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期貨中國專(zhuān)訪(fǎng)方國治:趨勢位置永遠比形態(tài)本身重要

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-03-06 21:10:19 來(lái)源:期貨中國

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。


方國治照片.jpg


方國治:


美國安倍勝中國首席策略研究員、分析師。2011年世界投資博覽會(huì )特約嘉賓?!囤厔莶俦P(pán)法則》暢銷(xiāo)書(shū)作者。從事證券期貨研究和實(shí)戰15年,多年在私募機構任投資總監,擁有豐富的投資分析和贏(yíng)利經(jīng)驗,曾實(shí)現6年60倍的投資收益。尤其擅長(cháng)股指的規律及方向的把握。在國內金融投資機構的高端培訓中,受到證券公司、期貨公司和投資者的贊譽(yù)。


對判斷頂部、底部、趨勢形態(tài)等有深入的研究和領(lǐng)先的成果,在日內和中長(cháng)線(xiàn)交易方面掌握著(zhù)有效的技法。在股指期貨領(lǐng)域,是年化收益率100%模型的開(kāi)發(fā)者。


訪(fǎng)談精彩語(yǔ)錄:


(股市)大魚(yú)吃小魚(yú),看誰(shuí)不接最后一棒,不做最大的笨蛋。


期貨市場(chǎng)的本質(zhì)就是通過(guò)市場(chǎng)的這種驅動(dòng)力來(lái)提前發(fā)現未來(lái)現貨價(jià)格。


股票和期貨的本質(zhì)是一樣的,都是提前反映未來(lái)基本面的變化,變化都以趨勢的方式來(lái)實(shí)現。


趨勢分析包括兩個(gè)方面:一是分析趨勢的方向,二是分析趨勢運行的程度。


趨勢分析就是在趨勢反轉的早期階段采取行動(dòng)并順勢而為,直到足夠的證據證明趨勢發(fā)生轉變?yōu)橹埂?/strong>

多空雙方資金的思維轉變不是短期內突然變化的,而是一個(gè)漸變的過(guò)程,而正是由于這個(gè)漸變過(guò)程,導致價(jià)格會(huì )以趨勢的方式運行。


市場(chǎng)的加速上漲往往意味著(zhù)即將物極必反。


市場(chǎng)永遠不可能是完全有效的市場(chǎng)。


多空平衡——打破平衡——尋找新的平衡——再打破平衡,這樣循環(huán)往復。無(wú)論是小趨勢還是大趨勢都是如此。


當消滅了所有敵人后,它就成為了自己唯一的敵人,此時(shí),市場(chǎng)必然發(fā)生反轉,形成相反的趨勢。


頂部和底部必然出現大陰大陽(yáng);成交量不是天量就是地量。


我們在做交易分析時(shí),遵循先長(cháng)后短。


反彈和反轉都是相對某一周期的,分鐘線(xiàn)上的反轉也許是日線(xiàn)級別的短線(xiàn)反彈。


對于短期趨勢,主力大資金可以適當控制價(jià)格或騙線(xiàn),而對于周線(xiàn)月線(xiàn)級別的趨勢,主力沒(méi)那個(gè)能力,也沒(méi)那個(gè)必要來(lái)控制。


