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基金風(fēng)云錄2

出 版 信 息

出版社:中國經(jīng)濟出版社      書(shū)號:ISBN 978-7-5136-5673-3      上市時(shí)間:2022年3月

主編:王亮亮、沈良、劉健偉  編委:顧姍姍 翁建平 顧小藝 張 鵬 錢(qián)靈杰 唐正璐 傅旭鵬 李 燁 曲宏佳 李曉彤 劉露娜

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本 書(shū) 簡(jiǎn) 介

一場(chǎng)沒(méi)有硝煙的戰爭已經(jīng)打響!誰(shuí)將成為最后的王者?誰(shuí)能捍衛中國的金融疆土?2021年,國內私募行業(yè)迎來(lái)了爆發(fā)式的增長(cháng),私募基金管理規模超過(guò)了19萬(wàn)億元,存續私募基金數量超過(guò)12萬(wàn)只,經(jīng)過(guò)10余年的發(fā)展和洗牌,私募行業(yè)的市場(chǎng)認可度得到了明顯的提升,本書(shū)是對藍海密劍中國對沖基金經(jīng)理公開(kāi)賽中優(yōu)秀機構參賽者的訪(fǎng)談錄,以對話(huà)的形式更加直觀(guān)的展示市場(chǎng)中優(yōu)秀私募機構的投資理念及運營(yíng)模式。本書(shū)受訪(fǎng)嘉賓均是來(lái)自于金融市場(chǎng)投資圈的精英人士,具有豐富而使用的理論知識、成熟的投資理念、極強的分析研究能力和實(shí)踐經(jīng)驗,對投資者具有較大的參考意義。

編 者 簡(jiǎn) 介

基金風(fēng)云錄2

入 冊 嘉 賓

基金風(fēng)云錄2

精 彩 觀(guān) 點(diǎn)

  • 會(huì )世資產(chǎn) 對于機構或者個(gè)人而言,不論是量化投資還是主觀(guān)投資,在實(shí)際參與投資的過(guò)程中,收益往往不可控,但風(fēng)險一定是可控的。
  • 順時(shí)國際投資 從長(cháng)期來(lái)看,深度投研以及風(fēng)格穩健的業(yè)績(jì)是企業(yè)生存的基礎。
  • 兆信資產(chǎn) 私募行業(yè)和2000年初的房地產(chǎn)行業(yè)是有類(lèi)似點(diǎn)的,無(wú)論從行業(yè)的需求還是基本面來(lái)講,在未來(lái)可能會(huì )高速成長(cháng)的一個(gè)時(shí)代。
  • 颯露紫資產(chǎn) 我們始終相信量化只是研究和交易手段,核心還是開(kāi)發(fā)者的理念,所以都是人的思想體現,不能因為這種使用手段的普及而擔憂(yōu)人被取代。
  • 銀瓴資產(chǎn) 一套好的交易方法應該是:常態(tài)下能盈利,極端情況下也能應付各種意外、突發(fā)事件、黑天鵝事件,不至于崩潰失效傷筋動(dòng)骨。
  • 彩霞灣投資 投資這件事情是科學(xué)性和藝術(shù)性相結合的工作。
  • 明睿資本 我們認為系統性的波動(dòng)風(fēng)險才是給量化帶來(lái)最根本的問(wèn)題。
  • 壁虎資本 時(shí)代的天平在向這些產(chǎn)業(yè)(芯片、鋰電池、光伏建筑一體化)傾斜
  • 億佳信資產(chǎn) 整個(gè)私募行業(yè)依然擁有大片藍海。
  • 融昊投資 我們要做的并不是消除風(fēng)險,消除了風(fēng)險自然也沒(méi)有了收益來(lái)源,我們要做的是有選擇性的承擔風(fēng)險。
  • 鳴石投資 量化投資機構應該樹(shù)立品牌,這些品牌是可被認知的、是言行一致的,是長(cháng)期醉心于投研、更專(zhuān)注于投研的品牌。
  • 弈泰資產(chǎn) 量化交易的核心,是嘗試以量化的語(yǔ)言、特征、模型和規律來(lái)解釋和預測金融市場(chǎng)過(guò)去和未來(lái)的走向,并將這些預測應用到交易中獲取收益。
  • 思勰投資 中國有最好的交易環(huán)境,交易的土壤,因為我們的交易市場(chǎng)有足夠的非理性的投資人。
  • 廣聚星合 FOF并不是簡(jiǎn)單的“俄羅斯套娃”。FOF作為組合基金,真正的價(jià)值就在于“組合”二字。
  • 信弘天禾 在未來(lái),私募行業(yè)生態(tài)的層次感會(huì )更加顯著(zhù),隨之的發(fā)展方向、公司特點(diǎn)、監管方式都會(huì )有所區別。

