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七禾網(wǎng)對話(huà)閔強:資金的運行總是有跡可循

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-06-01 16:29:10 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:與嘉賓的對話(huà)僅作為研究之用,不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。


閔強

深圳前海恒毅鑫投資管理有限公司總經(jīng)理兼投資總監。

十多年股票投資經(jīng)驗,2006年進(jìn)入期貨行業(yè),十年沉淀,對國內外宏觀(guān)、各行業(yè)、各品種多維度潛心鉆研,熟悉農產(chǎn)品、化工、鋼鐵金屬等領(lǐng)域。擅長(cháng)趨勢追蹤,擅于找到趨勢的啟動(dòng)點(diǎn)和把握趨勢運動(dòng)的軌跡,連續多年獲得良好收益。


訪(fǎng)談精彩語(yǔ)錄:

市場(chǎng)里資金的運行總是有跡可循的,它總是尋找阻力最小的方向前進(jìn)。

純粹投機來(lái)說(shuō),股票期貨做的都是價(jià)格波動(dòng),沒(méi)有本質(zhì)區別。

通投資者的心態(tài)和投資能力上的缺陷在期貨市場(chǎng)會(huì )暴露得更徹底。

專(zhuān)業(yè)投資者更需要市場(chǎng)的流動(dòng)性和波動(dòng)率。

資金流動(dòng)的大方向就是所謂的趨勢。大級別行情產(chǎn)生于中級別行情,中級別行情孕育在小級別的波動(dòng)中。

市場(chǎng)的波浪總是環(huán)環(huán)相扣,波浪相生,抓住一波行情的關(guān)鍵不在于你看得準,而是行情來(lái)的時(shí)候你手里有單子。

在大趨勢形成之后,再去尋找中小趨勢就相對簡(jiǎn)單很多。

定勢隨機的交易模式最大特征是靈活,敞口、方向隨時(shí)而變,隨機而動(dòng)。

基本面屬于偏空,但商品經(jīng)過(guò)連續幾年下跌,在相對低位維持震蕩的可能性也很大。

擅長(cháng)均線(xiàn)技術(shù)以及從均線(xiàn)延伸出來(lái)的時(shí)間與空間技術(shù)概念。

技術(shù)分析在交易中作用很大,可以讓我找到更好的進(jìn)出場(chǎng)節奏,不會(huì )輕易持倉煎熬。

我更偏愛(ài)持倉大,交易流動(dòng)性好,國內國際聯(lián)動(dòng)密切的品種。

持倉品種一般四個(gè)左右。

沒(méi)人知道行情何時(shí)來(lái),如果行情來(lái)了手里沒(méi)倉是不是很遺憾?

當市場(chǎng)沒(méi)有一致性機會(huì )的時(shí)候,會(huì )選擇對沖。

主觀(guān)分析在于進(jìn)出場(chǎng)節奏的把握,客觀(guān)分析在于趨勢分析的把握。

小級別周期進(jìn)場(chǎng)用自動(dòng)化實(shí)現,趨勢順勢單用手工。

在風(fēng)控方案上,目前我們采取的是凈值、倉位聯(lián)動(dòng)風(fēng)控。

我們也加入了量化指標風(fēng)控思維,即對每筆交易最大回撤凈值的限制。

個(gè)人賬戶(hù)以結果為導向,產(chǎn)品化運作則是過(guò)程與結果并重。


七禾網(wǎng)1、閔總您好,感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話(huà)。您認為投資應該做大概率的事情,賺大概率的利潤,不做小概率的事件。請問(wèn)就您理解而言,在投資中哪類(lèi)事件是大概率事件?哪類(lèi)事件是小概率事件?


閔強:場(chǎng)里資金的運行總是有跡可循的,它總是尋找阻力最小的方向前進(jìn),個(gè)別因素無(wú)法改變這個(gè)軌跡,這就是大概率事件。而在一些流動(dòng)性不佳或者市場(chǎng)因素被扭曲的品種上,盡管波動(dòng)很大,贏(yíng)利可觀(guān),那也不值得我參與。



七禾網(wǎng)2、如果遇到黑天鵝之類(lèi)的小概率事件,應如何抓取機會(huì )和應對風(fēng)險?


閔強:我的理念是做大概率的行情,賺大概率的錢(qián)。黑天鵝事件從概率論上講是小概率事件或者局部事件,短期會(huì )使得行情產(chǎn)生較大的波動(dòng),但不會(huì )產(chǎn)生顛覆性的影響。當然遇到這樣的事情我會(huì )先判斷是孤立事件還是可能造成骨牌效應,然后去調整倉位,識別和規避風(fēng)險本身就是投資行為的一部分。一些逆向波動(dòng)的毛刺在容忍范圍內是不需要特別調整的,因為我在布局的時(shí)候已經(jīng)考慮到黑天鵝的因素。



七禾網(wǎng)3、目前您兼顧股票和期貨,請問(wèn)以股票為主還是期貨為主?您在股票和期貨上的交易手法有何相同之處,有何不同之處?


