò),我一直都認為別人的手法再好也是別人的,不能盲目復制,因為每個(gè)人都是一個(gè)獨一無(wú)二的個(gè)體,適合自己的才是最好的。多跟高手交流,認識自身的不足,吸納他人的優(yōu)勢,完善自己的系統才是最好的選擇。之所以2015年上半年能取得不錯的收益,一方面行情波動(dòng)大,很適合我的手法,另外與以前不同的是我采取了固定資金操作的倉位管理策略,這樣我每次操作倉位固定,動(dòng)用保證金相對總資金比例低,開(kāi)倉持倉心態(tài)就比較好,而且行情波動(dòng)非常大,期貨本身又是高杠桿,不愁沒(méi)有機會(huì ),此時(shí)一個(gè)良好的穩定的心態(tài)才是最重要的,看別人賺大錢(qián)不眼紅,錯過(guò)機會(huì )不懊惱,自己出現虧損不氣餒,平心靜氣,穩扎穩打,我覺(jué)得這是我在這一年取得不錯成績(jì)的關(guān)鍵。

問(wèn)題6我們發(fā)現您的賬戶(hù)在那個(gè)階段會(huì )經(jīng)常出金,請問(wèn)為什么經(jīng)常出金?

劉志剛:行情很大,能力太小,積少成多,規避風(fēng)險,羅馬不是一天建成的,期貨市場(chǎng)里的錢(qián)也不是一天就能賺完的,交易就像是長(cháng)跑,積小勝為大勝,長(cháng)期穩定盈利才是王道,能堅持到最后,笑到最后的交易員才是真正的勝利者。

問(wèn)題7您在2015630日和72日這兩天收益驚人,分別獲得56.29%85.78%的當日收益。您還記得這兩天大概的行情和主要的交易嗎?為什么一天內就能盈利這么多?

劉志剛:其實(shí)去年的行情真的是十年一遇,波動(dòng)非常大,雖說(shuō)對自己的表現還算滿(mǎn)意,但其實(shí)錯過(guò)的機會(huì )比抓住的機會(huì )還要多很多很多,就這兩天來(lái)說(shuō),一波50%收益的機會(huì )都有好幾次,理論上一天翻幾倍都有可能,我也只是做到其中看得懂的一少部分機會(huì )而已,這兩天真不是我賺得多,是行情實(shí)在太變態(tài)了。

問(wèn)題8除了某一天大賺外,您有沒(méi)有某一天大虧的經(jīng)歷?是什么原因造成的?

劉志剛:高收益對應高風(fēng)險,大機會(huì )對應著(zhù)大風(fēng)險,那半年確實(shí)也遇到了不少單日大虧的情況,原因是很多的,行情波動(dòng)大,速度快,盤(pán)口單量少,極端行情網(wǎng)絡(luò )不流暢等都會(huì )造成較大虧損,種種因素造成止損點(diǎn)數大幅上升,幾筆止損就虧大了。再加上也會(huì )遇到自身狀態(tài)不佳,運氣不好的情況。還有到七八月份交易所陸續出臺針對短線(xiàn)交易員的調控政策對我也是非常不利的。這時(shí)候我的固定資金操作策略就發(fā)揮作用了,記得一次有兩天賬戶(hù)總回撤達到了50%,但因為只是賬戶(hù)資金,對總資金影響不大。我用小倉位調整狀態(tài),感覺(jué)來(lái)了以后加倉操作,一天就把之前的虧損都賺回來(lái)了。

問(wèn)題92015年的盈利主要來(lái)源于股指,后來(lái)股指受限了,您在股指上有沒(méi)有研究或嘗試每天交易次數少一點(diǎn)的多空對鎖的交易方式?有沒(méi)有研究或嘗試股指隔夜波段的交易?有沒(méi)有研究或嘗試商品期貨的日內交易?有沒(méi)有研究或嘗試外盤(pán)投資?

劉志剛:除了外盤(pán)都有嘗試過(guò),但說(shuō)實(shí)話(huà)效果不佳,不管上述哪一種交易方式,都需要對我的交易系統有一個(gè)比較大的調整,這是需要時(shí)間和經(jīng)驗的,我現在也在不斷摸索和總結,希望能早日取得進(jìn)展。

問(wèn)題10就您了解而言,此前在股指期貨上的日內短線(xiàn)高手們,在股指受限后,各自做了哪些不同的應對和改變?哪些類(lèi)型的人轉型比較成功?有多少比例的人退出了市場(chǎng)?

劉志剛:股指受限后,我了解的情況,身邊朋友沒(méi)有退出市場(chǎng)的,大多數人都是采取降低倉位尋找新的盈利模式,而他們的應對策略也基本都無(wú)外乎上面提到的那幾種,日內對鎖、隔夜、轉商品和外盤(pán)。這里面有一個(gè)朋友轉型是非常成功的,他市場(chǎng)靈敏度極高,在做股指期貨的同時(shí),未雨綢繆,幾年前就開(kāi)始涉足商品市場(chǎng),總結商品的運行規律,在股指受限后實(shí)現了向商品市場(chǎng)的無(wú)縫對接,完美過(guò)渡,也取得了非常不錯的收益,是非常值得我學(xué)習的榜樣。

問(wèn)題11您本人目前在投資方面主要用什么交易模式?在投資上花的精力還多不多?是否每天在交易?如果股指期貨一直不開(kāi)放,您后期打算怎么辦?

劉志剛:我的交易模式是日內波段與炒單相結合,但自從股指受限以來(lái)這個(gè)模式慢慢變得不再適用。交易本來(lái)就是應該在變化中求生存,我現在交易做得不多,但有時(shí)間都會(huì )看看,完善自己的交易系統,以后是想往大周期級別和多品種模式轉型。現在才剛開(kāi)始,未來(lái)的路還很長(cháng),我利用這個(gè)機會(huì )不斷總結提升自己的交易思維,爭取早日適應市場(chǎng)的變化。

問(wèn)題12在期貨交易方面,您有幾個(gè)好兄弟,你們經(jīng)常一起交流。請問(wèn),您從他們身上學(xué)到了哪些東西?在您的交易生涯中,最想感激哪位朋友?

劉志剛:其實(shí)過(guò)去的幾年,身邊的許多朋友都對我有過(guò)很大的幫助,但我最想感激的就是之前提到的朋友,他也是我們這個(gè)小圈子的精神領(lǐng)袖,每次大家在遇到交易困難或瓶頸的時(shí)候都會(huì )向他請教,而他也毫無(wú)保留地與大家分享他的寶貴經(jīng)驗。對我來(lái)說(shuō)更是這樣,無(wú)論是交易技巧,心態(tài)控制,還是交易理念,直至人生哲學(xué),我都從他身上學(xué)到了許多,在我最困難的時(shí)候他也給了我莫大的幫助。期貨是濃縮的人生,做人是做期貨的根,他之所以能在交易這條路上取得如此的成功,跟他自身的優(yōu)秀品質(zhì)是分不開(kāi)的,看似偶然實(shí)則必然,雖然在旁人眼中他已是市場(chǎng)的佼佼者,但他仍然不敢怠慢,如履薄冰,我堅信他以后會(huì )取得更大的成就。

問(wèn)題13您的交易手法是從哪里學(xué)來(lái)?或是如何總結出來(lái)的?您覺(jué)得您交易手法的最大特征是什么?

劉志剛:一句話(huà)總結我的交易手法:日內波段與炒單相結合,這種做法有利有弊,優(yōu)點(diǎn)是操作靈活、風(fēng)險小、心理壓力小,缺點(diǎn)是周期短、資金利用率不高。對于這套方法,我開(kāi)始是自己總結摸索,遇到問(wèn)題多與高手交流學(xué)習,不斷完善交易系統,這是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程,而且沒(méi)有終點(diǎn),市場(chǎng)最確定的不變就是變,所以保持一顆學(xué)習的心態(tài)是能在交易市場(chǎng)中生存的法寶。

問(wèn)題14目前市場(chǎng)上有一些日內短線(xiàn)交易的培訓班,您覺(jué)得日內短線(xiàn)交易適合哪些類(lèi)型的投資者學(xué)習?通過(guò)短期的培訓能否掌握這種交易方式的精髓?

劉志剛:總結身邊的短線(xiàn)高手,共同的特質(zhì)還是挺明顯的,為人簡(jiǎn)單、年輕、反應快、有一定天分、謙虛謹慎、風(fēng)險意識強、自律性強、執行力強、善于總結復盤(pán)、對于交易有近乎癡迷的熱愛(ài)。成功的交易其實(shí)是很難復制的,師傅領(lǐng)進(jìn)門(mén)修行在個(gè)人,每一個(gè)在市場(chǎng)里面取得成功的交易員身上都有值得大家學(xué)習的地方,還是那句話(huà),適合自己的才是最好的,盲目復制并不是明智之舉,交易理念和性格個(gè)性決定了最適合自己的方法方式,明白人一點(diǎn)就透,不明白的說(shuō)一百遍也沒(méi)用,這個(gè)悟性在交易的學(xué)習中也是很重要的,所以盡早認清自己才是關(guān)鍵。

問(wèn)題15您如何看待均線(xiàn)、MACD、成交量等指標在日內短線(xiàn)交易中的作用?

劉志剛:僅就我個(gè)人理解而言,均線(xiàn)看方向,線(xiàn)上多線(xiàn)下空,上下反復看震蕩,MACD看背離,關(guān)鍵點(diǎn)位的突破最好帶量。

問(wèn)題16哪些類(lèi)型的K線(xiàn)形態(tài)在日內交易中是屬于勝率較高的交易機會(huì )?

劉志剛:不同的形態(tài),在不同的趨勢、不同的結構里面可能會(huì )表現出完全不一樣的結果,沒(méi)有絕對的勝率高低,我覺(jué)得這個(gè)問(wèn)題很難說(shuō)清楚,說(shuō)得太隨意了還容易誤導人,如果能把一本蠟燭圖經(jīng)典熟讀,理解透,對每個(gè)交易員來(lái)說(shuō)都是大有裨益的。

問(wèn)題17如何通過(guò)盤(pán)口數字跳動(dòng)識別日內的真突破和假突破?

劉志剛:就是感覺(jué)盤(pán)口上下波動(dòng)的力度,尤其在關(guān)鍵點(diǎn),真突破的點(diǎn)往往稍縱即逝,一猶豫就見(jiàn)不到了,而假突破則會(huì )上下反復。而在突破之前,盤(pán)口往往會(huì )有異動(dòng),這個(gè)就需要交易員多訓練,多復盤(pán),多總結,形成快速的本能反應,這也就是我們常說(shuō)的盤(pán)感了。

問(wèn)題18您曾在演講中說(shuō)過(guò)“交易所有的精華都在K線(xiàn)里”,請您詮釋一下這句話(huà)。

劉志剛:我是一個(gè)堅定的技術(shù)分析交易者,任何一個(gè)大行情都可以在K線(xiàn)里面找到漲跌的理由,不管是盤(pán)面、資金面的原因,還是國家政策、天氣情況、供求關(guān)系變化等基本面變化的原因。大道至簡(jiǎn),我認為最簡(jiǎn)單的方法才是最容易掌握和最有效的,我經(jīng)歷過(guò)很多行情基本面是解釋不了的,比如去年股票市場(chǎng)的上漲和下跌,完全是杠桿資金推動(dòng)和快速撤離的結果,但用技術(shù)分析,很多方法都可以在第一時(shí)間確定離場(chǎng)點(diǎn),比如說(shuō)我就是通過(guò)指數有效漲破60日均線(xiàn)看漲,通過(guò)有效跌破60日均線(xiàn)看跌來(lái)判斷大的方向。數字的波動(dòng)是線(xiàn)性的,不是跳躍式的,行情的產(chǎn)生不論上漲還是下跌,一定要經(jīng)過(guò)中間特定的點(diǎn)才能到達終點(diǎn),這時(shí)K線(xiàn)也一定會(huì )畫(huà)到那些特定點(diǎn)上,通過(guò)這些特定點(diǎn)的選擇判斷漲跌的方向就能做到順勢操作,這就是技術(shù)分析了。所以我說(shuō)交易的精華都在K線(xiàn)里,兩耳不聞窗外事,一心只看K線(xiàn)圖,這是我的理念,當然也不是否定基本分析方法,也有很多基本面高手取得了非凡的成功,我只說(shuō)對我來(lái)說(shuō),技術(shù)分析才是最適合我自己的交易方法。

問(wèn)題19都說(shuō)短線(xiàn)交易的盤(pán)感很重要。您如何定義盤(pán)感?如何訓練和用好盤(pán)感?

劉志剛:我定義的盤(pán)感就是一個(gè)交易員長(cháng)期交易經(jīng)驗的總結形成的感覺(jué),看的多了,做的多了,自然會(huì )有感覺(jué)。平時(shí)多看盤(pán),多復盤(pán),多記錄,多總結,改正錯誤的交易習慣,留下正確的,持續下去,盤(pán)感自然就來(lái)了。盤(pán)感培養之路沒(méi)有捷徑可走,在方法正確的前提下,收獲和付出是一定成正比的。

問(wèn)題20就您看來(lái),做日內交易,每天在操作之前是否需要定一個(gè)多空方向?盤(pán)中要不要靈活調整多空方向?為什么?

劉志剛:一般是根據日線(xiàn)確定當前市場(chǎng)所在的趨勢,然后在盤(pán)中盡量做同趨勢的單子,直至趨勢被破壞。而且因為在我的定義里,震蕩也是一種趨勢,所以在震蕩行情里我經(jīng)常會(huì )高拋低吸,反復變換方向,在去年的行情里也取得了不錯的效果。

問(wèn)題21您日內一筆單子進(jìn)去時(shí),有沒(méi)有提前設好止損位和止盈位?一般用什么標準設置止損和止盈?

劉志剛:我的習慣一般下單后軟件會(huì )自動(dòng)生成個(gè)止損,這個(gè)是我單筆交易能承受的最大虧損,防止自己在極端行情反應不夠迅速造成平不掉的情況,正常這個(gè)止損是不會(huì )觸發(fā)的,而每筆單子會(huì )根據當時(shí)價(jià)格所處的位置,K線(xiàn)形態(tài)結合自己對行情的預期制定手動(dòng)的止損止盈。

問(wèn)題22您一般開(kāi)倉在多大倉位范圍內?不同的倉位會(huì )不會(huì )設計不同的止盈止損?

劉志剛:我采取的策略是賬戶(hù)固定資金,這個(gè)是根據行情大小和我自身心理承受能力來(lái)制定一個(gè)開(kāi)倉數量,然后就用這些資金操作,所以基本每筆交易都是接近滿(mǎn)倉進(jìn)出,這個(gè)前提一定是小止損+總資金的小部分滿(mǎn)倉,那些有把自己所有資金都放賬戶(hù)里習慣,或者喜歡隔夜的交易者,我建議最多半倉甚至更低,應該有一種時(shí)刻把風(fēng)險放在第一位的安全意識,這才是一個(gè)交易員長(cháng)久生存在這個(gè)市場(chǎng)中的關(guān)鍵所在。

問(wèn)題23除了經(jīng)常出金,請您談?wù)勗谫Y金管理方面的其他心得。

劉志剛:分散投資,去年行情好的時(shí)候也買(mǎi)了好多股票,去打新股,還有銀行的理財產(chǎn)品,東方不亮西方亮,有時(shí)候還會(huì )有驚喜,總之資金不能放在一個(gè)籃子里。

問(wèn)題24如果把內日交易頻率較高的模式分為“手工炒單”和“量化高頻”,您覺(jué)得這兩類(lèi)哪一類(lèi)更有生命力?為什么?

 

劉志剛:從行業(yè)前景來(lái)看無(wú)疑量化會(huì )優(yōu)于手工交易,簡(jiǎn)單的道理,量化多了計算機這樣一個(gè)強大的幫手,可以發(fā)現和抓住許多靠手工無(wú)法做到的機會(huì )。但有了工具,用不用得好最終還是取決背后的人的思想,這個(gè)才是最難的。市場(chǎng)在變,行情在變,背后的人也一定要變,只有對市場(chǎng)有著(zhù)豐富經(jīng)驗和深刻理解的交易員,才能與計算機實(shí)現完美的結合,而對于那些沒(méi)有交易理念,完全基于歷史數據分析的策略我并不是很看好,華爾街沒(méi)有新事物,歷史也絕不只是簡(jiǎn)單地重復,電腦背后那顆人腦才是真正的核心所在。

問(wèn)題25藍海密劍實(shí)盤(pán)大賽高手眾多,您覺(jué)得這一賽事能吸引眾多高手參賽的主要原因是什么?

劉志剛:最重要的是藍海密劍的包容性非常強,比賽不限制在自己的期貨公司內,其他期貨公司的賬戶(hù)都可以免費參加,這樣比賽賬戶(hù)數量很大,高質(zhì)量賬戶(hù)也就很多,獲獎選手的含金量也就很高,再加上之前連續七年比賽歷史的品牌效應,藍海密劍能持續吸引眾多優(yōu)秀交易員參賽也就不足為奇了。

問(wèn)題26藍海密劍大賽已經(jīng)辦到第八屆了,您對這個(gè)大賽有何感受或建議?

劉志剛:感覺(jué)很好,建議暫無(wú),祝東航金融藍海密劍越辦越好,獎金越發(fā)越高。


高鳳國:超常人逆向思維 擇時(shí)機抄底摸頂

高鳳國:

甘肅蘭州人,擅長(cháng)日內短線(xiàn)交易,偶爾也做一些隔夜。2009年潛龍出淵第一賽季三等獎,下半賽季A組第一。2015年第七屆藍海密劍中國對沖基金經(jīng)理公開(kāi)賽綜合排名第一,年度單位凈值第二名。

精彩語(yǔ)錄

為了克服這份恐懼,只做適合自己的單子,那就是日內重倉交易法。

恐懼就止盈,不貪婪,一小波一小波地做,賺自己該賺的錢(qián),集小勝為大勝,聚小錢(qián)為大財。

人品不好的人不愿承擔風(fēng)險,這樣的人不適合從事高風(fēng)險的投機事業(yè)。

培養良好的人品,才是做事的根本。

趨勢交易一般追求的是低風(fēng)險、高回報,放長(cháng)線(xiàn)、釣大魚(yú),所以我把趨勢交易者定性為當老板。

日內交易一般追求的是勝率,集小勝為大勝,聚小錢(qián)為大財,當天落袋為安,所以我把日內交易者定性為當民工。

性格就是一種能夠處理難事獲得成功的能力。

我信奉的則是善交朋友、相互幫襯、共同發(fā)展。

機會(huì )也是雙刃劍,看似機會(huì )也許就是陷阱,亦能載舟,也能覆舟。

期貨在我們西北發(fā)展比較慢,都覺(jué)得風(fēng)險極大,談虎色變。

現在資金量大了,比以前更加謹慎小心了,先保本金、再謀發(fā)展。

資金量小,可以天馬行空,任憑馳騁,隨意性很大。

隨著(zhù)資金量的增大,走上職業(yè)化道路之后,一切都得按照自己的交易模式照章出牌,寧可錯過(guò)、不能做錯。

9點(diǎn)25分股票大盤(pán)的開(kāi)盤(pán)情況,看看是大盤(pán)股漲跌、還是小盤(pán)股漲跌,根據上證大盤(pán)日K線(xiàn),給當天操作大方向定基調。

盤(pán)中只看分時(shí)線(xiàn),其它的指標從來(lái)不看,看不懂、也看不過(guò)來(lái)。

要想當一名5%中的成功投資者,站在利益鏈的頂端,除了具備平常人都具備的品質(zhì)外,還要有超常人的逆向思維。

我的交易模式主要就是抄底摸頂,偶爾追漲殺跌,單邊行情基本上是虧錢(qián)的。

如果是漲勢,在漲勢中多抄底,少做空。如果是跌勢,在跌勢中多做空,少抄底。

目前我用8臺電腦專(zhuān)門(mén)監控股指期貨,界面主要就是上證大盤(pán)日K線(xiàn)、分時(shí)線(xiàn),3個(gè)股指期貨主力合約分時(shí)線(xiàn),及其股指期貨相對應標的物的分時(shí)線(xiàn)、日K線(xiàn)。

良好的盤(pán)感是選擇最佳入場(chǎng)、出場(chǎng)點(diǎn)的關(guān)鍵,如果入場(chǎng)點(diǎn)對了,行情按照自己的方向發(fā)展,對于增強下單自信心、提高交易水平起到了決定性的作用。

嚴守鐵律是期貨投資的重要環(huán)節之一,也是日內短線(xiàn)交易的重中之重。

短線(xiàn),顧名思義,應該在短字上下功夫,那就是只能一小波一小波地做,不能有貪念或僥幸。

 

問(wèn)題1高鳳國先生您好,感謝您在百忙之中接受東航金融和七禾網(wǎng)的聯(lián)合專(zhuān)訪(fǎng)。您進(jìn)入期貨市場(chǎng)三年的時(shí)候您提到和新手一樣具有單子恐懼癥,沒(méi)有讓盈利的單子多飛一會(huì )兒,那么現在時(shí)隔八年,這份恐懼癥還存在嗎?您是如何克服的?

高鳳國:時(shí)隔5年,又和大家見(jiàn)面了,再次感謝東航金融和七禾網(wǎng),又給我提供了這次展示自我、交流討論的平臺。剛入期貨市場(chǎng)頭幾年,原以為自己是新手,具有單子恐懼癥,沒(méi)想到時(shí)隔多年的今天,單子恐懼癥仍然存在。俗話(huà)說(shuō)江山易改、本性難移,這可能與我的性子和重倉交易有關(guān)。只有發(fā)現自我,才能戰勝自己。為了克服這份恐懼,只做適合自己的單子,那就是日內重倉交易法,每天都用等量的資金滿(mǎn)倉交易,通過(guò)一小波一小波地做,盈利出金、落袋為安、場(chǎng)外風(fēng)控的方法,把利潤和大部隊永遠留在后方,降低風(fēng)險,防患于未然。

問(wèn)題2您表示剛開(kāi)始做期貨的兩年比較穩定,而后五年卻一直在虧損,請問(wèn)為什么后五年會(huì )一直虧損?在這五年里您有進(jìn)行過(guò)哪些改變?

高鳳國:剛開(kāi)始做期貨的頭兩年,是按照以前做權證、股票的思路做的,虧虧賺賺,總體還是盈利的,但隨著(zhù)市場(chǎng)的變化,各大交易所手續費的增加,日內慢慢的就不賺錢(qián)了,就嘗試著(zhù)做隔夜、小波段等。不過(guò)由于自己的性子急,日內交易的思維一時(shí)改變不過(guò)來(lái),賺錢(qián)的單子拿不住,老想落袋為安,只能小賺。此外,虧錢(qián)的單子來(lái)回止損,左右挨市場(chǎng)的耳光,再加上自己是兼職做期貨,每天還要處理公司的一些日常事務(wù),導致思維不連貫,造成后來(lái)的連年虧損。

問(wèn)題3您提到自己的期貨投資在前幾年基本不順,也都一直虧錢(qián),2015年年初才腦洞大開(kāi),請問(wèn)您當時(shí)是如何突然“腦洞大開(kāi)”的?

高鳳國:2015年年初,隨著(zhù)股票市場(chǎng)的牛氣沖天,股指期貨極度活躍,我痛定思痛,從自己比較擅長(cháng)的日內短線(xiàn)做起,同時(shí)結合自己20多年的股票功底,選定股指期貨,以大盤(pán)日K線(xiàn)、分時(shí)線(xiàn)為標的,主攻滬深300主力合約,輔做IC、IH。嚴格止損,盡量小虧或不虧,因為我覺(jué)得本金才是期貨投資的生命線(xiàn)。恐懼就止盈,不貪婪,一小波一小波地做,賺自己該賺的錢(qián),集小勝為大勝,聚小錢(qián)為大財,2015年才打了個(gè)翻身仗,為2016年專(zhuān)職期貨奠定了基礎。

問(wèn)題4您認為做期貨僅僅只把技術(shù)掌握好是不夠的,而且還需要有好的人品,請問(wèn)您為什么會(huì )這樣認為?

高鳳國:一是金融投機需要冒很大的風(fēng)險,而人品不好的人不愿承擔風(fēng)險,這樣的人不適合從事高風(fēng)險的投機事業(yè)。其次就是做期貨不管是做日內的,還是做趨勢的,在行情中有段時(shí)間是和自己不相適應的,會(huì )遇到瓶頸,來(lái)回止損,困難重重,甚至爆倉。試想,一個(gè)人的人品如果不好,在最艱難的時(shí)候誰(shuí)會(huì )幫你?所以,培養良好的人品,才是做事的根本。

問(wèn)題5您把交易風(fēng)格分為了兩大門(mén)派:以趨勢交易為主的老板式門(mén)派和以日內交易為主的民工式門(mén)派,那么您這樣區分的依據是什么?

高鳳國:因為他們所承載的壓力不同,看待事物的眼光、高度不同,最后的結果也就不同。

第一,我先說(shuō)說(shuō)趨勢交易,趨勢交易一般追求的是低風(fēng)險、高回報,放長(cháng)線(xiàn)、釣大魚(yú),所以我把趨勢交易者定性為當老板。只要他進(jìn)入了這個(gè)圈子,基本上就很難放下了,在不斷地學(xué)習過(guò)程中一直在思考,每天開(kāi)盤(pán)前的準備,看看各路資訊、新聞等,因為期貨的關(guān)聯(lián)度比較高,還要關(guān)注外盤(pán)的走勢。國內盤(pán)從早上9點(diǎn)開(kāi)盤(pán)后,一天的工作就開(kāi)始了,估計滿(mǎn)腦子的都是交易,那種緊張程度就不言而喻了,若遇到行情劇烈波動(dòng)的時(shí)候,還要忍受連續多次利潤回吐,或者連續多次止損的傷痛煎熬。尤其是入場(chǎng)點(diǎn)按你反方向走的時(shí)候,更是倍受煎熬。只要手中有單子,一直得熬到第二天的凌晨2點(diǎn)半收盤(pán),日復一日,年復一年,與其它行業(yè)比,那可是勞模中的勞模。但是一旦做好,那可是一年不開(kāi)張、開(kāi)張吃三年,是期貨交易者趨之若鶩,向往的美好生活,也是我們做日內交易努力的方向;

第二,我再說(shuō)說(shuō)日內交易,日內交易一般追求的是勝率,集小勝為大勝,聚小錢(qián)為大財,當天落袋為安,所以我把日內交易者定性為當民工。他每天不用考慮那么多事情,早上起來(lái)只需瀏覽一下財經(jīng)新聞,翻看一下國內外各大交易所的收盤(pán)情況,等開(kāi)盤(pán)后就開(kāi)始工作,不管當天是盈是虧,下午收盤(pán)后就也啥事兒都沒(méi)有了,尤其是股指,沒(méi)有夜盤(pán),更是如此。但是,日內交易是有缺點(diǎn)的,一就是好多品種市場(chǎng)容量有限,資金大一點(diǎn)就無(wú)法運行,進(jìn)去了出不來(lái)。再就是看得比較短,容易錯過(guò)大級別行情,只能在一個(gè)小圈子里混,做不大,沒(méi)有大的發(fā)展。這也是我在虧損當中摸索出來(lái)的經(jīng)驗,自從今年初走上職業(yè)化交易之路之后,專(zhuān)做日內,從不過(guò)夜,掙點(diǎn)小錢(qián),安安心心當民工。等哪天財富積累到一定程度后,再去改變思路,拿出一小部分錢(qián)來(lái),專(zhuān)做趨勢,也來(lái)感覺(jué)一下當老板的滋味兒,畢竟不想當老板的民工,不是好民工。

問(wèn)題6您在生活中的性格比較豪爽,而您卻在交易中步步如履薄冰、謹慎小心,請問(wèn)為什么會(huì )有這種差異?與此同時(shí),您覺(jué)得是交易改變你的性格還是性格決定你的交易?

