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期貨中國專(zhuān)訪(fǎng)何足道:追求高收益不必去承受過(guò)大風(fēng)險

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2013-11-04 15:36:58 來(lái)源:期貨中國

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。

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何足道:


四川遂寧人,本名蔣繼興,1998年進(jìn)入股票市場(chǎng),2005年進(jìn)入期貨市場(chǎng),曾從事股票分析師、交易員工作,現專(zhuān)職做期貨,主觀(guān)交易者,主要是立足于中長(cháng)線(xiàn)趨勢之上的波段及短線(xiàn)交易,期貨中國實(shí)戰排行榜賬號“何足道”的操作者,自2012年2月開(kāi)始至今(截止2013年10月29日),該賬戶(hù)累計復合收益率已超過(guò)800%。


精彩語(yǔ)錄:


期貨交易中勝率并不很重要,重要的是錯的時(shí)候要少虧,對的時(shí)候要多賺。


這種策略總結起來(lái)就是:中線(xiàn)操作方向明確,而為了尋找更有利的介入時(shí)機,操作上允許短線(xiàn)試錯。


我一直認為期貨交易風(fēng)險和收益之間沒(méi)有必然的聯(lián)系,我們完全可以在追求高收益的同時(shí)不必去承受過(guò)大的風(fēng)險。


在中線(xiàn)方向明確的情況下,隔夜風(fēng)險大多只是過(guò)程中的小插曲,我們必須要去面對和承受。


重要的是在留隔夜倉之前,要根據經(jīng)驗和盤(pán)面對隔夜風(fēng)險進(jìn)行評估,做出相應的倉位調整或對沖保護。


程序化交易的重大缺陷是,在歷史市場(chǎng)行情和未來(lái)市場(chǎng)行情之間建立起了一種并不存在的邏輯聯(lián)系。


程序化交易的歷史測試其實(shí)質(zhì)只是數據擬合。雖然規避了人性的干擾,卻無(wú)法像人一樣較好地把握機會(huì )。


程序化交易的程序,不過(guò)是對歷史行情的統計幻覺(jué)而已。所以把程序化用于交易,在認識方法和適用對象上均有根本謬誤。


世上沒(méi)有永動(dòng)機,投機市場(chǎng)中更加沒(méi)有,如果有也是短期的,市場(chǎng)最終一定要讓它崩潰,這是投機市場(chǎng)內在的規律所決定的。


市場(chǎng)永遠都是由各種形形色色的生態(tài)構成的,我們只需要做好自己的那個(gè)角色,用自己擅長(cháng)的方法,去賺自己能夠賺到的那部分錢(qián),至于別人怎樣賺錢(qián)是別人的事。


多年來(lái),在各類(lèi)比賽中涌現出了一批又一批“交易高手”,但客觀(guān)的說(shuō),曇花一現的情況還是占多數。


中國的股市,可以人為的把黃金變成銅,把銅變成黃金。


作為一個(gè)優(yōu)秀的操盤(pán)手,輕倉交易絕不是降低風(fēng)險的主要手段。


太輕的倉位,使得期貨市場(chǎng)所賦予我們的資金杠桿失去了意義。


期貨市場(chǎng)是一個(gè)可以為我們制造奇跡和神話(huà)的地方,而輕倉幾乎完全抹殺這種可能性。


趨勢在沒(méi)有走出來(lái)之前,我們往往并不知道未來(lái)趨勢的方向。而當它已經(jīng)走出來(lái)的時(shí)候,我們也并不能確定它下一步是繼續還是結束。


其實(shí)無(wú)論哪一個(gè)級別的趨勢,在任何位置都有可能嘎然而止甚至開(kāi)始轉勢。


行情的變化并不是因為到達了某個(gè)價(jià)格而發(fā)生變化。是否要止盈和止損,不應只是簡(jiǎn)單地根據某一個(gè)價(jià)格就做出決定,而要根據綜合的評估。