寄 語(yǔ)

2021年是中國期貨市場(chǎng)發(fā)展的大年,行情波動(dòng)劇烈,個(gè)別品種價(jià)格創(chuàng )出歷史新高。同時(shí),期貨市場(chǎng)保證金規模也突破了1.2萬(wàn)億,機遇與挑戰并存。

對于量化CTA機構來(lái)說(shuō),2021年相對于2020年表現不太理想,建議大家要帶有長(cháng)期主義的態(tài)度去對待。因為無(wú)論哪種大類(lèi)資產(chǎn),都有低谷期與高峰期,只要資產(chǎn)具備長(cháng)期價(jià)值,我們可以長(cháng)期持有,靜待花開(kāi),復利增長(cháng)!今年不少量化CTA機構也已經(jīng)封閉申購,表明越來(lái)越多的投資者認識到量化CTA是資產(chǎn)配置中重要的組成部分,能讓更多的投資者享受到中國期貨市場(chǎng)健康發(fā)展的紅利。未來(lái)私募行業(yè)的集中度將越來(lái)越高,同時(shí)量化CTA私募的發(fā)展空間也越來(lái)越大,共同期待2022年業(yè)績(jì)能大放光彩。

祝愿“藍海密劍”越辦越好,前程似錦,《基金風(fēng)云錄2》順利出版!  

——廣東宏錫基金管理有限公司 總經(jīng)理 劉錫斌

 

 

回顧過(guò)去2年,商品經(jīng)歷了史詩(shī)級的先抑后揚的行情,在這波瀾壯闊的行情中,市場(chǎng)沉淀資金也飛速增加,涌現了一大批優(yōu)秀的期貨交易員。但輝煌只代表過(guò)去,如此級別的市場(chǎng)波動(dòng)畢竟不是常態(tài)。放眼2022,宏觀(guān)環(huán)境愈發(fā)復雜,內外周期錯配,供應鏈瓶頸和全球需求增速互相牽扯,對于商品期貨交易員來(lái)說(shuō),可能真正的挑戰正在到來(lái)。我們應該認識到,財富神話(huà)畢竟只是個(gè)例,期貨市場(chǎng)還是一個(gè)相對小眾的資產(chǎn)配置的賽道,當市場(chǎng)從高速發(fā)展膨脹的階段開(kāi)始放緩進(jìn)入存量博弈階段,對于商品投研的要求才會(huì )真正體現出它的核心價(jià)值。站在今天看2022,基本判斷是一個(gè)分化,震蕩為主線(xiàn)的商品年份,結構性機會(huì )的把握和對于區間上下安全邊際的精準定位將是明年對于商品基本面交易者最需要著(zhù)重關(guān)注的方向。當然,期貨市場(chǎng)是一個(gè)永遠充滿(mǎn)機會(huì )的地方,愿吾輩期貨人漫漫求索,砥礪前行。  

——上海銳天投資管理有限公司 主觀(guān)期貨組組長(cháng)、投資經(jīng)理 倪彧章

 

 