高鳳國:能成功做出選擇的人最重要的因素就是性格,性格就是一種能夠處理難事獲得成功的能力。換句話(huà)說(shuō),成功其實(shí)就是選擇的結果,但,選擇是困難的。有些人在生活中看似固執、一根筋,但在交易中自信執著(zhù)、嚴守紀律,往往成就了投資大業(yè)。而我信奉的則是善交朋友、相互幫襯、共同發(fā)展。我覺(jué)得還是我的性格決定了我的交易,在交易中如履薄冰、謹慎小心看似與性格相悖其實(shí)也是相融貫通的,本金是投資的生命線(xiàn),本著(zhù)為自己負責、為朋友負責的理念進(jìn)行交易投資,先保本再圖謀發(fā)展。隨著(zhù)交易越來(lái)越成熟、利潤空間大一些的時(shí)候,交易投資可能會(huì )選擇激進(jìn)一點(diǎn)。

問(wèn)題7然而,有部分投資者認為在市場(chǎng)中太過(guò)如履薄冰、謹慎小心會(huì )在市場(chǎng)中失去很多的機會(huì ),對此您怎么看?

高鳳國:我不這么認為,期貨行業(yè)按5年一個(gè)周期看,95%的投資者都是虧錢(qián)的,只有5%的投資者是賺錢(qián)的,那么直白地說(shuō)就是只有一小部分的高手,賺取絕大部分投資者的錢(qián),因為期貨市場(chǎng)本身就是零和游戲,沒(méi)有什么價(jià)值,在相互博弈中,獲取利潤。遠看投資界的名人、大咖,近看期貨圈的朋友、熟人,他們一開(kāi)始的時(shí)候都是起起伏伏、謹慎小心地在市場(chǎng)中拼搏奮斗,經(jīng)過(guò)多年的經(jīng)驗提升和財富積累,在風(fēng)險可控的范圍內才逐步放大頭寸、復利投資。只要市場(chǎng)存在,機會(huì )每天都有,但機會(huì )也是雙刃劍,看似機會(huì )也許就是陷阱,亦能載舟,也能覆舟。要想當一名5%中的成功投資者,必須踏踏實(shí)實(shí)、謹慎小心,一步一個(gè)腳印地穩步前行,才能讓自己置身于不敗之中。

問(wèn)題8據了解,您之前是兼職做期貨的,而從今年開(kāi)始您專(zhuān)職做期貨,請問(wèn)是什么原因促使您從兼職轉變?yōu)閷?zhuān)職?

高鳳國:我特別喜歡金融投資這個(gè)行業(yè),93年從武警部隊轉業(yè)到國稅局后,94年就斷斷續續進(jìn)入了股票市場(chǎng),一晃20多年,這期間經(jīng)歷了朝95的公務(wù)員生活,也從事過(guò)建筑材料、建筑,賓館、茶樓等實(shí)體店的經(jīng)營(yíng),感覺(jué)都不是自己想要的生活。07年一個(gè)偶然的機會(huì )讓我接觸到了期貨這個(gè)行業(yè),當時(shí)就萌生進(jìn)入這個(gè)行業(yè)的想法,但期貨在我們西北發(fā)展比較慢,都覺(jué)得風(fēng)險極大,談虎色變。不像南方,做股票、期貨投資的比較多,有敦實(shí)的金融基礎。剛進(jìn)入期貨界頭兩年,虧虧賺賺,總體盈利。而后5年,日風(fēng)西下,連年虧損,吃盡了苦頭,不論從心理上還是經(jīng)濟上壓力山大。15年年初,突然“腦洞大開(kāi)”,通過(guò)股指一戰,打了個(gè)翻身仗,增強了自信,為今年專(zhuān)職期貨奠定了基礎。

問(wèn)題9從兼職做期貨到專(zhuān)職做期貨,您在操作策略上進(jìn)行了哪些方面的改變?

高鳳國:以前兼職做期貨,首先從時(shí)間上就不能保證,工作時(shí)間還要兼顧其他一些日常事務(wù),顧此失彼。其次就是每次投入的資金量小,總是滿(mǎn)倉進(jìn)出,日內、波段、隔夜全都做,覺(jué)得資金量小,虧了就虧了,再投點(diǎn),結果導致連年虧損?,F在不同了,早9點(diǎn),午3點(diǎn),交易時(shí)間手機一關(guān),坐在電腦前雷打不動(dòng)。今年3月中旬,在朋友的關(guān)照下,發(fā)了兩個(gè)小產(chǎn)品,高登望遠1號和高登望遠2號陸續推出,共16百萬(wàn),大家在東航金融藍海密劍實(shí)盤(pán)大賽上都能看到,專(zhuān)做股指期貨。現在資金量大了,比以前更加謹慎小心了,先保本金、再謀發(fā)展。不管以后做得好不好,但至少有資格上牌桌做產(chǎn)品,能和對手比劃兩下子,來(lái)歷練自己對大資金的掌控和心態(tài)。

問(wèn)題10您現在表示做期貨一定要建立一套適合自己的交易模式,才能生存、發(fā)展。但是您曾經(jīng)也說(shuō)過(guò)自己沒(méi)有明確的交易系統,主要是憑感覺(jué)進(jìn)出場(chǎng)的,是什么讓您發(fā)生這樣的轉變?

高鳳國:以前的時(shí)候,資金量小,可以天馬行空,任憑馳騁,隨意性很大,最后以失敗而告終?,F在不同了,隨著(zhù)資金量的增大,走上職業(yè)化道路之后,一切都得按照自己的交易模式照章出牌,寧可錯過(guò)、不能做錯。

問(wèn)題11那么,您目前的交易模式是什么?

高鳳國:其實(shí)我的交易方式很簡(jiǎn)單,和大家都差不多,大同小異。因為我只做股指日內,早上上班后,利用半個(gè)小時(shí)瀏覽一下各大網(wǎng)站的財經(jīng)要聞,翻看一下國內外各大交易所昨晚的收盤(pán)情況,及早上國內商品交易所的開(kāi)盤(pán)情況,最主要的就是9點(diǎn)25分股票大盤(pán)的開(kāi)盤(pán)情況,看看是大盤(pán)股漲跌、還是小盤(pán)股漲跌,根據上證大盤(pán)日K線(xiàn),給當天操作大方向定基調。盤(pán)中只看分時(shí)線(xiàn),其它的指標從來(lái)不看,看不懂、也看不過(guò)來(lái)。再結合大盤(pán)日K線(xiàn)和幾個(gè)分時(shí)線(xiàn)之間的關(guān)系和強弱性,根據盤(pán)面情況再決定做多或做空。前面我講了,期貨行業(yè)95%的投資者都是虧錢(qián)的。當然,要想當一名5%中的成功投資者,站在利益鏈的頂端,除了具備平常人都具備的品質(zhì)外,還要有超常人的逆向思維,做到和別人不一樣的操作手法,建立一套適合自己的交易模式,才能生存、發(fā)展。我的交易模式主要就是抄底摸頂,偶爾追漲殺跌,單邊行情基本上是虧錢(qián)的。

問(wèn)題12您提到自己的利潤來(lái)源主要就是抄底摸頂,而抄底摸頂也要講究方法,請您談?wù)劤酌數姆椒ㄊ鞘裁矗?/span>

高鳳國:是的,我的利潤來(lái)源主要就是抄底摸頂,單邊行情基本上是虧錢(qián)的。但抄底摸頂也要講究方法,不能胡來(lái),要不然也會(huì )死得很慘。我主做股指,首先用上證大盤(pán)日K線(xiàn)的方向定主基調,如果是漲勢,在漲勢中多抄底,少做空。如果是跌勢,在跌勢中多做空,少抄底。開(kāi)盤(pán)后,不急于下單,先觀(guān)察、后動(dòng)手。如果第一波是漲勢,漲的點(diǎn)位從這一波最低點(diǎn)算起,力量還比較大,也不動(dòng)手,就等它回調,如果回調的幅度小于上漲的幅度,回調的點(diǎn)位在這一波上漲一半以上的位置感覺(jué)不跌了,有掉頭向上的跡象,那么就抄底做多。如果回調的幅度大于這一波上漲的幅度,擊穿了前面的低點(diǎn),這時(shí)候也不能急,等它反彈,如果它反彈的幅度比第一波高點(diǎn)要低一半,感覺(jué)不漲了,停滯了,有掉頭向下的跡象,那么就摸頂做空,這是一種做法;還有一種做法就是,如果第一波是跌勢,跌的點(diǎn)位從這一波最高點(diǎn)算起,力量也比較大,也不動(dòng)手,就等它反彈,如果反彈的幅度小于下跌的幅度,反彈的點(diǎn)位在這一波下跌一半以下的位置感覺(jué)不漲了,有掉頭向下的跡象,那么就摸頂做空。如果反彈的幅度大于下跌的幅度,擊穿了前面的高點(diǎn),這時(shí)候也不能急,等它回調,如果它回調的幅度比第一波低點(diǎn)要高一半,感覺(jué)不跌了,停滯了,有掉頭向上的跡象,那么就抄底做多;盤(pán)中,不管對錯,我基本上我都是按照這個(gè)思路操作的,當然,有時(shí)候也追漲殺跌,那就是行情出現極端的時(shí)候,當天一直都是牛皮行情,慢悠慢悠的,突然指數一根直線(xiàn)拔起或下跌,這時(shí)候也會(huì )毫不猶豫地追進(jìn)去,追漲殺跌,根據情況,速戰速決。

問(wèn)題13您認為盤(pán)感是可以培養的,請您談一談在期貨市場(chǎng)這幾年,您的盤(pán)感是如何一步步地培養起來(lái)的?

高鳳國:培養盤(pán)感說(shuō)通俗點(diǎn)就是觀(guān)察品種、甄別篩選。目前國內四大期貨交易所大概有50多個(gè)交易品種,有好多都是比較成熟的產(chǎn)品,交易量大,流動(dòng)性好,但有一部分已經(jīng)邊緣化了,基本上不成交了。良好的盤(pán)感,是做日內的基礎,內首選的就是交易量大、流動(dòng)性好的產(chǎn)品,這樣的產(chǎn)品滑點(diǎn)小,甚至只有一個(gè)價(jià)位,資金容易進(jìn)出,波動(dòng)大。再從這些產(chǎn)品中選一個(gè)自己熟悉的、喜歡的做,逐漸地你就會(huì )掌握了它的脾性,對它的價(jià)格波動(dòng)了如指掌,即使成不了這個(gè)品種的專(zhuān)家,也肯定會(huì )比別人強,慢慢地對這一產(chǎn)品的盤(pán)感就培養起來(lái)了。我去年初才偶然定性,專(zhuān)做股指期貨。目前我用8臺電腦專(zhuān)門(mén)監控股指期貨,界面主要就是上證大盤(pán)日K線(xiàn)、分時(shí)線(xiàn),3個(gè)股指期貨主力合約分時(shí)線(xiàn),及其股指期貨相對應標的物的分時(shí)線(xiàn)、日K線(xiàn),隨時(shí)觀(guān)察它們之間關(guān)聯(lián)度或相悖性的微妙變化,從中捕捉機會(huì ),獲取利潤差價(jià)。

問(wèn)題14就您而言,您覺(jué)得盤(pán)感應該包含哪些內容?它與其它指標相比,重要性體現在什么地方?

高鳳國:盤(pán)感,我覺(jué)得就是對某一熟悉的品種,經(jīng)過(guò)日積月累、長(cháng)時(shí)間的觀(guān)察,從中發(fā)現它或漲、或跌、或變盤(pán)前的細微變化,通過(guò)大腦瞬間思考和判斷,選擇最佳切入點(diǎn),果斷開(kāi)倉或平倉。歷史不會(huì )重演但會(huì )驚人的相似,我覺(jué)得這句話(huà)用在盤(pán)感上比較貼切。它與其它指標相比,我不知道對趨勢交易者可否有用,但對日內交易者尤為重要。良好的盤(pán)感是選擇最佳入場(chǎng)、出場(chǎng)點(diǎn)的關(guān)鍵,如果入場(chǎng)點(diǎn)對了,行情按照自己的方向發(fā)展,對于增強下單自信心、提高交易水平起到了決定性的作用。如果入場(chǎng)點(diǎn)不對,行情橫在那里不動(dòng),或按照自己的反方向發(fā)展,感覺(jué)有些難受或恐懼,也能果斷了結出局。這就是盤(pán)感,對于做日內短線(xiàn)來(lái)說(shuō),后面的行情瞬息萬(wàn)變,誰(shuí)也不知道會(huì )向什么方向發(fā)展,不能有半點(diǎn)貪念或僥幸。

問(wèn)題15您現在是進(jìn)行日內短線(xiàn)交易,請問(wèn)在期貨市場(chǎng)那么多年,是否嘗試過(guò)其他的交易方法?

高鳳國:除了日內短線(xiàn),其它的交易方法也做過(guò)一陣子,那是2010年的時(shí)候,隨著(zhù)交易所手續費的增加,自己也遇到了日內交易的瓶頸,怎么做都不賺錢(qián),就嘗試著(zhù)做隔夜、波段、趨勢等,經(jīng)過(guò)幾年的摸索、努力,最后還是以失敗而告終,現在又回到了日內交易。

問(wèn)題16您曾經(jīng)做日內短線(xiàn)交易時(shí),基本都是滿(mǎn)倉進(jìn)出,現在您還在延續這樣的交易模式嗎?為什么?

高鳳國:是的,以前做日內短線(xiàn)交易,基本都是滿(mǎn)倉進(jìn)出,那時(shí)候是自有資金,做得好的時(shí)候選擇的是每天用等量資金、盈利出金、場(chǎng)外風(fēng)控的方法?,F在不同了,主要做的是基金產(chǎn)品,資金量比起以前大多了,況且封閉期都是一年,不能出金,只能根據情況小額謹慎下單、場(chǎng)內風(fēng)控的方法,來(lái)進(jìn)行交易投資。

問(wèn)題17短線(xiàn)交易中,紀律非常重要,您有沒(méi)有制定相關(guān)的紀律?如果有,請您談?wù)勀贫四男┘o律?您有沒(méi)有嚴格地執行您制定的紀律?

高鳳國:嚴守鐵律是期貨投資的重要環(huán)節之一,也是日內短線(xiàn)交易的重中之重,雖然我沒(méi)有制定出相關(guān)的紀律文字,但在腦海中早已形成了固有模式。一就是精準定位自己的身份,短線(xiàn)就是短線(xiàn),不做其它模式。二就是交易中不能貪,只能一小波一小波地做,堅決止盈止損。三就是用等量的資金全額出擊,盈不加倉復利,擇機落袋為安。虧不加倉攤薄,果斷止損出局。四就是只做自己熟悉的品種,不能受外界的干擾。當然,人無(wú)完人,我也有時(shí)候受情緒、判斷的影響,沒(méi)有很好地執行自己的紀律,只能在不斷的改正錯誤中前行。

問(wèn)題18有人說(shuō)做日內交易要“手快”,也有人說(shuō)要“腦快”,您覺(jué)得“手快”和“腦快”哪個(gè)更重要?為什么?

高鳳國:當然“腦快”更重要,不管對與錯,我的每一筆交易都是經(jīng)過(guò)長(cháng)時(shí)間觀(guān)察界面的K線(xiàn)和所有分時(shí)線(xiàn),從中發(fā)現異動(dòng)跡象,再經(jīng)過(guò)大腦的瞬間分析,來(lái)決定開(kāi)倉或平倉。而手上的一切行動(dòng)都是大腦快速反應結果的體現。

問(wèn)題19也有部分人認為,短線(xiàn)交易是競爭最激烈、盈利難度最高的交易模式,您認為短線(xiàn)交易者如何克服問(wèn)題或瓶頸,才能在短線(xiàn)交易上取得成功?

高鳳國:仁者見(jiàn)仁,智者見(jiàn)智。期貨投資不論是日內波段還是隔夜趨勢競爭都是非常激烈的,只要適合自己,就是對的。日內交易,也叫日內短線(xiàn),我覺(jué)得最大的問(wèn)題就是對自己定位不清晰。短線(xiàn),顧名思義,應該在短字上下功夫,那就是只能一小波一小波地做,不能有貪念或僥幸。每一天的行情,從分時(shí)線(xiàn)上都能看得出來(lái),不管是漲是跌,都是波浪式或鋸齒式進(jìn)行的,不是一根直線(xiàn)、一蹴而就的,這就給我們日內交易者提供了很多下單機會(huì ),瞅準時(shí)機,每天只要做對幾小波,積少成多,每月收益都會(huì )很可觀(guān)。我的目光比較短淺,看不到后面的行情變化,只能看到5秒,也就55秒地往后看,如果入場(chǎng)點(diǎn)對了,行情按照自己的方向發(fā)展,這一小波覺(jué)得沒(méi)力量了,就立馬獲利了結。如果入場(chǎng)點(diǎn)不對,行情橫在那里不動(dòng),或按照自己的反方向發(fā)展,也是55秒地忍,感覺(jué)有些不對勁或有點(diǎn)恐懼感的時(shí)候,也是果斷止損離場(chǎng)。前段時(shí)間商品期貨牛氣沖天,好多做趨勢的朋友,賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn),我拿這么多錢(qián)閑著(zhù),只在盤(pán)中做10手股指,不免心理有些波動(dòng),想拿長(cháng)點(diǎn),結果適得其反,弄得不倫不類(lèi),致使最近做得很不好,連小錢(qián)都沒(méi)有賺到,只能吸取教訓,引以為鑒。

問(wèn)題20短線(xiàn)交易通常會(huì )面臨資金容量的問(wèn)題,您通過(guò)近8年的交易,賬戶(hù)規模也在不斷擴大,是否有受到資金容量的影響?您會(huì )如何解決?

高鳳國:我只做股指日內,現在面臨最大的問(wèn)題就是資金容量,去年做得好的時(shí)候場(chǎng)內資金最大都沒(méi)超過(guò)200萬(wàn),我采取的是滿(mǎn)倉進(jìn)出、盈利出金、場(chǎng)外風(fēng)控的方法,如魚(yú)得水、比較成功。隨著(zhù)今年走上職業(yè)化之路之后,做了兩個(gè)小產(chǎn)品,資金規模達到了1600萬(wàn),股指受限后每天只能做10手,由于我只做股指日內,資金閑置比較大。在當前形勢下,股指期貨日內交易,對我而言,現在也只是過(guò)渡期,目的就是能夠把成本保住,不要讓自己手生,一直跟蹤、交易,在期貨市場(chǎng)上先生存下來(lái),等將來(lái)股指放開(kāi)后,再圖謀發(fā)展。

問(wèn)題21做日內短線(xiàn)的人一般會(huì )研究技術(shù)面,但也有部分的交易者研究基本面,就您而言,您的研究體系更加偏重于哪方面?

高鳳國:我著(zhù)重技術(shù)面的分析,只看日K線(xiàn)和分時(shí)線(xiàn),其它的指標一律不看。對于基本面我每天開(kāi)盤(pán)前都關(guān)注,但不做深層次的研究。我覺(jué)得基本面的變化,每天都反映在盤(pán)面上,有很多專(zhuān)家都在研究,只要跟著(zhù)盤(pán)面走,大方向是不會(huì )錯的。

問(wèn)題22您目前是手工主觀(guān)交易,請問(wèn)您考慮過(guò)進(jìn)行程序化交易嗎?為什么?

高鳳國:我目前全是手工下單交易,也急于尋找程序化交易的軟件,但苦于沒(méi)有這方面的門(mén)路,至今未見(jiàn)過(guò)程序化交易是什么樣子的。雖然圈里有些朋友在做程序化交易,但怕影響到人家交易的核心機密,一直不好意思張口了解情況?,F在正在尋找、等待中。

問(wèn)題23其實(shí)手工主觀(guān)交易會(huì )存在弊端,很容易被自己的主觀(guān)思維所影響,或者被外界因素所干擾,尤其是做錯一次行情都會(huì )對主觀(guān)交易者后續的操作有影響,請問(wèn)您是如何來(lái)克服這些因素以保持自己心態(tài)的穩定?

高鳳國:是的,我也會(huì )經(jīng)常遇到你上述所說(shuō)的這些情況,尤其是一次行情或者幾次行情做錯了,后面的行情即使判斷正確,也會(huì )手軟,不敢下單,導致錯失良機。遇到這種情況,基本上就不操作了,休息休息,吃點(diǎn)水果、喝喝茶,在房間里遛達遛達,活動(dòng)活動(dòng)筋骨,換換思路再做?;蛘咦詡€(gè)兒給自個(gè)兒寬寬心:“我是職業(yè)交易者,我是職業(yè)交易者,天天都有機會(huì ),不要在乎這一時(shí)一會(huì )兒”。把電腦一關(guān),或釣釣魚(yú),或找朋友打牌、喝酒去了,來(lái)緩解自己的壓力,穩定自己的心態(tài)。

問(wèn)題24您表示曾經(jīng)“眉毛胡子一把抓,東一榔頭西一棒子”做過(guò)很多品種,請問(wèn)您當時(shí)做過(guò)哪些品種?最后的結果怎么樣?

高鳳國:目前國內四大期貨交易所大概有50多個(gè)交易品種,我估摸著(zhù)把30多個(gè)品種都做過(guò)來(lái)了,從交易量大的豆粕、螺紋鋼、鐵礦石,到交易量小的燃油、硅鐵、膠合板都做過(guò)。當時(shí)自己確實(shí)沒(méi)有明確的交易理念,就是東一榔頭西一棒子、眉毛胡子一把抓,在虧損中不斷犯錯誤,在錯誤中不斷虧損,最后以失敗告終。

問(wèn)題25監管層為限制過(guò)度投機對股指期貨的交易規則做了一定的調整,很多人也已經(jīng)開(kāi)始選擇交易商品期貨,而您表示目前只做股指期貨,請問(wèn)您為什么對股指期貨情有獨鐘?

高鳳國:2014年下半年開(kāi)始著(zhù)重關(guān)注、跟蹤、交易股指期貨已經(jīng)整整兩年了,我主要以上證大盤(pán)日K線(xiàn)、分時(shí)線(xiàn)為標的,結合3大股指期貨主力合約分時(shí)線(xiàn),進(jìn)行股指日內短線(xiàn)交易,可以說(shuō)對大盤(pán)、股指期貨日內技術(shù)面的變化相對了解。上證大盤(pán)與商品期貨日內走勢相比,上證大盤(pán)穩定性強,不管漲跌,每一小波都有5、6分鐘的小趨勢,有規律可循。股指期貨走的是標的的提前量,只要幾者結合分析,還是能捕捉到短線(xiàn)機會(huì );而商品期貨主要根據基本面的變化,資金推動(dòng)趨勢,人為因素強,漲跌兇悍,很難琢摸。現在要想轉做商品期貨,已經(jīng)很難適應市場(chǎng)了。

問(wèn)題26此外、在股指受限之后對您產(chǎn)生了哪些影響?您現在的交易方法又發(fā)生了哪些變化?

高鳳國:股指期貨受限,對我只做股指日內的人來(lái)說(shuō),的確影響很大。首先日內開(kāi)倉限制10手,沒(méi)有了流動(dòng)性,成交量突然下降97%,致使買(mǎi)賣(mài)之間滑點(diǎn)增大,很難找到利潤空間。其次保證金增加到40%,并且日內平倉手續費翻了100倍,更是雪上加霜。我現在的交易方法和以前相比也相應改變了不少。一就是相同合約、買(mǎi)賣(mài)對鎖。對鎖其實(shí)就是打政策擦邊球,類(lèi)似于日內平倉的一種做法,比如對某一股指合約看漲,先買(mǎi)入1手,漲到自己心理價(jià)位后不平倉,反向賣(mài)出1手對鎖,獲取當中利潤差價(jià)。第二天若看跌這一品種,先平買(mǎi)入1手,跌到自己心理價(jià)位后再平賣(mài)出1手,再次獲取利潤差價(jià)。解鎖完成后找機會(huì )再對鎖,周而復始、循環(huán)套利。這樣做只收單邊保證金,開(kāi)倉、平倉手續費,不按日內平倉手續費收,合理規避了100倍的股指日內平倉手續費,基本解決了日內平倉問(wèn)題,大大降低了交易的成本。二就是瞅準時(shí)機、精準出擊。現在不比以前了,股指限制10手后,已經(jīng)沒(méi)有那么多的交易機會(huì )了,看似三個(gè)股指合約每天能做30手,但現在流動(dòng)性差,其它兩個(gè)波幅小,日內交易基本上邊緣化了,只有IC能做日內,成交量居前,波幅略大??梢哉f(shuō)每1手指標都非常珍貴,只有合理分配時(shí)段、指標,瞅準時(shí)機、精準出擊,才能在夾縫中生存、發(fā)展。

問(wèn)題27您多次參加藍海密劍大賽,當時(shí)參加藍海密劍大賽是出于什么考慮?請問(wèn)您在參加比賽中最大的感悟和收獲是什么?

高鳳國:從東航金融的潛龍出淵開(kāi)賽到藍海密劍第八屆,我都自始至終參加了比賽,當時(shí)剛學(xué)做期貨,從網(wǎng)上看到大賽的消息,抱著(zhù)學(xué)習、走出去的念頭,就報名參加了。通過(guò)多年的參賽,首先感受到了大上海、大金融濃濃的氛圍,和東航金融人性化的服務(wù),藍海密劍大手筆的獎金和震撼的頒獎典禮。其次就是通過(guò)這個(gè)大賽平臺,結交了很多期貨愛(ài)好者和期貨大咖,聆聽(tīng)他們的意見(jiàn)和建議,虛心學(xué)習,使自己在期貨行業(yè)中從懵懂到成熟、從成熟到職業(yè)化,走上了專(zhuān)職交易之路。


陳建華:總結能力決定交易員未來(lái)能走多遠

陳建華:

2008年-2010年任職中航期貨鋼鐵研究員,2011年加入上市公司東陽(yáng)光科證券部,專(zhuān)職期貨交易至今。主觀(guān)交易,主要做中長(cháng)線(xiàn),宏觀(guān)經(jīng)濟分析定大方向,供求比較選擇品種,產(chǎn)業(yè)鏈細節輔以技術(shù)分析選擇時(shí)機。2014年才參加了藍海密劍實(shí)盤(pán)大賽,2015年獲得“年度先鋒勛章和集團軍第三名”。

 

精彩語(yǔ)錄

一個(gè)交易員未來(lái)能走多遠,是由他的總結能力決定的。

看得懂,虧得起的行情才做。

防守是穩定盈利的前提。

看不明白的時(shí)候就果斷空倉防守,休息等待這是最積極的防守,也是成本最低的防守。

不控制大的回撤,永遠談不上成熟。

順勢進(jìn)攻,浮贏(yíng)加倉,絕不把浮盈的頭寸做成虧損。

只要頭寸已經(jīng)證明你是站在正確的一邊,臨門(mén)踢一腳、重倉會(huì )成為你利潤騰飛的翅膀。

我并不是機械的反對重倉,我只是反對在交易中把重倉當作常態(tài)。

控制風(fēng)險則必須要做物理隔離,出金。

看好下半年黑色系列的多頭機會(huì )。

貴金屬的長(cháng)期多頭配置絕對不能錯過(guò),主要基于全球經(jīng)濟的高度不確定性和通脹邏輯。

股指看震蕩,下跌空間不大,牛市目前來(lái)看依然遙遙無(wú)期。

程序化不能讓我享受交易的過(guò)程。

執行交易系統的過(guò)程,也是戰勝自我修煉自我的過(guò)程。

我并不推崇依靠盤(pán)感交易,因為這很可能會(huì )與你的交易系統和交易計劃相違背,長(cháng)期而言弊大于利。

20日,60日)這二條均線(xiàn)基本體現了價(jià)格軌跡的中長(cháng)期趨勢,主要用來(lái)輔助辨別趨勢。

保持戰略定力是吃透大級別趨勢行情的基礎。

大錢(qián)是坐著(zhù)賺到的,絕對不是頻繁買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出而得來(lái)。

定力代表著(zhù)一種境界,代表著(zhù)一個(gè)交易員的綜合素質(zhì)。

不要羨慕天才,給自己設定天才般的高要求只會(huì )讓自己被市場(chǎng)消滅得更快。

期貨因為高杠桿,對人的內在心智成熟促進(jìn)更大一點(diǎn),對于剛涉及投資的人來(lái)說(shuō),股票市場(chǎng)更合適一點(diǎn)。

無(wú)論是虧損還是盈利都只是代表的過(guò)去。

摸頂和抄底是這個(gè)世界上代價(jià)最大的一截利潤。

作為一個(gè)趨勢跟隨者,看到機會(huì ),應該是一路走過(guò)去,而不是一頭撲上去。

不管是入場(chǎng)還是持倉,要學(xué)會(huì )等待,耐心是你最好的朋友。

交易過(guò)程中,本質(zhì)是要把事情做正確,審視自己的行為是否服從邏輯、持倉是否正確,而不是盯著(zhù)盈虧。

交易員最重要的能力是獨立思考和自我反省。

交易本身是個(gè)輸家的游戲,小輸,善于輸才能贏(yíng),如果不能在錯誤中反省進(jìn)步,終將被市場(chǎng)清掃出局。反省總結能力決定著(zhù)你未來(lái)的成就。

 

問(wèn)題1陳建華先生您好,感謝您在百忙之中接受東航金融和七禾網(wǎng)的聯(lián)合專(zhuān)訪(fǎng)。您從大學(xué)畢業(yè)至今,一直在期貨行業(yè)奮斗,是什么原因讓您對這個(gè)行業(yè)不離不棄?您對期貨行業(yè)的發(fā)展前景是否看好?