當前的主力大都會(huì )按照市場(chǎng)的內在規律做“莊”了,逆大勢的笨蛋主力越來(lái)越少了。


從時(shí)間上,一般空頭市場(chǎng)會(huì )更長(cháng)。


技術(shù)分析和基本分析都是對的,只是分析的角度不同。


對于非機構投資者技術(shù)分析是最佳選擇。


博弈講究的是用自己所長(cháng)去博對手所短。


技術(shù)分析的核心是趨勢,技術(shù)指標只是判斷趨勢的一種最簡(jiǎn)單的方法而已。


我目前的技術(shù)分析體系核心是趨勢,重點(diǎn)是分析趨勢的階段、趨勢的結構和趨勢的交替。


技術(shù)分析用不好的人,不是技術(shù)分析沒(méi)用,是使用技術(shù)分析的人沒(méi)用。


同樣一根K線(xiàn)在趨勢的不同的位置,作用和意義是不同的。


趨勢位置永遠比形態(tài)本身重要。


穿頭破腳最常見(jiàn),成功率也很好,如果是關(guān)鍵位置出現,幾乎100%會(huì )反轉。


形態(tài)方面,雙底和頭肩底是最常見(jiàn)的,成功率也是最高的。


既然是底,前提是經(jīng)過(guò)長(cháng)期的下跌后出現大陰線(xiàn),而不是剛下跌初期的大陰線(xiàn)。


日線(xiàn)趨勢底部反轉可能是周線(xiàn)上的一次反彈。


底部一定是在重要支撐位區間,即歷史的重要密集成交區形成。


底部是有兩部分形成的,左邊會(huì )出現大陰線(xiàn),右邊會(huì )出現大陽(yáng)線(xiàn)。


中長(cháng)期趨勢容易判斷,受人為控制、突發(fā)消息因素小,而短期趨勢或日內趨勢受到主力控制或騙線(xiàn)或突發(fā)消息的影響更大,日內趨勢的雜波也更多。


日內交易要成功,除了技術(shù)上要有較高的要求外,要控制自己的貪欲,不要什么錢(qián)都賺,一定要對行情進(jìn)行選擇性的參與。


最忌諱的是看著(zhù)行情分時(shí)圖不斷地追漲殺跌。


好的趨勢交易者,必然對大趨勢,中趨勢和小趨勢的位置都會(huì )做到心里有素,當大趨勢和中趨勢或小趨勢都到關(guān)鍵位置時(shí),會(huì )重倉參與。


從技術(shù)上講,中長(cháng)線(xiàn)交易是最簡(jiǎn)單的。


首先考慮的是時(shí)機,大盤(pán)的時(shí)機。中國股市有個(gè)重要的特征就是平均一年只有一次中線(xiàn)上漲的機會(huì )”,一年只做一買(mǎi)一賣(mài),做到了這點(diǎn),你基本不會(huì )虧錢(qián)了。


所謂主流板塊就是主流資金運作的板塊。


這些先知先覺(jué)的機構一般都在大盤(pán)的下跌末期,在大盤(pán)見(jiàn)底之前就開(kāi)始建倉。這是主力大機構的唯一軟肋。


從波動(dòng)的規律上講,商品期貨、股指期貨和股票完全一樣,區別不在規律上,而是品種的投資群體大小不一樣。

技術(shù)分析最適合大市場(chǎng)。


股指的容量最大,市場(chǎng)的客觀(guān)規律起的作用更大,趨勢特征和規律表現的更明顯,所以精通趨勢的投資者在股指期貨上做的大多比較好。


投資界有兩大投資思想:“順勢而為”和“物極必反”。


“順勢而為”和“震蕩”是很難結合的,但是“順勢而為”與和“物極必反”是可以相互融合的。


學(xué)習人家的操盤(pán)方法可以,但是重要的是學(xué)習人家操盤(pán)技術(shù)的邏輯。


我們不需要從零開(kāi)始,學(xué)好前輩們的經(jīng)典理念和技術(shù),然后在實(shí)戰中體會(huì )和積累經(jīng)驗,這是一條真正的投資坦途。


方國治《德?tīng)査^密時(shí)空預測法》培訓介紹


 

期貨中國1、方國治先生您好,感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專(zhuān)訪(fǎng)。您做股票和期貨的研究、實(shí)戰已經(jīng)15年了,請問(wèn)就您的理解而言,股票市場(chǎng)的本質(zhì)是什么?期貨市場(chǎng)的本質(zhì)是什么?


