七禾網注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網用戶理性謹慎。

陳宮

程序化交易者，2011年20萬起步專職期貨交易，期間做得較順利，為了迅速做大，借錢+配資，2015年遇到一個38%的回撤導致爆倉破產。

2016年~2018年專注連鎖餐飲創業，開設連鎖餐飲店鋪200家左右。

2018年至今，連鎖餐飲發展和期貨投資兩條腿走路。期貨上采用多品種、多策略、多周期的趨勢跟蹤程序化交易策略。

精彩觀點

作為純技術面交易者，鋼材貿易的經驗曾是我期貨開竅之路上的絆腳石、攔路虎，只有負面的影響而沒有任何幫助。要說唯一的幫助，就是促使我接觸到了期貨。

當你耗費數年踩完所有的坑，學得一身本領后，發現期貨要想可持續復利增長，預期的年化收益只能限定在30%~60%左右，而且最最要命的是，還要忍受一波三折的盈利過程。

這么多年時間里，改變最多的，應該是對待風險越來越謹慎，對待風險如何分散化越來越在意，對待資產的可持續復利增長越來越有信心。

（交易策略）首先“一定”要能抓住趨勢，寧可做錯，不可錯過。其次承擔盡可能低的風險去博取盡可能高的收益，換句話說：策略是否選用，最重要的指標是風險收益比。

周期越小的策略，給予的風險權重越?。看翁潛p占總資金的比例越?。?，周期越大，風險權重越大。

成交金額大，說明商品交投活躍，多空分歧大，出現趨勢的可能性就大，交易時的滑點也小。

我每隔幾天都會給期貨品種按交易金額排序，靠前的15~20名入選，靠后的剔除，始終交易熱門品種，追逐市場熱點。

想要可持續盈利，必須放低盈利預期，預期低到讓期貨新手不屑一顧的程度，比如一年30%~50%的復利增長。但只要把資金盤做大，1個億的本金一年即使只賺百分之二三十也能讓很多實業大佬刮目相看。

七禾網1、陳宮先生您好，感謝您和七禾網進行深入對話。我們了解到，您從2011年開始期貨交易，而您進入期貨市場前從事的是鋼材貿易，請問當時是怎樣的機緣巧合，進入到期貨市場中？后來又是出于什么原因選擇做程序化交易？

陳宮：之前選擇做期貨、做餐飲，都是因為生活所“逼”。之前我夫人的一個親戚開軋鋼廠，我就去他那邊上班，工資很低，但我有兩個小孩要養，工資賺的錢連奶粉都不夠買了，所以那時候就總想著有沒有其他的一些收入渠道，無意中就接觸到期貨。

我那時候在想，做了這么多年的鋼材，做期貨應該有點優勢，很多人可能都是這樣進入期貨行業的。實際上，如果以現貨的思維去做期貨，我覺得都是要栽跟頭的。我那時候就只做螺紋鋼，單品種重倉交易，主觀判斷行情的漲跌，一下子可能倉位就百分之五六十了，那肯定是受不的。

后來做程序化，也是一個很漫長的過程。我那時候自學期貨，也沒人教，一開始做主觀交易，那時候橡膠很火，就去做橡膠的日內短線，一天開平倉幾十次，幾天時間就虧了一萬多。那時候20萬也是借來的錢，虧了一萬多有點怕了，就馬上收手了。

我做期貨是“三進三出”，做了一段時間感覺不行，找不到思路在哪里，后來就沒做了，但是再過了一段時間又開始重新做，就這樣反復了幾次。我從2012年開始專職交易，專職的話進步會快一點，以前在上班的時候事情很多，沒法專注。2012年開始專職的時候，我看了《海龜交易法則》、《通向財務自由之路》等那些書，看了以后，就決定，還是要做這種客觀化、標準化的交易，不能主觀地什么時候進場憑心情，我想肯定不是長久之路。

那時候就開始算是做量化交易了，但還是手工下單，錢也不多，就20萬，品種還是比較少，大概五六個品種，但是資金波動還是很大。后來也是因為波動太大，吃不消了，對這種策略又開始懷疑了。然后我的姐姐又讓我去新疆賣鋼材，期貨交易就又中斷了。后來在新疆賣鋼材做得不好，又回來專職做期貨。那時候開始就接觸程序化了，開始用交易開拓者軟件不停地做測試。那時候我就覺得，程序化的優勢，并不是說可以研發出很精妙的一些策略，有的時候就是書本上或者網絡上面看到的一些經典理論，我們如果用程序化去驗證、回測，總比去實盤驗證要好。

做程序化后，可以把所有品種過去幾年、十幾年的數據測試，看有些理論正確與否。比如以前看到一句話：進場不重要，出場才重要。后來我就編了一個策略，進場的時候多空、點位都是隨機的，出場的時候，我用比較大的跟蹤止損，這是屬于讓利潤奔跑的策略，后來發現這種隨機進場的居然也能賺錢，說明出場真的是相對進場來說是更重要的。

