七禾網注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網用戶理性謹慎。

尹湘峰

期貨、股票投資高手，多次獲得股指期貨大賽冠軍、亞軍，被譽為“中國股指期貨第一人”。2017年新浪網“云鋒有魚杯”全國港股模擬投資大賽季軍。擅長短線交易、波段交易，在股指期貨、國債期貨、融資融券、A股回轉、港股等領域均有良好收獲，在玉石投資方面也有所斬獲。

精彩觀點：

對于恒指牛熊證采用的是日內波動交易模型。

港股具有較強的境外國際屬性，同時又有內陸因素制約，因此行情詭異多變。

有大漏的交易思路，沒風控，踩雷是無法避免的。

股指期貨目前僅適合交易次數較小的大周期趨勢行情。

國債期貨給人的感覺很可靠，只是其趨勢性沒那么強，比較適合做震蕩型交易。

沒有任何資本敢去操控國債，因此其變量參數小于任何商品期貨，是一個值得參與的好品種。

A股在融券上能真正實現T+0，這是一種優勢，交易變的靈活。

對于股票T+0而言，價高但不持有，不存在持倉風險，價格高相比低價股更容易波動。

市場走勢只要不是拉成一條水平線都能有平均波動率，而這個波動的空間以及發生的次數大于1比3都是存在正收益可能性的。

一個波段產生規律性的維持10分鐘以內，10分鐘之內足夠你處理所有決策。

以10分鐘的3倍數能描述完整艾略特波浪現象，至少在前20分鐘有效。

越微觀本質越相同，越宏觀差異越大。

職場上成功的關鍵是創新與專業，娛樂領域顏值成了關鍵，金融交易成敗關鍵在技術與風控。

無論成與敗，留一個健康的身體，粗茶淡飯做為底線，其它努力去做。

命運總是有點逆天，想闖蕩江湖的人坐在辦公室，想呆在辦公室的人不得不闖蕩江湖。

趨勢也是低概率事件，高概率的震蕩時常伴隨導致許多趨勢錯誤判斷止損平倉。

所有交易策略全部濃縮在一分鐘周期內300均線上下，明了簡單就好。

大周期上順勢只做一個方向，小周期上逆勢尋找震蕩高低點設好止損精確介入。

各種工具具有相似性及相互印證性，同時有兩個指標發出信號的可靠性會高于一個指標作用。

周期宏觀多頭順勢環境下，選擇小周期布林通道下軌處獲得支撐介入。微觀上KD出現超賣雙底做精準介入。市場總會有一次完美對接。

一切交易的變量切換點都與時間有著密切關系。

做一個所謂的標準完整的艾略特5浪結構是不現實的。

加上時間因素后發覺雙浪變得有規律可循。例如一輪短線行情可能上漲5分鐘，中途橫盤5分鐘，再上漲5分鐘。

無論一個在市場中成敗與否的交易員我都是非常敬佩的。

最好的歸宿是在合適的時候停止交易，回歸正常人的生活狀態，這點唯有江恩值得學習。

還原自己是遲早的。

尹湘峰老師與汪星敏、丁洪波、李永強、劉志剛等實戰高手于2月3-4日受邀參加融界教育策略培訓會，希望參與其課程的投資者，可【點擊訂票】

七禾網1、尹老師，您好，感謝您和七禾網進行深入對話。您剛剛獲得2017年新浪網“云鋒有魚杯”全國港股模擬投資大賽季軍，9周時間獲得216.92%的收益，請問您在這個比賽中主要操作了哪些類型的港股或金融品種？為什么選擇這類股票和品種？

尹湘峰：這次比賽能交易的品種不僅僅限于港股，同時還有相關金融衍生標的,比如牛熊證、恒指正反向ETF。港股品種主要參與了保利協鑫能源以及阿里影業。參與的原因主要是因其相對活躍，風險易于把握，港股仙股較多，多半不活躍。牛熊證主要參與了恒指權證，參與此標的原因是其與恒指指數波動同步性很高，類似內陸的股脂期貨，并且傭金合適方便短線交易，也方便量化策略。整個賽事實質是權證交易的比賽，風險與收益相對明顯。

七禾網2、您在比賽中主要采用怎樣的交易手法？這種交易模式若用在實盤中，效果會如何？

尹湘峰：應該分兩個部份談港股交易，賽事使用實際盤成交數據撮合成交，沒有在委托盤中排隊，從而提高了成交效率，這樣一來上下點差便能截獲盈利，實盤并不存在，這是高額獎金下存在的偏離實際的交易方式。第二部份比較有技術含量的應該是牛熊證。牛熊證高杠桿存在的風險較大，對于跌停的標的清算時幾乎接近零值。對交易的風控要求高，同國內期貨盤相似。對于恒指牛熊證采用的是日內波動交易模型。這種模型在實際交易中與比賽差別不大。