方國治:股票的價(jià)格漲跌方向是取決于上市公司未來(lái)的基本面是變好還是變壞,和當前的公司業(yè)績(jì)好壞沒(méi)什么多大關(guān)系。股市既然有買(mǎi)有賣(mài),我認為股市就是一門(mén)生意,傳統行業(yè)的生意是從東邊低價(jià)進(jìn)貨,高價(jià)賣(mài)到西邊去,而股票投資是現在低價(jià)買(mǎi)進(jìn),等待未來(lái)高價(jià)賣(mài)出。一個(gè)是空間方面的價(jià)值轉移,一個(gè)是時(shí)間方面的價(jià)值轉移。其本質(zhì)都一樣,都是低買(mǎi)高賣(mài)。從交易上理解,股票市場(chǎng)又是一個(gè)資金博弈的市場(chǎng),機構與散戶(hù)之間的博弈,實(shí)力強的機構與相對弱的機構之間的博弈,大魚(yú)吃小魚(yú),看誰(shuí)不接最后一棒,不做最大的笨蛋,我認為這就是股市投機的本質(zhì)。

談到投資二字,很多人不喜歡,如果你買(mǎi)股票的目的純粹是為了獲取上市公司的紅利,那么可以叫投資者,但是如果你是想在市場(chǎng)中獲取差價(jià)的,那你必須承認你是投機者。正是由于這個(gè)市場(chǎng)是實(shí)力強的吃實(shí)力弱的,所以,作為一個(gè)散戶(hù)投資者要處理好和主力的關(guān)系,應該和散戶(hù)站在一個(gè)陣營(yíng)還是和主力站在一個(gè)陣營(yíng)?而要和主力站在一個(gè)陣營(yíng)就需要對主力的運作手法有一定的認識。同時(shí),也要對散戶(hù)的弱點(diǎn)有個(gè)清晰的認識。


期貨市場(chǎng)的本質(zhì)其實(shí)和股市類(lèi)似。商品期貨的價(jià)格是反映未來(lái)該商品的供求關(guān)系的。未來(lái)的價(jià)格趨勢是由未來(lái)的基本面決定的,如果未來(lái)基本面朝更好的方面發(fā)展,當前的期貨價(jià)格就該漲,未來(lái)的基本面朝更差的方面發(fā)展,當前的價(jià)格就應該跌,當前的價(jià)格和當前的基本面好壞關(guān)系不大。從期貨二級市場(chǎng)交易上講,更是多空資金博弈的結果,但這種博弈資金始終受制于未來(lái)基本面的因素,這種未來(lái)的基本面因素又會(huì )提前反映在當前的供求關(guān)系上,形成一種市場(chǎng)化的內在驅動(dòng)力,期貨市場(chǎng)的本質(zhì)就是通過(guò)市場(chǎng)的這種驅動(dòng)力來(lái)提前發(fā)現未來(lái)現貨價(jià)格,這就是市場(chǎng)趨勢。所以說(shuō),投資者可以倒過(guò)來(lái)研究當前趨勢,從而判斷未來(lái)的價(jià)格趨勢。所以,股票和期貨的本質(zhì)是一樣的,都是提前反映未來(lái)基本面的變化,變化都以趨勢的方式來(lái)實(shí)現。這就是為什么趨勢技術(shù)既適合股市也適合期貨的原因。



期貨中國2、您是《趨勢操盤(pán)法則》一書(shū)的作者,請您談?wù)勀鷮Α摆厔荨钡亩x?


方國治:“趨”就是指方向,“勢”就是指在這個(gè)方向上運行力度,即運行的時(shí)間和空間。所以,趨勢分析包括兩個(gè)方面:一是分析趨勢的方向,二是分析趨勢運行的程度。趨勢分析就是在趨勢反轉的早期階段采取行動(dòng)并順勢而為,直到足夠的證據證明趨勢發(fā)生轉變?yōu)橹埂?/strong>這里最關(guān)鍵的是詞是“早期階段”。當我們看到一段價(jià)格圖形時(shí),我們必須判斷目前價(jià)格是處于當前趨勢中還是已經(jīng)發(fā)生反轉,如果處在當前趨勢中,那目前的趨勢又發(fā)展到什么程度,是在趨勢初期、中期還是末期。如果初中期,策略是順勢而為,如果是末期,那么就要考慮物極必反了。



期貨中國3、就您看來(lái),趨勢行情的發(fā)展動(dòng)力是什么?即為什么會(huì )產(chǎn)生趨勢行情?