2021年的期貨市場(chǎng)風(fēng)云變幻,暴漲的熱浪和監管的寒流交替而至,市場(chǎng)先生以“凌波微步”的走勢生動(dòng)的詮釋了量化投資的基本世界觀(guān):決定價(jià)格走向的因素當中,不可預知的永遠是絕大部份,能被預測的只有一點(diǎn)點(diǎn)。 均直作為量化投資機構,嚴格風(fēng)控、專(zhuān)注于細節,在波云詭譎的2021年取得了不錯的投資成績(jì)。 我們相信:投資是一場(chǎng)長(cháng)跑,積跬步以至千里,積小流而成江海。從長(cháng)期而言,多元化的高質(zhì)量信號才是提升風(fēng)險收益性?xún)r(jià)比的王道。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō),匯聚了眾多風(fēng)格迥異的高手的東航金融平臺或許已經(jīng)贏(yíng)在了起跑線(xiàn)上,無(wú)怪乎屢屢斬獲大獎。在2022年即將到來(lái)之際,祝東航產(chǎn)品節節新高,藍海密劍越辦越好!

——上海均直資產(chǎn)管理有限公司 總經(jīng)理 楊小雨

 

 

2021年是財富管理井噴的大年,機構及專(zhuān)業(yè)投資者對量化類(lèi)基金產(chǎn)品的關(guān)注度和參與度有著(zhù)空前的提高。

A股和大宗商品期貨市場(chǎng)的整體環(huán)境疊加了通脹預期管理和疫情影響等海內外宏觀(guān)復雜因素,個(gè)別板塊與品種出現極端走勢。另外無(wú)論是公募基金和私募基金,由于規模的擴大、策略同質(zhì)性的影響,使得某些板塊、因子的切換節奏更為敏捷,走勢更為撕裂?;饦I(yè)績(jì)的好壞依賴(lài)管理人的綜合管理能力與策略?xún)淝闆r。

展望2022年,疫情及通脹等因素已大部分price in,同類(lèi)型策略繼續內卷的情形可能繼續加劇,不可預期的因素也將持續襲來(lái)。短周期的波動(dòng)期待繼續放大,長(cháng)周期的策略因子將愈發(fā)彌香,讓我們擁抱波動(dòng),并從中挖掘確定性更高的投資機會(huì )。

——廣州博牛私募證券投資管理有限公司 總經(jīng)理  劉永沖

 

 

2021年是中國共產(chǎn)黨百年華誕。我國完成了新時(shí)代脫貧攻堅目標任務(wù),克服疫情影響,統籌疫情防控和經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展取得重大成果。在全面建成小康社會(huì )最后關(guān)鍵時(shí)刻交上了一份令人滿(mǎn)意的答卷。與此同時(shí),步入第31個(gè)年頭的中國期貨市場(chǎng),也終于迎來(lái)了歷史性一刻——資金總量突破萬(wàn)億大關(guān)!回顧2021,期貨市場(chǎng)波動(dòng)加劇,市場(chǎng)交易難度加大,英雄時(shí)代風(fēng)起云涌?!八{海密劍”十三載,見(jiàn)證了中國期貨市場(chǎng)和期貨人的發(fā)展壯大。感恩!祝福 !

——濱海天地(天津)投資管理有限公司 龍芳

 

 

期貨市場(chǎng)是一片充滿(mǎn)暴風(fēng)和巨浪的海洋,無(wú)論再強大的人,在這片大海里都如塵埃一般渺小。然而,卻有無(wú)數勇者,為了各自不同的夢(mèng)想,決然揚帆出海。勇氣未必能讓你滿(mǎn)載而歸,然而勇氣本身,已經(jīng)是一筆巨大的財富。正因為這一份勇氣,才讓人可以踏上這一段旅途,去經(jīng)歷希望和失望,去經(jīng)歷困境與逆轉,去經(jīng)歷猶豫與果斷,去經(jīng)歷冷靜與瘋狂……歸來(lái)時(shí),這些經(jīng)歷已成為自身的一部分。我們自身,就是我們要尋找的財富。隨手翻開(kāi)一頁(yè),讓我們投入到這些關(guān)于財富、關(guān)于勇氣、關(guān)于經(jīng)歷的畫(huà)卷中……

