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陸軍

蘇州人，某期貨公司營業部負責人。做過電子工程師，1993年進入期貨行業，做過外盤、股票、權證；指導客戶實現全自動程序化交易，策略思路以多周期的趨勢性行情為主，以波段和日內趨勢為主。

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精彩語錄：

對期貨市場的理解和交易哲學是從虧損中學到的。

在這個市場上盈利是對人性的獎勵，虧損是對人性弱點的懲罰。

計劃你的交易，交易你的計劃。

期貨市場會放大你的人性弱點。

知道什么與做到什么有天壤之別，直接決定最后輸贏結果。

股票市場比拼的是你對真實信息了解的全面度和分析能力，期貨市場比拼的是你對自己人性的剖析能力和把握程度。

賺錢的單子都是平淡無奇的，甚至開始是很別扭的單子，而那種對它持有特別大期望的單子，最后的結果往往是大虧損。

難以控制自己情緒的人應該去做程序化交易，而平時喜怒不行于色，內心平靜如水之人適合做主觀交易。

開發新策略的思想來自自己對期貨市場波動特征的理解，然后用數據驗證。

優化是策略研究的一部份，但反對過度優化。

了解基本面信息，只是為有話題可談。

一般只關注程序是否運行正常，以及盤后會做大量的數據統計。

單筆交易在整個體系中占份額很小,所以風險控制未重點考慮。

風險沒發生的時候不代表它不存在，收益一定是由對等的風險換來的。

短線高手的利潤來源是抓市場短時間的漏洞，風險敞口暴露時間越短越好。

期貨畢竟是對沖工具，不是財富增值工具。

短線高手的利潤來源是抓市場短時間的漏洞，風險敞口暴露時間越短越好。

期貨的規則和交易簡單，不需要高學歷、知識儲備就能進入，街頭小販都能理解并隨時進去玩幾把。

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期貨中國1、陸軍先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國網的專訪。您以前是做電子工程師的，您是在怎么樣的機緣下走入期貨行業的？

陸軍：我進入期貨行業屬于誤打誤撞,1993年初在一家電子公司上班了一年多之后，已心生倦意，當時一家香港的期貨經紀公司招聘經紀人,我在完全不懂期貨為何物的情況下嘗試性報了名,參加他們的培訓,從此踏上期貨之路。當時的培訓很吸引人，時間較長，前后達3個月，系統性的了解期貨基礎知識，基本面分析和技術分析，資金管理等內容，當時已接觸到亞當理論、混沌理論。通過模擬盤訓練，充分激發了好奇心，還有高額收入的刺激。最初接觸期貨就是找客戶，做交易，當時主要做美國商品的夜盤。

期貨中國2、據了解，您參與期貨市場分為兩個階段，一段是1993到1998年，另一段是2007年至今，中間為什么有幾年沒有在期貨市場？

陸軍：第一階段做到1998年，那時候已經從外盤做到內盤，當時蘇州本地就有交易所?？吹教嗟墓适?，覺得當時中國期貨市場很不規范，莊家、內幕、操縱市場盛行，這樣的市場環境完全不能靠自己的分析在市場上立足，人為刀俎，我為魚肉，這樣的市場沒有前途，傷痕累累之后就離開了。98年以后我去做了投行業務，但期間沒停止對期貨的關注，到了07年聽說國家要開股指期貨，當時的工作已經很穩定了，但是對期貨的情結一直還在，我初始的判斷這個品種推出來市場會更公平，原因很簡單，它的標的物是股票指數，當時的市值就是幾萬億，不可能有人能夠操縱市場，然后加上法規的完善，所以又激發我重回期貨市場。