每一個(gè)投資的低谷期實(shí)際上都是在為下一次盈利做鋪墊,因為市場(chǎng)總是會(huì )出現你能夠把握住的盈利機會(huì ),你需要的只是再多一些耐心。


我的判斷和持倉一般都不會(huì )因為日內短暫的秒殺行情而改變。甚至有時(shí)候秒殺行情會(huì )為我提供更好的介入時(shí)機。


不論你水平有多高、名氣有多響、資金有多大,你在這個(gè)市場(chǎng)中都不過(guò)是滄海一粟,何足道哉!


若要聯(lián)系何足道,與其開(kāi)展資產(chǎn)管理合作,期貨中國可為您預約,電話(huà):0571-85803287


期貨中國1、何足道您好,感謝您接受期貨中國網(wǎng)的專(zhuān)訪(fǎng),我們發(fā)現您在期貨中國實(shí)戰排行榜上的操作賬戶(hù),盈虧比并不高,卻同樣獲得了不錯的收益,這是什么原因?


何足道:是的,從統計數據看我的實(shí)際勝算低于50%,不如拋硬幣。期貨交易中勝率并不很重要,重要的是錯的時(shí)候要少虧,對的時(shí)候要多賺。具體到我個(gè)人的情況,勝率不高的主要原因是操作的方法和策略造成的。打個(gè)比方:我現在確定要做空一個(gè)品種,開(kāi)倉價(jià)3099,但市場(chǎng)并未如期下跌,于是我可能在3102先出來(lái)觀(guān)望一下,到3109重新開(kāi)倉,3112又出來(lái)了,3119再重新開(kāi)倉,然后行情終于如期展開(kāi)……在這個(gè)過(guò)程中我虧了2筆共6個(gè)點(diǎn),只賺了一筆,但賺了幾十點(diǎn)或更多。這種策略總結起來(lái)就是:中線(xiàn)操作方向明確,而為了尋找更有利的介入時(shí)機,操作上允許短線(xiàn)試錯。


還有一個(gè)原因就是當我把握很大的時(shí)候倉位重一些,反之倉位輕一些。



期貨中國2、我們從您的賬戶(hù)收益曲線(xiàn)看到,您在2012年還是比較平穩的,到了2013年曲線(xiàn)有了比較大的波動(dòng),并出現了幾次較大的回撤,這是因為您改變了操作方法呢還是其他原因造成的?


何足道:實(shí)際上我這些年來(lái)的操作方法一直沒(méi)有什么大的改變,今年這兩次大的回撤都是凈值回撤大,實(shí)際金額并不大。原因是我當時(shí)覺(jué)得市場(chǎng)機會(huì )不多,或者是由于我有其他事情不能隨時(shí)看盤(pán),于是將大部分資金轉出。由于帳上錢(qián)很少也不太懼怕風(fēng)險,倉位就比較重。結果就是賬戶(hù)虧縮幅度很大,但絕對金額并不大,對于這樣的虧損我是有思想準備的。



期貨中國3、風(fēng)險控制在期貨交易中尤為重要,也不斷的被許多盤(pán)手提及:“不能光注重收益,重要的是風(fēng)險管理?!倍馁~戶(hù)我們看到最大回撤超過(guò)了40%,這是否和您的操作風(fēng)格有關(guān)?您如何看待風(fēng)險和收益的關(guān)系?