——廣州千泉私募基金管理有限公司

 

 

新冠疫情在過(guò)去兩年中席卷全球,對全球經(jīng)濟的外生性沖擊開(kāi)始內生化,造成了短期內的通脹和中長(cháng)期的全球供應鏈布局變化;由于疫情防控以及政策效應的不同,各國經(jīng)濟復蘇出現分化,從而導致全球宏觀(guān)層面也相應出現分化。我們得益于本輪疫情的有效防控、經(jīng)濟持續復蘇,極大的避免了本次危機的沖擊,內生性不至于陷入嚴重的衰退風(fēng)險;我們市場(chǎng)中許多優(yōu)秀的企業(yè)在這兩年也保持在一個(gè)較高的成長(cháng)速度和波動(dòng)率,給了我們一次次從證券市場(chǎng)中耕耘與收獲的機會(huì );同時(shí)也要感謝藍海密劍大賽提供了一個(gè)這么好的舞臺,讓我們有展示成績(jì)的機會(huì ),祝藍海密劍大賽越辦越好!中國經(jīng)濟越來(lái)越好!

——中閩匯金(廈門(mén))資產(chǎn)管理有限公司

 

 

新篇章,新征途,愿所有的基金從業(yè)者,天高地闊,乘勢而上,人海滄滄, 順遂無(wú)憂(yōu)。

——北京京華龍資產(chǎn)管理有限公司 創(chuàng )始人 袁海堂

 

 

2021年10月份以來(lái),期貨市場(chǎng)結束了自2020年3月以來(lái)的持續上漲走勢。期間文華商品走勢創(chuàng )出上市以來(lái)的新高,伴隨著(zhù)波動(dòng)率亦處于歷史高位。按照往年如此市場(chǎng)走勢,2021年應為期貨策略大年,但是事與愿違,2021年整體期貨策略業(yè)績(jì)表現較2020年確有大幅下滑,其中以中長(cháng)期趨勢策略負面表現尤為明顯。我們認為主要由以下幾方面造成:

一是自2021年5月以來(lái)行業(yè)政策的頻繁干預,導致以黑色板塊為首的部分品種漲跌反復,流動(dòng)性快速衰減,行情延續性差。

二是期貨品種間表現差異大,波動(dòng)率的放大主要集中于某些板塊個(gè)別品種,量化趨勢策略出于分散的目的,會(huì )導致無(wú)行情品種的虧損吞噬掉整體產(chǎn)品的利潤。同時(shí)后續行情快速反轉,而中長(cháng)周期趨勢策略信號滯后,觸發(fā)時(shí)點(diǎn)晚,對整個(gè)交易十分不利,造成了盈利的大幅回撤。

經(jīng)歷2021年三季度期貨市場(chǎng)非正常波動(dòng),截止2021年年底已有近三月的修復,市場(chǎng)開(kāi)始重歸正常狀態(tài)。當前價(jià)格處于歷史高位,未來(lái)市場(chǎng)大概率將維持波動(dòng)率偏高的狀態(tài),從而給期貨策略創(chuàng )造了正向的獲利空間,展望2022年我們相信管理期貨策略有望創(chuàng )出優(yōu)于2021年的業(yè)績(jì)表現。

“藍海密劍”大賽已經(jīng)連續舉辦多年,一批優(yōu)秀的交易者脫穎而出,給他們創(chuàng )造了更大的發(fā)展舞臺,感謝大賽組織者長(cháng)期的辛勤付出,在2022年虎年祝?!痘痫L(fēng)云錄2》成功出版,未來(lái)大賽越辦越好!

