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8年盈利3500萬(wàn)!“交易策略追求模糊,不求精確!”

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2022-05-24 14:12:10 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。


津泰投資

福州津泰量化投資團隊,2013年開(kāi)始進(jìn)入大宗商品投資領(lǐng)域。團隊成員多數來(lái)自大型網(wǎng)絡(luò )游戲公司,具有豐富的程序開(kāi)發(fā)經(jīng)驗,自主開(kāi)發(fā)了回測、交易、風(fēng)控一體的高度定制化智能交易平臺,可以滿(mǎn)足任意交易需求。


2014年實(shí)現了全自動(dòng)化交易,以趨勢追蹤為交易理念,研發(fā)出涵蓋長(cháng)中短多周期的交易策略組合,至今已經(jīng)連續八年穩定盈利,平均年化收益超過(guò)30%。目前管理資產(chǎn)達到五億規模。



精彩觀(guān)點(diǎn)

這幾年我們在交易方法與交易細節上做了很多優(yōu)化,具體體現在開(kāi)、平倉的時(shí)機,品種與周期的選擇,以及一些子策略的組合方法。

交易方法上,主要是針對不同的行情進(jìn)行了適應,研發(fā)了更多的策略,從最早比較單一的長(cháng)線(xiàn)趨勢追蹤,到現在有更多的策略組合、品種組合、周期組合。

從資金配比以及組合效果來(lái)考慮,目前精選了五套策略組合運行,每個(gè)子策略都有各自的優(yōu)勢,也有各自的不適期,不同的策略可以捕捉到不同類(lèi)型的行情。多個(gè)策略組合在一起可以起到互相補充、削峰填谷的效果。

你可能想選擇最好的參數或者最好的周期,但它很有可能是巧合,在過(guò)去的很多年份這個(gè)參數或周期每次都湊巧吃到了最多的利潤,這在未來(lái)很可能是無(wú)法重現的。我們通常會(huì )選擇一個(gè)參數區域,挑選多個(gè)參數來(lái)做組合。我們追求模糊的、平均的結果來(lái)降低擬合的可能性。

市場(chǎng)是盈虧同源的,你獲取某種利潤,必然付出了某種風(fēng)險或者某種代價(jià)。短線(xiàn)和套利策略為什么收益高回撤小呢,因為他們付出了杠桿風(fēng)險,也就是需要重倉交易。

中線(xiàn)趨勢策略付出的代價(jià)是持倉體驗極差,因為勝率低,反復割肉極度的痛苦,這也使得大部分交易者都無(wú)法堅持執行。

交易多品種,整體收益率自然會(huì )被拉低,畢竟其他品種業(yè)績(jì)都不如黑色品種。除了品種的選擇,周期和參數的選擇都面臨類(lèi)似的問(wèn)題。

我們在周期的選擇上是很模糊的,30分鐘、4小時(shí)或者8小時(shí)其實(shí)都是可以的,我們設計的策略遵循“追求模糊,不追求精確”的原則。我們認為精確的系統容錯率往往非常低,因為它的參數誤差很大。如果一個(gè)策略必須要在一個(gè)確切的時(shí)間點(diǎn)交易,那么這個(gè)系統是很不可靠的。反之,如果可以在一定時(shí)間范圍內任意時(shí)點(diǎn)開(kāi)、平倉都能獲得相似的收益率,這樣的系統才有足夠的穩定性。

一個(gè)好的交易系統,我們必須知道它在什么時(shí)候賺錢(qián),在什么時(shí)候虧錢(qián),不同的行情應該有什么樣的表現。我們對自己的交易系統一旦有充分的理解,那么對回撤也就不會(huì )太擔心了。

長(cháng)期看,未來(lái)全市場(chǎng)收益率一定是會(huì )逐步下降的,這兩年期貨市場(chǎng)擴容顯著(zhù),市場(chǎng)的擁擠度越來(lái)越高,隨著(zhù)更多的交易者加入進(jìn)來(lái),市場(chǎng)整體收益率都會(huì )陸續下降。同時(shí)因為大數據以及人工智能的發(fā)展,在產(chǎn)業(yè)結構上,產(chǎn)業(yè)鏈條會(huì )不斷縮短,商品的周轉率會(huì )不斷提高,市場(chǎng)的運行結構也會(huì )發(fā)生變化,比如寬幅震蕩會(huì )增多,一旦產(chǎn)生趨勢行情,行情幅度會(huì )更大,持續周期會(huì )更短。

我們會(huì )對風(fēng)險做更多的考量,尤其是對未來(lái)可能會(huì )發(fā)生的風(fēng)險做更多的評估和假設,提前做好應對措施。在整體交易風(fēng)格上我們不是很激進(jìn),是屬于偏保守的。



七禾網(wǎng)1、“津泰投資”您好,感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話(huà)。距前一次與七禾網(wǎng)的對話(huà)已經(jīng)過(guò)去5年,這5年中您對交易以及市場(chǎng)有沒(méi)有新的感悟和理解?您的交易理念、交易方法有過(guò)哪些變化?