七禾網3、港股近年來表現不錯，恒指連創新高。就您看來，總體上來說，港股的投資價值是否高于A股？投資港股，應該選擇哪些類型的股票？投資港股應該注意什么風險？

尹湘峰：港股具有較強的境外國際屬性，同時又有內陸因素制約，因此行情詭異多變。從基本面領域做投資不如系統量化交易可靠，比如賽事中泰錦控股從3元多當日一路暴跌至幾毛錢，許多選手搶反彈全部陣亡。這都是沒有量化模式的賭性交易，單憑基本面得不出任何結論。有大漏的交易思路，沒風控，踩雷是無法避免的。建立完整科學的交易模型很重要。股港幾毛的票較多，波動相對小，建議參與比較活躍1元以上的股票安全。低成交率低換手率股票缺乏買賣盤支撐，量化中滑點很大。

七禾網4、您以前做股指期貨比較多，手法也比較精妙，后來股指受限了，您以前的手法還能使用嗎？您覺得現在的股指期貨還有沒有交易價值？現在的股指期貨適合怎樣的交易方法？

尹湘峰：股脂期貨成倍提高傭金后任何交易手法都沒法承擔交易成本，雖然在去年稍微調低了些費率，仍然超出了盈虧比風險參數。即便是較安全的套期保值收益本就不高，被高傭金大部份吞噬。股指期貨目前僅適合交易次數較小的大周期趨勢行情，同時會伴隨高風險大回撤。短線的止損頻率過高擔負不起傭金成本。因此參與價值不大。

七禾網5、后來您有嘗試做國債期貨，做下來感覺如何？做國債期貨有沒有可能獲得較高的收益？

尹湘峰：國債期貨給人的感覺很可靠，只是其趨勢性沒那么強，比較適合做震蕩型交易。

國債大部份持有在銀行，其價格與國情緊密相關，決定了其性格溫和，是比較好量化出入的品種，同時因其技術性穩定給獲得較高收益帶來了預期。沒有任何資本敢去操控國債，因此其變量參數小于任何商品期貨，是一個值得參與的好品種。

七禾網6、您也做過A股回轉交易，這類交易比拼的是對日內波動的識別和把握。請問，您主要用什么方法操作A股回轉交易？

尹湘峰：以往最原始的參與方式是自己永遠持一只股票，當天賣出當天買回降低成本。融資融券開通后券商能夠提供可供選擇的股票借來賣出，這樣減去了持倉風險。A股在融券上能真正實現T+0，這是一種優勢，交易變的靈活。使用期貨中的交易模式套用在A股上大大增加了交易精準性，同時風險也有效降低。

七禾網7、哪些類型的股票適合做回轉交易？

尹湘峰：比較活躍平均日內波動較大的高價類股都適合做，對于股票T+0而言，價高但不持有，不存在持倉風險，價格高相比低價股更容易波動。

七禾網8、有人說近幾年來，期貨和股票市場散戶的比例較快下降，導致行情波動節奏發生明顯變化，并且對個人投資者來說越來越難盈利了。對此，您是否認同？為什么？

尹湘峰：此說法的依據一個大的經濟數據統計，應該是參與者越來越成熟，成熟的市場盈利難度增加，與參與者減少，活躍度變小略有些相關聯，但并非主要因素。市場走勢只要不是拉成一條水平線都能有平均波動率，而這個波動的空間以及發生的次數大于1比3都是存在正收益可能性的。金融經濟與實體經濟是相互依存關系，周期輪換，參與者輪換，都屬事物正常變遷。信息技術的網絡化推動了變量加速，也就是一個有機會的盈利模式會很快被分享導致市場變量增加，一次靈二次不靈，所以穩定性難保障。同時金融行情的不確定性是金融市場賴以存在的特性，若是確定的一邊倒可能要打上問號。

七禾網9、您曾參與的金融投資品種比較多，就您看來，不同的品種，是否存在某種相通的本質？

尹湘峰：這是一個很好的有深度的問題，一直以來我習慣用一種識別市場方法看過許多品種，確實存在許多相通的本質，在時間節奏上反映的特別明顯，比如一個波段產生規律性的維持10分鐘以內，10分鐘之內足夠你處理所有決策。以10分鐘的3倍數能描述完整艾略特波浪現象，至少在前20分鐘有效。越微觀本質越相同，越宏觀差異越大。如同物質不同，微觀看下去全是量子夸克區別不大。