——山東圓融投資管理有限公司

 

 

“藍海密劍”就是2021年全球資管領(lǐng)域冬日里的一抹“暖陽(yáng)”!非常感謝東航金融給予我們一個(gè)共同交流和成長(cháng)的平臺,在這里我們結識了更多的朋友,也收獲了更多的宏觀(guān)風(fēng)險管理的理念認同。作為中國宏觀(guān)量化中性體系探索者,我們在宏觀(guān)風(fēng)險管理領(lǐng)域克服了一個(gè)又一個(gè)挑戰,不斷披荊斬棘,奮勇向前!在此過(guò)程中,我們得到了“藍海密劍”和東航金融平臺大力的支持和鼓勵,后面我們將繼續探索宏觀(guān)風(fēng)險更深認知領(lǐng)域,并且持續幫助更多機構管理好宏觀(guān)風(fēng)險!

非常高興《基金風(fēng)云錄2》的出版能夠給更多有志于在衍生品領(lǐng)域發(fā)展的同行者打開(kāi)了一扇窗。祝?!八{海密劍”大賽越來(lái)越紅火,也祝東航金融平臺能夠成為資管行業(yè)天空里閃耀的“啟明星”!

——上海相變投資管理有限公司 李明

 

 

每當在年末回想這一年中交易的時(shí)候,我其實(shí)很難想起這一年中的某個(gè)高光時(shí)刻或者某些交易日的艱辛??偨Y下來(lái),腦海中印象最深的其實(shí)是自己對市場(chǎng)的更加敬畏。在美林時(shí)鐘已經(jīng)被戲稱(chēng)為美林電風(fēng)扇的時(shí)期,身為基金的受托人,保證投資者資金的安全是我們整個(gè)團隊的第一要務(wù)。

投資對于我而言是一項極其復雜但同時(shí)又極其簡(jiǎn)單的工作。說(shuō)復雜,是因為這項工作充滿(mǎn)了未知和不確定性;說(shuō)簡(jiǎn)單,是指我們的工作其實(shí)就是讓賺的錢(qián)要比虧的錢(qián)多一些。所以從結果出發(fā),我們在日常工作中做了無(wú)數的“加法”,同時(shí)也做了很多“減法”。盡可能的把團隊的優(yōu)勢和對交易有確定性正向幫助的元素沉淀下來(lái),然后在日常工作中把做對了的事兒簡(jiǎn)單重復。

——上海新萌私募基金管理有限公司 總經(jīng)理 李萌

 

 

黑森投資祝藍海密劍大賽(創(chuàng )富榜)取得圓滿(mǎn)成功。展示各家私募機構的風(fēng)采,促進(jìn)策略和資產(chǎn)的連接,助推私募基金和財富管理行業(yè)的成長(cháng)與發(fā)展。預?!痘痫L(fēng)云錄2》新書(shū)大賣(mài),記錄分享業(yè)內故事,增進(jìn)投顧交流,為基金行業(yè)發(fā)展添磚加瓦。

——北京黑森投資管理有限公司

 

 

回顧2021年,我們感受了波瀾壯闊的行情,也經(jīng)歷了跌宕起伏的市場(chǎng)。在這一年中,我們秉持“敬天愛(ài)仁”的思想,小心謹慎地做好每一筆投資,為投資人實(shí)現理想的回報。感謝“藍海密劍”的朋友們在過(guò)去一年中對我們持續的關(guān)注和鼓勵。2022年即將來(lái)臨,期待中國的投資市場(chǎng)在新的一年中能更好,也祝愿“藍海密劍”活動(dòng)能越辦越好。

——福建省同亨投資管理有限公司

 

 

我們要承認,在任何市場(chǎng),通過(guò)交易賺錢(qián)并且持續賺錢(qián)都是非常困難的事。如果你的目的是找刺激,就去做交易;如果你的目的是投資,就把錢(qián)交給更有效的管理者。