方國治:我們隨便打開(kāi)一個(gè)品種的走勢圖,可以發(fā)現股票的走勢并不是隨機的,而是具有明顯的運行方向,即趨勢。為什么會(huì )形成趨勢呢?


第一,股票市場(chǎng)的供求關(guān)系的轉變促使價(jià)格以趨勢的方式運行。股市資金都是逐利的。只有當市場(chǎng)上漲,出現了賺錢(qián)效應,場(chǎng)外資金才會(huì )不斷流入做多;而下跌的市場(chǎng),場(chǎng)內資金都處于虧損狀態(tài),顯然不會(huì )吸引場(chǎng)外資金加入。不過(guò),隨著(zhù)股市下跌,流通市值會(huì )越來(lái)越小時(shí),上漲需要的資金也越來(lái)越小。當下跌到一定程度,一些先知先覺(jué)的投資者看到市場(chǎng)的價(jià)值,開(kāi)始逐步買(mǎi)進(jìn),使市場(chǎng)開(kāi)始起穩或溫和小幅上漲。之后,有部分場(chǎng)外資金看到了股市的上漲,出現了一定的賺錢(qián)效應便也開(kāi)始加入市場(chǎng)做多的行列,開(kāi)始買(mǎi)進(jìn),新資金的加入從而再次推動(dòng)市場(chǎng)上升。隨著(zhù)市場(chǎng)的上升,供求關(guān)系也發(fā)生了變化:原先看空的投資者也開(kāi)始轉變思路,多頭逐步增加,空頭逐步減少,股價(jià)也就繼續上升。由于這種多空雙方資金的思維轉變不是短期內突然變化的,而是一個(gè)漸變的過(guò)程,而正是由于這個(gè)漸變過(guò)程,導致價(jià)格會(huì )以趨勢的方式運行。


第二,上市公司之間的競爭促使趨勢的形成。公司之間的競爭主要是兩方面,外部的競爭主要是市場(chǎng)占有率的競爭,內部的競爭主要是成本的競爭。產(chǎn)品的總需求量一般是基本固定的,假設某公司的市場(chǎng)占有率增大,同行業(yè)的其它公司市場(chǎng)占有率必然減少,市場(chǎng)占有率增大的公司利潤就增加,有了更多利潤,就有更多的資金聘請更好的人才,有更多資金開(kāi)發(fā)新技術(shù),新產(chǎn)品,從而獲得更大的市場(chǎng)占有率,公司的實(shí)力不斷提高,公司的價(jià)值處在趨勢中,當然價(jià)格也應該是以同方向的趨勢運行,價(jià)格趨勢就是這樣形成了。相反,一旦公司陷入虧損境地,則往往沒(méi)有資金投入到技術(shù)研發(fā),也沒(méi)有資金去競爭人才和市場(chǎng)等,使公司陷入更大虧損,進(jìn)入了惡性循環(huán)。公司的價(jià)值處在下降趨勢中,公司價(jià)格也形成了下降趨勢。


第三,多空資金的博弈加強了趨勢的運行。在趨勢形成初期,多空處于相對平衡狀態(tài),當市場(chǎng)向一個(gè)某方向突破,就會(huì )形成了一個(gè)上升或下降趨勢。比如:當上升趨勢形成初期,多頭沒(méi)有明顯的盈利,空頭也沒(méi)有改變自己的觀(guān)點(diǎn),但是當價(jià)格進(jìn)步上升,市場(chǎng)有了賺錢(qián)效應,多頭更加自信,不斷加倉,同時(shí)影響了多頭身邊的其他投資者開(kāi)始做多。相反,部分空頭也開(kāi)始懷疑自己的判斷,也開(kāi)始嘗試做多,從而加強了上升趨勢的勢頭。隨著(zhù)市場(chǎng)的再次上漲,這種多空資金的轉變越來(lái)越明顯。當達到一定程度,市場(chǎng)中剩下的空頭無(wú)法承受踏空的事實(shí),徹底轉變空頭思維,最終出現一邊倒的局面,空頭徹底被殲滅,市場(chǎng)也就出現了加速上漲。正所謂的“空頭不死,多頭不止”。市場(chǎng)的加速上漲往往意味著(zhù)即將物極必反。所以,在牛市的初期成交量一般都較低,隨著(zhù)牛市的發(fā)展,成交量會(huì )出現“價(jià)升量增”的關(guān)系。相反,空頭力量的逐步增強過(guò)程就形成了下降趨勢。


