【鐵礦石】

鐵礦石五一前補庫結束后，節后原料需求或將下降，且港口庫存仍在歷史高位，對礦價形成壓制。

但后續“以舊換新”和“設備更新”等政策有望激發消費需求，房地產和制造業都將受益；加之5-6月特別國債發行與財政支出節奏加快，有望推動實物工作量形成，催化經濟復蘇。

操作上，09合約4月下旬運行至高位，短期或呈現震蕩調整走勢，5月或先抑后揚，建議逢低買入。

【螺紋鋼】

節前螺紋鋼快速去庫，帶動鋼廠庫存明顯下降，復產壓力緩解。

政策不確定性降低，房地產整頓三年后進入寬松周期，提振內需的政策態度變得更主動。在節后宏觀強預期刺激下，螺紋需求節后有望繼續向好。

主力RB2410合約短期漲勢有所放緩，或有反復，建議短線震蕩思路對待，逢低布局中長線多單。

【熱卷】

4月鋼價觸底反彈，熱卷庫存去化壓力較大，雖然出口仍有超額利潤，但后續海外各種節日陸續到來，海外訂單難有較大增量。

節前下游備貨基本完成，節后關注后續消費品以舊換新及大規模設備更新政策帶來的需求。

操作上，HC2410合約短期或有反復，震蕩思路對待，逢低布局中長線多單。