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這樣的表現,其實(shí)我并不滿(mǎn)意!(收益97% 最大回撤3.7%)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2018-04-09 19:46:20 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。



武黎波

網(wǎng)名:踏雪無(wú)痕,內蒙古包頭人。2009年進(jìn)入期貨市場(chǎng),有6年程序化交易經(jīng)驗,擅長(cháng)對沖套利交易和程序化多策略組合交易。目前主要負責機構穩健型產(chǎn)品的資金管理,管理規模1000萬(wàn)左右。交易理念:心態(tài)穩定資金曲線(xiàn)才可能穩定,做一個(gè)好的風(fēng)險管理者;策略沒(méi)有對錯,只是風(fēng)險收益比的取舍,要選擇最適合自己的方法堅持。


精彩觀(guān)點(diǎn)

每種單一策略都有其對應的適合行情,單邊趨勢策略大多屬于連續跟蹤策略,在市場(chǎng)整體流動(dòng)性不好、打不出空間的情況下依然在交易,這樣就很容易遇到回撤周期。

我的策略并不是連續在市的,行情有波動(dòng)、有機會(huì )才會(huì )開(kāi)倉,如果是連續跟蹤的策略,遇到不順的行情就比較被動(dòng)。

策略一方面要向高些頻率發(fā)展,另外一方面就是做震蕩和趨勢組合的策略比較合理。

套利交易更注重相對確定性的盈利機會(huì )和低風(fēng)險的控制,浮動(dòng)虧損控制在比較小的范圍內,策略和模型的執行力就不是問(wèn)題,同時(shí)也比較適合自己的性格。

單邊趨勢模型相對容易上手,國內外現成的模型實(shí)例很多,但做出好的、非大眾化的、有優(yōu)勢的模型其實(shí)并不容易。

套利模型參照比較多的是市場(chǎng)的非合理性機會(huì )和風(fēng)險釋放后的確定性機會(huì ),單邊趨勢模型更注重品種的流動(dòng)性,打得出空間就可以盈利。

套利比較穩妥,在沒(méi)有大趨勢的情況下依然可以盈利;趨勢策略就用來(lái)抓取大趨勢的利潤,組合到一起形成互補,控制回撤的同時(shí)放大盈利。

(策略)回測方面我更注重連續虧損和實(shí)際持倉中浮動(dòng)虧損的情況,以及未來(lái)實(shí)盤(pán)中是否可執行下去。

我們在做程序化趨勢收盤(pán)價(jià)模型的時(shí)候,尤其用商業(yè)平臺大家都在K線(xiàn)走完的瞬間發(fā)單,很容易造成大的滑點(diǎn),也容易一追行情就回抽,這種情況我們盡量避免使用普通周期模型,開(kāi)倉的時(shí)間點(diǎn)也盡量避開(kāi)大家密集成交。

我的整體風(fēng)險管理要求比較嚴格,尤其是對盤(pán)中浮動(dòng)虧損的限制,止損也非常小,所以回撤比較小。

我現在的觀(guān)點(diǎn)是不賠就是贏(yíng),機會(huì )很多,控制住曲線(xiàn)回撤的情況下再去考慮博取大的收益,否則再多的盈利也會(huì )回撤回去。

滑點(diǎn)的形成和開(kāi)倉位置有關(guān)系,并不一定和速度有關(guān)系,追高進(jìn)入容易滑點(diǎn)大,如果行情正好回抽甚至可能負滑點(diǎn),如果一個(gè)位置開(kāi)倉追價(jià)的人比較多,就容易造成滑點(diǎn)大,所以開(kāi)倉的時(shí)間和位置非常重要。



七禾網(wǎng)1、武總您好,感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話(huà)。2017年大部分程序化交易都做得不太理想,而您的資金曲線(xiàn)卻依然很穩健。您的程序化交易方法,和大部分捕捉單邊趨勢的程序化交易方法相比,主要有哪些區別?