陳建華:因為熱愛(ài),事業(yè)和興趣的完美結合是我不離不棄的根本原因。能專(zhuān)心地交易,沒(méi)有那么多必要的應酬,對于我來(lái)說(shuō),沒(méi)有比這更奢侈的幸福了。

問(wèn)題2您的性格比較內斂,性格對您的交易幫助大嗎?就您看來(lái),什么樣性格的人比較適合做交易?

陳建華:交易需要靜心,離不開(kāi)心靈的獨處。內斂的性格對我有一定的幫助。

不論是外向型還是內斂型,只有善于自我反省和總結的才更適合做交易。一個(gè)交易員未來(lái)能走多遠,是由他的總結能力決定的。

問(wèn)題3您覺(jué)得交易之路,其實(shí)就是一個(gè)戰勝自我,修煉內心的過(guò)程,那么在這條路上您是怎么“戰自我,修內心”的?

陳建華:與天斗與地斗,與自己斗其樂(lè )無(wú)窮,這是一個(gè)漸進(jìn)的行為習慣改變的艱難過(guò)程。交易是反人性的,所以我們不得不依靠交易系統來(lái)強化信念,約束自己的行為。

問(wèn)題4您提到做交易要盡早給自己做一個(gè)剖析定位,選擇成為怎樣的一個(gè)交易員,比埋頭苦練技術(shù)、追求所謂的圣杯重要無(wú)數倍。那么您目前對自己的定位是什么?您想成為一個(gè)什么樣的交易員?

陳建華:交易員走到一定程度,都會(huì )面臨自我再定位的問(wèn)題。選擇適合自己能力的杠桿比例,安心做一個(gè)趨勢跟隨者。暴利已經(jīng)不是我強求的目標,我希望在交易和生活上達到很好的平衡,努力做到不論持有什么倉位,不管漲跌都快樂(lè )。

問(wèn)題5您只做屬于自己的行情,對您來(lái)說(shuō),什么樣的行情屬于自己?

陳建華:基本面以及技術(shù)分析層面形成共振、且盈虧比在自己能承受的范圍內的機會(huì )。常見(jiàn)而言,就是典型的右側順勢交易。看得懂,虧得起的行情才做。

問(wèn)題6做交易的時(shí)候,您認為善于防守比懂得進(jìn)攻更重要,請問(wèn)為什么?您一般什么時(shí)候防守?什么時(shí)候進(jìn)攻?

陳建華:防守是穩定盈利的前提??床幻靼椎臅r(shí)候就果斷空倉防守,休息等待這是最積極的防守,也是成本最低的防守。資金曲線(xiàn)最能綜合體現一個(gè)交易員的水平,從我這幾年的結果來(lái)看,資金權益從1100萬(wàn)增長(cháng)到了4000多萬(wàn),進(jìn)攻有余防守不足,大起大落,每一次大的回撤都會(huì )懷疑自己是否還能在這個(gè)市場(chǎng)活下去。我意識到,要想在這個(gè)市場(chǎng)走得更遠,就不得不將更多心思放在防守上。不控制大的回撤,永遠談不上成熟。首先就是重新自我定位,從降低杠桿的運用著(zhù)手,放棄高杠桿帶來(lái)的利潤誘惑,轉向分散持倉組合對沖的道路。資金需要時(shí)間的復利來(lái)成長(cháng),走得慢一點(diǎn)不是問(wèn)題,資金安全才是第一位的。

順勢進(jìn)攻,浮贏(yíng)加倉,絕不把浮盈的頭寸做成虧損。只要頭寸已經(jīng)證明你是站在正確的一邊,臨門(mén)踢一腳、重倉會(huì )成為你利潤騰飛的翅膀。我并不是機械地反對重倉,我只是反對在交易中把重倉當作常態(tài)。

問(wèn)題7您曾兩次在空銅中大虧,請問(wèn)這兩次大虧主要是什么原因?

陳建華:在一輪明顯的商品熊市里,基于基本面判斷大方面做空,但是低估了銅的金融屬性。過(guò)去那些年,我的交易風(fēng)格是做單品種趨勢行情,沒(méi)有進(jìn)行持倉的分散和對沖,此外,在資金管理上對這種波動(dòng)性應對不足,存在倉位偏重,止損設置過(guò)寬的問(wèn)題。

問(wèn)題8您也多次提到過(guò)風(fēng)險控制,請問(wèn)在交易中,您如何防止賬戶(hù)出現大的虧損?

陳建華:就場(chǎng)內而言,主要在于控制總的倉位,組合對沖持倉來(lái)控制回撤率。為了控制杠桿的使用,我還主動(dòng)向期貨公司申請調高保證金比例。

更寬泛來(lái)講,控制風(fēng)險則必須要做物理隔離,出金。

問(wèn)題9您為什么鐘情于銅這個(gè)品種?您還會(huì )做哪些品種?為什么?

陳建華:滬銅價(jià)格跟國際接軌,大品種,成熟度足夠高。近些年來(lái),基于分散和組合對沖的考慮,我交易的品種寬泛了很多,成熟度高,交易活躍,不存在交割制度缺陷的品種都在我的選擇目標之中。比如銅,橡膠,貴金屬,豆類(lèi)等等。

問(wèn)題10今年上半年以來(lái),商品期貨的行情異?;鸨?,您覺(jué)得這樣的行情是否能延續到下半年?您比較看好哪些品種?為什么?

陳建華:在供給側改革背景下,依舊看好下半年黑色系列的多頭機會(huì )。國際品種方面,貴金屬的長(cháng)期多頭配置絕對不能錯過(guò),主要基于全球經(jīng)濟的高度不確定性和通脹邏輯。

問(wèn)題11據了解,您之前也做過(guò)股指期貨,對于股指下半年的行情,您是否看好?為什么?

陳建華:股指看震蕩,下跌空間不大,牛市目前來(lái)看依然遙遙無(wú)期。整體市場(chǎng)估值仍然偏高,尤其是中小創(chuàng )個(gè)股。

問(wèn)題12您屬于偏主觀(guān)交易者,就您看來(lái),主觀(guān)交易相對程序化交易而言,有哪些優(yōu)勢和劣勢?您又是如何彌補主觀(guān)交易的劣勢?

陳建華:我認為二者的優(yōu)劣主要體現在如何避免人為的主觀(guān)性上。我沒(méi)有花大心思琢磨過(guò)程序化,因為程序化不能讓我享受交易的過(guò)程。之所以熱愛(ài)交易這一行,除了獲取物質(zhì)財富,還看重精神財富的獲取,心智上的成熟和精神上的滿(mǎn)足感。

這種人為的主觀(guān)性可以依靠交易系統來(lái)約束。就我個(gè)人而言,執行交易系統的過(guò)程,也是戰勝自我修煉自我的過(guò)程。

問(wèn)題13作為主觀(guān)交易者,您是如何定義盤(pán)感的?

陳建華:我認為盤(pán)感是一個(gè)勤奮交易員日積月累,厚積薄發(fā)的本能反應。勤于復盤(pán),勤于總結,持之以恒就可以達到。但是我并不推崇依靠盤(pán)感交易,因為這很可能會(huì )與你的交易系統和交易計劃相違背,長(cháng)期而言弊大于利。

問(wèn)題14您做交易主要參考20日和60日均線(xiàn),請問(wèn)為什么只參考這兩類(lèi)均線(xiàn)?具體如何使用?

陳建華:因為這二條均線(xiàn)基本體現了價(jià)格軌跡的中長(cháng)期趨勢,主要用來(lái)輔助辨別趨勢。

問(wèn)題15您表示除了使用簡(jiǎn)單的技術(shù)指標,還需要定力,請問(wèn)該如何理解?

陳建華:保持戰略定力是吃透大級別趨勢行情的基礎。大錢(qián)是坐著(zhù)賺到的,絕對不是頻繁買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出而得來(lái)。定力代表著(zhù)一種境界,代表著(zhù)一個(gè)交易員的綜合素質(zhì)。

問(wèn)題16您是將基本面結合技術(shù)面進(jìn)行分析的,請問(wèn)您認為這兩者怎么樣結合才能發(fā)揮最大的優(yōu)勢?

陳建華:要注重基本面和技術(shù)面的共振和相互驗證。核心在于你對于基本面、技術(shù)面的理解深度。通常來(lái)講,基本面更多是用來(lái)選擇品種和確定方向,更細節的入場(chǎng)出場(chǎng)更多會(huì )去參考技術(shù)分析。

問(wèn)題17您覺(jué)得自己在交易風(fēng)格上最大的特征是什么?

陳建華:右側交易者,中長(cháng)線(xiàn)趨勢跟隨交易。

問(wèn)題18您表示做交易選擇比天賦重要,請問(wèn)原因是什么?您如何看待市場(chǎng)上的天賦型交易員?

陳建華:選擇即命運,認識到自己的平凡和不足,選擇適合自己能力的杠桿比例和交易模式,賺自己能力范圍內的錢(qián)。這樣,你一開(kāi)始就舍棄了一夜暴富的幻想,不會(huì )陷入急于求成的境地,會(huì )大大地延長(cháng)你在市場(chǎng)的存活時(shí)間,有更大幾率獲得交易成功。

天賦型選手是普通交易員很難學(xué)習比擬的。不要羨慕天才,給自己設定天才般的高要求只會(huì )讓自己被市場(chǎng)消滅得更快。所以我一直強調,普通人應該做自己力所能及的事,普通交易員要選擇適合自己能力的交易模式,趨勢跟隨適合絕大多數普通交易者。

問(wèn)題19賺小錢(qián)靠的是技術(shù)和策略,賺大錢(qián)靠的是智慧和格局。您為什么有這樣的見(jiàn)解?

陳建華:成功者之所以成功,主要體現在睿智的選擇上,而不是把事情做得多漂亮。資本市場(chǎng)的大成者,都是在股市、樓市、商品等大類(lèi)資產(chǎn)上踏對節拍的人,這正是一種投資大格局的體現,表面看像運氣,實(shí)際上是智慧。選擇對了,財富的積累往往事半功倍。同樣的道理,作為一名交易員,如果你能盡早地充分認識自己,選擇適合自己能力的交易模式,這也是智慧的一種體現。選擇即命運,這意味著(zhù)你從一開(kāi)始就領(lǐng)先了市場(chǎng)上絕大多數選手。

問(wèn)題20據了解,您也交易過(guò)股票,您現在還做嗎?您是如何看待股票和期貨的?

陳建華:我是在股災第二波的時(shí)候徹底退出股市的,然后將投資重心轉向商品,至今股票空倉。相比國內股市而言,我認為期貨市場(chǎng)更講規矩更純粹。在我看來(lái),期貨因為高杠桿,對人的內在心智成熟促進(jìn)更大一點(diǎn),對于剛涉及投資的人來(lái)說(shuō),股票市場(chǎng)更合適一點(diǎn)。

問(wèn)題21您參加了藍海密劍實(shí)盤(pán)大賽,并獲得“年度先鋒勛章和集團軍第三名”,請問(wèn)您對這樣的成績(jì)是否滿(mǎn)意?您當時(shí)參加大賽的目的是什么?

陳建華:這個(gè)成績(jì)真的很一般。交易每天都是一個(gè)全新的開(kāi)始,無(wú)論是虧損還是盈利都只是代表的過(guò)去。我是偶然之間發(fā)現的這種實(shí)盤(pán)大賽,這上面有各種交易風(fēng)格的高手,我覺(jué)得這是一個(gè)很好的展示和交流平臺。

問(wèn)題22做交易這么多年,您最大的感悟是什么?

陳建華:摸頂和抄底是這個(gè)世界上代價(jià)最大的一截利潤。作為一個(gè)趨勢跟隨者,看到機會(huì ),應該是一路走過(guò)去,而不是一頭撲上去。不管是入場(chǎng)還是持倉,要學(xué)會(huì )等待,耐心是你最好的朋友。看不明白的時(shí)候,空倉休息,拉遠跟市場(chǎng)的距離,是很明智的選擇。

交易過(guò)程中,本質(zhì)是要把事情做正確,審視自己的行為是否服從邏輯、持倉是否正確,而不是盯著(zhù)盈虧。

交易員最重要的能力是獨立思考和自我反省。交易本身是個(gè)輸家的游戲,小輸,善于輸才能贏(yíng),如果不能在錯誤中反省進(jìn)步,終將被市場(chǎng)清掃出局。反省總結能力決定著(zhù)你未來(lái)的成就。


李海鷹:期貨市場(chǎng)是概率的世界 考驗人性的戰場(chǎng)

李海鷹:

福建泉州人,從事期貨交易8年。主要做股指的日內交易和商品的中長(cháng)線(xiàn)交易。日內交易完全依靠技術(shù)分析,中長(cháng)線(xiàn)交易以技術(shù)分析為主,基本面為輔。2015年曾獲得第七屆藍海密劍中國對沖基金經(jīng)理公開(kāi)賽年度凈值總排行第五名的先鋒勛章和晉銜獎。

精彩語(yǔ)錄:

期貨相對于股票來(lái)說(shuō)給了交易者更多的交易機會(huì )和自由。

均線(xiàn)系統是最好的趨勢判斷工具。

牛市中獲得最大收益的方法很多,我個(gè)人認為緊跟熱點(diǎn)、抓住龍頭股并且堅決持有是方法之一。

龍頭股一般都是股市充分調整后,領(lǐng)先于指數上漲的個(gè)股。

我在經(jīng)歷過(guò)幾次大賺大虧后,漸漸明白能在市場(chǎng)中生存下去才是最重要的,完全放棄了過(guò)去賺大錢(qián)、賺快錢(qián)的想法。

我喜歡那種通過(guò)自己的分析判斷賺錢(qián)的感覺(jué)。

一萬(wàn)個(gè)人眼中有一萬(wàn)種期貨市場(chǎng),這里既不是投資者的天堂也不是吞噬財富的地獄。

期貨市場(chǎng)是一個(gè)概率的世界,是檢驗人性的考場(chǎng)。

概率才是解決不確定性的法寶。

要記住一條概率論中最深刻的原理:決定最終結果的不僅僅是正確的概率,更重要的是在正確方向上的幅度。

人們面對不確定性時(shí),自然就會(huì )產(chǎn)生恐懼、貪婪、希望等等。

防止沖動(dòng)性的交易就一定要制定一個(gè)交易系統,并且嚴格執行。

交易系統因人而異,只要符合你的性格并且放到歷史行情中檢驗結果是盈利的就行。

當趨勢行情出現調整時(shí)就是最佳的入場(chǎng)時(shí)機,當出現再次調整跡象的時(shí)候就出場(chǎng)。

當前期指市場(chǎng)的流動(dòng)性已嚴重缺失。

對于烏龍指,作為普通投資者最好的對策是第一時(shí)間止損。

我認為預測不重要,重要的是出現不同行情后的應對。

從兼職到專(zhuān)職,我覺(jué)得首先是必須確定自己可以實(shí)現穩定盈利,其次是要有相當的積蓄和不動(dòng)產(chǎn),用以應對不確定的市場(chǎng)。

(對于期市90”新人)我建議他們多讀書(shū),多讀經(jīng)典的書(shū),并且不斷總結自己的交易,找出自己優(yōu)缺點(diǎn),分別加以發(fā)揚光大和逐漸克服。

一個(gè)團隊能夠發(fā)展壯大必須要有合理完善的規章制度來(lái)管控。

交易團隊最重要的核心競爭力就是要有合理的策略、強大的執行力和嚴格的風(fēng)險控制。

 

問(wèn)題1李海鷹先生您好,感謝您在百忙之中接受東航金融和七禾網(wǎng)的聯(lián)合專(zhuān)訪(fǎng)。您1996年就進(jìn)入金融市場(chǎng),請問(wèn)當時(shí)的金融市場(chǎng)環(huán)境如何?與如今的市場(chǎng)相比,發(fā)生了哪些改變?

李海鷹:1996年大學(xué)畢業(yè)工作,單位的同事很多都在炒股,我也懵懵懂懂地加入了炒股大軍。當時(shí)大家基本是炒股票,都還不了解期貨是何物。印象最深刻的就是網(wǎng)絡(luò )、電腦沒(méi)有普及,大家分析行情基本就靠周末證券報上二指寬的一小段K線(xiàn)圖?,F在網(wǎng)絡(luò )、電腦普及了,給交易、分析帶來(lái)了極大的便利。

問(wèn)題21996年開(kāi)始做股票,2006年開(kāi)始做權證,2008年開(kāi)始做期貨,2010年嘗試做過(guò)外匯。做了這么多種金融投資,您比較喜歡哪一種?未來(lái)是否會(huì )交易期權或外盤(pán)?

李海鷹:現在比較喜歡期貨,因為期貨相對于股票來(lái)說(shuō)給了交易者更多的交易機會(huì )和自由。外盤(pán)期貨一直在關(guān)注,未來(lái)肯定會(huì )參與的。

問(wèn)題31996年入市至今,您經(jīng)歷過(guò)牛市,也經(jīng)歷過(guò)股災。請問(wèn)經(jīng)歷過(guò)牛市和股災的您是否有總結一些經(jīng)驗,比如如何避免股災?如何在牛市中獲取收益最大化?

李海鷹:均線(xiàn)系統是最好的趨勢判斷工具,任何一次牛市都經(jīng)歷過(guò)均線(xiàn)系統長(cháng)時(shí)間向上運行的過(guò)程。當股指經(jīng)過(guò)長(cháng)時(shí)間上漲并且累計很大漲幅后,一旦股指跌穿長(cháng)期均線(xiàn),這時(shí)候就很可能形成反轉,就應該馬上離場(chǎng)觀(guān)望,并且不被后期的反彈誘惑,這樣就可以保證不會(huì )被股災傷害到。

牛市中獲得最大收益的方法很多,我個(gè)人認為緊跟熱點(diǎn)、抓住龍頭股并且堅決持有是方法之一。

問(wèn)題4您認為均線(xiàn)系統是最好的趨勢判斷工具,請您介紹一下您的均線(xiàn)系統。在股票交易上,您是如何運用均線(xiàn)系統的?在期市上又是如何運用均線(xiàn)系統的?

李海鷹:我是根據長(cháng)期均線(xiàn)呈多頭排列判斷大趨勢向上,價(jià)格回調之后逢低買(mǎi)入,長(cháng)期均線(xiàn)空頭排列代表大趨勢向下,價(jià)格上漲逢高沽空。股市時(shí)間周期一般采用日線(xiàn),期貨一般采用60分鐘線(xiàn)判斷。

問(wèn)題5您認為緊跟熱點(diǎn)、抓住龍頭股并且堅決持有是在牛市中獲得最大收益的方法之一,那么請問(wèn)您覺(jué)得目前股市有哪些熱點(diǎn)板塊?又如何尋找龍頭股?

李海鷹:目前的股市處于相對低位的盤(pán)整階段,未來(lái)的方向不明,熱點(diǎn)板塊持續時(shí)間很短,沒(méi)有太大的交易價(jià)值。龍頭股一般都是股市充分調整后,領(lǐng)先于指數上漲的個(gè)股。其典型的技術(shù)形態(tài)是指數在下跌末段時(shí),龍頭股就表現出小幅持續上漲的強勢形態(tài),當指數止跌企穩后,龍頭股就會(huì )開(kāi)始大幅快速拉升,并配合各種概念和利好。所以只要重點(diǎn)關(guān)注那些強于大盤(pán)的個(gè)股,相信你一定能發(fā)現其中的龍頭。

問(wèn)題62008年,您開(kāi)始進(jìn)入期貨市場(chǎng),有過(guò)大賺也有過(guò)大虧,并連續3年處于虧損狀態(tài),當時(shí)的大賺大虧分別是由什么原因造成的?持續3年處于虧損狀態(tài),您是否有想過(guò)放棄期貨交易?又是什么原因讓您堅持在期市奮斗?

李海鷹:期貨交易是有杠桿的,當重倉遇到單邊市很容易產(chǎn)生大賺或大虧。我在經(jīng)歷過(guò)幾次大賺大虧后,漸漸明白能在市場(chǎng)中生存下去才是最重要的,完全放棄了過(guò)去賺大錢(qián)、賺快錢(qián)的想法。但是交易習慣和方法的轉變是有過(guò)程的,這個(gè)過(guò)程也就造成了我連續3年的虧損,其間我從沒(méi)有想過(guò)放棄,因為我每月都會(huì )統計和分析了自己的交易記錄,總體上交易水平和自控力是在不斷提高的,但還是在個(gè)別時(shí)候有沖動(dòng)性交易,導致多天的盈利毀于一旦。

我一直沒(méi)有放棄期貨交易的原因可能是喜歡吧,我喜歡那種通過(guò)自己的分析判斷賺錢(qián)的感覺(jué),還有就是不甘心,前面已經(jīng)投入那么時(shí)間和精力,沒(méi)有些收獲實(shí)在不甘心。

問(wèn)題7您曾表示“一萬(wàn)個(gè)人眼中有一萬(wàn)種期貨市場(chǎng)”,在您眼中,期貨市場(chǎng)是個(gè)怎樣的世界?

李海鷹:一萬(wàn)個(gè)人眼中有一萬(wàn)種期貨市場(chǎng),這里既不是投資者的天堂也不是吞噬財富的地獄。我覺(jué)得期貨市場(chǎng)是一個(gè)概率的世界,是檢驗人性的考場(chǎng)。之所以這么說(shuō)是因為市場(chǎng)充滿(mǎn)了不確定性,不論你用任何方法都無(wú)法得到一個(gè)確定正確的結果,那么我們如何面對不確定的市場(chǎng)呢?只有概率才是解決不確定性的法寶,我們只在勝算概率大的情況下交易,并且還要特別記住一條概率論中最深刻的原理:決定最終結果的不僅僅是正確的概率,更重要的是在正確方向上的幅度。

問(wèn)題8您認為“對于一般的個(gè)人期貨投資者而言,沒(méi)有哪一個(gè)職業(yè)會(huì )讓人如此頻繁地面對人性的弱點(diǎn)”,您為什么會(huì )有這樣感嘆?您覺(jué)得期貨交易要面臨哪些人性弱點(diǎn)?又該如何做才能避免這些人性弱點(diǎn)?

李海鷹:不論一個(gè)工程師、一個(gè)醫生或是一個(gè)其他的職業(yè),只要你夠用心、夠努力掌握了職業(yè)技能,你就可以很好地完成工作,因為你在一個(gè)基本確定的世界里,你知道只要你的方法是正確的就會(huì )有正確的結果??善谪浗灰撞灰粯?,每次下單都不可能是確定盈利的,當人們面對不確定性時(shí),自然就會(huì )產(chǎn)生恐懼、貪婪、希望等等。只要你是一個(gè)有血有肉的人,你就不可能完全避免人性弱點(diǎn),但通過(guò)努力我們可以把它們控制在一定范圍內,盡量減小它們帶來(lái)的傷害。比如我們可以建立一個(gè)交易系統,盡量要求自己按照系統交易,或是組建一個(gè)團隊,把交易系統的制定、執行、風(fēng)控分開(kāi),由不同的人按照事先的規章制度交易。

問(wèn)題9作為手工交易者,人性對您交易影響有多大?如何防止沖動(dòng)性交易?

李海鷹:人性弱點(diǎn)對我的交易影響非常大。在我剛開(kāi)始期貨交易時(shí),出現連續虧損后,有一種強烈的報復心,急于扭虧,不顧一切地拼命交易,結果導致更大的虧損直至收盤(pán)。現在好了很多,基本能夠按照交易系統交易。防止沖動(dòng)性的交易就一定要制定一個(gè)交易系統,并且嚴格執行。交易系統因人而異,只要符合你的性格并且放到歷史行情中檢驗結果是盈利的就行。我們通常會(huì )把每次交易是否盈利作為評判這次交易的依據,問(wèn)題是沒(méi)有任何一個(gè)系統是能保證你每次盈利的,于是我們在盈虧之間陷入了懷疑自己系統的陷阱,無(wú)法執行下去了。如果我們換一個(gè)角度來(lái)考慮,把每次交易對錯的評判依據改為是否執行了交易系統的開(kāi)平倉信號,這樣我們就能把更多的注意力放到系統執行上,至于盈虧那是交易系統質(zhì)量決定的,交易系統是可以改進(jìn)。

問(wèn)題10據了解,您有兩個(gè)賬戶(hù),一個(gè)專(zhuān)做日內交易,另一個(gè)專(zhuān)做中長(cháng)線(xiàn)交易。請問(wèn),目前哪個(gè)賬戶(hù)的表現更好?哪個(gè)賬戶(hù)讓您投入的精力更多?

李海鷹:日內短線(xiàn)的收益更好一些,中長(cháng)線(xiàn)的帳戶(hù)考慮風(fēng)險的因素會(huì )更多,所以倉位比較低。盤(pán)中絕大部分精力都投入到了日內帳戶(hù),收盤(pán)后會(huì )研究中長(cháng)線(xiàn)的行情,決定未來(lái)中長(cháng)線(xiàn)帳戶(hù)的交易。

問(wèn)題11其中日內賬戶(hù)完全采用技術(shù)分析,不考慮任何基本面因素,嚴格執行日內交易系統。請問(wèn),您的日內交易系統的核心是什么?請您介紹一下該系統。

李海鷹:日內交易系統的核心是風(fēng)險控制,絕不允許出現單筆重大虧損,方向錯誤時(shí)立刻止損出局。我常采用的是雙重濾網(wǎng)系統,首先是根據長(cháng)期均線(xiàn)判斷趨勢的方向,然后等待價(jià)格出現反趨勢方向的調整時(shí)再順趨勢方向介入。

問(wèn)題12有盤(pán)手表示,作為日內短線(xiàn)交易者,必須要反應靈敏,行情稍縱即逝,如果稍微猶豫可能就錯過(guò)了很好的開(kāi)倉平倉機會(huì )。請問(wèn),您是否同意這樣的觀(guān)點(diǎn)?又是如何選擇入場(chǎng)點(diǎn)和出場(chǎng)點(diǎn)的?分別依據什么?

李海鷹:我同意這樣的觀(guān)點(diǎn),因為多數日內交易機會(huì )的利潤空間都不大??傮w來(lái)說(shuō)當趨勢行情出現調整時(shí)就是最佳的入場(chǎng)時(shí)機,當出現再次調整跡象的時(shí)候就出場(chǎng),我在日內交易操作時(shí)依靠盤(pán)感的成分很大。

問(wèn)題13中長(cháng)線(xiàn)賬戶(hù)則以技術(shù)分析為主,基本面為輔,采用趨勢跟蹤、輕倉順勢交易的方法。請問(wèn),您跟蹤的是哪個(gè)級別或哪幾個(gè)級別的趨勢?又是如何捕捉趨勢的?

李海鷹:我跟蹤的是日線(xiàn)級別的趨勢,通常采用均線(xiàn)分析方法來(lái)識別趨勢。

問(wèn)題14您的兩個(gè)賬戶(hù)都以技術(shù)分析為主,您技術(shù)面主要看哪些指標、圖形或量變?您覺(jué)得自己技術(shù)分析的最大特征是什么?又如何看待技術(shù)面與基本面的關(guān)系?