第四,價(jià)格趨勢是基于人類(lèi)的本性及行為規律而形成的。人都是生活在群體中的,人與人之間的交流就是一種傳輸信息的渠道。同時(shí)人又是有差異的,不可能同時(shí)得到一樣的信息,并作出同樣的決策。即使得到同樣的信息,處理信息的能力和結果必然存在差異。所以市場(chǎng)永遠不可能是完全有效的市場(chǎng)。信息傳導在市場(chǎng)中也是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。所以趨勢只要一旦形成,必然會(huì )持續一段時(shí)間。這是順勢交易的基本原理所在。



期貨中國4、為什么市場(chǎng)大部分時(shí)候處在震蕩狀態(tài)而非趨勢狀態(tài)?


方國治:市場(chǎng)表現確實(shí)如此。我們在物理學(xué)中有個(gè)能量守恒定律:能量既不會(huì )憑空產(chǎn)生,也不會(huì )憑空消滅,它只能從一種形式轉化為其他形式,或者從一個(gè)物體轉移到另一個(gè)物體,在轉化或轉移的過(guò)程中,能量的總量不變。


期貨市場(chǎng)是資金買(mǎi)賣(mài)形成的,存在多空買(mǎi)賣(mài)兩種能量。市場(chǎng)在趨勢行情中,由于趨勢狀態(tài)的運行空間大,運行速度快,在短時(shí)間內消耗的能量大,而市場(chǎng)在震蕩時(shí)運行的空間小,同樣的時(shí)間內消耗的能量較小,所以,必然需要比趨勢狀態(tài)更長(cháng)的時(shí)間來(lái)積蓄能量,否則能量無(wú)法守恒。


所以,市場(chǎng)遵循一種運行模式:多空平衡——打破平衡——尋找新的平衡——再打破平衡,這樣循環(huán)往復。無(wú)論是小趨勢還是大趨勢都是如此,所以,我們發(fā)現趨勢和震蕩是相互交替出現的。



期貨中國5、趨勢行情的醞釀、產(chǎn)生、發(fā)展、結束等是否有一定的規律性?趨勢一般如何演變?


方國治:趨勢的演變具有一定的規律性。《周易》說(shuō)“易窮則變,變則通,通則久,久則窮”。變就是趨勢的醞釀階段,通和久就是趨勢的發(fā)展階段,而窮就是行情通向了極端狀態(tài),當消滅了所有敵人后,它就成為了自己唯一的敵人,此時(shí),市場(chǎng)必然發(fā)生反轉,形成相反的趨勢。


所以,趨勢的演變一般有三個(gè)階段:趨勢的形成、趨勢的發(fā)展和趨勢的結束。任何事物的變化都是從量變到質(zhì)變的過(guò)程,同樣價(jià)格趨勢的變化也不是一蹴而就的,必然是逐步轉變的過(guò)程。我們說(shuō)價(jià)格最終的決定因素是供求關(guān)系。在下降趨勢的初期,只有少數人的意識到市場(chǎng)將要下跌,但是隨著(zhù)價(jià)格的繼續下跌,越來(lái)越多的人意識到趨勢已經(jīng)反轉,開(kāi)始加入在賣(mài)出的行列,長(cháng)期的下跌把下降趨勢推向極端狀態(tài),達到了“物極必反”的境地,空方力量得到充分的釋放?!瓣幨t陽(yáng)生”!下降趨勢達到極端狀態(tài)后,實(shí)際上已經(jīng)是窮途末路。此時(shí)上升趨勢的第一階段在悄悄的進(jìn)行著(zhù),某天當市場(chǎng)向上突破底部形態(tài)的頸線(xiàn)或者下降趨勢線(xiàn),標志著(zhù)上升趨勢形成,開(kāi)始進(jìn)入趨勢發(fā)展階段。進(jìn)入發(fā)展階段后,一方面新趨勢已經(jīng)確立,另一方面新趨勢基礎的基礎不牢,大多數投資者對上升趨勢的延續將信將疑,所以,發(fā)展階段既不會(huì )單邊上漲,也不會(huì )單邊下跌,而是上下反復。既然新的上升趨勢已經(jīng)確立,那么,反復的震蕩都是為第三階段加速上升積蓄力量。當價(jià)格突破重要的壓力位后標志著(zhù)發(fā)展階段結束,進(jìn)入了第三階段——加速階段。