——上海聯(lián)卡企業(yè)管理服務(wù)有限公司

 

 

過(guò)去的一年是對基金經(jīng)理極具考驗的一年,這直接折射了當前國內外經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)千變萬(wàn)化的特殊背景,我和同事們深深感到固有觀(guān)念和方法論正在面臨前所未有的沖擊,但同時(shí)也更堅定了在科技成長(cháng)領(lǐng)域的投資信仰,相信對成長(cháng)的堅守必將得到超額的回報。感謝藍海密劍的平臺為我們開(kāi)拓了視野,為我們帶來(lái)新的機遇,?!痘痫L(fēng)云錄2》圓滿(mǎn)成功!

——上海楓池資產(chǎn)管理有限公司  執行董事/投資總監  任競輝

 

 

衷心感謝“藍海密劍”大賽,陪伴我們走過(guò)了一個(gè)跌宕起伏的交易年。今年的大宗商品市場(chǎng),經(jīng)歷了三個(gè)季度的持續上漲和行情見(jiàn)頂后的急速下跌,極其考驗交易員的交易定力和風(fēng)控能力。通過(guò)藍海密劍這個(gè)平臺,我看到了自己與真正的交易高手們還存在著(zhù)巨大的差距,期待今年《基金風(fēng)云錄2》的出版,可以學(xué)習到交易大咖們對今年行情的應對和交易經(jīng)驗,同時(shí)也感謝大賽組織者的長(cháng)期辛勤付出,祝愿”藍海密劍“實(shí)盤(pán)大賽越辦越好 ,期貨英雄們新的一年再創(chuàng )輝煌!

——上海懋良投資管理合伙企業(yè)(有限合伙) 談廣榮

 

 

今年參加“藍海密劍2021中國私募基金創(chuàng )富榜”大賽,有幸受邀作為優(yōu)秀私募基金管理人,為主辦方即將出版的《基金風(fēng)云錄2》一書(shū)寫(xiě)一段寄語(yǔ)(在此感謝主辦方)。

時(shí)間過(guò)得真快,轉眼就到了2021年年末。就在去年的這個(gè)時(shí)間,我們和產(chǎn)品客戶(hù)進(jìn)行了一次交流,寫(xiě)給客戶(hù)的那封信,依然歷歷在目,仿佛就在昨天:

2021年,未知的世界正欣欣然向我們走來(lái)。有機會(huì ),也伴隨著(zhù)未知的困難,我們還將會(huì )面對各種意想不到的磨難,包括而不僅限于長(cháng)時(shí)間被市場(chǎng)打臉,被按在地上摩擦,但是我們仍將耐心地堅守我們的交易理念,嚴格執行交易系統。在這個(gè)過(guò)程中,凈值階段性的回撤、階梯式創(chuàng )新高將會(huì )是常態(tài)。

長(cháng)期的投資,極其考驗投資者的耐心和定力,堅持守望,步步上行是必由之路。作為投資賽道上的長(cháng)跑者,我們始終“不拋棄,不放棄”。

山行拾階不觀(guān)景,石徑隱現漸入云。終有一天,驀然回首,天高云淡,月朗星稀。

謹以此段獻給即將來(lái)臨的2022年。日復一日,年復一年,投資過(guò)程枯燥而艱辛,困難和挑戰,機遇和成績(jì),又將交織而至。

路漫漫,我們持守上行。

——上?;脱油顿Y管理中心(有限合伙)

 

回首這一年來(lái),上半年略有不足,出現一些投資偏差。今年市場(chǎng)前所未有的變化,對自己的操作還是挺滿(mǎn)意的,希望以后的投資越來(lái)越穩健,學(xué)無(wú)止境,業(yè)精于勤,也希望東航期貨秉持十年礪劍不忘初心的精神,期貨公司越辦越好,藍海密劍創(chuàng )富榜一期辦的更比一期好! 

——陳鵬


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