何足道:出現大回撤的原因上面已經(jīng)說(shuō)了,和操作風(fēng)格沒(méi)有多少關(guān)系。比如今年7、8月份這次超過(guò)40%的回撤, 我當時(shí)去大西北自駕游1個(gè)多月,由于比較看好豆粕,出游期間不能看盤(pán)但又不想錯過(guò)機會(huì ),于是帳上只留了少部分資金,由于資金少就開(kāi)了很重的倉。結果在我旅游期間,豆粕從高點(diǎn)幾天內回撤了近7%,然后行情啟動(dòng)。結果賬戶(hù)回撤幅度很大,但虧損金額并不多,這種結果我自己思想上是接受的。


關(guān)于風(fēng)險和收益的關(guān)系,我一直認為期貨交易風(fēng)險和收益之間沒(méi)有必然的聯(lián)系,我們完全可以在追求高收益的同時(shí)不必去承受過(guò)大的風(fēng)險。



期貨中國4、您參與的品種非常多,基本各類(lèi)型品種都有所涉及,您是否有所偏好,又是根據什么條件選擇當天交易的入場(chǎng)品種的?


何足道:除了一些冷門(mén)品種,我對多數品種沒(méi)有特別的偏好,發(fā)現哪個(gè)品種出現機會(huì )就做哪個(gè)品種。選擇交易的入場(chǎng)品種,主要還是基于判斷其后市是否有一定的盈利空間。



期貨中國5、您做的是立足中長(cháng)線(xiàn)趨勢之上的波段及短線(xiàn)交易,基本每天都有留倉,一般一筆單子持倉多久?又是如何來(lái)管理隔夜持倉的系統性風(fēng)險?


何足道:持倉時(shí)間要視行情的發(fā)展,期間會(huì )調整倉位。短的時(shí)候3、5天,長(cháng)的一般也很少超過(guò)1個(gè)月。關(guān)于隔夜系統性風(fēng)險,實(shí)際上在中線(xiàn)方向明確的情況下,隔夜風(fēng)險大多只是過(guò)程中的小插曲,我們必須要去面對和承受。重要的是在留隔夜倉之前,要根據經(jīng)驗和盤(pán)面對隔夜風(fēng)險進(jìn)行評估,做出相應的倉位調整或對沖保護。



期貨中國6、您的波段和短線(xiàn)交易單子的買(mǎi)賣(mài)方向和您中長(cháng)線(xiàn)趨勢的判斷完全保持一致呢,還是也會(huì )做一些短期的反向單?


何足道:基本都是保持一致,幾乎不做反向單。如果判斷出現調整和反彈,只是調整倉位,或是先退出觀(guān)望,擇機再進(jìn)。



期貨中國7、剛才也提到了您主要是做立足于中長(cháng)線(xiàn)趨勢之上的波段及短線(xiàn)交易,有時(shí)也會(huì )做日內短線(xiàn)和套利,但您把日內短線(xiàn)和套利是作為娛樂(lè )操作,為什么這樣說(shuō)?


何足道:我的日內短線(xiàn)技術(shù)并不好,也不善于套利。但很多時(shí)候對于后市確實(shí)沒(méi)有什么方向性的判斷,完全不操做也很無(wú)聊。所以經(jīng)常日內很輕的倉位隨便做做或套套利,虧點(diǎn)賺點(diǎn)都無(wú)所謂,像是在娛樂(lè )。也許玩著(zhù)玩著(zhù)就有方向了。



期貨中國8、很多盤(pán)手在操作過(guò)程中對基本面和技術(shù)面都會(huì )有所取舍,因此也留下了行業(yè)中基本面與技術(shù)面孰輕孰重的爭執,而您卻表示您同樣重視基本面和技術(shù)面,這樣是否會(huì )讓您耗費大量的精力和時(shí)間去做兩個(gè)方面的分析研究?


何足道:實(shí)際上大多數時(shí)間并不需要耗費大量的精力和時(shí)間去做兩個(gè)方面的分析研究,因為基本面的變化有一個(gè)相對緩慢的過(guò)程,平時(shí)就是跟蹤一下,只是在覺(jué)得可能要出現行情的時(shí)候進(jìn)行認真的研究。而技術(shù)分析就更談不上耗費精力了,對于我來(lái)說(shuō)只看看價(jià)格的位置和技術(shù)圖形而已。


責任編輯:劉健偉
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