還有比如：品種到底是少選一點好，還是多選一點好？我以前一直在糾結，然后也是用程序化去測試，如果說只做四五個品種，資金曲線圖看起來波動會很大，如果多做點品種，就發現資金曲線圖越來越好看了，那我就堅定決心，應該要品種多點好。如果說直接去用實盤驗證，我覺得也很難驗證出來，雖然這些理論說的人很多，但是你要相信它，還真的需要有一定的認知。所以說用程序化的方法，把平時聽到、看到的一些理論，去做大量的測試，認知就上來了。

七禾網2、請問您之前從事鋼材貿易的工作經歷和經驗，對后來做期貨有哪些影響和幫助？

陳宮：作為純技術面交易者，鋼材貿易的經驗曾是我期貨開竅之路上的絆腳石、攔路虎，只有負面的影響而沒有任何幫助。要說唯一的幫助，就是促使我接觸到了期貨。

期貨市場里出現巨大虧損的案例，很多都來自和期貨相關聯的現貨貿易商和生產商。經驗越豐富的現貨商，越有預測行情的自負和執念，反映到操盤上，就是大家耳熟能詳的“重倉、抄底摸頂、不止損”。

七禾網3、您2011年進入期貨市場，已經過去了10年，做了這么多年的期貨交易，您最大的感受是什么？

陳宮：沉浮期海10年有余，三進三出，回想起來這條路非常艱辛困苦，如果沒有餐飲創業的成功，就沒有我跌倒后迅速奔跑起來的機會。這么多年來最大的感受是：絕大部分人交易期貨都會以失敗而告終。

期貨要踩的坑太多，好不容易取得進步，以為“撥開云霧見青天”的時候，后面又出現一個你認知范圍以外的大坑等著你。當你耗費數年踩完所有的坑，學得一身本領后，發現期貨要想可持續復利增長，預期的年化收益只能限定在30%~60%左右，而且最最要命的是，還要忍受一波三折的盈利過程。小資金的交易者靠自學自悟要想成功的機會太渺茫了。

七禾網4、在期貨交易的這么多年時間中，您的交易理念、交易方法有過哪些變化？

陳宮：交易理念，在2012年~2015年，那3年幾乎足不出戶的閉關修煉中，已完全成型，而且這輩子不會再改變。都是些爛大街的交易理念，比如“截斷虧損讓利潤奔跑”、“輕倉、順勢、止損”等等。

交易方法是交易理念的具體表現形式，理念不變方法也不會改變。這么多年時間里，改變最多的，應該是對待風險越來越謹慎，對待風險如何分散化越來越在意，對待資產的可持續復利增長越來越有信心。

七禾網5、請問您目前實盤一共有幾套交易策略？每一套策略的主要特點分別是什么？

陳宮：我就兩套策略，分布到不同的品種和不同的周期中，總計80套子策略。以后隨著資金量的增長，會繼續增加子策略。兩套策略都是趨勢跟蹤，大同小異，主要特點都是為了抓到大趨勢而忍受震蕩中的小虧損。首先“一定”要能抓住趨勢，寧可做錯，不可錯過。其次承擔盡可能低的風險去博取盡可能高的收益，換句話說：策略是否選用，最重要的指標是風險收益比。

七禾網6、在這些不同類型的策略中，您的資金是如何分配的？

陳宮：每個品種做5個不同的周期，有的周期用策略1，有的周期用策略2，并沒有太在意。因為同一個周期下，不同的趨勢跟蹤策略并不能起到多大的差異化作用。但是對一個品種來說，同一個策略套到差異較大的不同周期中，差異化效果要好于兩個不同策略套在同一個周期內。

至于資金如何分配到不同的策略中：周期越小的策略，給予的風險權重越?。看翁潛p占總資金的比例越?。?，周期越大，風險權重越大。

七禾網7、您表示，您想賺取的是期貨市場中日線級別的大、中、小趨勢。2020年以來期貨行情波動巨大，今年以來市場仍然保持著高波動率，請問您是否會考慮開發分鐘級別的短線策略，從而也可以和日線級別的策略形成組合和對沖？

陳宮：某些品種在某些階段，分鐘級別的日內短線趨勢跟蹤策略，經程序化測試也能盈利，但盈利時效性、穩定性似乎都不行。程序化測試時，隨便增加點手續費或加一兩個滑點，盈利馬上變成虧損。始終找不到盈利把握性大的方法，可能是因為超出我的認知范圍。我對日內短線一直持謹慎懷疑態度，加上現在操盤資金越來越大，還是喜歡趨勢性明顯的日線級別的行情。