李海鷹:技術(shù)分析現在多數根據均線(xiàn)看趨勢,和參考MACD指標,技術(shù)分析只是交易中的一環(huán),止損和資金管理也很重要,做日內和中短線(xiàn)交易一般不參考基本面。

問(wèn)題15資料顯示,您常做的品種有股指和滬銅,為什么常做這兩個(gè)品種?什么樣的品種您會(huì )選擇日內短線(xiàn)操作?什么樣的品種您又會(huì )選擇中長(cháng)線(xiàn)操作?

李海鷹:選擇這兩個(gè)品種首先是因為它們的成交量大,其次是它們的波動(dòng)幅度也較大。我認為日內短線(xiàn)品種適合選擇成交量大、波動(dòng)幅度大、較少在一個(gè)價(jià)位上反復波動(dòng),并且手續費較低的品種。中長(cháng)線(xiàn)我會(huì )選擇歷史上趨勢性較好的品種或是歷史低位附近的品種。

問(wèn)題16在日內賬戶(hù)上您是重倉交易,中長(cháng)線(xiàn)賬戶(hù)上是輕倉交易。那么日內短線(xiàn)您平均一天做幾次?最大倉位會(huì )到多少?中長(cháng)線(xiàn)一般持有多少時(shí)間?多少倉位在您看來(lái)才算輕倉?

李海鷹:日內短線(xiàn)我一般會(huì )交易50個(gè)來(lái)回左右,一般都是滿(mǎn)倉交易。中長(cháng)線(xiàn)如果持倉符合趨勢方向,那我會(huì )一直持倉至均線(xiàn)系統出現空頭排列時(shí)再出場(chǎng);如果不符合趨勢方向,我會(huì )立刻止損。我認為20%—30%算是輕倉。

問(wèn)題17現在股指期貨仍受限制,日內開(kāi)倉限定10手,請問(wèn)您目前在股指交易上采用的是什么方法?多數盤(pán)手在股指被限后就已放棄交易,您為什么選擇繼續交易股指?

李海鷹:目前采用鎖倉的辦法進(jìn)行波段操作的日內交易。人的思維和習慣都有一定的慣性,過(guò)去已經(jīng)習慣和適應了股指的行情,所以一時(shí)之間還有些放不下,現在也已經(jīng)在逐步轉向商品期貨和外盤(pán)期貨。

問(wèn)題18531日,IF股指主力合約驚現烏龍指,出現瞬間跌停后又迅速歸位的行情。請問(wèn),這一事件反映出股指當前怎樣的狀況?

李海鷹:事件發(fā)生后,中金所發(fā)布公告,稱(chēng)IF1606合約的瞬間跌停,是由于某套??蛻?hù)398手市價(jià)賣(mài)出委托連續成交并觸發(fā)市場(chǎng)技術(shù)性賣(mài)盤(pán)所致,這反映了當前期指市場(chǎng)的流動(dòng)性已嚴重缺失。

問(wèn)題19烏龍指的出現,令投資者始料不及,請問(wèn)您如何預防這種突發(fā)事件?有什么相應對策?

李海鷹:烏龍指是事后才能知道的,當時(shí)是很難判斷的,作為普通投資者最好的對策是第一時(shí)間止損,因為我們在當時(shí)無(wú)法判斷是真行情還是烏龍指,資金安全是最重要的。

問(wèn)題202016年,商品期貨行情火爆,在這樣的大波動(dòng)行情下,您的交易表現如何?就您看來(lái),2016下半年商品期貨的火爆行情會(huì )不會(huì )延續?

李海鷹:因為一直在做股指,這波商品行情我基本是看客。行情是否能延續不好預測,并且我認為預測也不重要,重要的是出現不同行情后的應對。

問(wèn)題21無(wú)論采用何種交易方法,風(fēng)控都是不可或缺的交易環(huán)節,請您談?wù)勀娘L(fēng)控設置。

李海鷹:我是采用的固定點(diǎn)數止損,并且每次交易虧損不能超過(guò)帳戶(hù)資金的2%。

問(wèn)題22您之前曾是機械工程師,后來(lái)成為專(zhuān)職的期貨交易者。請問(wèn),您是什么時(shí)候轉為專(zhuān)職交易的?從兼職“成長(cháng)”為專(zhuān)職,需具備哪些“要點(diǎn)”?這些“要點(diǎn)”您是如何做到的?

李海鷹:我大約是5年前開(kāi)始專(zhuān)職交易的。從兼職到專(zhuān)職,我覺(jué)得首先是必須確定自己可以實(shí)現穩定盈利,其次是要有相當的積蓄和不動(dòng)產(chǎn),用以應對不確定的市場(chǎng),當行情不好時(shí)不會(huì )影響到自己的生活和家庭,不會(huì )給自己帶來(lái)不必要的心理壓力。我和其他人一樣都經(jīng)歷過(guò)各種虧損,也許是因為喜歡交易,所以一直沒(méi)有放棄,不斷學(xué)習高手的經(jīng)驗同時(shí)總結自己的失敗經(jīng)歷,慢慢的就改掉了一些不好的交易習慣,也就逐漸實(shí)現了穩定盈利。

問(wèn)題23當然,也有不少交易者不贊成專(zhuān)職交易,他們認為市場(chǎng)上不會(huì )一直存在機會(huì ),有機會(huì )時(shí)就做,沒(méi)機會(huì )時(shí)就會(huì )去做其他。您怎么看待這樣的觀(guān)點(diǎn)?當市場(chǎng)行情不符合您的交易系統時(shí),您會(huì )如何做?

李海鷹:我覺(jué)得這個(gè)因人而異,不同的操作周期就會(huì )有不同機會(huì )頻率,比如日內交易,每天就有很多次,而日線(xiàn)級別的機會(huì )可能1、2年才有一次。行情不符合自己系統時(shí)一定不要交易,賺符合交易系統的錢(qián)才是最安全的。

問(wèn)題24您在第七屆藍海密劍大賽上年度凈值總排行第五名,榮獲先鋒勛章和晉銜獎。對此,請問(wèn)您覺(jué)得自己獲得這樣成績(jì)的主要原因是什么?當初又是什么原因參與大賽?

李海鷹:主要原因應該是去年股指日內波動(dòng)幅度較大,而我又一直在交易股指。參加大賽是因為我之前就是東航期貨的客戶(hù),對東航期貨比較熟悉和信任吧。

問(wèn)題25新一屆的藍海密劍大賽已經(jīng)開(kāi)始,您是否有繼續參賽?參與大賽對您做交易是否有影響?是“利大于弊”還是“弊大于利”?

李海鷹:是有參賽的,我覺(jué)得參賽對我的交易完全沒(méi)有影響,我現在基本是系統交易者,并且我對成績(jì)好壞也不在意,我在意的是我的系統的盈利能力和我自己的執行力。

問(wèn)題26藍海密劍大賽參與者中,不乏90后盤(pán)手,您對于90后步入期市有什么看法?對于這些“期市新鮮人”,您有什么建議分享給他們?

李海鷹:90后現在大約是20多歲,他們有時(shí)間、有精力,嘗試一下投資領(lǐng)域是好事。我建議他們多讀書(shū),多讀經(jīng)典的書(shū),并且不斷總結自己的交易,找出自己優(yōu)缺點(diǎn),分別加以發(fā)揚光大和逐漸克服。

問(wèn)題27在藍海密劍大賽上,有哪些高手讓您印象深刻?他們有哪些優(yōu)點(diǎn)讓您敬佩?對于他們的交易方法,您會(huì )學(xué)習或借鑒嗎?

李海鷹:大賽上的很多高手都給我留下了深刻的印象,像王向洋、安寧、齊商、錢(qián)麗娜等等。他們有的風(fēng)格穩健、有的身手矯捷,太多太多的東西值得我去學(xué)習借鑒。

問(wèn)題28據了解,您已經(jīng)組建了交易團隊,對于團隊未來(lái)的發(fā)展,您有什么規劃?在您看來(lái),一個(gè)交易團隊最重要的核心競爭力應該包含哪些點(diǎn)?

李海鷹:一個(gè)團隊能夠發(fā)展壯大必須要有合理完善的規章制度來(lái)管控,未來(lái)我將重點(diǎn)制定相應管理制度,讓所有的交易行為都在制度的管控下進(jìn)行,最大限度地避免人性弱點(diǎn)帶來(lái)的風(fēng)險。交易團隊最重要的核心競爭力就是要有合理的策略、強大的執行力和嚴格的風(fēng)險控制。


葉青:策略和方向不重要 對交易結果的處理方式才重要

葉青:

40歲,上海人,曾為企業(yè)職員后專(zhuān)職交易期貨,從事期貨行業(yè)四年時(shí)間。主觀(guān)交易者,專(zhuān)注于期貨套利交易,在“藍海密劍”展示的賬戶(hù)從2014年初至2015年底,24個(gè)月時(shí)間盈利近13倍,31個(gè)月中僅有2個(gè)月虧損。

獲得2015年藍海密劍,即第七屆“藍海密劍”中國對沖基金公開(kāi)賽年度凈值第四名的好成績(jì)。

精彩語(yǔ)錄:

學(xué)做期貨先要對現貨的生產(chǎn)、流通和貿易進(jìn)行學(xué)習。

我主要還是通過(guò)商品跨期,產(chǎn)業(yè)鏈上下游的跨品種對沖,套利來(lái)控制風(fēng)險的,基本是中性頭寸,零敞口。

對于資金回撤上,還是嚴格執行止損,當單個(gè)頭寸回撤到一定程度,無(wú)條件止損離場(chǎng)。

資金規模放大并無(wú)助于收益的增長(cháng),反而會(huì )帶來(lái)壓力。

交易理念是:順勢而為,斬斷虧損,讓利潤奔跑。

交易策略或者方向不重要,對交易結果的處理方式才是重要的。

交易總有賠有賺,虧損的頭寸無(wú)須太多自責和糾結,盈利的頭寸盡量拿住,做到盈利最大化。

更多影響交易結果還是對市場(chǎng)錯誤預判造成的。

跨品種(跨市場(chǎng))策略如果不了解其中的邏輯就是投機,了解價(jià)差變動(dòng)的驅動(dòng)力,并順勢而為的就是套利。

套利時(shí)遵循少貴多賤,買(mǎi)減產(chǎn)賣(mài)增產(chǎn),買(mǎi)貼水賣(mài)升水,買(mǎi)去庫存賣(mài)增庫存。

套利機會(huì )永遠存在,取決于能不能及時(shí)發(fā)現和識別套利機會(huì )。

因為目前的市場(chǎng),個(gè)人的單打獨斗沒(méi)有優(yōu)勢,要么做大向團隊發(fā)展,要么就急流勇退。

 

問(wèn)題1葉青先生您好,感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)的專(zhuān)訪(fǎng)。請問(wèn)您是如何走上專(zhuān)職做期貨的道路的?

葉青:我是在2012年開(kāi)立期貨賬戶(hù)的,在此之前一直在從事股票的投資。由于多年股票投資收益很不理想,我想來(lái)期貨上試試,在熟悉期貨之后,感覺(jué)到商品期貨多空對沖風(fēng)險可控,保證金交易有杠桿特性,相比股票而言?xún)?yōu)勢明顯,就逐步開(kāi)始了專(zhuān)職期貨的道路。

問(wèn)題2從最初步入市場(chǎng)的“一無(wú)所知”到漸漸能穩定盈利,您是通過(guò)什么方式學(xué)習做期貨的?

葉青:商品期貨是建立在現貨貿易、生產(chǎn)、流通基礎上的,為現貨企業(yè)提供套期保值的場(chǎng)所和工具,學(xué)做期貨先要對現貨的生產(chǎn)、流通和貿易進(jìn)行學(xué)習。

一開(kāi)始當然沒(méi)有盈利,這是個(gè)陌生的市場(chǎng),當初次交易失利后我就會(huì )去找一些資料來(lái)學(xué)習。學(xué)習還是通過(guò)閱讀交易所品種手冊、上市公司的公開(kāi)披露資料,比如招股說(shuō)明書(shū)、年報,來(lái)了解交易商品的產(chǎn)業(yè)鏈上下游、生產(chǎn)成本、淡旺季、備貨習慣等。

問(wèn)題3您對于期貨市場(chǎng)的理解是,這就是一個(gè)風(fēng)險管理和對沖的市場(chǎng)。在交易過(guò)程中您主要通過(guò)對沖的方式來(lái)進(jìn)行風(fēng)險控制嗎?從2014年至今的30個(gè)月中,僅有2個(gè)月是虧損的,且虧損幅度很小。請問(wèn)您是如何嚴格控制資金回撤的?

葉青:1.我主要還是通過(guò)商品跨期,產(chǎn)業(yè)鏈上下游的跨品種對沖,套利來(lái)控制風(fēng)險的,基本是中性頭寸,零敞口。

2.對于資金回撤上,還是嚴格執行止損,當單個(gè)頭寸回撤到一定程度,無(wú)條件止損離場(chǎng)。一般單個(gè)頭寸(虧損/該頭寸保證金)或整體回撤一般止損線(xiàn)設置在5%-10%。

問(wèn)題4您覺(jué)得以您目前的交易狀況來(lái)說(shuō),可能會(huì )遇到的或者是已經(jīng)遇到的瓶頸是什么?

葉青:就目前來(lái)說(shuō),我的交易瓶頸在于資金規模和交易品種上,由于個(gè)人能力所限,交易品種只限于自己跟蹤和研究的幾個(gè)品種,數量并不多。同時(shí)資金規模放大并無(wú)助于收益的增長(cháng),反而會(huì )帶來(lái)壓力。因為期貨交易長(cháng)期處于高度緊張狀態(tài),如果遇到我研究的幾個(gè)品種一段時(shí)期內沒(méi)有什么交易機會(huì ),那正好可以給自己放個(gè)假,放松一下。

問(wèn)題5您進(jìn)入期貨市場(chǎng)也已有四年時(shí)間,通過(guò)對市場(chǎng)的不斷深入探索和理解也會(huì )形成自己的一套交易理念,您覺(jué)得自己在交易上最大的改變是什么?目前交易的核心理念是什么?

葉青:交易理念是:順勢而為,斬斷虧損,讓利潤奔跑。其實(shí)交易策略或者方向不重要,對交易結果的處理方式才是重要的,對應虧損的頭寸是死拿不放,企圖不斷攤低成本還是止損離場(chǎng)以輕松的心態(tài)面對下一次交易這才是盈虧的關(guān)鍵。交易總有賠有賺,虧損的頭寸無(wú)須太多自責和糾結,盈利的頭寸盡量拿住,做到盈利最大化。

問(wèn)題6套利交易模式雖然風(fēng)險較低,但還是存在風(fēng)險的,就您看來(lái)套利一般有哪些風(fēng)險?

葉青:套利交易的確還是有許多風(fēng)險,除了一般的進(jìn)出口政策,稅率變動(dòng),天氣風(fēng)險外,更多影響交易結果還是對市場(chǎng)錯誤預判造成的。

比如近期我因為低估3季度PP裝置檢修力度,嘗試過(guò)好幾個(gè)做空PP的套利組合,都止損離場(chǎng)。對市場(chǎng)誤判主要因素在個(gè)人,沒(méi)有及時(shí)跟隨市場(chǎng)新的交易邏輯。

問(wèn)題7有人說(shuō)套利就是兩把投機,您認不認同這一觀(guān)點(diǎn)?為什么?

葉青:跨品種(跨市場(chǎng))策略如果不了解其中的邏輯就是投機,了解價(jià)差變動(dòng)的驅動(dòng)力,并順勢而為的就是套利。

問(wèn)題8套利模式種類(lèi)較多如跨品種套利、跨合約套利、國內外套利、期現套利等,請問(wèn)在這些套利模式中您是否有所側重?主要做哪一項或哪幾項套利模式?

葉青:主要還是國內市場(chǎng)的,跨期、跨品種。整個(gè)持倉上,一般會(huì )同時(shí)有4~8組的跨期和跨品種策略,資金配比上單個(gè)品種分配比例在5%~20%。之所以這樣主要還是為了分散風(fēng)險。

問(wèn)題9您目前主要選擇了哪些板塊或是具體品種交易?為什么會(huì )選擇這些品種?

葉青:農產(chǎn)品:豆粕、菜粕、豆油、菜油、棕櫚油、玉米和玉米淀粉;

化工品:聚乙烯、聚丙烯、甲醇和PTA。 

選擇這些品種是因為我日常工作上對這些品種都進(jìn)行了跟蹤,包括利潤,基差,庫存,進(jìn)出口等。

問(wèn)題10有人認為要做套利就得對基本面消息有非常大的把握,您主要是通過(guò)收集分析哪些數據、消息來(lái)進(jìn)行研究?會(huì )結合一定的技術(shù)面分析嗎?

葉青:跟蹤的基本面數據包括生產(chǎn)利潤、開(kāi)工率、庫存、跨地區價(jià)差,進(jìn)出口來(lái)進(jìn)行分析,并用來(lái)輔助決策的。在具體操作的時(shí)候,基本不進(jìn)行技術(shù)面分析。在8月左右,沿海菜籽大量到港,又正逢菜粕消費高峰,所以菜油庫存上升很快,而菜油銷(xiāo)售壓力比較大,當時(shí)做了1701合約的買(mǎi)豆油空菜油,入場(chǎng)點(diǎn)位在菜油升水豆油170-150的價(jià)差。  

問(wèn)題11大部分人都無(wú)法學(xué)會(huì )有效的套利方法,您能否簡(jiǎn)單說(shuō)一說(shuō)您的套利原理?

葉青:套利時(shí)遵循少貴多賤,買(mǎi)減產(chǎn)賣(mài)增產(chǎn),買(mǎi)貼水賣(mài)升水,買(mǎi)去庫存賣(mài)增庫存。比如今年8月初大商所9月玉米期貨在1700以下,而交割地北方港口玉米價(jià)格在1770,這個(gè)時(shí)候就比較適合做玉米9-1跨期正套,買(mǎi)919月玉米補貼水的錢(qián)。

問(wèn)題12在做套利的過(guò)程中,如果出現了較大的單邊行情,有投資者就會(huì )放棄套利做單邊投機,以賺取更大的收益。您遇到這樣的情況會(huì )怎么操作?

葉青:我會(huì )優(yōu)化套利策略,適當調整,博取更大收益,但是不會(huì )進(jìn)行單邊操作。比如在今年4月以后豆粕出現過(guò)一輪比較大的行情,這個(gè)時(shí)候可以增加豆粕為多頭的跨品種套利,比如豆粕-玉米,豆粕-豆油這樣的策略,盡量賺取豆粕上漲的收益。

問(wèn)題13隨著(zhù)市場(chǎng)的逐漸成熟,市場(chǎng)“出錯”的機會(huì )也會(huì )越來(lái)越少,套利的空間也會(huì )縮小,對此您怎么看?

葉青:套利機會(huì )永遠存在,取決于能不能及時(shí)發(fā)現和識別套利機會(huì )。一般情況,有明確的邏輯,有明確的驅動(dòng)力,就會(huì )去做,一開(kāi)始先放個(gè) 3%-5%左右的資金,然后根據發(fā)展增減倉位。

問(wèn)題14不同的交易模式各有優(yōu)勢,也適應各種不同的行情,您會(huì )考慮增加其他交易模式來(lái)分散風(fēng)險嗎?

葉青:我不會(huì )采取套利之外的交易模式。套利交易來(lái)說(shuō),可以通過(guò)控制敞口,放大頭寸,風(fēng)險可控。其他交易模式不適合我。

問(wèn)題15套利如果做錯了,可能比投機更難止損。比如由于價(jià)差太大,做了價(jià)差縮小的套利,結果價(jià)差越拉越大,這時(shí)到底應該加倉還是止損?什么情況下該加倉?什么情況下該止損?

葉青:止損:只要超達到事先設定的止損線(xiàn)就該無(wú)條件止損離場(chǎng)。

加倉就是沒(méi)有達到止損線(xiàn),或者基本面有新的變化。

問(wèn)題16在交易中,有的人會(huì )強調輕倉控制風(fēng)險,有的人則認為輕倉等于放棄了杠桿交易的優(yōu)勢,您如何看待?您在交易中會(huì )怎么配置整體的交易倉位?

葉青:我采取多品種的套利策略,單個(gè)策略控制倉位,單個(gè)策略及時(shí)止損,也不會(huì )對整體影響很大,控制總的敞口,整體倉位可以比較高,以盡量充分運用資金。

問(wèn)題17今年上半年大宗商品市場(chǎng)可謂“熱火朝天”,大宗商品價(jià)格上漲固然有自身的基本面支撐,也少不了游資炒作的成分。在您看來(lái),大量資金的涌入會(huì )帶來(lái)哪些利弊?這對您的交易策略會(huì )有一定的影響嗎?

葉青:資金參與度的提高對于商品期貨來(lái)說(shuō)有利的就是提高活躍度,提升商品的金融屬性,商品的波動(dòng)頻率,波動(dòng)幅度大大提高。期貨定價(jià)上引入金融資本的話(huà)語(yǔ)權。對于我的套利交易策略來(lái)說(shuō),影響并不明顯。

問(wèn)題18您曾經(jīng)在股票市場(chǎng)有過(guò)大虧的經(jīng)歷,現在不做股票投資是否跟這次大虧的經(jīng)歷相關(guān)? 

葉青:我目前沒(méi)有投資股票是因為股票市場(chǎng)進(jìn)行對沖套利(通過(guò)期權期貨做對沖)的成本比較高,對資金規模的要求更大。

問(wèn)題19部分分析師稱(chēng)A股目前已完成“筑底”,接下來(lái)或有結構性行情。對此您怎么看?您今后還會(huì )考慮再進(jìn)入股票市場(chǎng)嗎?

葉青:經(jīng)過(guò)去年的股災,A股的估值已經(jīng)回到一個(gè)相對合理的水平,在合適的時(shí)候我還是會(huì )通過(guò)各種途徑投資股票市場(chǎng)的。  

問(wèn)題20您于第七屆“藍海密劍”中國對沖基金公開(kāi)賽獲得年度凈值第四名的好成績(jì),從14年初賬戶(hù)入金21萬(wàn)到15年底賬戶(hù)收益約271萬(wàn),您對這樣的成績(jì)是否滿(mǎn)意?請您介紹一下當時(shí)主要獲利來(lái)源于哪幾波行情?

葉青:我對于這個(gè)收益是滿(mǎn)意的,主要的獲利來(lái)自2015年下半年商品的下跌行情。

印象較為深刻的是L-PP的價(jià)差擴大,Y-P豆棕價(jià)差擴大,L1-5跨期正套,PP1-5跨期正套,JM-J的做空焦炭利潤這些單子。

問(wèn)題21您參加“藍海密劍”中國對沖基金公開(kāi)賽的目的和最終的收獲是什么?

葉青:通過(guò)參加比賽可以每天看到資金曲線(xiàn),資金曲線(xiàn)穩步向上就是所有努力的最終目的,同時(shí)參加比賽也可以學(xué)習到高手的投資經(jīng)驗。排行榜的前幾位都在關(guān)注之列,都是學(xué)習的榜樣,特別是ID趨勢為王,資金曲線(xiàn)太優(yōu)美了。

問(wèn)題22您對于未來(lái)的交易之路有何打算?

葉青:未來(lái)有機會(huì )會(huì )向團隊模式轉。因為目前的市場(chǎng),個(gè)人的單打獨斗沒(méi)有優(yōu)勢,要么做大向團隊發(fā)展,要么就急流勇退。


三十三度:策略也講究“不忘初心”

三十三度:

廈門(mén)三十三度資本管理有限公司于2015年1月成立,注冊資金1000萬(wàn),是中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )報備登記的私募基金管理人。

三十三度資本以“穩定增值,價(jià)值創(chuàng )造”為核心投資理念,采取“宏觀(guān)對沖”與“微觀(guān)對沖”相結合的投資策略,通過(guò)全面多維度的產(chǎn)品篩選及風(fēng)險控制體系,參與金融創(chuàng )新產(chǎn)品設計。

三十三度資本獲藍海密劍第七屆中國對沖基金經(jīng)理公開(kāi)賽大校晉銜獎。

周劍青
總經(jīng)理,研究生學(xué)歷,曾為大學(xué)講師,對金融行業(yè)的發(fā)展方向有獨到的認識,擅長(cháng)金融產(chǎn)品的設計和創(chuàng )新,有豐富的金融平臺運作經(jīng)驗。

鄭雄
副總經(jīng)理,本科學(xué)歷,對期貨技術(shù)分析有獨到的見(jiàn)解,對量化策略的評估和優(yōu)化有較深入的了解,具有8年期貨交易經(jīng)驗, 對行業(yè)認識深刻,有著(zhù)豐富的市場(chǎng)理論。

陳耀庭
技術(shù)總監,研究生學(xué)歷,擅長(cháng)多種商品中線(xiàn)策略,從07年開(kāi)始進(jìn)行量化投資,為打理數億資金的期貨投資基金管理人,具有豐富的經(jīng)驗。

精彩語(yǔ)錄:

一旦有人驕傲或者盲目自信,市場(chǎng)將會(huì )給他一個(gè)深刻的教訓。

敬畏市場(chǎng)代表的是我們團隊對待市場(chǎng)的態(tài)度,相信技術(shù)是我們團隊應對市場(chǎng)的方式。

市場(chǎng)是變化的,量化方法是死的。

每一個(gè)單獨的策略都只在個(gè)別固有的行情上能賺錢(qián),其他行情中能控制好回撤就符合要求了。

將程序化做到極致基本上是不可能的。

我們沒(méi)有發(fā)現有哪個(gè)人能在任何的行情中都賺錢(qián)。

主觀(guān)交易要做到極致,應該是自身能與市場(chǎng)達到共融的狀態(tài)。

中長(cháng)線(xiàn)策略特征是盈虧曲線(xiàn)上有較大的起伏,盈利大回調也大些。

短趨勢策略在回調控制方面較好,盈利較中長(cháng)線(xiàn)小。

回歸策略在平時(shí)盈利曲線(xiàn)能穩步增長(cháng),勝率高,但有趨勢時(shí)會(huì )出現稍大的短時(shí)回撤。

套利策略則盈利和風(fēng)險均較小,以時(shí)間來(lái)?yè)Q取一定的空間。

市場(chǎng)在不斷地變化,每一時(shí)刻發(fā)生的都已成定局,但下一時(shí)刻市場(chǎng)會(huì )發(fā)生什么變化卻充滿(mǎn)了未知數。

有一些團隊和個(gè)人能在一定程度上判斷未來(lái)的市場(chǎng),但我們認為自己無(wú)法做到。

主要采用形態(tài)識別和指標跟蹤。

常用的指標有均線(xiàn)、高低線(xiàn)、ATR、放量指標等。形態(tài)方面主要識別頂底形態(tài)、持續形態(tài)、波峰波谷等。

我們看來(lái)可將基本面要素在程序化策略中作為一種過(guò)濾器。

選品種上均采用客觀(guān)的方式。

我們認為一套策略如果在大部分的品種中都表現較好,那么說(shuō)明這套策略比較經(jīng)得起市場(chǎng)的考驗。

盈虧比較高的策略對滑點(diǎn)的要求相對較低。

熔斷階段之后,股指的流動(dòng)性相當不足,就停止了股指交易。

(上半年)商品中長(cháng)線(xiàn)策略在這段時(shí)間里有較好的盈利,主要的盈利品種是黑色系。

8、9月中長(cháng)線(xiàn)策略有回撤,但價(jià)值回歸策略和套利策略則相對有較好的表現。

2016年商品的波動(dòng)大,但掉頭特別快,對大部分量化策略確實(shí)是比較大的挑戰。

其實(shí)商品行情每年都不同,每年都在變化,也許明年又有更大的不同。

首先如果原有策略風(fēng)險在預期的范圍內,還是應對以往行之有效的策略有所堅持;其次鼓勵創(chuàng )新策略。

“以萬(wàn)變應萬(wàn)變”的思路不怎么適合量化。

交易策略可以在一定情況下進(jìn)行微調,但改變太多容易違背這個(gè)策略原本的原理性,策略也是講究“不忘初心”的。

如果真的需要改變很大,還不如重新研發(fā)新的策略。

策略的創(chuàng )新確實(shí)越來(lái)越難,這是事實(shí)。

可能有些人覺(jué)得自己沒(méi)有新的東西需要去研發(fā)了,但是我們團隊擺在研發(fā)日程上的項目還很多。

實(shí)現持續盈利的關(guān)鍵首先在于風(fēng)險控制,其次是對理念的堅持和對策略的把握度,還有就是放松的心態(tài)。

不因盈利而瘋狂,不因虧損而沉淪,才能把握住市場(chǎng)給予的機會(huì )。

目前主要基于量?jì)r(jià)本身開(kāi)發(fā)的策略還是有一定的局限性。

目前,商品流動(dòng)性強,經(jīng)常出現急漲急跌的行情,中短期的波段策略適應性比較強。

 

問(wèn)題1三十三度資本您好,感謝您在百忙之中接受東航金融和七禾網(wǎng)的聯(lián)合專(zhuān)訪(fǎng)。貴公司取名“三十三度”,請問(wèn)這個(gè)名字有何含義或淵源?