閔強:目前管理規模下還是以期貨為主,交易系統建立后其實(shí)股票期貨本質(zhì)上是一樣的,只是兩個(gè)市場(chǎng)在資金容量上有比較大的區別。



七禾網(wǎng)4、就您看來(lái),股票市場(chǎng)本質(zhì)和期貨市場(chǎng)本質(zhì)有何不同?


閔強:股票市場(chǎng)做的是對投資企業(yè)未來(lái)收益的預期,期貨市場(chǎng)做的是標的物價(jià)格的預期。純粹投機來(lái)說(shuō),做的都是價(jià)格波動(dòng),沒(méi)有本質(zhì)區別。從投資角度來(lái)說(shuō),股票可做長(cháng)期投資,而期貨不宜做長(cháng)期投資。



七禾網(wǎng)5、對普通投資者來(lái)說(shuō)更適合股票市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)?對專(zhuān)業(yè)投資者來(lái)說(shuō)更適合股票市場(chǎng)還是期貨市場(chǎng)?為什么?


閔強:普通投資者的心態(tài)和投資能力上的缺陷在期貨市場(chǎng)會(huì )暴露得更徹底,專(zhuān)業(yè)投資者更需要市場(chǎng)的流動(dòng)性和波動(dòng)率,至于是在哪個(gè)市場(chǎng)做并非關(guān)鍵。



七禾網(wǎng)6、您擅長(cháng)趨勢追蹤,請問(wèn)在您的概念中,何為趨勢?您捕捉的是哪個(gè)級別或哪幾個(gè)級別的趨勢?


閔強:資金流動(dòng)的大方向就是所謂的趨勢。大級別行情產(chǎn)生于中級別行情,中級別行情孕育在小級別的波動(dòng)中。市場(chǎng)的波浪總是環(huán)環(huán)相扣,波浪相生,抓住一波行情的關(guān)鍵不在于你看得準,而是行情來(lái)的時(shí)候你手里有單子。



七禾網(wǎng)7、識別趨勢并不難,難在找到趨勢的啟動(dòng)點(diǎn),您在尋找趨勢啟動(dòng)點(diǎn)方面頗有心得。請問(wèn)一波趨勢的啟動(dòng)點(diǎn)一般有哪些特征或跡象? 


閔強:趨勢是相對的,同時(shí)趨勢又可細分為大趨勢和中小趨勢,在大趨勢的判斷確立之后,再去尋找中小趨勢就相對簡(jiǎn)單很多。一個(gè)大行情的醞釀通常不會(huì )表現在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)上,而是體現在一個(gè)時(shí)間段內。通常說(shuō)的橫有多長(cháng),豎有多高就是這個(gè)道理。例如V型反轉行情我并不覺(jué)得是趨勢改變的唯一特征,那可能是資金的狙擊行為,盡管有很大的獲利機會(huì ),但不是我關(guān)注的點(diǎn)。



七禾網(wǎng)8、一波趨勢行情在演進(jìn)的過(guò)程中,通常不是一帆風(fēng)順的,會(huì )有一些波折,而您擅于把握趨勢運動(dòng)的軌跡。請問(wèn),一般來(lái)說(shuō)趨勢運動(dòng)的軌跡分為哪些類(lèi)型?如何識別和應對不同的運動(dòng)軌跡?


閔強:具體行情具體分析,一般來(lái)說(shuō)會(huì )根據當時(shí)基本面情況以及不同周期的技術(shù)結構來(lái)分析。單周期趨勢運動(dòng)的軌跡我們一般分為上漲、下跌以及震蕩走勢。



七禾網(wǎng)9、您以基本面分析定勢,以技術(shù)面分析隨機調整倉位,以實(shí)現定勢隨機的交易模式。請問(wèn)這一交易模式的最大特征和最大好處是什么?


閔強:定勢隨機的交易模式最大特征是靈活,敞口、方向隨時(shí)而變,隨機而動(dòng)。和傳統的趨勢策略相比,定勢隨機策略把以往忍受市場(chǎng)煎熬的時(shí)間轉為獲利的機會(huì ),可以得到更高的風(fēng)險收益比。



七禾網(wǎng)10、就目前的基本面情況而言,商品市場(chǎng)是偏多還是偏空的?為什么?


閔強:目前市場(chǎng)比較復雜,個(gè)人認為基本面屬于偏空,但商品經(jīng)過(guò)連續幾年下跌,在相對低位維持震蕩的可能性也很大。


責任編輯:張文慧
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