津泰投資:在市場(chǎng)待的時(shí)間越長(cháng),對市場(chǎng)的理解肯定是越深的。交易理念上其實(shí)沒(méi)有太大的變化,因為我們主要是做趨勢追蹤交易,這個(gè)交易理念的大框架是不會(huì )變的。這幾年我們在交易方法與交易細節上做了很多優(yōu)化,具體體現在開(kāi)、平倉的時(shí)機,品種與周期的選擇,以及一些子策略的組合方法。



七禾網(wǎng)2、在這期貨交易的10年時(shí)間中,您的交易理念、交易方法有過(guò)哪些變化?


津泰投資:交易理念還是剛才說(shuō)的,一直沒(méi)有太大的變化。交易方法上,主要是針對不同的行情進(jìn)行了適應,研發(fā)了更多的策略。從最早比較單一的長(cháng)線(xiàn)趨勢追蹤,到現在有更多的策略組合、品種組合、周期組合。較之早些年的交易系統,現在我們對市場(chǎng)有了更強的適應能力和防守能力,對極端行情也有了更強的生存能力。



七禾網(wǎng)3、據您介紹,您之前是網(wǎng)絡(luò )游戲創(chuàng )業(yè)者,目前全職做量化交易。全職交易往往心理壓力會(huì )比較大,請問(wèn)您在怎樣的情況下轉為全職做交易?全職后心態(tài)有哪些變化?


津泰投資:當時(shí)創(chuàng )業(yè)做游戲失敗了才轉型做了量化交易,同樣還是在創(chuàng )業(yè),壓力自然是非常大的,起初的每一步都如履薄冰。


剛開(kāi)始時(shí)對自己的交易系統難免信心不足。每次遇到回撤都會(huì )有些緊張,不過(guò)隨著(zhù)交易系統逐漸穩定,連續幾年收益也都不錯,也就越來(lái)越有信心了。



七禾網(wǎng)4、請問(wèn)您目前期貨交易實(shí)盤(pán)一共有幾套交易策略?每一套策略的主要特點(diǎn)分別是什么?


津泰投資:我們開(kāi)發(fā)了很多不同的策略。從資金配比以及組合效果來(lái)考慮,目前精選了五套策略組合運行,每個(gè)子策略都有各自的優(yōu)勢,也有各自的不適期,不同的策略可以捕捉到不同類(lèi)型的行情。多個(gè)策略組合在一起可以起到互相補充、削峰填谷的效果。



七禾網(wǎng)5、在這些不同類(lèi)型的策略中,您的資金是如何分配的?


津泰投資:首先是按照不同的周期去分配,長(cháng)周期的策略分配資金最多,接下來(lái)是中周期,短周期分配的最少。


還有一些策略沒(méi)有辦法直接分配到資金,因為策略很多,如果每個(gè)策略都按需分配,資金再多也是不夠用的。這時(shí)候我們會(huì )用現有的倉位去做撮合操作,比如已經(jīng)持有多頭頭寸,這時(shí)候策略要開(kāi)空,那么撮合后會(huì )做一個(gè)平多頭的操作。



七禾網(wǎng)6、您有一個(gè)觀(guān)點(diǎn):量化的結果必然有一定程度擬合,所以選擇防守能力強的組合,而不是收益率最高的組合。請問(wèn)您在開(kāi)發(fā)策略以及組合實(shí)盤(pán)策略的過(guò)程中,是否會(huì )特別注重策略的止損和對回撤的控制?


津泰投資:因為量化是依據歷史數據的,量化的結果可能反映了某種規律,當然也可能是某種巧合,國內期貨的歷史比較短暫,只有二十來(lái)年的時(shí)間,以前沒(méi)有發(fā)生的,說(shuō)不定未來(lái)會(huì )發(fā)生。所以量化必然是有一定擬合的,而且這種擬合是很難避免的,因為你很難判斷它是不是擬合,我們只能考慮怎么去降低擬合。


比如這種擬合通常會(huì )體現在參數和周期選擇上,我們會(huì )研究這個(gè)參數或周期是不是有單調性,參數誤差大不大。你可能想選擇最好的參數或者最好的周期,但它很有可能是巧合,在過(guò)去的很多年份這個(gè)參數或周期每次都湊巧吃到了最多的利潤,這在未來(lái)很可能是無(wú)法重現的。我們通常會(huì )選擇一個(gè)參數區域,挑選多個(gè)參數來(lái)做組合。我們追求模糊的、平均的結果來(lái)降低擬合的可能性。


我們設計一個(gè)策略總是優(yōu)先考慮它的風(fēng)險,檢視它歷史曾經(jīng)出現的風(fēng)險,評估它未來(lái)可能出現的風(fēng)險,優(yōu)先控制回撤,其次才考慮收益。


責任編輯:傅旭鵬
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