三十三度:我國古代有個(gè)說(shuō)法,中國氣運龍脈的所在地為秦嶺,而秦嶺位于北緯32度到34度之間,我們取其中,所以名為三十三度資本。

問(wèn)題2三十三度認為做交易要“敬畏市場(chǎng),相信技術(shù)”,請您詮釋一下這八個(gè)字。

三十三度:在錯綜復雜的市場(chǎng)面前,個(gè)人的能力是有限的,任何人無(wú)論多么努力還是可能會(huì )有錯誤的操作。在這樣的市場(chǎng)上,一旦有人驕傲或者盲目自信,市場(chǎng)將會(huì )給他一個(gè)深刻的教訓。敬畏市場(chǎng)代表的是我們團隊對待市場(chǎng)的態(tài)度,這種態(tài)度可以讓我們冷靜地思考、客觀(guān)對待盈虧、持續地學(xué)習、不斷地進(jìn)步。相信技術(shù)是我們團隊應對市場(chǎng)的方式,我們認為如果策略的原理性和邏輯性沒(méi)問(wèn)題的話(huà),長(cháng)期地運行下去將會(huì )得到正向的收益。基于團隊特點(diǎn)、能力和過(guò)往經(jīng)歷,我們相信從技術(shù)上有長(cháng)期或者短期獲利的可能。

問(wèn)題3三十三度做的是量化交易,就您看來(lái),如果程序化交易做到極致,大概是怎樣的狀態(tài)?您覺(jué)得市場(chǎng)上哪些人已經(jīng)做到極致或接近極致?

三十三度:市場(chǎng)是變化的,量化方法是死的,個(gè)人認為某種量化方法很難做到極致。每一個(gè)單獨的策略都只在個(gè)別固有的行情上能賺錢(qián),其他行情中能控制好回撤就符合要求了,將程序化做到極致基本上是不可能的,或者說(shuō)我們認為自己是做不到的。所以我們采用幾種不同類(lèi)型的策略進(jìn)行搭配,以應付未來(lái)可能發(fā)生的不同行情。

至于市場(chǎng)上其他的團隊和個(gè)人,就我們所接觸、了解的來(lái)看,優(yōu)秀的團隊和個(gè)人操盤(pán)手不少,但是我個(gè)人不認為有人做到了極致,因為我們沒(méi)有發(fā)現有哪個(gè)人能在任何的行情中都賺錢(qián)。

問(wèn)題4市場(chǎng)上做主觀(guān)交易的人更多,就您看來(lái),如果主觀(guān)交易做到極致,大概是怎樣的狀態(tài)?您覺(jué)得市場(chǎng)上哪些人已經(jīng)做到極致或接近極致?

三十三度:我們團隊沒(méi)有涉及主觀(guān)交易,這個(gè)問(wèn)題難以給予準確的評價(jià)。個(gè)人認為主觀(guān)交易要做到極致,應該是自身能與市場(chǎng)達到共融的狀態(tài),簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),就是能認清市場(chǎng)的變化,并根據市場(chǎng)的變化找出對應的操作規則來(lái)獲取盈利。反映到操盤(pán)手的狀態(tài)中呈現出相對輕松、自如的情況,不糾結一城一戰的得失,覺(jué)得自己不能獲利的行情就旁觀(guān),從容笑看市場(chǎng)風(fēng)云變化,而判斷能獲利的行情才參與。目前認識的主觀(guān)交易的人中同樣沒(méi)有能達到極致的。 

問(wèn)題5三十三度主要有四個(gè)大的量化策略組:中長(cháng)線(xiàn)對沖策略、中短期價(jià)值回歸策略、短趨勢策略、套利策略。請問(wèn)這四大策略組各自的盈利原理是怎樣的?

三十三度:市場(chǎng)是多樣的,各類(lèi)型的策略應對其特征行情,并控制在非適應行情的虧損,因而我們研發(fā)了四類(lèi)的策略。從策略所針對的行情看,特點(diǎn)都比較鮮明,相互之間也有比較好的互補作用。

簡(jiǎn)單點(diǎn)描述是這樣:中長(cháng)線(xiàn)策略針對日線(xiàn)級別趨勢行情,采用趨勢追蹤的方法;短趨勢策略針對日內趨勢行情,抓取日內的相對波段,一般在關(guān)鍵的形態(tài)和點(diǎn)位上啟動(dòng)交易;中短期價(jià)值回歸策略針對日間的震蕩行情,高賣(mài)低買(mǎi),并在趨勢來(lái)臨時(shí)適時(shí)退出;套利策略則是根據價(jià)差的聚合和發(fā)散特性,糾正市場(chǎng)不合理的價(jià)差或參與價(jià)差的慣性。

問(wèn)題6這四大策略組在行情捕捉、盈虧結構等方面,各自的最大特征是怎樣的?

三十三度:四大策略組在行情捕捉上述已有說(shuō)明,中長(cháng)線(xiàn)策略特征是盈虧曲線(xiàn)上有較大的起伏,盈利大回調也大些。短趨勢策略在回調控制方面較好,盈利較中長(cháng)線(xiàn)小?;貧w策略在平時(shí)盈利曲線(xiàn)能穩步增長(cháng),勝率高,但有趨勢時(shí)會(huì )出現稍大的短時(shí)回撤。套利策略則盈利和風(fēng)險均較小,以時(shí)間來(lái)?yè)Q取一定的空間。

問(wèn)題7這四大策略組如何搭配使用?哪一個(gè)盈利效應最好?

三十三度:市場(chǎng)在不斷地變化,每一時(shí)刻發(fā)生的都已成定局,但下一時(shí)刻市場(chǎng)會(huì )發(fā)生什么變化卻充滿(mǎn)了未知數。有一些團隊和個(gè)人能在一定程度上判斷未來(lái)的市場(chǎng),但我們認為自己無(wú)法做到。因此,在賬戶(hù)允許的情況下,我們一般會(huì )較均衡配置,這樣的做法沒(méi)法獲得很高的收益,但好處就是風(fēng)險一般在可控的范圍內。

長(cháng)期看,中長(cháng)線(xiàn)策略盈利效應較好。

問(wèn)題8三十三度的策略體系更多是用形態(tài)識別、指標跟蹤、成交量持倉量變化、數理統計,還是其他的要素?三十三度用得最多的是哪一項?

三十三度:主要采用形態(tài)識別和指標跟蹤,我們的定義中,量的變化也屬于指標跟蹤的范疇。目前采用指標跟蹤較多。常用的指標有均線(xiàn)、高低線(xiàn)、ATR、放量指標等。形態(tài)方面主要識別頂底形態(tài)、持續形態(tài)、波峰波谷等,當然量化規則時(shí)會(huì )做一定程度簡(jiǎn)化以便于程序代碼實(shí)現。

問(wèn)題9就您看來(lái),基本面要素能否加入到程序化交易中?如何加入?

三十三度:目前我們團隊還沒(méi)能將基本面要素結合到程序化交易中,這是當下的遺憾,未來(lái)遲早得結合進(jìn)來(lái),因為量化不應該將自己局限在有限的范圍內,可以的話(huà),應該把盡量多的要素都列在可程序化的范疇中。能不能真正的做到或者做好是一回事,但個(gè)人覺(jué)得起碼在態(tài)度上必須是這么認為的,這樣才擁有不斷發(fā)展的可能,而不會(huì )把自己的量化局限在個(gè)別的幾個(gè)指標中繞圈。

至于如何將基本面要素結合進(jìn)來(lái),這是個(gè)各顯神通的話(huà)題,我們看來(lái)可將基本面要素在程序化策略中作為一種過(guò)濾器,來(lái)過(guò)濾掉一些與基本面判斷相反的交易信號,由此來(lái)提高策略的勝率。

問(wèn)題10三十三度參與交易的期貨品種有三十多個(gè)。在選品種方面,三十三度是用完全客觀(guān)的方式,還是會(huì )有主觀(guān)的因素?選品種的具體標準是怎樣的?

三十三度:選品種上均采用客觀(guān)的方式。在我們團隊研發(fā)的理念中是比較強調策略的普遍適應性的,我們認為一套策略如果在大部分的品種中都表現較好,那么說(shuō)明這套策略比較經(jīng)得起市場(chǎng)的考驗,未來(lái)獲得的盈利會(huì )相對比較穩定。因此,選品種主要參考品種的活躍度。

具體的標準得看策略對市場(chǎng)容納量的要求,不同的策略標準有所不同,比如盈虧比較高的策略對滑點(diǎn)的要求相對較低,盈虧比低而追求勝率的策略往往對滑點(diǎn)的控制要求比較高,因而對品種活躍度的標準也會(huì )區分開(kāi)。

問(wèn)題112014-2015年三十三度在股指上盈利較好,請問(wèn)當時(shí)股指主要用哪些類(lèi)型的策略?您覺(jué)得那段時(shí)間盈利的獲得是因為行情好,還是策略好?

三十三度:當時(shí)股指主要采用趨勢追蹤的策略和小部分價(jià)格回歸策略。那段時(shí)間大部分量化團隊盈利都是不錯的,我們那時(shí)候獲取的盈利其實(shí)是超預期的,不是我們的策略有多好,這些盈利應該是行情配合給予我們的更多些。

問(wèn)題12股指期貨受限后,三十三度的股指策略還在跑嗎?策略上有沒(méi)有改變?目前效果如何?

三十三度:股指受限后,受限于流動(dòng)性和手續費問(wèn)題,之前的策略暫停了一兩個(gè)星期,針對交易規則做了調整后繼續運行到熔斷階段。熔斷階段之后,股指的流動(dòng)性相當不足,就停止了股指交易。

效果上看,從受限到熔斷實(shí)行之間的表現還是不錯的。2016年之后流動(dòng)性不足帶來(lái)的交易成本已經(jīng)大于獲利的空間了,如果繼續運行的話(huà)應該虧損的概率比較高。

問(wèn)題132016年上半年,一些做量化的朋友在商品期貨上盈利不錯。三十三度的商品策略在這段時(shí)間表現如何?在哪些品種上盈利最好?

三十三度:商品中長(cháng)線(xiàn)策略在這段時(shí)間里有較好的盈利,主要的盈利品種是黑色系。

問(wèn)題14可是到了89月,不少商品策略回撤較大,三十三度是否也遇到類(lèi)似的情況?三十三度一般如何控制賬戶(hù)的回撤?

三十三度:我們在賬戶(hù)策略配置上總體上會(huì )配置前述的四大策略組,不同策略類(lèi)型應對不同的特征行情,用策略的非同質(zhì)化來(lái)控制賬戶(hù)的回撤。8、9月中長(cháng)線(xiàn)策略有回撤,但價(jià)值回歸策略和套利策略則相對有較好的表現。

問(wèn)題15有做量化的朋友說(shuō),2016年看上去行情很大,其實(shí)很難賺到錢(qián),您怎么看?2016年商品的行情節奏和往年比有何不同?

三十三度:2016年商品的波動(dòng)大,但掉頭特別快,對大部分量化策略確實(shí)是比較大的挑戰。目前看主要的獲利點(diǎn)在上半年,如果策略能保住一部分上半年的獲利,整體上還是能盈利的。

今年商品行情、節奏確實(shí)跟以往有所不同,但我們認真想想,其實(shí)商品行情每年都不同,每年都在變化,也許明年又有更大的不同。但不管怎么變,每年還是會(huì )出現比較好的盈利機會(huì )的,只是次數的多寡而已。我們需要做是考慮我們如何應付,個(gè)人認為首先如果原有策略風(fēng)險在預期的范圍內,還是應對以往行之有效的策略有所堅持;其次鼓勵創(chuàng )新策略,嘗試研發(fā)適合目前行情節奏的策略。

問(wèn)題16也有做量化的朋友說(shuō)“日內量化策略幾乎全部失效了”,他們認為隨著(zhù)市場(chǎng)的進(jìn)化,以往能賺錢(qián)的日內策略目前基本上都賺不到錢(qián)了。您所了解的情況如何?三十三度的日內策略盈利效應有沒(méi)有下降?

三十三度:日內量化策略近期確有表現鈍化的特征。不過(guò)判斷完全失效可能尚早。每種策略類(lèi)型均有其適應和不適應行情,若策略風(fēng)險仍在預期內,就應該堅持。

問(wèn)題17做量化有兩種理念,一種是“以不變應萬(wàn)變”,即用不變的策略應對多變的行情;另一種是“以萬(wàn)變應萬(wàn)變”,即策略經(jīng)常隨著(zhù)行情的變化而調整。您比較傾向于哪一種?為什么?

三十三度:個(gè)人更傾向第一種,但非完全按第一種,個(gè)人認為交易策略主體若判斷可行,應繼續堅持,但在倉位、介入和退出時(shí)機、品種配置上可根據行情變化做部分的調整。策略規則方面一般不做大的改動(dòng),除非判斷該策略完全失效。

量化本身的思路就是將交易規則化,用一定的邏輯將交易描述出來(lái),它本身的優(yōu)勢就是避免過(guò)度主觀(guān)帶來(lái)的不穩定性,“以萬(wàn)變應萬(wàn)變”的思路不怎么適合量化。市場(chǎng)行情一直在變,我們不可能奢望行情總是符合策略需要的特定行情,相反的,存在不盈利期也很正常。交易策略可以在一定情況下進(jìn)行微調,但改變太多容易違背這個(gè)策略原本的原理性,策略也是講究“不忘初心”的。如果真的需要改變很大,還不如重新研發(fā)新的策略。

問(wèn)題18有人說(shuō)現在絕大部分能盈利的策略類(lèi)型都已經(jīng)被設計出來(lái)了,策略的創(chuàng )新越來(lái)越難,您是否認同?如果策略創(chuàng )新越來(lái)越難,程序化交易者應在其他哪些方面進(jìn)行突破?

三十三度:基本認同,策略的創(chuàng )新確實(shí)越來(lái)越難,這是事實(shí)。市場(chǎng)上主流的策略其實(shí)有很多是類(lèi)似的。這與其他行業(yè)的發(fā)展很相似,量化在國內經(jīng)歷了學(xué)習、模仿,各個(gè)團隊形成了自己的一系列做法,之后自然會(huì )面臨研發(fā)的困難。

我們團隊之后要研發(fā)的內容一是繼續研發(fā)創(chuàng )新性的策略,這必然是難的,但不代表就沒(méi)有創(chuàng )新的東西可以搞了,堅持下去這條路就不會(huì )斷掉。二是往精細化發(fā)展,現有策略的領(lǐng)域、類(lèi)型還是有繼續深開(kāi)發(fā)的空間。三是追求跨領(lǐng)域的發(fā)展,包括股票量化研發(fā),包括結合基本面要素的量化,也包括結合期權等工具的使用等等。

可能有些人覺(jué)得自己沒(méi)有新的東西需要去研發(fā)了,但是我們團隊擺在研發(fā)日程上的項目還很多。

問(wèn)題19就您看來(lái),做程序化交易,要實(shí)現持續盈利的關(guān)鍵是什么?

三十三度:實(shí)現持續盈利的關(guān)鍵首先在于風(fēng)險控制,這是可持續性發(fā)展的生命線(xiàn),只要這點(diǎn)做好了就能在這個(gè)市場(chǎng)上活著(zhù),活著(zhù)就有機會(huì ),而我們金融的市場(chǎng)恰恰是最不缺機會(huì )的。

其次是對理念的堅持和對策略的把握度,每個(gè)團隊都有屬于自己的理念,這理念會(huì )反映到策略和操作方式中。市場(chǎng)上沒(méi)有什么理念是絕對正確或者絕對錯誤的,一旦判斷好了須得能堅持下去。理念反映到實(shí)盤(pán)會(huì )在策略中得到體現,使兩者趨向成熟,而成熟的理念和策略需要團隊來(lái)貫徹下去。

還有就是放松的心態(tài)。相信在這個(gè)市場(chǎng)上經(jīng)營(yíng)的人都想長(cháng)期地做下去,而不是把所有資源押在一次的機會(huì )中,那就沒(méi)必要特別緊張,每一次的投入都只是給自己創(chuàng )造一個(gè)機會(huì ),而一次錯誤了還有以后的無(wú)數次機會(huì )。要保持放松的心態(tài),不急不躁,不因盈利而瘋狂,不因虧損而沉淪,才能把握住市場(chǎng)給予的機會(huì )。

問(wèn)題20三十三度目前大約有多少人,如何分工?三十三度的公司定位和發(fā)展愿景是怎樣的?

三十三度:三十三度目前有12人,設有研發(fā)、風(fēng)控、交易等部門(mén),將策略制定、執行和風(fēng)控進(jìn)行分離,各司其職,最大限度地降低人為恐懼和貪婪等不良心理的影響,確保盈利模式的穩定性和可復制性。三十三度資本以服務(wù)高凈值客戶(hù)為市場(chǎng)定位,憑借完善的管理體制和創(chuàng )新的運營(yíng)機制,全力打造一家基于二級市場(chǎng)投資的多元化資產(chǎn)管理公司。我們的愿望是能讓客戶(hù)的財富在低風(fēng)險下持續穩健地增長(cháng),與客戶(hù)攜手實(shí)現財務(wù)自由。

問(wèn)題21當前做量化的投資機構比較多,三十三度和其他量化機構相比,有何優(yōu)勢?另外,三十三度目前最需要進(jìn)步完善的點(diǎn)是哪個(gè)?

三十三度:三十三度和其他量化機構相比,我覺(jué)得最大的優(yōu)勢就是從事期貨程序化交易的經(jīng)驗豐富,技術(shù)成熟,團隊的凝聚力及風(fēng)險控制能力強。需要完善的地方應該是策略研發(fā)思維的擴散,目前主要基于量?jì)r(jià)本身開(kāi)發(fā)的策略還是有一定的局限性,要區別于其他團隊,一定要結合其它的分析手段。

問(wèn)題22三十三度身處廈門(mén),通過(guò)什么渠道了解到藍海密劍的大賽并且參賽的?廈門(mén)的期貨投資氛圍和上海、深圳、杭州等相比,有何不同?

三十三度:通過(guò)期貨公司的介紹了解到藍海密劍的,當時(shí)感覺(jué)這個(gè)平臺挺好,能展示自己,也有助于了解國內優(yōu)秀的團隊,就參與了。

眾所周知,上海、深圳、杭州等地是著(zhù)名的金融圈,國內大部分一流的操作團隊都集中在上海,深圳,杭州,且行業(yè)內的交流也非常充分,行業(yè)消息互通有無(wú),相比之下,廈門(mén)的消息相對會(huì )較為閉塞,期貨技術(shù)交流都非常少,且專(zhuān)業(yè)的期貨投資機構也非常少,金融創(chuàng )新比較落后,期貨投資者相對不成熟。當然廈門(mén)等地區也有其特點(diǎn),發(fā)展潛力也不可忽視,畢竟民間的資本實(shí)力雄厚,對投資的需求也比較大,往后三十三度資本公司將會(huì )持續為廈門(mén)期貨行業(yè)交流方面盡一份力。

問(wèn)題23未來(lái)半年、一年時(shí)間里,您覺(jué)得哪些類(lèi)型的策略在商品上會(huì )有較好的表現?

三十三度:目前,商品流動(dòng)性強,經(jīng)常出現急漲急跌的行情,中短期的波段策略適應性比較強。個(gè)人認為,今后一年內這種行情延續一段時(shí)間的可能性比較大,但就我們團隊而言,我們自認為沒(méi)有準確判斷行情的能力,也不去猜測今后的行情,更主要做的會(huì )是將各類(lèi)策略配置得比較平衡,等待各類(lèi)機會(huì )出現。


劉峰:我追求的是一種模糊的正確

劉峰:

32歲,江蘇徐州人,現居西安。從事期貨交易7年,擅長(cháng)趨勢交易,中長(cháng)線(xiàn)交易以技術(shù)分析為主,基本面為輔。2015年曾獲得第七屆“藍海密劍”中國對沖基金公開(kāi)賽陸軍組別第三名。

精彩觀(guān)點(diǎn)

我認為交易屬于一門(mén)社會(huì )科學(xué),對價(jià)格波動(dòng)的影響因素太多,而且人本身既是參與者,又是觀(guān)察者,因此很難完全弄明白價(jià)格變化的具體細節,所以我追求的是一種模糊的正確。

一波大的行情,一定會(huì )有一些簡(jiǎn)單的故事,能夠吸引人的,基本上是大家都懂的東西。

我認為K線(xiàn)已經(jīng)反映了所有的東西。所以當有一個(gè)好的故事,技術(shù)面又表現出支持時(shí),通常我認為就是好的機會(huì )。

指標多了,會(huì )出現左右互搏似的沖突,讓人難以決斷,就像同時(shí)帶了兩塊表,反而不知道時(shí)間究竟哪個(gè)對了。

真正需要做決定的時(shí)候還是要靠個(gè)人判斷,任何指標都是作為參考。

把資金都集中在一段時(shí)間內有行情的品種上,哪個(gè)品種出現機會(huì ),就做哪個(gè),不挑品種,但挑時(shí)機。

目前行情的上漲,基本的邏輯是在供給側改革下,供給減少造成的,所以在供給方面減少較多的品種價(jià)格走勢表現都比較好。

最能反映經(jīng)濟的“銅博士”沒(méi)有漲太多。

我個(gè)人的看法是有可能還會(huì )漲,包括鋁、鋅,甚至還有鎳,但得在合適的買(mǎi)點(diǎn)介入才會(huì )比較好。

市場(chǎng)中最不缺少的就是意外,因為影響價(jià)格變動(dòng)的因素太多,永遠不曉得意外和明天到底哪個(gè)先來(lái)臨。

好的入場(chǎng)點(diǎn),會(huì )讓持倉成本更低,更耐得住震蕩的折騰,對后面的持倉心態(tài)影響很大。

當盈利多了后,控制回撤和落袋為安就比較重要一點(diǎn),畢竟錢(qián)賺不完,總有下次機會(huì )。

當發(fā)現帳戶(hù)資金在連續做錯縮水時(shí),會(huì )停下來(lái)反思,往往就會(huì )發(fā)現市場(chǎng)正在走的方向不一定適合你的交易風(fēng)格。

現在更多的是追求穩定的收益,不再追求暴利,這也是一個(gè)必經(jīng)的階段。

基本沒(méi)必要再去做股票,除非將來(lái)資金量大,把股票當作資產(chǎn)配置一個(gè)方式。

一定要有一套在市場(chǎng)中生存的安身立命的能力或者技巧,包括很多方面,知識、修養、守紀律,更加務(wù)實(shí)、客觀(guān)的態(tài)度,也包括一些運氣等等,這是一個(gè)整體性的東西。

知識和修為到了一定層次,更加理性后,一些人性的弱點(diǎn)和沖動(dòng)性交易就會(huì )自然減少很多。

 

問(wèn)題1劉峰先生您好,感謝您在百忙之中接受東航金融與七禾網(wǎng)的聯(lián)合采訪(fǎng)。據了解您從市場(chǎng)中盈利的部分主要還是趨勢行情所產(chǎn)生的利潤。那么您趨勢跟蹤系統的核心是什么?請您介紹一下該系統。

劉峰:趨勢跟蹤的核心應該是找到大的趨勢機會(huì ),并盡量持有。

我的交易系統,就是結合基本面和技術(shù)面研究。如果發(fā)生共振,我認為是大概率機會(huì ),就會(huì )依據技術(shù)面在合適的時(shí)機進(jìn)場(chǎng),一直盡量持有。有行情就做,沒(méi)行情就休息,隨波逐流。

持倉周期從幾天到幾個(gè)月不等,依據行情的大小,大的機會(huì )或者說(shuō)盈利比較好就可能會(huì )持倉幾個(gè)月,如果錯了,隨時(shí)出場(chǎng),可能持倉就兩天?;旧险鹗幮星樾菹?。

在交易理念上,我認為交易屬于一門(mén)社會(huì )科學(xué),對價(jià)格波動(dòng)的影響因素太多,而且人本身既是參與者,又是觀(guān)察者,因此很難完全弄明白價(jià)格變化的具體細節,所以我追求的是一種模糊的正確。

我個(gè)人對于策略的界定可能沒(méi)有那么精確,因為是主觀(guān)交易,所以很多東西并不是完全可以量化的,基本屬于趨勢追蹤,所有策略都是圍繞這一點(diǎn)建立的,主流策略有一套,其他的有些針對特定行情有一些,但倉位不會(huì )很重。

問(wèn)題2您在前面提到會(huì )將基本面和技術(shù)面相結合來(lái)研究,請具體說(shuō)明一下如何結合來(lái)提高對于機會(huì )判斷的準確性?

劉峰:一波大的行情中,無(wú)論是基本面或者技術(shù)面都有顯現出一些端倪。當兩者發(fā)生共振時(shí),產(chǎn)生大行情的幾率會(huì )更大。

我自己的看法是,基本面,不用研究的特別細。一波大的行情,一定會(huì )有一些簡(jiǎn)單的故事,能夠吸引人的,基本上是大家都懂的東西。如果講的故事很深奧,大家都理解不了,我相信,這樣的行情也不可能走的很遠或者很流暢。同樣的道理,大的行情,在技術(shù)面上也一定會(huì )有表現,沒(méi)有任何征兆,拔地而起產(chǎn)生一波行情發(fā)生的概率也不大。在技術(shù)面上,我認為K線(xiàn)已經(jīng)反映了所有的東西。所以當有一個(gè)好的故事,技術(shù)面又表現出支持時(shí),通常我認為就是好的機會(huì )。有時(shí)也會(huì )出現基本面和技術(shù)面反向的情況,當兩者沖突時(shí),一定是有一個(gè)錯了。這個(gè)時(shí)候通常價(jià)格是最直觀(guān)的反映,當然有時(shí)真相也會(huì )遲到。最好的辦法是面對這種沖突時(shí)不做,休息。

問(wèn)題3在技術(shù)面分析中您通常會(huì )使用哪些指標?您認為這些指標是越復雜詳細越好,還是越簡(jiǎn)單越有效?

劉峰:我是看裸K線(xiàn)的,唯一用的指標就是均線(xiàn)。

指標復雜還是簡(jiǎn)單,我認為因人而異。適合就好,沒(méi)用絕對的標準,適合自己的就是最好的。

原來(lái)也研究過(guò)復雜的指標,但是最終都發(fā)現任何指標都不是完美的,都有不適應的時(shí)候,而且指標多了,會(huì )出現左右互搏似的沖突,讓人難以決斷,就像同時(shí)帶了兩塊表,反而不知道時(shí)間究竟哪個(gè)對了。

均線(xiàn)其實(shí)就是一種最簡(jiǎn)單和直觀(guān)的趨勢跟蹤,當然也會(huì )有一定的缺陷,比如在價(jià)格急劇變化時(shí),它是滯后的,而價(jià)格平緩時(shí),它又容易出現毛刺較多,被反復觸碰到。但對于我來(lái)說(shuō),夠用了,因為我就把它當成一個(gè)指標,我也很清楚它的有效性和無(wú)效的時(shí)候,真正需要做決定的時(shí)候還是要靠個(gè)人判斷,任何指標都是作為參考。

問(wèn)題4很多人表示品種選擇一直是交易中的一個(gè)難點(diǎn),您交易的品種涵蓋所有活躍的商品品種,為什么會(huì )選擇全部品種而不是專(zhuān)注于研究一兩個(gè)品種?