從趨勢的演變過(guò)程看,每個(gè)階段都有不同的特征,掌握這些特征對我們建立交易策略很重要。比如:頂部和底部必然出現大陰大陽(yáng);成交量不是天量就是地量等等,還有很多特征。這些特征不是說(shuō)某個(gè)主力能控制的,是市場(chǎng)運行中必然的結果。趨勢演變除了趨勢的階段,還要考慮趨勢的結構及趨勢的交替,這些趨勢的研究成果,不是某個(gè)人的發(fā)明,不是我們單個(gè)人可以悟出來(lái)的,我們的前輩們其實(shí)已經(jīng)通過(guò)近百年的經(jīng)驗,給我們做出了很大貢獻,我們只要認真的虛心的學(xué)習這些研究成果,無(wú)論市場(chǎng)如何變化,最終都能以不變應萬(wàn)變。



期貨中國6、在您眼中,不同時(shí)間周期、不同級別大小的趨勢行情有何不同?


方國治:這個(gè)問(wèn)題實(shí)際上是趨勢結構的問(wèn)題。就是我們常說(shuō)的“大中小趨勢”。一般周線(xiàn)上的趨勢反轉會(huì )持續數周,但是到底能持續四周還是十周,需要受到月線(xiàn)趨勢的制約;同樣,日線(xiàn)的趨勢反轉會(huì )延續數天,它的力度受周線(xiàn)制約。所以,我們在做交易分析時(shí),遵循先長(cháng)后短。反彈和反轉都是相對某一周期的,分鐘線(xiàn)上的反轉也許是日線(xiàn)級別的短線(xiàn)反彈,如果在盤(pán)中不分青紅皂白的買(mǎi)進(jìn)后,結果發(fā)現是日線(xiàn)反彈高點(diǎn),你買(mǎi)多的點(diǎn)位實(shí)際上是加空的機會(huì ),做反了。策略沒(méi)出問(wèn)題,是趨勢結構分析上出了問(wèn)題。


既然趨勢是大小周期相互制約,那么大小周期的趨勢在空間和時(shí)間上會(huì )有不同。比如,分鐘線(xiàn)的趨勢反轉只能維持幾分鐘或十幾分鐘,空間和時(shí)間都會(huì )有限;而周線(xiàn)上的反轉一般都會(huì )持續數周或數月,時(shí)間會(huì )很長(cháng)。對于短期趨勢,主力大資金可以適當控制價(jià)格或騙線(xiàn),而對于周線(xiàn)月線(xiàn)級別的趨勢,主力沒(méi)那個(gè)能力,也沒(méi)那個(gè)必要來(lái)控制。當前的主力大都會(huì )按照市場(chǎng)的內在規律做“莊”了,逆大勢的笨蛋主力越來(lái)越少了。但是不管是長(cháng)周期還是短周期,趨勢的演變規律都是類(lèi)似的,在關(guān)鍵位置表現的特征都是相似的。



期貨中國7、多頭趨勢和空頭趨勢在表現上有沒(méi)有不同的地方?