武黎波:每種單一策略都有其對應的適合行情,單邊趨勢策略大多屬于連續跟蹤策略,在市場(chǎng)整體流動(dòng)性不好、打不出空間的情況下依然在交易,這樣就很容易遇到回撤周期。2017年尤其是下半年有幾個(gè)月波動(dòng)的范圍和換手頻率明顯下降,單一趨勢策略是比較難應付的,如果是多個(gè)策略組合,但是策略還是趨勢策略,其實(shí)對沖效果也是有限的,一致性虧損的情況很多。


相對應于單邊趨勢策略,我主要做小價(jià)差的盤(pán)口策略。小級別的行情總還是有的,而且我的策略并不是連續在市的,行情有波動(dòng)、有機會(huì )才會(huì )開(kāi)倉,如果是連續跟蹤的策略,遇到不順的行情就比較被動(dòng)。我個(gè)人認為,策略一方面要向高些頻率發(fā)展,另外一方面就是做震蕩和趨勢組合的策略比較合理。



七禾網(wǎng)2、您為什么選擇主要做套利交易,而不是主要做單邊趨勢交易?


武黎波:趨勢策略一般是隔夜策略,持倉時(shí)間也較長(cháng),盈虧比大,造成勝率偏低,如果連虧次數增多、回撤周期過(guò)長(cháng),對盤(pán)手和資金方都是是巨大的心理考驗,好多可以盈利的策略卻無(wú)法一致性執行下去,而且往往虧錢(qián)的時(shí)候執行了,策略停掉后行情就來(lái)了,即便是多策略的組合也可能存在一致性虧損的情況。市場(chǎng)總是逆人性的心理,如果做一個(gè)盤(pán)手和資方都無(wú)法執行下去的策略,那是很難盈利的。


套利交易和單邊趨勢交易的盈利原理不同,套利交易更注重相對確定性的盈利機會(huì )和低風(fēng)險的控制,浮動(dòng)虧損控制在比較小的范圍內,策略和模型的執行力就不是問(wèn)題,同時(shí)也比較適合自己的性格。



七禾網(wǎng)3、程序化交易的套利交易模型和單邊交易模型,在設計和原理上主要有哪些不同?


武黎波:套利交易模型在設計時(shí)要考慮的因素比單邊交易模型多,不同品種之間的關(guān)聯(lián)度、價(jià)差的空間、流動(dòng)性、實(shí)盤(pán)交易滑點(diǎn)的影響、不同品種之間杠桿的換算、風(fēng)險控制等都要考慮。單邊趨勢模型相對容易上手,國內外現成的模型實(shí)例很多,但做出好的、非大眾化的、有優(yōu)勢的模型其實(shí)并不容易。


在設計原理上,套利模型參照比較多的是市場(chǎng)的非合理性機會(huì )和風(fēng)險釋放后的確定性機會(huì ),單邊趨勢模型更注重品種的流動(dòng)性,打得出空間就可以盈利。



七禾網(wǎng)4、您認為怎樣特點(diǎn)的行情是非合理性和風(fēng)險釋放后的確定性機會(huì )?


武黎波:市場(chǎng)是在符合政策和基本面的邏輯下運行,但是具體到實(shí)際的盤(pán)面是受資金的推動(dòng),總有一些資金造成了行情瞬間或者比較長(cháng)時(shí)間的脫離基本面和技術(shù)常態(tài),這就出現品種之間不合理的價(jià)差空間,品種之間的關(guān)聯(lián)度也在變化捕捉價(jià)差變化和關(guān)聯(lián)度變化就會(huì )有一些相對確定的機會(huì )。 



七禾網(wǎng)5、請問(wèn)您當前交易中總共有多少個(gè)策略?各個(gè)策略的特點(diǎn)是什么?策略之間是如何配合以及分配資金的?


武黎波:主要是兩種策略組合,第一是套利策略,第二是趨勢性策略,這兩種策略都有自己的優(yōu)缺點(diǎn)。套利比較穩妥,在沒(méi)有大趨勢的情況下依然可以盈利;趨勢策略就用來(lái)抓取大趨勢的利潤,組合到一起形成互補,控制回撤的同時(shí)放大盈利。


資金分配方面,套利策略占70%以上,趨勢策略占30%,用來(lái)博取利潤,我在七禾網(wǎng)上展示的實(shí)盤(pán)賬戶(hù)只用了套利策略。



責任編輯:傅旭鵬
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