劉峰:因為做趨勢,交易機會(huì )不是特別多。而且從最開(kāi)始做交易,一直是哪個(gè)品種有機會(huì )就做哪個(gè),保持這個(gè)習慣下來(lái)。至于專(zhuān)注于一兩個(gè)品種,因為我自己不是做高頻,沒(méi)有太多的需要。而且商品會(huì )存在共振,經(jīng)常發(fā)生有行情時(shí),所有品種都會(huì )齊步走上一段。

看似是全品種覆蓋資金會(huì )分散,其實(shí)是把資金都集中在一段時(shí)間內有行情的品種上,哪個(gè)品種出現機會(huì ),就做哪個(gè),不挑品種,但挑時(shí)機。

問(wèn)題5您是如何判斷和選擇一段時(shí)間內主要交易哪個(gè)品種?能否舉個(gè)例子說(shuō)明?

劉峰:基本面和技術(shù)面相結合來(lái)判斷吧。

比如目前行情的上漲,基本的邏輯是在供給側改革下,供給減少造成的,所以在供給方面減少較多的品種價(jià)格走勢表現都比較好。黑色的雙焦,農產(chǎn)品的白糖、油脂,有色中的鋅、鋁、鉛等,就可以多關(guān)注,并尋找機會(huì )入場(chǎng)。

問(wèn)題6滬鋁從上周(1024日)起連續走出幾根大陽(yáng)線(xiàn),滬鋅則是一路穩中趨漲的態(tài)勢,從您的研究方法來(lái)看,后市有色板塊是否有可能走出像黑色系一樣的行情?從技術(shù)面上看上方是否還有空間?

劉峰:我個(gè)人是比較謹慎的,雖然有色中的鋁和鋅都有不錯的漲幅,但是有幾個(gè)疑問(wèn),一個(gè)是最能反映經(jīng)濟的“銅博士”沒(méi)有漲太多;再者,有色是全球市場(chǎng),和黑色完全不同;第三就是從技術(shù)上來(lái)說(shuō),雖然沒(méi)錯是上漲,但上漲的過(guò)程還是相對復雜的,不是特別流暢。

我個(gè)人的看法是有可能還會(huì )漲,包括鋁、鋅,甚至還有鎳,但得在合適的買(mǎi)點(diǎn)介入才會(huì )比較好,至于能否像黑色一樣,就要邊走邊看了。而對于整個(gè)有色板塊來(lái)說(shuō),目前還沒(méi)看到有很好的故事,除了鋁,鋅相對強勢以外,其他的相對暗淡許多,特別是銅,供給并不缺貨,所以與這波炒作的邏輯相背,沒(méi)有漲太多,技術(shù)也是一樣,所以我對后市保持謹慎,但持開(kāi)放態(tài)度,畢竟一切皆有可能,市場(chǎng)中最不缺少的就是意外,因為影響價(jià)格變動(dòng)的因素太多,永遠不曉得意外和明天到底哪個(gè)先來(lái)臨,所以保持開(kāi)放態(tài)度,邊走邊看。

問(wèn)題7那么您近期主要在交易哪幾個(gè)品種?目前大宗商品市場(chǎng)行情火爆,各個(gè)板塊輪番活躍,您接下來(lái)又會(huì )如何布局?

劉峰:近期交易的有白糖,雞蛋,PTA,鎳。

后面保持一定的謹慎吧,邊走邊看,畢竟黑色目前漲幅巨大,有可能見(jiàn)頂??纯春竺尜Y金炒作的邏輯和熱點(diǎn)吧,隨波逐流。

問(wèn)題8從漲幅來(lái)看,能化類(lèi)板塊中PVC、甲醇、塑料等品種遙遙領(lǐng)先,而從圖形上看PTA仍處于一個(gè)寬幅震蕩的狀態(tài),您目前選擇PTA的原因是什么?未來(lái)會(huì )受到能化類(lèi)其他品種帶動(dòng)上漲嗎?

劉峰:選擇PTA是因為,前期帳戶(hù)一直在做多白糖,所以十一假后做LPP,甲醇出現機會(huì )后,盡管一直也是看多的,但沒(méi)有多余資金參與。到后面,PTA技術(shù)上有向上突破,基本面也出現了一些看多的聲音。出現了共振,就參與進(jìn)去了。

至于會(huì )不會(huì )補漲,有這樣一種可能,但不確定,邊走邊看。

問(wèn)題9有做中長(cháng)線(xiàn)的趨勢交易者也表示,入場(chǎng)點(diǎn)并不是非常重要,出場(chǎng)點(diǎn)更為關(guān)鍵。您是如何看待這種說(shuō)法?

劉峰:入場(chǎng)和出場(chǎng)都是交易行為的一部分。重要不重要,只是相對來(lái)說(shuō)的。從絕對來(lái)說(shuō),都是十分重要的。

好的入場(chǎng)點(diǎn),會(huì )讓持倉成本更低,更耐得住震蕩的折騰,對后面的持倉心態(tài)影響很大。好的出場(chǎng)點(diǎn)讓能吃到更多的利潤。

我個(gè)人理解,可能這句話(huà)的意思是,如果一波大行情啟動(dòng)了,立即上車(chē)比較重要,這時(shí)候就不能計較持倉成本,入場(chǎng)點(diǎn)要求就不是特別精確了。

問(wèn)題10那么您又是如何來(lái)設置進(jìn)出場(chǎng)點(diǎn)的?

劉峰:我的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)一般會(huì )用小周期5分鐘K線(xiàn)上尋找,有時(shí)候會(huì )提前埋伏一點(diǎn)倉位。有的時(shí)候錯過(guò)好的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn),但機會(huì )比較大時(shí),也會(huì )隨機追單。

出場(chǎng)點(diǎn)如果是止損,一般會(huì )比較嚴苛,會(huì )提前設定好。如果是贏(yíng)利,一般分成幾部分。當漲到一定幅度,可以憑經(jīng)驗主觀(guān)判斷減一部分,比如說(shuō)三分之一還是四分之一,再參考一下其他指標,比如均線(xiàn),再減一部分。對于贏(yíng)利的單子,多賺一點(diǎn)還是少賺一點(diǎn),不會(huì )太計較。因為畢竟無(wú)論用什么方式,很難出場(chǎng)位做到最高點(diǎn),即很難做到完美。當盈利多了后,控制回撤和落袋為安就比較重要一點(diǎn),畢竟錢(qián)賺不完,總有下次機會(huì )。

問(wèn)題11您去年一直處于穩定盈利的狀態(tài),但是從今年的凈值表現來(lái)看與去年相比略遜一籌,這主要是什么原因造成的?

劉峰:去年因為股指,行情非常大,收益比較可觀(guān)。今年表現還可以,目前盈利110%,主要盈利在前半年,之前一直是兼職做交易,后半年因為辭職,家中事情比較多,幾波大的機會(huì )沒(méi)有抓住。

問(wèn)題12在出現連續的虧損的情況下您通常會(huì )對策略做哪些調整?

劉峰:減少操作次數和資金,調整心態(tài),沒(méi)有其他辦法。一般在趨勢交易過(guò)程中,當出現震蕩行情,不斷出錯的可能性是非常大的,我這時(shí)會(huì )減少交易次數,會(huì )停下來(lái),去深入研究下市場(chǎng),看看到底是哪里出錯了,但其實(shí)還是很難完全保證情緒不受影響。

問(wèn)題13您認為哪些情況下即使虧損也該堅持原本的策略,哪些情況下改順應市場(chǎng)做出相應的調整?

劉峰:合理的策略?xún)鹊奶潛p應該堅持策略,我一般會(huì )事先以技術(shù)點(diǎn)位設定好虧損幅度。但是當現有方法不適合市場(chǎng)時(shí),應該以市場(chǎng)為主導。判斷方法很簡(jiǎn)單,帳戶(hù)資金一定會(huì )告訴你,當發(fā)現帳戶(hù)資金在連續做錯縮水時(shí),我會(huì )停下來(lái)反思,往往就會(huì )發(fā)現市場(chǎng)正在走的方向不一定適合你的交易風(fēng)格。這時(shí)要么停下來(lái)等風(fēng)暴過(guò)去,要么改變自已,都可以。

問(wèn)題14接受止損是交易的一大難關(guān),也是風(fēng)險控制的重要環(huán)節。您在怎樣的情況下會(huì )堅決止損?

劉峰:認識到錯了,就一定要堅決止損。我曾經(jīng)做豆粕,遇到外盤(pán)暴漲,十一期間,國內休市,基本上七天急得像熱鍋上的螞蟻,但是一點(diǎn)辦法都沒(méi)有,然后國內開(kāi)盤(pán)就漲停板,平不掉單子,后來(lái)第二天高開(kāi),割肉走掉的。當時(shí)做錯的原因記不太清了,還是技術(shù)、心態(tài)上不成熟,方向做反了。但價(jià)格封漲停,毫無(wú)疑問(wèn)是自己錯了,只能堅決止損了。

問(wèn)題15除了嚴格止損之外,您還會(huì )采用哪些方式來(lái)進(jìn)行風(fēng)險控制?

劉峰:交易是一門(mén)社會(huì )科學(xué),更像一門(mén)藝術(shù),而不是自然科學(xué)。對于風(fēng)險控制,有很多方法,包括情緒調整,不順利的時(shí)候,減倉,少做單,尋找把握大的機會(huì )再開(kāi)倉等等。

問(wèn)題16據賬戶(hù)數據顯示,您一直是重倉、滿(mǎn)倉交易。這也與不少交易者不斷強調的要輕倉交易相違背。您個(gè)人對于倉位管理和資金管理的認識是怎樣的?

劉峰:沒(méi)有絕對的標準,適合自己的就是最好的。重倉的好處和弊端都很明顯。我一直重倉、滿(mǎn)倉,但同時(shí)我也不停地在出金,所以賬戶(hù)內的錢(qián),重倉只是為了追求收益,從個(gè)人來(lái)講,風(fēng)險相對還是可以承受的。畢竟賬戶(hù)里的錢(qián)不是全部,能保證輸贏(yíng)都不會(huì )影響到家庭生活。隨著(zhù)資金量的增大,現在也在不停地調整,做多品種、多策略。現在更多的是追求穩定的收益,不再追求暴利,這也是一個(gè)必經(jīng)的階段。

問(wèn)題17據了解您在進(jìn)入投資市場(chǎng)之前是一名公務(wù)員,是什么原因讓您決定從一份安穩的工作轉向風(fēng)險叢生的投資市場(chǎng)?

劉峰:不喜歡太多應酬。不喜歡工作的內容和地點(diǎn)。

問(wèn)題18您在2006年至2008年也從事過(guò)股票交易,當時(shí)的收益如何?為何后來(lái)停止了股票交易,開(kāi)始專(zhuān)注于期貨市場(chǎng)?期市比股市更吸引您的點(diǎn)在哪里?

劉峰:2008年遇到金融危機,當時(shí)還是新手,第一次經(jīng)歷這種百年不遇的大熊市,整個(gè)人是的懵的,不明白為什么市場(chǎng)每天跌跌不休。當時(shí)帳戶(hù)虧了一半多,后來(lái)09年反彈回到80%,就出金沒(méi)再做股票了。

后來(lái)看到青澤老師的《十年一夢(mèng)》才知道有期貨市場(chǎng),就進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng),因為交易成績(jì)還不錯,就一直堅持下來(lái)了。

期貨和股票在我眼中都差不多,都是價(jià)格波動(dòng),有相似的地方。因為有股指,所以如果股市走的好,可以通過(guò)股指獲得收益。基本沒(méi)必要再去做股票,除非將來(lái)資金量大,把股票當作資產(chǎn)配置一個(gè)方式。期貨與股票相比最大的區別就是杠桿,更加刺激。

問(wèn)題19您提到看了青澤老師的《十年一夢(mèng)》入門(mén),這本書(shū)對您有什么幫助?還有什么書(shū)籍對您交易產(chǎn)生過(guò)很大的幫助?

劉峰:很難具體量化一本書(shū)給自己帶來(lái)的改變有多大,這就像一個(gè)個(gè)碎片一樣,但不停地累積,最終鋪成一條路。在學(xué)習交易的路道上,很多書(shū),包括七禾網(wǎng)一些其他人的采訪(fǎng),都給我帶來(lái)過(guò)很大的啟發(fā)和幫助,拓寬了視野,至最終形成自己的交易理念,交易系統,和適合自己的交易方式,在這里也感謝七禾網(wǎng)這樣的一個(gè)專(zhuān)業(yè)平臺,給想學(xué)習期貨交易的人以很大的幫助。

問(wèn)題20您對于市場(chǎng)的理解是博弈,在市場(chǎng)中只有少部分人能賺錢(qián)。那么您認為這少部分人在博弈的過(guò)程中一般具有什么共同的特質(zhì)?

劉峰:無(wú)論是做基本面還是技術(shù)面,無(wú)論是高頻還是量化,無(wú)論什么方法,最終盈利的總是少部分人,這是這個(gè)市場(chǎng)的特性決定的。如果大部分都盈利,這個(gè)市場(chǎng)也不會(huì )存在了。所以,交易的方法和方式不是最重要的,適合自己的就是最好的,但一定要有一套在市場(chǎng)中生存的安身立命的能力或者技巧,包括很多方面,知識、修養、守紀律,更加務(wù)實(shí)、客觀(guān)的態(tài)度,也包括一些運氣等等,這是一個(gè)整體性的東西。

問(wèn)題21那么就您看來(lái),您個(gè)人具備哪些適合交易的性格特征和習慣?

劉峰:最大的優(yōu)點(diǎn)可能是比較耐得住寂寞吧,能夠坐得住。

問(wèn)題22據了解,您個(gè)人比較傾向于手工交易而不是程序化交易。大部分人做手工交易都要面臨一些人性弱點(diǎn),您在手工交易的過(guò)程中如何減少人性弱點(diǎn)的影響?如何防止沖動(dòng)性交易?

劉峰:主觀(guān)交易肯定避免不了人性的弱點(diǎn)。用自己主觀(guān)約束自己,去守紀律最非常難的一個(gè)事情。我自己認為最好的方法,是知識和修為到了一定層次,更加理性后,一些人性的弱點(diǎn)和沖動(dòng)性交易就會(huì )自然減少很多,因為覺(jué)得沒(méi)必要冒很大的險去賺那部分錢(qián),機會(huì )多的是。

問(wèn)題23有人認為做交易就是要經(jīng)歷“九九八十一”難,克服一個(gè)又一個(gè)的難關(guān)。您曾經(jīng)遇到過(guò)哪些難關(guān)?又是如何克服的?

劉峰:交易是生存者的游戲,一個(gè)個(gè)難關(guān)會(huì )逃汰掉許多人。

最開(kāi)始的資金量小,曾經(jīng)在十一假期間方向做反了,外盤(pán)爆漲,自己那七天度日如年的痛苦,被關(guān)在漲跌停板上,不知命運如何等等太多太多……基本上交易者遇到的問(wèn)題和困難我都遇到過(guò)。

也沒(méi)有怎么克服,就是熬,掉進(jìn)去的坑多了,后面慢慢就有了經(jīng)驗了。

問(wèn)題24您認為您當前會(huì )在哪些方面需要實(shí)現自我的突破?是側重于交易方法,交易心態(tài)還是資金管理等方面?

劉峰:一直不停地出金,導致資金規模一直沒(méi)有做大。以后會(huì )慢慢把規模做起來(lái)。交易方法基本定型,其他都還可以。

問(wèn)題25您對未來(lái)有何規劃?會(huì )考慮組建團隊嗎?

劉峰:慢慢來(lái),一步步走,長(cháng)期在市場(chǎng)中生存是一件非常困難的事情。雖然我們每天可以看到許多暴利的故事,但長(cháng)期來(lái)看,能夠一直存活在這個(gè)市場(chǎng)中的人非常少。經(jīng)驗和優(yōu)勢有時(shí)在市場(chǎng)發(fā)生變化時(shí),反而會(huì )成為一種阻礙,使得這個(gè)游戲非常難玩。每天都有許多高手被這個(gè)市場(chǎng)消滅掉。所以扎穩腳跟,不去想太長(cháng)遠的事情,把眼前能做好的事情一點(diǎn)點(diǎn)做好,就挺成功。

組建團隊看緣份了,不能強求。目前并不具備這個(gè)能力。

問(wèn)題26您當初為何會(huì )報名參加“藍海密劍”實(shí)盤(pán)交易大賽?

劉峰:自己做交易比較孤獨,同伴少,參加比賽會(huì )更加有投入感。

問(wèn)題27您最終取得了第七屆“藍海密劍”中國對沖基金公開(kāi)賽陸軍組別第三名,您對這個(gè)成績(jì)滿(mǎn)意嗎?比賽過(guò)程中最大的收獲是什么?

劉峰:還可以。比賽報名后我就沒(méi)有再關(guān)注過(guò)成績(jì),所以一直到獲獎我都不知道,如果關(guān)注的話(huà),可能比賽后半段會(huì )停下來(lái),把資金曲線(xiàn)做的更好看一些。

最大的收獲就是認識好多朋友。名次既是一種肯定,也是一種動(dòng)力。


毛澤紅:所有的日內交易都是為過(guò)夜而交易

毛澤紅:

專(zhuān)職期貨交易12年,主要做日內短線(xiàn)和隔夜交易,交易風(fēng)格追漲殺跌。

2004年進(jìn)入期貨行業(yè),2007年開(kāi)始盈利;2008年資金從2萬(wàn)元賺到14萬(wàn)元;2009年微利;2010年從20萬(wàn)元最高賺到140萬(wàn)元;2011年微利;2012年第六屆全國期貨大賽輕量組第12名;2013年在期貨日報舉辦的第七屆全國期貨實(shí)盤(pán)大賽中獲取輕量組第五名,重量組第18名;2014年榮獲:私募排排網(wǎng)頒發(fā)的中國最佳管理期貨策略對沖基金單賬號組第一名,期貨資管網(wǎng)頒發(fā)的年度最佳期貨操盤(pán)手;2014年,2015年連續獲得期貨大賽重量組優(yōu)秀獎;2016年,獲得第七屆“藍海密劍”中國對沖基金公開(kāi)賽海軍組別第三名。

精彩觀(guān)點(diǎn):

我的風(fēng)格比較激進(jìn),屬于追漲殺跌型。

一有點(diǎn)不對我就止損,再回來(lái)我再追,再虧損就再止損,就重復這兩點(diǎn)。

如果在這個(gè)品種上連續止損三次,那我就放棄原先的判斷,選擇觀(guān)望。

期貨市場(chǎng)上所取得的財富都只是暫時(shí)的,只要你一天沒(méi)有離開(kāi)這個(gè)市場(chǎng),那就不能代表這些財富就屬于你的。

虧錢(qián)的原因在于我不重視勢,不明白勢的重要性。

做單的第一準則就是不做逆勢單,不搶反彈。第二準則是止損堅決。

虧損額度在價(jià)格基礎上的1%,或者日內的高低點(diǎn)。

如果出現多天的虧損,我一般賬號要清倉,重新開(kāi)始交易。

在期貨市場(chǎng)里首先是忌貪,其次是交易方法越簡(jiǎn)單越好,最后就是要輕倉。

做期貨不需要太拼,因為他只是你生活中很小的一部分。

關(guān)于重倉的概念,我個(gè)人覺(jué)得不是看期貨賬號里有沒(méi)有滿(mǎn)倉來(lái)衡量。

所有的日內交易都是為過(guò)夜而交易,因為我喜歡過(guò)夜。

當我的持倉有持倉資金的10%的盈利,我就會(huì )隔夜。

當我覺(jué)得快要出勝負的時(shí)候,也就是要出趨勢或者說(shuō)出大形態(tài)的時(shí)候,我就會(huì )重倉殺入。一旦進(jìn)入拉鋸狀態(tài)我就會(huì )先退出。

做期貨最重要的就是對自己方法的堅持和認可。

我沒(méi)有超過(guò)一個(gè)月的持倉單。

一般止損是價(jià)格的1%左右或者日內高低點(diǎn),看盤(pán)面價(jià)格波動(dòng)和資金動(dòng)向,至于止盈一般基本上是離自己目標位還有1-2%的時(shí)候開(kāi)始平倉。

短期內我比較看好油脂和白糖。

出色的操盤(pán)手其實(shí)很簡(jiǎn)單,就是永遠保持一顆平常心,但是要真正做到這點(diǎn)很不容易。

做期貨的這10幾年里我一直把期貨當做自己的全部,花在看盤(pán)和交易上的時(shí)間太多了,忽略了生活。其實(shí)期貨只是生活的一部分,而不是全部。

 

問(wèn)題1毛澤紅先生您好,感謝您在百忙之中接受東航金融和七禾網(wǎng)的聯(lián)合專(zhuān)訪(fǎng)。您從2007年開(kāi)始走向盈利,到現在為止都保持著(zhù)不錯的成績(jì),請問(wèn)您覺(jué)得能夠在期貨市場(chǎng)長(cháng)期保持盈利的核心原因是什么?

毛澤紅:我主要做技術(shù)分析為主,因為我的風(fēng)格比較激進(jìn),屬于追漲殺跌型。所以稍微有突破的跡象我就追,一有點(diǎn)不對我就止損,再回來(lái)我再追,再虧損就再止損,就重復這兩點(diǎn)。所以一旦趨勢出來(lái),加上我下單倉位比較重,所以只要有一波10%的行情,我就翻倍。當然如果在這個(gè)品種上連續止損三次,那我就放棄原先的判斷,選擇觀(guān)望。

問(wèn)題2有很多人說(shuō),追漲殺跌的手法是散戶(hù)心態(tài),您怎么看?在什么情況下,您才會(huì )追漲殺跌?

毛澤紅:很多人都說(shuō)追漲殺跌是散戶(hù)的心態(tài),我不認為是這樣。這種觀(guān)點(diǎn)我覺(jué)得太片面,不客觀(guān)。在我看來(lái),追漲殺跌是一種盈利能力非常強的手法,爆發(fā)力非常大。在行情突破的時(shí)候,這種手法是最有效的。只要是投機資金,不管你是優(yōu)秀的操盤(pán)手,還是基金管理人都會(huì )經(jīng)常用。只有套保資金不會(huì )追漲殺跌。所以不管是追漲殺跌還是高拋低吸都是非常好的交易手法,就看你用的是否恰當。

問(wèn)題3您做交易已經(jīng)10多年了,您是怎么看待目前所取得的成績(jì)?怎么看待從期貨市場(chǎng)上獲得的財富?

毛澤紅:對自己這10幾年的交易經(jīng)歷來(lái)說(shuō),能夠取得現在這樣成績(jì)我已經(jīng)很滿(mǎn)意了,“常在河邊走,哪有不濕鞋”。期貨市場(chǎng)上所取得的財富都只是暫時(shí)的,只要你一天沒(méi)有離開(kāi)這個(gè)市場(chǎng),那就不能代表這些財富就屬于你的,所以我依然還要經(jīng)常告誡自己要小心謹慎。

問(wèn)題4您覺(jué)得現在的期貨市場(chǎng)跟之前相比有沒(méi)有發(fā)生改變?如果有,您感覺(jué)主要是哪些地方發(fā)生了改變?

毛澤紅:現在的期貨市場(chǎng)相比較以前來(lái)說(shuō)更加成熟,更加穩健了。特別是四大交易所的監管,風(fēng)控等方面采取的措施都非常有效。唯一不變的就是期貨市場(chǎng)還是原來(lái)的那個(gè)期貨市場(chǎng),到處充滿(mǎn)血腥,一不小心,隨時(shí)都會(huì )被對手吃掉。

問(wèn)題5交易這么多年,您有哪些心得體會(huì )可以和投資者分享的?

毛澤紅:在期貨市場(chǎng)里首先是忌貪,大家都明白一口吃不成胖子的道理,所以我們要學(xué)會(huì )積少成多。其次是交易方法越簡(jiǎn)單越好,交易本身就是一個(gè)概率問(wèn)題,只要堅持自己既定的方法,堅持到底,我想都不會(huì )虧損的。最后就是要輕倉,投資者只有輕倉交易才能保持一顆平常心。做期貨不需要太拼,因為他只是你生活中很小的一部分。

問(wèn)題6您有時(shí)候也會(huì )重倉,那您是怎么看待重倉交易?

毛澤紅:關(guān)于重倉的概念,我個(gè)人覺(jué)得不是看期貨賬號里有沒(méi)有滿(mǎn)倉來(lái)衡量。有的人100萬(wàn)資金,極限虧損是20萬(wàn),開(kāi)倉資金的上限就是20萬(wàn),那和我銀行里留80萬(wàn)現金,期貨里留20萬(wàn)滿(mǎn)倉交易是一樣的風(fēng)險,收益金額也是一樣的。他們唯一的區別就是前者凈值曲線(xiàn)圖平穩點(diǎn),后者的凈值曲線(xiàn)波動(dòng)大點(diǎn),通常以客戶(hù)資金為主的采用的是前者模式,比如基金賬號,產(chǎn)品賬號等等。自有資金以后者為主。所以重倉這個(gè)問(wèn)題,見(jiàn)仁見(jiàn)智。

問(wèn)題7據了解,您剛開(kāi)始做期貨都是虧錢(qián)的,請問(wèn)您覺(jué)得當時(shí)虧錢(qián)的主要原因是什么?您從中總結了哪些經(jīng)驗教訓?

毛澤紅:剛開(kāi)始做期貨的幾年里,我覺(jué)得我虧錢(qián)的原因在于我不重視勢,不明白勢的重要性。只從價(jià)格上來(lái)判斷漲跌。今天跌的多了或者說(shuō)跌了3-5天了就去買(mǎi)漲,反之買(mǎi)跌,經(jīng)常進(jìn)去賺了一點(diǎn)點(diǎn)不走,馬上打回原形還被套著(zhù)。后來(lái)慢慢的去總結和反省,總算自己明白了勢的重要性,所以我現在做單的第一準則就是不做逆勢單,不搶反彈。第二準則是止損堅決,我從來(lái)不會(huì )讓自己的單子關(guān)在漲跌停板里面或者大面積的虧損,因為稍微有大一點(diǎn)的虧損我就堅決止損,毫不猶豫。

問(wèn)題8如果一筆單子出現虧損,您會(huì )把虧損控制在多少?如果出現連續多天虧損,您一般如何應對?

毛澤紅:一般虧損額度在價(jià)格基礎上的1%,或者日內的高低點(diǎn)。看具體情況比如持倉量,成交量等等。如果出現多天的虧損,我一般賬號要清倉,重新開(kāi)始交易。

問(wèn)題9您日內和隔夜都有在做,請問(wèn)您現在以哪個(gè)為主?

毛澤紅:日內交易的很多,但是我所有的日內交易都是為過(guò)夜而交易,因為我喜歡過(guò)夜,不需要掙扎,糾結,對了就延續,錯了就止損。我不喜歡拖泥帶水。所以日內不對我會(huì )頻繁的止損,一旦有所盈利,那我收盤(pán)前就會(huì )加倉過(guò)夜。所以我的盈利大部分來(lái)自過(guò)夜。

問(wèn)題10什么樣的單子,您才會(huì )考慮隔夜?一般隔夜單子會(huì )持倉多久?

毛澤紅:當我的持倉有持倉資金的10%的盈利,我就會(huì )隔夜。有的時(shí)候甚至還會(huì )加倉,然后第二天找機會(huì )出來(lái)。如果從技術(shù)形態(tài)上看下面空間比較大的話(huà),我一般會(huì )持有1周左右,否則都是第二天走人。

問(wèn)題11您覺(jué)得您的交易方法最大的特征是什么?

毛澤紅:我的手法就是追漲殺跌,所以交易的時(shí)候要敢于出手,發(fā)現不對的時(shí)候,止損要干脆利索,絕不能拖泥帶水。期貨交易就好比是拔河比賽,大家剛上場(chǎng)的時(shí)候我們大家都很難判斷出誰(shuí)贏(yíng)誰(shuí)輸,所以我要等到他們雙方快決出勝負的時(shí)候再去加把勁,這樣贏(yíng)的概率就非常大。也會(huì )贏(yíng)得非常輕松。當你的加入并不能讓自己這方勝出的話(huà)我就會(huì )立馬撤出。做期貨也是如此,所以不管在什么時(shí)候什么場(chǎng)合,當我覺(jué)得快要出勝負的時(shí)候,也就是要出趨勢或者說(shuō)出大形態(tài)的時(shí)候,我就會(huì )重倉殺入。一旦進(jìn)入拉鋸狀態(tài)我就會(huì )先退出。這點(diǎn)我非常堅定,從不會(huì )猶豫或者說(shuō)搖擺不定。所以做期貨最重要的就是對自己方法的堅持和認可,因為飄忽不定,思想搖擺,是不可能在期貨市場(chǎng)里存活下來(lái)的。

問(wèn)題12很多做短線(xiàn)的交易者都不看基本面,那您看不看的?如果看,您主要會(huì )看哪些基本面信息?