方國治:趨勢的演變過(guò)程上,多頭和空頭趨勢幾乎沒(méi)什么兩樣,因為這是多空博弈本質(zhì)規律決定的。但是,從多頭和空頭市場(chǎng)運行的空間和時(shí)間上,還是有一定區別的。從時(shí)間上,一般空頭市場(chǎng)會(huì )更長(cháng)。比如2001-2005年股指經(jīng)歷了四年的熊市,之后的牛市只有兩年半。然后從07年10月以來(lái)的熊市目前已經(jīng)持續了6年多了。這也是有原因的,大眾投資者心理是:在多頭市場(chǎng),喜歡追漲,不斷買(mǎi)進(jìn),加速了多頭趨勢的運行,多頭市場(chǎng)上漲速度更快,持續時(shí)間必然變短。而在空頭市場(chǎng),大眾投資者喜歡套牢補倉,越跌越買(mǎi),這就減緩了下跌的速度,時(shí)間自然變長(cháng)。這就是著(zhù)名“韋伯定律”,這屬于投資心理學(xué)的范疇,有時(shí)間還是需要研究學(xué)習一下。



期貨中國8、您對行情的分析和研判主要基于技術(shù)分析,能否把您歸為純粹的技術(shù)派?您在交易中會(huì )不會(huì )參考基本面信息?


方國治:技術(shù)分析和基本分析都是對的,只是分析的角度不同。技術(shù)分析是用目前的價(jià)格結果去推導未來(lái)的價(jià)格趨勢,直接從價(jià)格入手,比較簡(jiǎn)單。而基本分析是尋找未來(lái)股價(jià)變動(dòng)的原因,由于影響股價(jià)波動(dòng)的原因多而且復雜。選擇分析方法還要根據的自己的投資風(fēng)格,是短線(xiàn)投資者,還是中線(xiàn)波段投資者或是長(cháng)線(xiàn)投資者。我個(gè)人認為,對于非機構投資者技術(shù)分析是最佳選擇。


我個(gè)人使用技術(shù)分析更多,基本上不考慮基本面。一方面我認為影響未來(lái)基本面的因素可以提前在價(jià)格中反映出來(lái),第二,當前的基本面已經(jīng)被市場(chǎng)提前消化了,沒(méi)什么參考意義了,而未來(lái)的基本面信息,我的能力無(wú)法準確得到,即使得到信息,其準確性本身就需要考證。第三,影響價(jià)格的因素很多,價(jià)格最終的方向是多方面因素的合力的結果,每個(gè)因素影響未來(lái)價(jià)格的程度太難研究了,太專(zhuān)業(yè)了,我們散戶(hù)做不到,至少我做不到。而技術(shù)分析對于我們散戶(hù)投資者更簡(jiǎn)單,容易掌握,當前的價(jià)格是上升趨勢,你就順勢做多,這樣做的概率就大,因為高點(diǎn)只有一個(gè),只要不在最高點(diǎn)買(mǎi)進(jìn),你都是對的。如果當前趨勢是向下的,你就做空,結果你只有一次最低點(diǎn)賣(mài)出是錯的。


機構投資者的優(yōu)勢就是對基本面信息的把握,如果我們也是基本分析,那就是拿我們的劣勢和機構比,博弈講究的是用自己所長(cháng)去博對手所短。


技術(shù)分析存在于華爾街已經(jīng)100多年了,至今仍是最主要的分析方法之一。技術(shù)分析方法也是目前應用人數最多的股市分析方法。即使絕大多數基本分析人士同樣也離不開(kāi)技術(shù)分析。


技術(shù)分析的有效性盡管已被很多人認可,但是,它在預測商品期貨或者股票市場(chǎng)的走勢時(shí),由于投資者的對市場(chǎng)和技術(shù)分析方法的認識和運用都存在很大差異,往往又被人們質(zhì)疑它的有效性。在很多對技術(shù)分析一知半解的人看來(lái),技術(shù)分析就是技術(shù)指標,那只是技術(shù)分析的冰山一角,技術(shù)分析的核心是趨勢,技術(shù)指標只是判斷趨勢的一種最簡(jiǎn)單的方法而已。



責任編輯:劉健偉
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