期貨中國3、在您參與期貨的兩個階段里，您有沒有大賺大虧的經歷？這樣的經歷給了您怎樣的感悟？

陸軍：都經歷過，印象深刻的有幾次，大賺給我的印象總是很短暫的，大虧的日子總是漫長的，刻骨銘心的。我現在對期貨市場的理解和交易哲學是從虧損中學到的，各種虧法都有，再加上周圍朋友、客戶的各種虧損案例我也聽多了，促使我沉下心來學習、思考。九幾年的時候相關資料還很少，后來慢慢多起來，我看了很多這方面的書，結合自己的經歷體會越來越深。進入市場任何人都是沖著賺錢而來，很多人認為賺錢的基礎是預測行情準確，我的結論是賺錢與否跟預測是否準確幾乎毫無關系，身邊預測很準但虧損累累的例子比比皆是。盈利的基礎只能在人性層面總結，93年我參加培訓時，老師就提到一句話，在這個市場上盈利是對人性的獎勵，虧損是對人性弱點的懲罰，人性弱點在其他行業可能很長時間也得不到什么懲罰，但在這個市場上懲罰會來得非?？焖?、巨大，沒有交易經歷時，對這句話體會不深，心想太玄乎了，但經過幾次刻骨銘心的虧損后，認識到這才是盈虧的根本。

期貨中國4、您是什么時候開始研究主觀交易的，又是什么時候開始研究程序化交易的？

陸軍：期貨從業的第一階段都是研究主觀交易，認識到虧損的根源后，看了幾本關于系統交易（或者叫機械交易系統）的書，非常認同書中的觀點。其中有一句話印象特別深刻：計劃你的交易，交易你的計劃。2007年開始接觸程序化，就認定了這個方向，一開始是自己研究，后來是帶了一個團隊，對我來說程序化的原理并不深奧，它就是有能夠克服人性弱點的功能，既然虧損的根源找到了，有工具能幫助你克服這些虧損因素，盈利就應該是自然的事。2011年開始指導程序化實盤。

期貨中國5、您覺得程序化交易和主觀交易最大的差別在哪里？

陸軍：執行力。剛才也提到了人性的弱點，我打個比方，當你走一個10厘米的木板，如果離地面只有1米高，大多數人都能夠很順利的走過去，當這個木板抬高到10米，下面再加個鱷魚池，其實它的難度并沒有增加，增加的只是對心理的考驗，很多人就可能半路掉下去。這種心理考驗到期貨市場也是一樣，期貨市場會放大你的人性弱點，影響大到會讓你的思維和動作失常，根本就談不上什么執行力。與這個相似的觀點就是知行合一，在期貨市場上，知道什么與做到什么有天壤之別，直接決定最后輸贏結果。很多人什么都知道，但是交易成績還是一塌糊涂。期貨市場跟股票市場還有點不一樣，股票市場比拼的是你對真實信息了解的全面度和分析能力，期貨市場比拼的是你對自己人性的剖析能力和把握程度。

期貨中國6、您覺得具備什么樣特質的人才適合做程序化交易？具備什么樣的特質的適合主觀交易？

陸軍：能做到知行合一適合主觀交易，但主觀交易高手并不會把知行合一放在成功的首要位置，而我認為這是最重要的原因。如果很客觀地分析自己做不到這一點，但有自己的一套可以量化的交易規則，并認同系統交易的理念，這時候可以用程序化去執行。

我還有一個體會，世間萬事萬物均是有失必有得，有得必有失。在交易中，如果你感受到交易樂趣，這個樂趣泛指一切情緒波動，這是你從交易中的所得，你失去的就是金錢，意味著虧損。如果長年下來是賺錢的，你失去的就是交易樂趣。做交易久的人都有一個體會，賺錢的單子都是平淡無奇的，甚至開始是很別扭的單子，而那種對它持有特別大期望的單子，最后的結果往往是大虧損。所以難以控制自己情緒的人應該去做程序化交易，而平時喜怒不行于色，內心平靜如水之人適合做主觀交易。

期貨中國7、您的程序化系統是由多個策略組成的，請問具體有多少個策略？不同類型策略各自的特征是怎樣的？這樣組合有什么好處？

陸軍：有兩套，一套是針對股指的策略，針對股指有100多個小策略，常用的是20多個，還在不斷研發中。另一套是針對全市場的，內含有20多個互相配合的小策略。統一特征是市場有較大波動時才能賺錢，來回震蕩期就是策略的賠錢期，或者叫策略的試錯成本，在賠錢期通過降低倉位來減少試錯成本。異構性強的策略可以做成策略組合，組合的作用是平滑資金曲線。