毛澤紅:我不看基本面,因為我要的行情基本上就是1-2天的行情,形態(tài)大一點(diǎn)的也就1-2周,我沒(méi)有超過(guò)一個(gè)月的持倉單。

問(wèn)題13我們都知道短線(xiàn)交易都有資金瓶頸,您覺(jué)得您的交易方法最多能容納多少資金量?您是否會(huì )向中長(cháng)線(xiàn)發(fā)展?

毛澤紅:我覺(jué)得按照我的交易方法能夠容納的資金在2000-3000萬(wàn)左右。去年下半年行情不好的時(shí)候中長(cháng)線(xiàn)我也嘗試過(guò),發(fā)現效果也不是很理想,所以還是以短線(xiàn)為主。

問(wèn)題14期貨市場(chǎng)中止損是一個(gè)永恒的話(huà)題,一般您在什么情況下會(huì )止損?會(huì )不會(huì )止盈?

毛澤紅:一般止損是價(jià)格的1%左右或者日內高低點(diǎn),看盤(pán)面價(jià)格波動(dòng)和資金動(dòng)向,至于止盈一般基本上是離自己目標位還有1-2%的時(shí)候開(kāi)始平倉。

問(wèn)題15您表示只有在確定市場(chǎng)轉勢之后,才會(huì )改變方向交易,那么您是怎么確定市場(chǎng)轉勢的?

毛澤紅:我一般都是通過(guò)各種形態(tài)加上各種周期的均線(xiàn)來(lái)判斷是否轉勢。比如頭肩底,雙底,雙頂,前期新低新高的突破,趨勢線(xiàn)的突破,日K線(xiàn)的各種均線(xiàn),周K線(xiàn)的各種均線(xiàn)等等。

問(wèn)題16您對K線(xiàn)研究比較多,也說(shuō)過(guò)K線(xiàn)包含一切,請問(wèn)您指的一切是什么?怎么運用好K線(xiàn)?

毛澤紅:每日的漲跌,本身就是多空之間的較量,一旦分出勝負,事情就清楚了,所以我們不需要去判斷多空誰(shuí)勝誰(shuí)負,只需在分出結果后你站在勝利的一方就可以了。單日的K線(xiàn)研究意義不大,要結合均線(xiàn),周期,高低點(diǎn),成交量,增減倉等指標才有意義。只有判斷出是震蕩還是突破,交易就簡(jiǎn)單了。

問(wèn)題17您現在主要哪些品種?對哪些品種比較看好,為什么?

毛澤紅:我做的品種比較復雜,盤(pán)子比較輕,交易不活躍的基本上不做。比如PVC,玉米,淀粉,硅錳等等。其他的有短線(xiàn)機會(huì )都會(huì )參與。短期內我比較看好油脂和白糖,油脂下跌空間有限,相對于其他商品有補漲需求,年底也是油脂消費旺季,所以短期有一定的做多機會(huì )。白糖整個(gè)基本面相對說(shuō)比較好,但是目前在前期高點(diǎn)附近,所以相對來(lái)說(shuō)回調輕倉做多是首選。

問(wèn)題18您在做期貨之前是做什么職業(yè)的?為什么選擇進(jìn)入期貨行業(yè)?

毛澤紅:在做期貨之前,我是在一家公司做業(yè)務(wù)員。之所以選擇期貨和自己的興趣愛(ài)好以及性格有關(guān)系,在讀書(shū)的時(shí)候我就一直想參與股市交易(那時(shí)候根本不知道有期貨),但是自己沒(méi)有這個(gè)資本,所以從那時(shí)候就一直關(guān)注這方面的信息。再加上我這個(gè)人性格內向,不喜歡拍人家馬屁,也不喜歡看人家臉色,能不能做好,就看自己能力,不用求別人。所以覺(jué)得只有做這行最適合自己。

問(wèn)題19我記得您說(shuō)過(guò)您的夢(mèng)想是成為一名出色的操盤(pán)手,您覺(jué)得您現在離夢(mèng)想還有多少距離?在您心目中,出色的操盤(pán)手是怎么樣的?

毛澤紅:在我心目中,出色的操盤(pán)手其實(shí)很簡(jiǎn)單,就是永遠保持一顆平常心。但是要真正做到這點(diǎn)很不容易。我到現在依然在努力。

問(wèn)題20您現在管理基金產(chǎn)品,請問(wèn)您覺(jué)得操作單賬戶(hù)跟基金產(chǎn)品有哪些區別?

毛澤紅:我個(gè)人覺(jué)得基金產(chǎn)品和自己?jiǎn)钨~號最大的區別就是是壓力問(wèn)題,特別是交易不順的時(shí)候,因為每個(gè)人心態(tài)不一樣,心里承受能力不一樣。

問(wèn)題21您管理的產(chǎn)品匯富凱澤二號,凈值曾跌到0.7幾,請問(wèn)是什么原因造成的?后來(lái)又怎么把凈值拉回來(lái)了?

毛澤紅:關(guān)于匯富凱澤二號是我發(fā)的第一個(gè)產(chǎn)品,因為我的風(fēng)格比較激進(jìn),客戶(hù)對我的期望也非常高,再加上前幾年也一直做的還不錯,所以自己也很有信心,一心只想把產(chǎn)品的凈值做到最高,產(chǎn)品不到兩個(gè)月最高凈值到了1.5左右。8月份后行情就開(kāi)始進(jìn)入寬幅震蕩,而我的手法比較激進(jìn),再加上因為有盈利,所以倉位沒(méi)有控制好,一直回撤到預警線(xiàn),12月份的時(shí)候我預計油脂將會(huì )有一波行情,所以我保留了10%的油脂多單,然后回調浮盈加倉,最后慢慢的拉回凈值,交易才慢慢的順利起來(lái)。

問(wèn)題22您多次參加各類(lèi)期貨實(shí)盤(pán)賽,也獲得過(guò)不錯的成績(jì),您覺(jué)得藍海密劍大賽跟其它大賽有什么不同?您當時(shí)參加藍海密劍實(shí)盤(pán)賽的原因是什么?

毛澤紅:也是一個(gè)偶然的機會(huì )看到藍海密劍實(shí)盤(pán)賽,看到他們舉辦的實(shí)盤(pán)大賽比較全面。分組詳細,交易時(shí)間長(cháng),交易做的好的選手也有很多!所以就報名參加了。

問(wèn)題232016年即將結束,對于2017年,您有什么規劃?會(huì )把重心放在哪塊上面?

毛澤紅:對于2017年我沒(méi)有特別的規劃,保持既有的交易。做期貨的這10幾年里我一直把期貨當做自己的全部,花在看盤(pán)和交易上的時(shí)間太多了,忽略了生活。其實(shí)期貨只是生活的一部分,而不是全部。所以未來(lái)我希望自己能用更多的時(shí)間陪伴自己的家人,享受生活。


金自木:死磕一個(gè)品種,做單邊,和它斗到底!

金自木:

東航金融藍海密劍大賽【金自木】、【木象月交宏觀(guān)】賬戶(hù)管理者,曾獲國內某實(shí)盤(pán)大賽冠軍,目前藍海密劍參賽賬戶(hù)【金自木】?jì)糁?.1937(11月25日)排名前列。

精彩觀(guān)點(diǎn):

我的一種交易方法是依據宏觀(guān)分析,判斷大勢,選擇品種,然后做半年到三年的單邊操作,這是一種風(fēng)險較大、收益可能也較大的交易模式。

現在整個(gè)世界最大的宏觀(guān)就是美國開(kāi)始戰略收縮而中國開(kāi)始戰略擴張,美國開(kāi)始國內建設,而中國加強國內建設和國際建設,由此大宗商品由熊市轉為牛市的概率加大。

鎳和橡膠這兩個(gè)品種價(jià)格彈性比較大,它們的國際需求和國內需求我個(gè)人判斷是越來(lái)越好的。

交易的勝率是很重要的,平均每筆盈利單子和平均每筆虧損單子的盈虧比也很重要。

死磕一個(gè)品種,做單邊,和它斗到底,直到宏觀(guān)上這個(gè)品種不再看多,就逐步平倉或全部平倉。

對中長(cháng)線(xiàn)交易者來(lái)說(shuō),實(shí)時(shí)看盤(pán)是一種惡習。

中長(cháng)線(xiàn)交易成敗的關(guān)鍵是方向、品種、倉位,而不是看盤(pán)或是幾個(gè)點(diǎn)位的爭奪。所以中長(cháng)線(xiàn)交易應把時(shí)間花在分析方向、精選品種和設計倉位體系上。

對我的宏觀(guān)交易系統而言,整個(gè)賬戶(hù)基本上沒(méi)有止損的概念,如果自己的宏觀(guān)判斷和品種選擇錯了,那么整個(gè)賬戶(hù)的錢(qián)都是可以為自己的觀(guān)點(diǎn)去買(mǎi)單的。

我追求的是邏輯的正確、體系的完善和整體財富的增長(cháng),個(gè)別賬戶(hù)資金曲線(xiàn)的波動(dòng)盡量忽略。

倉位過(guò)大的風(fēng)險不去刻意規避,而是樂(lè )意接受。

好的技術(shù)分析可以讓高手持續盈利,好的基本面分析可以讓高手階段性獲得暴利。

盡量按照既定的計劃做,而不是盤(pán)中臨時(shí)起意操作。

開(kāi)夜盤(pán)對整個(gè)市場(chǎng)而言是利大于弊的,因為有夜盤(pán)后和國際市場(chǎng)進(jìn)一步接軌,也讓絕大部分投資者增加了風(fēng)險控制的機會(huì )。

我幾乎不做日盤(pán),只做夜盤(pán),并且幾乎只做夜盤(pán)的前半個(gè)小時(shí)。

(商品大波動(dòng)行情)一方面可能和多頭空頭兩方主力這個(gè)階段的博弈程度有所加劇有關(guān);第二方面可能和場(chǎng)外資金源源不斷涌入期貨市場(chǎng)有關(guān);第三方面可能和行情發(fā)展階段有關(guān)(參考20153000多點(diǎn)的股市)。

我個(gè)人粗淺的認為正是因為供給側改革的成功才催生了黑色系的上漲行情。

正是供給側改革讓實(shí)業(yè)回歸正途,并且受到應有的尊重,獲得應有的利潤。所以我們應當深入理解供給側改革,并且樂(lè )意接受供給側改革給實(shí)體經(jīng)濟和大宗商品帶來(lái)的變化。

我個(gè)人認為輪動(dòng)上漲的概率更大一些,后續有色和油脂或許也有機會(huì )。

一個(gè)人一個(gè)階段能否成功和運氣有關(guān),一個(gè)人能否持續成功和品性有關(guān)。

我個(gè)人覺(jué)得世界上不存在穩定盈利的方法,只存在穩健盈利的方法和短期暴利的方法。

如果采用穩健盈利的方法,堅持做,應該能夠實(shí)現波瀾不驚的持續盈利;而如果采用短期暴利的方法,若結合好出入金管理,則也能實(shí)現波瀾壯闊的持續盈利。

交易可以成為交易者實(shí)現財富增長(cháng)的工具,成為成就自己和幫助他人的工具,成為充實(shí)自己情懷和傳播正能量的工具,但交易者最好不要迷戀交易。

忠告1,不要迷戀交易;忠告2,虧錢(qián)后不能害人害己;忠告3,賺錢(qián)后,要傳播正能量;忠告4,不要罵市場(chǎng),不要罵莊家,不要罵政府。

 

問(wèn)題1、金自木您好,感謝您在百忙之中接受東航金融與七禾網(wǎng)的聯(lián)合專(zhuān)訪(fǎng)。您目前的賬戶(hù)成績(jì)排名前列,比賽接近尾聲,您對自己的表現滿(mǎn)意嗎?回顧近1年的交易,您覺(jué)得還有哪些地方需要改進(jìn)?

金自木:收益差強人意,這個(gè)賬戶(hù)上半年做豆粕為主,下半年做鎳為主。上半年的錯誤在于沒(méi)有充分加倉,所以一波豆粕的較大行情賺的不夠;而下半年則是在鎳上倉位過(guò)重,導致回調時(shí)要減倉,上漲時(shí)再加倉,來(lái)來(lái)回回,有所損耗,收益欠佳,并且在1111日晚上還因為倉位過(guò)重而被迫平了一些倉位。就是說(shuō)上半年膽子太小,下半年膽子太大,這是個(gè)問(wèn)題。

滿(mǎn)意之處是對2016年的宏觀(guān)把握還算比較好,也大約能做到按照計劃和紀律執行交易;不滿(mǎn)之處是計劃的細節設計不夠完善,這方面還需要進(jìn)步。

問(wèn)題2、據我們了解,您的兩個(gè)參賽賬戶(hù)“金自木”、“木象月交宏觀(guān)”取名來(lái)源是期貨品種“鎳”和“橡膠”,這兩個(gè)賬戶(hù)分別只交易鎳和橡膠嗎?是否還有交易其他的品種?如有,配置品種的依據分別是什么?

金自木:目前“金自木”只交易鎳,“木象月交宏觀(guān)” 只交易橡膠,在這兩個(gè)賬戶(hù)上沒(méi)有配置其它品種,倒是還有其它的獨立賬戶(hù)在做其它品種。

我的一種交易方法是依據宏觀(guān)分析,判斷大勢,選擇品種,然后做半年到三年的單邊操作,這是一種風(fēng)險較大、收益可能也較大的交易模式。

現在整個(gè)世界最大的宏觀(guān)就是美國開(kāi)始戰略收縮而中國開(kāi)始戰略擴張,美國開(kāi)始國內建設,而中國加強國內建設和國際建設,由此大宗商品由熊市轉為牛市的概率加大。鎳和橡膠這兩個(gè)品種價(jià)格彈性比較大,我個(gè)人覺(jué)得它們的價(jià)格之前跌太多了(如果往上,空間大),同時(shí)鎳和橡膠都依賴(lài)進(jìn)口,另外鎳和橡膠的國際需求和國內需求我個(gè)人判斷是越來(lái)越好的,所以選了這兩個(gè)品種,并且是做單邊中長(cháng)線(xiàn)。在具體操作時(shí),品種和方向是既定的,倉位調節用的是程序化的方式,也可以稱(chēng)為宏觀(guān)程序化做法。

當然,以上只是我個(gè)人粗淺的分析和判斷,不一定對,我也只是拿出虧得起,并且可以虧光的錢(qián)在期貨市場(chǎng)實(shí)踐、驗證和調整我的宏觀(guān)判斷。

問(wèn)題3、從與您的溝通中了解到,您似乎較為重視均線(xiàn)粘合中找交易機會(huì ),僅通過(guò)均線(xiàn)會(huì )不會(huì )難以過(guò)濾一些錯誤信號而導致整體勝率降低?對交易勝率您又是如何看待的?

金自木:通過(guò)均線(xiàn)粘合找交易機會(huì ),這是我另一套交易系統,用另外的賬戶(hù)在做,相對比較客觀(guān),主要是技術(shù)分析的做法。

那套系統通過(guò)均線(xiàn)和K線(xiàn)精選品種和識別進(jìn)出場(chǎng)信號,如果執行所有的信號,成功率在30%以下,如果通過(guò)我個(gè)人主觀(guān)去精選品種和信號,成功率在50%以下。

交易的勝率是很重要的,平均每筆盈利單子和平均每筆虧損單子的盈虧比也很重要。比如每次虧損虧1,盈利可能是1,可能是3,可能是10,假設這三類(lèi)盈利單各占盈利單子的三分之一。如果是50%的勝率,平均每做30筆單,綜合盈利為1*5+3*5+10*5-1*15=55,這是不錯的效果;而如果勝率是30%,則平均每做30筆單,綜合盈利為1*3+3*3+10*3-1*21=21,效果就差多了。

問(wèn)題4、我們從“金自木”賬戶(hù)的凈值表現來(lái)看,2016年年初曾經(jīng)歷了較為明顯的凈值回撤,且持續時(shí)間也較長(cháng),當時(shí)的交易情況是什么樣的?面對這樣的本金回撤,是否對自己的交易策略、交易系統產(chǎn)生懷疑?

金自木:這個(gè)賬戶(hù)上半年做豆粕為主,2月份豆粕跌了很多,所以賬戶(hù)回撤,3月份豆粕震蕩,所以也沒(méi)有盈利。

我一般不會(huì )懷疑自己的交易系統,只會(huì )懷疑品種是否選對,如果宏觀(guān)判斷是上漲,那么基于宏觀(guān)交易的方法就只能做多不能做空,只不過(guò)選品種不同,效果會(huì )差很多,今年如果選“絕代雙焦”做多,那就大賺了,可惜當時(shí)沒(méi)這個(gè)本事宏觀(guān)上選到它們。

另外,凡是宏觀(guān)交易方法,我放在賬戶(hù)里的錢(qián)都是小錢(qián),都是可以虧完的,并且在盈利適當的時(shí)候會(huì )把本金拿出來(lái)。

問(wèn)題5、4月以后的一波快速且平滑的凈值拉升一下子就使您的參賽賬戶(hù)復合收益超過(guò)了400%,這主要是抓住了哪些品種的行情?從本金大幅回撤到迅速觸底反彈,這個(gè)過(guò)程是否是因為您調整了交易策略?

金自木:這個(gè)賬戶(hù)4月開(kāi)始賺錢(qián),是因為豆粕上漲了,并且漲幅較大。交易策略沒(méi)有發(fā)生變化,還是死磕一個(gè)品種,做單邊,和它斗到底,直到宏觀(guān)上這個(gè)品種不再看多,就逐步平倉或全部平倉。

問(wèn)題6、賬戶(hù)凈值達到高點(diǎn)后,您的賬戶(hù)又進(jìn)入了幾個(gè)月的回調期,這時(shí)候的盈利回撤與早前的本金回撤您覺(jué)得區別在哪里?您的交易手法、倉位設置等方面的調整是否會(huì )不同?

金自木:之后的回調期是處于豆粕見(jiàn)頂后回調并減倉,試倉橡膠、白銀、棉花失敗,試倉鎳相對成功,這樣一個(gè)階段。這個(gè)階段單子相對亂一些,直到這個(gè)賬戶(hù)精選鎳作為唯一品種后,交易計劃的制定和執行才相對順暢起來(lái)。當然,后來(lái)另一個(gè)賬戶(hù)啟動(dòng),精選橡膠為唯一交易品種。

交易策略是相同的,就是死磕一個(gè)品種,做單邊,和它斗到底,倉位不同,橡膠賬戶(hù)因為啟動(dòng)資金稍微多一些,所以倉位始終控制在50%左右(而鎳賬戶(hù)的倉位幾乎一直在70%以上甚至滿(mǎn)倉、超倉),這也是橡膠賬戶(hù)1111日晚上沒(méi)有被洗掉頭寸的原因。

問(wèn)題7、您采用的是手工系統化交易,為什么不考慮完全讓機器來(lái)執行策略呢?

金自木:理論上來(lái)說(shuō),宏觀(guān)選好品種和方向后,具體進(jìn)出場(chǎng)和加減倉的執行完全可以交給程序自動(dòng)做。這方面以后可以實(shí)現。

目前,我覺(jué)得自己還需要多多積累交易經(jīng)驗,并且想要進(jìn)一步完善系統,所以執行還是手工在做。但我平時(shí)不看盤(pán),并且幾乎只在夜盤(pán)的前半小時(shí)處理單子。因為中長(cháng)線(xiàn)交易和看不看盤(pán)關(guān)系不大,甚至可以這么說(shuō):對中長(cháng)線(xiàn)交易者來(lái)說(shuō),實(shí)時(shí)看盤(pán)是一種惡習。

中長(cháng)線(xiàn)交易成敗的關(guān)鍵是方向、品種、倉位,而不是看盤(pán)或是幾個(gè)點(diǎn)位的爭奪。所以中長(cháng)線(xiàn)交易應把時(shí)間花在分析方向、精選品種和設計倉位體系上。

問(wèn)題8、通常說(shuō)程序化交易最不適應的就是震蕩行情,很容易會(huì )讓賬戶(hù)處于起伏不定甚至連續虧損的狀態(tài),如果震蕩行情持續的時(shí)間長(cháng),這個(gè)“不舒適”的感覺(jué)也會(huì )長(cháng)時(shí)間伴隨,您是否也會(huì )遇到這樣的情況?您是怎么處理的?

金自木:震蕩行情是不可避免的,所以“不舒適”的感覺(jué)也是不可避免的,不可能完全規避。

我的處理方法有兩個(gè),客觀(guān)上用不同的賬戶(hù)執行不同的交易方法,或者同一種交易方法下不同的賬戶(hù)做不同的品種,由此可能東方不亮西方亮,比如1111日之后橡膠相對漲得好,鎳相對不好;主觀(guān)上則告訴自己,“賺錢(qián)賺的是錢(qián),虧錢(qián)賺的是經(jīng)驗,所以每天都是賺的”,也就相對能保持心態(tài)平和,并且能夠有一顆追求持續進(jìn)步的心。

問(wèn)題9、從您的賬戶(hù)數據來(lái)看,您持有的單子時(shí)間都會(huì )較長(cháng),那么止盈止損應該非常關(guān)鍵,請您介紹一下您的止盈標準?

金自木:止盈標準是選定的品種價(jià)格漲到目標位,或者對宏觀(guān)的判斷發(fā)生較大的變化。在此之前,堅定持有。

問(wèn)題10、對趨勢交易來(lái)說(shuō),止損也非常關(guān)鍵,有人說(shuō)“輕倉重止損,重倉輕止損”,也有人會(huì )說(shuō)“止損是錯誤的”,您如何設置止損?

金自木:對我的宏觀(guān)交易系統而言,整個(gè)賬戶(hù)基本上沒(méi)有止損的概念,如果自己的宏觀(guān)判斷和品種選擇錯了,那么整個(gè)賬戶(hù)的錢(qián)都是可以為自己的觀(guān)點(diǎn)去買(mǎi)單的。

在細節上,會(huì )有加減倉的設計,如果某段時(shí)間回調過(guò)大,倉位變大了,期貨公司發(fā)來(lái)短信了,則會(huì )減倉一部分,這也可以看作是局部止損,但如果價(jià)格又上去了,還是會(huì )逐步把倉位加回來(lái)甚至加更多頭寸。

問(wèn)題11、從您兩個(gè)參賽的資金曲線(xiàn)來(lái)看,振幅都較大,是否會(huì )考慮加入類(lèi)似日內、套利等策略來(lái)平滑曲線(xiàn),對沖風(fēng)險?

金自木:不考慮加入日內和套利的做法,我喜歡每個(gè)賬戶(hù)都相對純粹,用宏觀(guān)的方法就用宏觀(guān)的方法,絕不用其它方法;做鎳的賬戶(hù),就只做鎳,想做橡膠就另開(kāi)一個(gè)賬戶(hù);我也有用程序化自動(dòng)執行的賬戶(hù),那個(gè)賬戶(hù)絕不手工干預。

我追求的是邏輯的正確、體系的完善和整體財富的增長(cháng),個(gè)別賬戶(hù)資金曲線(xiàn)的波動(dòng)盡量忽略。

問(wèn)題12、資金瓶頸對多數盤(pán)手來(lái)說(shuō)可能是第一個(gè)關(guān)口也是最難突破的關(guān)口,您覺(jué)得您是否也存在?您目前的交易策略是否能夠應用到大資金上?也請您簡(jiǎn)單談一下您的資金管理體系。 

金自木:當然也存在資金瓶頸的問(wèn)題。我的宏觀(guān)策略,能夠交易的資金應該會(huì )比較大,如果精選5個(gè)以上活躍品種,操作數億資金應該是可行的。但我目前還沒(méi)有能力、沒(méi)有胸懷操作這么大的資金。

資金管理體系我比較喜歡從大的范圍去考慮,比如房子占家庭財富60%,股票占20%,日用資金、靈活資金、保險保障資金占10%,期貨和其它高風(fēng)險資金占10%,這里的第四類(lèi)資金如果虧完了也是必須要接受的,而如果第四類(lèi)資金大賺也要有胸懷去接納,并且讓它越滾越大。開(kāi)個(gè)玩笑,借給別人的錢(qián)也是屬于第四類(lèi)資金,因為借出去的錢(qián)有“虧光”的可能,這個(gè)可能還比較大。

問(wèn)題13、您在整個(gè)交易過(guò)程中,倉位很少低于過(guò)50%,重倉往往意味著(zhù)高風(fēng)險,您如何來(lái)規避倉位過(guò)大引起的風(fēng)險?您的加減倉規則是怎么樣的?

金自木:倉位過(guò)大的風(fēng)險不去刻意規避,而是樂(lè )意接受。倉位大意味著(zhù)收益的可能也大,如果看對一波行情,只用5%的倉位,那是比較可惜的,而用50%的倉位,那就比較可觀(guān)了。

宏觀(guān)中長(cháng)線(xiàn)賬戶(hù),我一般不對單個(gè)賬戶(hù)做風(fēng)險規避,而是從大體系上去規避,一是賬戶(hù)的錢(qián)是小錢(qián),可以虧光,二是有多個(gè)賬戶(hù)做多個(gè)品種,如果一個(gè)賬戶(hù)虧光,就爭取另一個(gè)賬戶(hù)賺幾倍,結果還是賺的。

問(wèn)題14、“木象月交宏觀(guān)”這個(gè)賬戶(hù)顧名思義是橡膠宏觀(guān),是否是因為這個(gè)賬戶(hù)更多的會(huì )去參考基本面的因素來(lái)進(jìn)行交易?

金自木:這個(gè)賬戶(hù)基本上只考慮大宏觀(guān)因素和橡膠產(chǎn)業(yè)周期因素,連階段性供求、庫存等變化都基本不看。

在首次進(jìn)場(chǎng)時(shí),會(huì )稍微借助技術(shù)分析和交易經(jīng)驗,盡量找一個(gè)適當的區間去建倉,盡量讓本金在虧損不大的情況下首批倉位建倉完畢,并且行情進(jìn)入上漲階段。

問(wèn)題15、也請您談?wù)勗谀壑屑夹g(shù)面與基本面之間的關(guān)系以及您在交易中會(huì )如何去結合應用。

金自木:好的技術(shù)分析可以讓高手持續盈利,好的基本面分析可以讓高手階段性獲得暴利。

我目前沒(méi)有能力把兩者完全結合,只是分帳戶(hù)執行不同的方法。當然,在技術(shù)分析賬戶(hù)的操作中,在精選品種方面會(huì )考慮宏觀(guān)氛圍和交易者情緒;而在宏觀(guān)分析賬戶(hù)的操作中,首次進(jìn)場(chǎng)會(huì )參考技術(shù)圖形是否漂亮。

問(wèn)題16、“金自木”賬戶(hù)應該是采用了盈利出金的手法,該賬戶(hù)本身規模不大,為什么不采用復利的方式來(lái)獲取更多的利潤呢?

金自木:一方面盈利后,把本金或大于本金的錢(qián)出金,這是交易計劃的一部分,也是讓這個(gè)賬戶(hù)在盈利較大后最終不至于虧損的一種設計;另一方面,本人的能力和胸懷目前還不大,期待能夠在資金規模上循序漸進(jìn)地放大,自認為一下子放大還是掌控不了。

問(wèn)題17、今年的雙11之夜,當剁手黨們都在買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)的時(shí)候,期貨市場(chǎng)發(fā)生了一起慘烈的打折行情,多頭部隊慘遭“血洗”,您當時(shí)的“戰況”如何?

