4月20日消息，第七屆2023年全球私募基金西湖峰會今日在杭州召開。本次峰會聚焦于大資管行業助推實體經濟高質量發展。峰會現場連線了橋水基金Ray Dalio（瑞?達利歐）。

瑞·達利歐：今天我想借這個機會跟大家分享一下我的原則以及我的看法尤其對于當今世界。

一個投資者不是天生，他需要后天訓練。他需要經驗，他需要學習來去練習他應對各種情況的反映，有些時候這些經驗會是相當痛苦的，我會很快跟大家講述一下我自己的故事以及跟大家分享一下我的經驗。

當時，我在打高爾夫，當時我把給球童的錢，然后我把它省下來了。為什么省下這些錢，因為我想把這些錢拿去投資。當時很多人第一桶金都是一點一滴累計起來的，這種一點一滴的累計方式雖然慢但也成就了我的第一桶金，但我們有更多更好的方式取得投資機會。事件過了之后，大家當時認為我們全球經濟可以順利發展，并且所有事情都可以一帆風順，但我們看到事實上并不是如此。有些事情會引領全球的改變，尤其像是通貨膨脹等等這些他們都是動態調整，我們看到政府也會隨著這些經濟的情況來去寬松化或者緊縮貨幣政策或者利息，這又是另外一個動態?？梢钥吹皆谖覀儸F實生活中很多事情不是一條線性發展而是諸多動態所形成的結果。例如目前世界經濟以美國為首，美國出臺的相關政策會影響世界各國其他經濟體所出臺的經濟政策，這正是我們的第三條動態結果。

所以當時我還是交易員，我跑到紐交所，當時想試圖理解在這瞬息萬變的數字當中他們到底代表了什么。我就發現了一些規律，有些事情是周而復始一而再再而三發生，我可以找到他們的規律。這里面有很多其他的事件我們是可以預測，例如美國與黃金脫鉤等等。我所學到的這些經驗都只是我們一生當中能夠碰到幾個重大幾個時間的節點或者是獨特的轉變期，不是全部，有些節點是我們無法預知的。所以我就開始學習歷史，我從歷史上學習到了這些通貨膨脹，他們不是忽然之間冒出來而是有跡可循的，我還看到了在70年代有了一個完全相反的趨勢，我發現有規律而且規律不是相同的，規律有可能是不一樣甚至是相反的反作用推力。

在70年代一開始我試圖訴說我的這些觀點，但當時人們并沒有辦法完全接受這些東西。大家在70年代有一波很大的通貨膨脹。當時大家覺得這個通貨膨脹會一直存在，它不可能會終結，實際上卻不是如此。因為這是動態過程，它有正向作用力和反向作用力。在當時大家并不知道這一點存在，所以有些現象它是固定會同時一直發生，其實我們可以看到每個十年就是一個反轉的開始，對通貨膨脹也是這樣。在81年、82年，當時我計算了當時美國政府對外的借貸，這個借貸主要借給其他國家超過他們能承受的范圍，那這些國家因為跟美國政府進行借貸所以他們的財政赤字水漲船高，這個現象我之前已經預測到也跟他們說了，這樣的經濟現象我說了但當時不被人們所接受。所以我也學到幾個寶貴的經驗，那也就是人性，這個人性是什么？人性就是害怕犯錯，所以說這些社會上的改變、經濟上的改變會改變我們每個人的行為模式，這些行為模式會改變我們每個人的思考模式。

但是最重要的是，經過這些無論是正確還是錯誤的經驗我們都可以從中吸取教訓，所以這也就是為什么我在諸多這些預測當中都能夠有比較精準的預判。我知道有市場環境，市場環境是會變的，我也知道市場會上行也會下降，你必須從你自己的經驗當中找出規律并且學習。我也學習到我能夠承受多高的風險，我也學習到了是什么？把我的原則寫下來，一條條列在我的面前，這樣做決定的時候可以很好遵循自己所立下的原則。