金自木:鎳的賬戶(hù)雙11之夜盤(pán)中到過(guò)30萬(wàn),因為倉位重,減倉了一些,后來(lái)就變成16萬(wàn)了,這幾天又回來(lái)一些,我出金了4.5萬(wàn)作為他用,目前賬戶(hù)里還是16萬(wàn)17萬(wàn)的樣子;橡膠賬戶(hù)雙11之夜盤(pán)中到過(guò)90多萬(wàn),最低到過(guò)50萬(wàn)出頭,因為倉位不算大,剛好扛住了波動(dòng),這幾天上了一些,到了120萬(wàn)130萬(wàn)的樣子。

問(wèn)題18、出現這樣的極端行情是否在您的預料之中,您的系統是否有應對此類(lèi)行情的策略?如果沒(méi)有,那您一般會(huì )如何來(lái)處理以使可能造成的損失降到最低?

金自木:這樣的極端行情即在意料之中也在意料之外,雖然有心理準備可能會(huì )出現這樣的行情,但真的出現時(shí),還是比較心慌。

我的處理方法是,盡量按照既定的計劃做,而不是盤(pán)中臨時(shí)起意操作。結果是賺是虧,都要接受。如果會(huì )有損失,那就只能接受,前提是期貨賬戶(hù)的錢(qián)可以虧光,并且外部還有足夠的錢(qián)可以東山再起。

問(wèn)題19、近日有媒體傳出3家商品交易所正籌劃調整夜盤(pán)交易時(shí)間甚至可能取消夜盤(pán),七禾網(wǎng)周?chē)囊恍┍P(pán)手也有部分支持要取消夜盤(pán),那么對您來(lái)說(shuō),夜盤(pán)交易利大于弊還是弊大于利?

金自木:開(kāi)夜盤(pán)對整個(gè)市場(chǎng)而言是利大于弊的,因為有夜盤(pán)后和國際市場(chǎng)進(jìn)一步接軌,也讓絕大部分投資者增加了風(fēng)險控制的機會(huì );對我個(gè)人而言,也是利大于弊的,因為我幾乎不做日盤(pán),只做夜盤(pán),并且幾乎只做夜盤(pán)的前半個(gè)小時(shí)。

問(wèn)題20、今年國慶之后,商品市場(chǎng)像突然打了雞血一樣經(jīng)常出現當日品種漲停跌停的大波動(dòng)行情,您覺(jué)得主要是什么原因造成的,這樣的行情還會(huì )持續下去嗎?

金自木:一方面可能和多頭空頭兩方主力這個(gè)階段的博弈程度有所加劇有關(guān);第二方面可能和場(chǎng)外資金源源不斷涌入期貨市場(chǎng)有關(guān);第三方面可能和行情發(fā)展階段有關(guān)(參考20153000多點(diǎn)的股市)。

大波動(dòng)會(huì )持續,會(huì )不會(huì )經(jīng)常漲停跌停則不好說(shuō)。

問(wèn)題21、市場(chǎng)上都在熱議今年表現出色的黑色系,有人算過(guò)如果今年2月用10萬(wàn)做焦炭,到現在則會(huì )有超過(guò)3億的利潤,也有人質(zhì)疑無(wú)論是供給側改革還是技術(shù)面圖形都不應該支持黑色系會(huì )有這樣夸張的行情,也請您談?wù)勀X(jué)得到底是什么原因驅動(dòng)黑色系會(huì )有這般瘋狂的行情的?

金自木:我個(gè)人粗淺的認為正是因為供給側改革的成功才催生了黑色系的上漲行情。在中國,不能老是讓做金融的、完虛擬的、投機倒把的人賺錢(qián),辛辛苦苦做實(shí)業(yè)的就不能賺點(diǎn)錢(qián)嗎?企業(yè)有利潤了就是錯的嗎?工人工資發(fā)不出才是對的嗎?正是供給側改革讓實(shí)業(yè)回歸正途,并且受到應有的尊重,獲得應有的利潤,價(jià)格不漲,何來(lái)尊重和利潤,沒(méi)有利潤,持續虧損,企業(yè)只會(huì )破產(chǎn),工人只能下崗,這是于國于民都不利的。所以我們應當深入理解供給側改革,并且樂(lè )意接受供給側改革給實(shí)體經(jīng)濟和大宗商品帶來(lái)的變化。

讓那些認為礦場(chǎng)、鋼廠(chǎng)只能虧損不能盈利的人,在這一波的供給側改革和黑色、有色的上漲中,反思反思吧!憑什么你做金融的就能賺錢(qián),而人家做實(shí)業(yè)的只能虧錢(qián)?如今,就讓你虧錢(qián),而讓做實(shí)業(yè)的賺錢(qián),讓工人的日子好過(guò)起來(lái)!這才是正能量。

問(wèn)題22、黑色系不失為今年的一匹黑馬,但進(jìn)入10月以來(lái),有色、化工、甚至之前不溫不火的農產(chǎn)品也是不是的接棒出現大波動(dòng)行情,您覺(jué)得未來(lái)商品市場(chǎng)會(huì )趨于商品普漲還是板塊輪動(dòng)?為什么?

金自木:我個(gè)人認為輪動(dòng)上漲的概率更大一些,后續有色和油脂或許也有機會(huì )。

問(wèn)題23、就您來(lái)看,2016年剩下的1個(gè)多月以及2017年,哪些板塊或是哪幾個(gè)品種可能存在比較好的投資機會(huì )?

金自木:有色和油脂、黑色的個(gè)別品種。

問(wèn)題24、A股市場(chǎng)近幾日多次刷新年內的高點(diǎn),市場(chǎng)中也不斷響起“牛市要來(lái)了”的觀(guān)點(diǎn),您如何看待當前的A股市場(chǎng)?您是否有參與?

金自木:股市存在逐步進(jìn)入慢牛的概率,也許會(huì )比較折騰,但似乎中國的經(jīng)濟和市場(chǎng)的資金能夠撐得起連續2-5年的慢牛。

我一直在參與股市,只不過(guò)我目前做股票是長(cháng)期持有的。

問(wèn)題25、近幾年國內類(lèi)似藍海密劍的期貨類(lèi)實(shí)盤(pán)大賽非常多,也涌現出許多獲得驚人收益的“大賽冠軍”,我們了解到您也曾在某期貨大賽中獲得過(guò)冠軍,有些人認為這些獲得了暴利的“冠軍”都只是曇花一現,都不具備持續性,您對此怎么看?

金自木:一個(gè)人一個(gè)階段能否成功和運氣有關(guān),一個(gè)人能否持續成功和品性有關(guān)。市場(chǎng)上還是有不少冠軍是可以持續盈利的。

問(wèn)題26、與其追求暴利,很多盤(pán)手更希望尋找到的是穩定盈利的交易方法或者交易策略,據您所說(shuō)近幾年期貨交易上都實(shí)現了盈利,那是否意味著(zhù)您已經(jīng)掌握了穩定盈利的方法?您覺(jué)得要實(shí)現穩定盈利的關(guān)鍵是什么?

金自木:我個(gè)人覺(jué)得世界上不存在穩定盈利的方法,只存在穩健盈利的方法和短期暴利的方法。

如果采用穩健盈利的方法,堅持做,應該能夠實(shí)現波瀾不驚的持續盈利;而如果采用短期暴利的方法,若結合好出入金管理,則也能實(shí)現波瀾壯闊的持續盈利。

問(wèn)題27、您似乎在交易中投入的時(shí)間并不多,那您有沒(méi)有想過(guò),如果把更多的時(shí)間投入到交易中,是否會(huì )有更大的收獲?您是如何看待交易在您生活中的地位的?

金自木:如果我把更多時(shí)間投入到交易中,效果多半會(huì )變差。我個(gè)人覺(jué)得每天最多0.5-1小時(shí)的時(shí)間投入進(jìn)去就足夠了,有些日子可能只投入5分鐘10分鐘,以后大約也不會(huì )增加時(shí)間。

交易可以成為交易者實(shí)現財富增長(cháng)的工具,成為成就自己和幫助他人的工具,成為充實(shí)自己情懷和傳播正能量的工具,但交易者最好不要迷戀交易。

問(wèn)題28、在訪(fǎng)談的最后,作為戴著(zhù)“冠軍”帽子并且近幾年也獲得較好成績(jì)的“散戶(hù)”代表,請您也給廣大投資者分享一些建議或忠告。

金自木:建議1,做期貨的初始本金最好是可以虧光的錢(qián),即使虧光了,還有多筆錢(qián)可以重新來(lái)過(guò);建議2,讓自己強大到能夠容納所有的盈利和虧損;建議3,學(xué)習別人很重要,成為自己更重要,你的氣場(chǎng)就是你的戰場(chǎng),在自己的戰場(chǎng)中,才能掌握戰爭的主動(dòng)權;建議4,多陪陪家人,多鍛煉身體,多關(guān)心同事和朋友。

忠告1,不要迷戀交易;忠告2,虧錢(qián)后不能害人害己;忠告3,賺錢(qián)后,要傳播正能量;忠告4,不要罵市場(chǎng),不要罵莊家,不要罵政府。


張金光:永遠保持一份“眾人皆醉我獨醒”的冷靜

張金光:

40歲,遼寧盤(pán)錦人,股票、期貨、外匯、外盤(pán)期貨均有接觸,主觀(guān)交易者,以中長(cháng)線(xiàn)為主,結合短線(xiàn)捕捉波動(dòng)機會(huì )。8年的時(shí)間,資金從十幾萬(wàn)增長(cháng)到近千萬(wàn)。于2014年取得CCTV天縱期才重量組優(yōu)勝獎,并獲“期貨投資優(yōu)秀指導”榮譽(yù)稱(chēng)號。在第七屆藍海密劍中國對沖基金公開(kāi)賽上,取得遠征軍組別第一名,榮獲晉級獎。

精彩觀(guān)點(diǎn):

做任何事情,都是一門(mén)學(xué)問(wèn),不管做哪種投資,都需要一些知識儲備和投資策略。

相對而言,股票更穩定一些,期貨和外匯因為是保證金交易,對投資技巧和投資紀律要求的更嚴格。又因為突發(fā)事件的層出不窮,造成匯率短時(shí)間異常劇烈波動(dòng),外匯要比期貨更難把握。

當價(jià)格明顯偏離實(shí)際價(jià)格的時(shí)候,會(huì )尋機介入,在持有過(guò)程中,保持足夠的耐心,既不要被輕易止損,又不能過(guò)度貪婪,中短線(xiàn)結合操作,不求短時(shí)間暴利,追求中長(cháng)期資金穩定增值。

每一個(gè)人在交易面前都是渺小的,我們注定無(wú)法戰勝趨勢,只有順應趨勢的發(fā)展,我們才能生存下來(lái),只有跟隨市場(chǎng)的波動(dòng),我們才能逐步集小勝為大勝。

投資其實(shí)主要是人性的考驗,相對于弄懂市場(chǎng),認清自己更難,期貨會(huì )有更多的機會(huì )考驗一個(gè)人的品格和氣質(zhì)。

作為個(gè)人投資者,盡量選擇大豆玉米煤炭鋼鐵等涉及國計民生的品種,因為這類(lèi)品種不容易被莊家控盤(pán),也容易掌握國家政策。

隨著(zhù)國家對房地產(chǎn)的調控,國際鋼鐵反傾銷(xiāo)的壓力加大,煤炭需求可能會(huì )有一定的下滑;隨著(zhù)人民幣匯率的走低和農產(chǎn)品進(jìn)口的加大,大豆長(cháng)期可能會(huì )走勢向好。

一切都是瞬息萬(wàn)變此消彼長(cháng)的,想要把基本面研究全是很難的,只有順應趨勢的力量,對行情的發(fā)展不要過(guò)于自信,一定要做好止損。在市場(chǎng)最瘋狂的時(shí)刻,要保持一份“眾人皆醉我獨醒”的冷靜。

杠桿交易不是讓你去放大資金倍數去交易,而是讓你分散投資,避免資金大量占用。

單一品種我基本不用杠桿,總的交易投資品種價(jià)值也不會(huì )超過(guò)全部資金兩倍。

程序化交易可以克服一些人性上的弱點(diǎn),同時(shí)能夠更迅捷的進(jìn)行成交,但是也比較機械被動(dòng),不能根據行情的發(fā)展及時(shí)改變策略。

即使是一個(gè)品種的跨期套利,也可能由于政策、氣候、供需錯位等原因造成價(jià)格背離。

股票投資最簡(jiǎn)單的就是在別人瘋狂的時(shí)候離場(chǎng),別人恐懼的時(shí)候入場(chǎng),不要輕易的進(jìn)行追漲殺跌。

我覺(jué)得消費醫療和機械電子出口類(lèi)股票有更好的成長(cháng)空間。

現在人民幣還是處在一個(gè)價(jià)值回歸的過(guò)程中,貶值是會(huì )持續的,但是政府已經(jīng)收縮了境外人民幣流動(dòng)性,控制了在岸和離岸人民幣波動(dòng)幅度,所以很難有大幅度急劇貶值。

美元近期還是會(huì )震蕩走強,特別是如果美國先于其他國家連續加息,美元變成高息貨幣,肯定中期會(huì )有進(jìn)一步的上漲空間。

價(jià)值投資說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難,需要對基本面和未來(lái)趨勢有個(gè)準確的預判。

對散戶(hù)來(lái)說(shuō),根據國家的調控思路可以掌握一些脈絡(luò ),當國家連續出臺政策打壓或扶植某個(gè)品種的時(shí)候,就是一個(gè)投資時(shí)機的出現。

價(jià)值投資難在如何用價(jià)格來(lái)衡量它的價(jià)值,判斷一個(gè)品種合適的價(jià)值,需要結合供需兩端,而不是簡(jiǎn)單的對比價(jià)格。

價(jià)值投資什么時(shí)候都是正確的,因為萬(wàn)變不離其宗,但在中國,宏觀(guān)的政策調整和投資者的投資熱情有時(shí)會(huì )讓價(jià)格偏離過(guò)大,還是要對波動(dòng)幅度做好充分的準備。

在將來(lái)的金融市場(chǎng)中,越來(lái)越專(zhuān)業(yè)化、規?;?,個(gè)人投資者面臨著(zhù)信息不暢、技術(shù)單一、資金薄弱等很多問(wèn)題,想要生存會(huì )越來(lái)越困難,一定要控制好倉位,不能孤注一擲操作一個(gè)品種,應該等到趨勢性機會(huì )出現再進(jìn)行入場(chǎng),降低期望值,追求穩定收益。

 

問(wèn)題1張金光先生您好,感謝您在百忙之中接受東航金融與七禾網(wǎng)的聯(lián)合專(zhuān)訪(fǎng)。您股票、期貨、外匯、外盤(pán)期貨均有接觸。有投資者表示,股票是小學(xué)生,期貨是中學(xué)生,外匯是大學(xué)生,請問(wèn)您怎么看待這樣的觀(guān)點(diǎn)?

張金光:做任何事情,都是一門(mén)學(xué)問(wèn),不管做哪種投資,都需要一些知識儲備和投資策略,想做精做透都不容易,相對而言,股票更穩定一些,期貨和外匯因為是保證金交易,對投資技巧和投資紀律要求的更嚴格。又因為突發(fā)事件的層出不窮,造成匯率短時(shí)間異常劇烈波動(dòng),外匯要比期貨更難把握。

問(wèn)題2期貨交易8年,您的資金從10幾萬(wàn)增長(cháng)到近千萬(wàn),您覺(jué)得自己能做到這樣的成績(jì),最主要的原因是什么?

張金光:談成績(jì)肯定是過(guò)獎了,運氣好是主要原因??赡芤驗槲沂且粋€(gè)內向愛(ài)獨立思考的人,對投資品種會(huì )從多方面進(jìn)行了解,當價(jià)格明顯偏離實(shí)際價(jià)格的時(shí)候,會(huì )尋機介入,在持有過(guò)程中,保持足夠的耐心,既不要被輕易止損,又不能過(guò)度貪婪,中短線(xiàn)結合操作,不求短時(shí)間暴利,追求中長(cháng)期資金穩定增值。

問(wèn)題3您對期貨市場(chǎng)的理解是“隨風(fēng)而動(dòng),順勢而為”,您為什么會(huì )有這樣的理解?多年的投資交易對您產(chǎn)生了哪些影響?您覺(jué)得自己的最大改變是什么?

張金光:每一個(gè)人在交易面前都是渺小的,我們注定無(wú)法戰勝趨勢,只有順應趨勢的發(fā)展,我們才能生存下來(lái),只有跟隨市場(chǎng)的波動(dòng),我們才能逐步集小勝為大勝,盡量不去猜測趨勢的開(kāi)始和結束,只要能抓住趨勢中間的行情,就已經(jīng)足夠成功了。

投資其實(shí)主要是人性的考驗,相對于弄懂市場(chǎng),認清自己更難,面對價(jià)格的劇烈波動(dòng),你能否穩如泰山?面對資金的巨盈爆虧,你能否氣定神閑?可以說(shuō),期貨會(huì )有更多的機會(huì )考驗一個(gè)人的品格和氣質(zhì)。

我想,我變得更加敬畏市場(chǎng)的力量,更加認清自己的渺小。進(jìn)而更加感激生活中的收獲,更加珍惜生命中的美好。

問(wèn)題4在期貨交易上,您以中長(cháng)線(xiàn)為主,結合短線(xiàn)捕捉波動(dòng)機會(huì )。那么遇到什么樣的行情您會(huì )做中長(cháng)線(xiàn)?什么樣的行情您又會(huì )做短線(xiàn)??jì)烧呷绾谓Y合捕捉波動(dòng)機會(huì )?

張金光:我大部分品種都是以中長(cháng)線(xiàn)為主,只是在農產(chǎn)品交易中,因為農產(chǎn)品價(jià)格相對穩定,我會(huì )選擇在一定的區間內,適當高拋低吸做一些差價(jià),提高收益率。

問(wèn)題5據了解您主要做農產(chǎn)品與黑色金屬等品種,請問(wèn),您選品種的依據是什么?

張金光:作為個(gè)人投資者,對大部分品種都不會(huì )很熟悉,也很難把握小品種的暴漲暴跌,盡量選擇大豆玉米煤炭鋼鐵等涉及國計民生的品種,因為這類(lèi)品種不容易被莊家控盤(pán),也容易掌握國家政策。

問(wèn)題6商品期貨目前波動(dòng)劇烈,尤其黑色系期貨與有色金屬期貨,經(jīng)常出現暴漲暴跌的行情。請問(wèn),在這樣的大波動(dòng)行情下,您的交易方法是否適應?交易邏輯是否有調整或更改?

張金光:下半年,有的賬戶(hù)出現了一定的虧損,主要原因就是在煤炭品種交易中,當開(kāi)始做空已經(jīng)觸及止損后,沒(méi)有嚴格按照交易策略及時(shí)離場(chǎng),又不斷地去試空,而沒(méi)有耐心等到趨勢改變的時(shí)候再入場(chǎng),教訓很深刻,今后肯定要更耐心一定,也要增加一些技術(shù)指標作為入場(chǎng)依據。

問(wèn)題7對于之后的行情走勢,您覺(jué)得哪些品種或者板塊可能存在機會(huì )?

張金光:隨著(zhù)國家對房地產(chǎn)的調控,國際鋼鐵反傾銷(xiāo)的壓力加大,煤炭需求可能會(huì )有一定的下滑;隨著(zhù)人民幣匯率的走低和農產(chǎn)品進(jìn)口的加大,大豆長(cháng)期可能會(huì )走勢向好。

問(wèn)題8您以基本面分析為主,但很多人表示目前這樣暴漲暴跌的行情用基本面已經(jīng)不能夠解讀,您如何看待這樣的觀(guān)點(diǎn)?同時(shí),基本面還有不少缺點(diǎn),如獲取信息延緩、作用慢、周期大等等,您是否也曾有過(guò)這方面的困擾?后來(lái)是如何解決的?

張金光:今年部分品種的暴漲暴跌,是多種原因造成的,既有基本面的改變,又有資金面的變化,再加上國家加大了調控力度,共同造成了行情的特殊性。而這一切都是瞬息萬(wàn)變此消彼長(cháng)的,想要把基本面研究全是很難的,只有順應趨勢的力量,對行情的發(fā)展不要過(guò)于自信,一定要做好止損。在市場(chǎng)最瘋狂的時(shí)刻,要保持一份“眾人皆醉我獨醒”的冷靜。

問(wèn)題9“雙11 ”不僅是瘋狂購物的“剁手節”,也是期貨交易者永遠銘記的日子。當晚期貨夜盤(pán),多品種直接從漲停價(jià)打到跌停價(jià),各種強平砍倉層出不窮。請問(wèn)當天您的“戰況”如何?在面對特殊行情時(shí),您是否有一套應對體系?

張金光:當時(shí)我的倉位很低,也大多是空單,幸運避免了損失。在這樣特殊極端的行情中,其實(shí)止損也很難避免重大損失。還是應該降低倉位,在單一品種上不要大量持有頭寸。其實(shí)避免貪婪是最重要的。

問(wèn)題10在交易中,有的人會(huì )強調輕倉控制風(fēng)險,有的人則認為輕倉等于放棄了杠桿交易的優(yōu)勢,您如何看待?您在交易中會(huì )怎么配置整體的交易倉位?

張金光:其實(shí)杠桿交易不是讓你去放大資金倍數去交易,而是讓你分散投資,避免資金大量占用。我現在單一品種基本都不用杠桿,總的交易投資品種價(jià)值也不會(huì )超過(guò)全部資金兩倍。

問(wèn)題11無(wú)論何時(shí),風(fēng)控都是不可或缺的交易環(huán)節,請您談?wù)勀娘L(fēng)控體系,您是如何保障資金安全的?

張金光:期貨和外匯保證金交易因為是杠桿交易,如果不能控制好倉位,當行情出現劇烈波動(dòng)時(shí),很容易出現爆倉。我現在一般不會(huì )超過(guò)兩倍杠桿,在有的品種上也會(huì )采取對沖交易,比如在外匯期貨中多英鎊空日元交易。

問(wèn)題12據了解,您已開(kāi)始研究程序化交易,請問(wèn)目前進(jìn)展如何?在您看來(lái),程序化交易與主觀(guān)交易相比,各有哪些優(yōu)缺點(diǎn)?

張金光:程序化交易可以克服一些人性上的弱點(diǎn),同時(shí)能夠更迅捷的進(jìn)行成交,但是也比較機械被動(dòng),不能根據行情的發(fā)展及時(shí)改變策略。目前我還在摸索完善,將來(lái)會(huì )考慮進(jìn)行嘗試。

問(wèn)題13您也有涉及套利交易,并表示有機會(huì )就做。套利模式種類(lèi)較多,如有跨品種套利、跨合約套利、國內外套利、期現套利等,請問(wèn)在這些套利模式中您是否有所側重?主要做哪一項或哪幾項套利模式?

張金光:在交易中,我采用過(guò)跨合約套利、國內外套利,比如在人民幣貶值預期下,做空CBOT美豆,做多大連大豆,每個(gè)交易策略,都不能一成不變,需要結合實(shí)際不斷調整,更好的適應行情變化。

問(wèn)題14很多人認為套利的風(fēng)險較小,您如何看待套利交易的風(fēng)險?這些風(fēng)險主要體現在哪些方面?

張金光:套利的風(fēng)險小,只是相對的,還要結合具體的情況進(jìn)行分析。比如國家近期去產(chǎn)能,煤炭的調控成效要大于螺紋鋼,如果空煤炭多螺紋就可能得不償失。即使是一個(gè)品種的跨期套利,也可能由于政策、氣候、供需錯位等原因造成價(jià)格背離。

問(wèn)題152000年您開(kāi)始股票交易,經(jīng)歷過(guò)牛市,也經(jīng)歷股災,請問(wèn)您是否有總結一些經(jīng)驗,比如如何應對股災?如何在牛市中獲取收益最大化?這期間,您的交易體系和交易思路是否有發(fā)生變化?

張金光:其實(shí)股票投資最簡(jiǎn)單的就是在別人瘋狂的時(shí)候離場(chǎng),別人恐懼的時(shí)候入場(chǎng),不要輕易的進(jìn)行追漲殺跌,因為散戶(hù)在技術(shù)和心里上確實(shí)不夠成熟,很難同專(zhuān)業(yè)的莊家進(jìn)行抗衡,還是靠長(cháng)期持有穩妥獲利,分散投資一些基金也是不錯的方式。

問(wèn)題16股市開(kāi)始回暖,滬指也站穩了3000點(diǎn),中國結算最新月報顯示,截至10月末,股市新增3452位千萬(wàn)級投資者。不少業(yè)內人士開(kāi)始看好后市,您是怎么看的?有沒(méi)有比較看好的板塊?

張金光:中國經(jīng)濟經(jīng)過(guò)前期的震蕩探底,三季度初步企穩,加上國家對樓市的調控和外匯的管控,使一些資金進(jìn)入股市,短期應該是盤(pán)整向上的走勢,中長(cháng)期還得看境內的資金流動(dòng)性和美國的加息頻率,我覺(jué)得消費醫療和機械電子出口類(lèi)股票有更好的成長(cháng)空間。

問(wèn)題172004年,您開(kāi)始接觸外匯保證金交易。目前您主要做哪些幣種?

張金光:外匯保證金交易是和外匯期貨結合操作的,如果買(mǎi)的是高息貨幣,就用外匯保證金交易,比如新西蘭元對歐元;如果買(mǎi)的是低息貨幣,就使用外匯期貨,如美元對人民幣交易。

問(wèn)題18國慶長(cháng)假過(guò)后,人民幣兌美元中間價(jià)就啟動(dòng)了下跌行情,不斷刷新新低。請問(wèn)您認為下跌趨勢是否會(huì )持續下去?又如何看待人民幣貶值這個(gè)事件?

張金光:由于前期人民幣一直采取盯住美元匯率政策,造成對其他貨幣實(shí)際大幅升值,現在人民幣還是處在一個(gè)價(jià)值回歸的過(guò)程中,可能會(huì )采取針對一籃子貨幣誰(shuí)弱盯誰(shuí)策略,貶值是會(huì )持續的,但是政府已經(jīng)收縮了境外人民幣流動(dòng)性,控制了在岸和離岸人民幣波動(dòng)幅度,所以很難有大幅度急劇貶值。

問(wèn)題19美國大選結束,特朗普擊敗了希拉里成為第45任美國總統,您覺(jué)得特朗普上臺將會(huì )對匯市會(huì )產(chǎn)生什么影響?

張金光:我覺(jué)得誰(shuí)當選美國總統,方針政策不會(huì )有大的出入,由于特朗普是商人出身,可能會(huì )更現實(shí)一點(diǎn),出臺的政策會(huì )更有利于美國經(jīng)濟短期復蘇,再加上歐元區的不穩定因素較多,美元近期還是會(huì )震蕩走強,特別是如果美國先于其他國家連續加息,美元變成高息貨幣,肯定中期會(huì )有進(jìn)一步的上漲空間。

問(wèn)題20在市場(chǎng)中,您最想賺“價(jià)值投資,把握偏離基本面趨勢機會(huì )”部分的資金,請問(wèn),如何理解偏離基本面趨勢的機會(huì )?

張金光:價(jià)值投資說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難,需要對基本面和未來(lái)趨勢有個(gè)準確的預判,沒(méi)有大量的知識儲備是不行的。對散戶(hù)來(lái)說(shuō),根據國家的調控思路可以掌握一些脈絡(luò ),當國家連續出臺政策打壓或扶植某個(gè)品種的時(shí)候,就是一個(gè)投資時(shí)機的出現,當然具體入場(chǎng)點(diǎn)位還需結合具體情況判斷。

問(wèn)題21價(jià)值投資在國外備受推崇,巴菲特與索羅斯等大佬皆是它的擁簇者,但在國內卻一直頗有爭議,您怎么看待價(jià)值投資?您覺(jué)得在中國的市場(chǎng)環(huán)境中,價(jià)值投資是否合適?

張金光:價(jià)值投資難在如何用價(jià)格來(lái)衡量它的價(jià)值,就像石油短缺的時(shí)候會(huì )漲到幾百美元,過(guò)剩的時(shí)候會(huì )跌倒二十幾美元,判斷一個(gè)品種合適的價(jià)值,需要結合供需兩端,而不是簡(jiǎn)單的對比價(jià)格。價(jià)值投資什么時(shí)候都是正確的,因為萬(wàn)變不離其宗,但在中國,宏觀(guān)的政策調整和投資者的投資熱情有時(shí)會(huì )讓價(jià)格偏離過(guò)大,還是要對波動(dòng)幅度做好充分的準備。