設為首頁(yè) | 加入收藏 | 今天是2024年07月13日 星期六

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁(yè) >> 頭條

七禾網(wǎng)對話(huà)郭華:抓不住的機會(huì )根本不是機會(huì )而是陷阱

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-01-14 19:12:05 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:與嘉賓的對話(huà)僅作為研究之用,不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。

郭華

深圳華勤基金管理有限公司董事長(cháng),北京大學(xué)理學(xué)學(xué)士,原中國量化投資學(xué)會(huì )北京分會(huì )副會(huì )長(cháng)。量化交易,主張自上而下的投資理念,即先從金融心理學(xué)出發(fā)尋找市場(chǎng)的交易邏輯,然后量化建模驗證。5年期貨實(shí)戰經(jīng)驗,在短中長(cháng)線(xiàn)上均有較豐富的經(jīng)驗,尤其擅長(cháng)日內短線(xiàn)?!耙越灰诪樯睦瞎辟~戶(hù)累計收益率已超過(guò)146%,最大回撤2.17%,數據截止至2016年1月8日。

精彩語(yǔ)錄:

單次最大虧損不可超過(guò)2%,日內最大累計虧損不可超過(guò)5%等。

要想成為贏(yíng)家,就得先去分析輸家的通常交易習慣,并引以為戒。先不做輸家,才可能成為贏(yíng)家。

保護本金的安全,讓自己一直具備在市場(chǎng)中交易的資格,就是不輸。

對于我們目前這套純日內組合策略而言,2000萬(wàn)資金,年化收益50%,最大回撤控制在10%,還是可以做到的。

自上而下偏向于演繹法,自下而上偏向于歸納法。

交易者一般會(huì )經(jīng)歷四個(gè)階,第一個(gè)階段:無(wú)知者無(wú)畏;第二個(gè)階段:無(wú)知者有畏;第三個(gè)階段:有知者有畏;第四個(gè)階段:有知者無(wú)畏。

手癢的時(shí)候就極度輕倉(倉位1%左右)玩幾把。

盡量減少無(wú)邏輯意義參數的數目,多使用參數組,多品種盡量用同樣的參數等,都是比較有效的防止過(guò)度優(yōu)化的方法。

我更關(guān)注的是模型背后的交易邏輯。

趨勢模型一般是盈虧比高勝率低,震蕩模型一般是勝率高盈虧比低。

同等程序的虧損所帶來(lái)的痛苦是遠大于同等程度的盈利所帶來(lái)的快樂(lè )的。

建議做趨勢交易的朋友可以考慮適當犧牲盈虧比來(lái)提高勝率。

傳統的技術(shù)分析有個(gè)很大的問(wèn)題就是各種形態(tài)一般只講模糊的進(jìn)場(chǎng)不講出場(chǎng)。

一方面你得到的基本面信息不一定百分百真實(shí),另一方面即使你得到的基本面信息百分百真實(shí),那也只是對基本面現狀的一個(gè)反映,未來(lái)基本面會(huì )如何改變仍然是個(gè)未知數,期貨價(jià)格體現的絕不僅僅是現狀更多還有預期在里面。

通過(guò)持倉資金總額和換手率兩個(gè)指標來(lái)篩選的。

往往散戶(hù)參與越多的品種更容易表現出極端的單邊行情。

贏(yíng)利的交易不一定正確,虧損的交易不一定錯誤。

不要只記得整天去回顧已經(jīng)結束的交易。

(散戶(hù))在意的是結果,而很少去思考決策過(guò)程的合理性,這個(gè)思維習慣不改變,交易能力是很難提高的。

無(wú)論是否有倉位,行情的波動(dòng)都會(huì )更容易導致交易者沖動(dòng)交易。

“等”一方面是說(shuō)好的交易機會(huì )是稀缺的,“等”另一方面是承認自己能力的局限性。

交易者要想獲取超額收益就必須耐心等待市場(chǎng)無(wú)效時(shí)機的出現。

只有自己有能力抓住的機會(huì )才是真正的機會(huì )。

抓不住的機會(huì )那根本不是機會(huì )而是陷阱。

四類(lèi)基礎類(lèi)書(shū)籍是必須的:數學(xué)、經(jīng)濟學(xué)、心理學(xué)和哲學(xué)。重點(diǎn)推薦大家看卡尼曼的《思考,快與慢》。

我覺(jué)得再也找不到比交易更適合我的行業(yè)了,我很享受現在的工作。


若要聯(lián)系“以交易為生的老郭”,與交流溝通,七禾網(wǎng)可為您預約,電話(huà):0571-85803287


七禾網(wǎng)1、郭先生您好,感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話(huà)。您在七禾網(wǎng)私募排行榜展示的賬戶(hù)“以交易為生的老郭”資金曲線(xiàn)非常漂亮,而且展示的12個(gè)月都是盈利的,請問(wèn)您是怎么做到的?能不能分享下自己的交易經(jīng)驗?


郭華:不同于一般量化模型只有多或者空這么一個(gè)緯度,我們還有一個(gè)緯度來(lái)量化多空信號的勝率,以數字舉例的話(huà),就是一般量化模型就是返回1和-1兩個(gè)信號值,1是開(kāi)多,-1是開(kāi)空,倉位都是一樣的,而我們的是一個(gè)連續的-1至1的區間,值越靠近1,代表做多勝率越高,越靠近-1,代表做空勝率越高,這樣就比單獨的只返回1或者-1要好多了,可以結合值的高低來(lái)進(jìn)行倉位管理。


七禾網(wǎng)2、您覺(jué)得是否還能繼續保持這樣的資金曲線(xiàn)?為什么?


郭華:只要市場(chǎng)結構不發(fā)生根本性的改變(比如徹底的去散戶(hù)化),我們有信心仍然保持這樣的業(yè)績(jì)。因為在市場(chǎng)結構不變的情況下,市場(chǎng)交易者在面對相似情景時(shí)所采取的交易行為也會(huì )是大概率相似的,有了這個(gè)前提,我們就可以做很多量化分析來(lái)預測這種交易行為并進(jìn)而獲利。


七禾網(wǎng)3、您做期貨已經(jīng)有5年多了,那有沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)大虧?如果有,那主要是什么原因造成的?


郭華:2013年初,當時(shí)由于一個(gè)模型的回測效果特別好,同時(shí)近三個(gè)月的跟蹤效果也非常好,又想著(zhù)趕緊實(shí)盤(pán)多掙點(diǎn)后去《期貨時(shí)間》展示,一下子重倉配置在一個(gè)單一的模型上,結果一天虧損超過(guò)8%,近一個(gè)月累計虧損近20%。從此以后在模型組合和多品種組合上有了非常嚴格的要求并持續至今。單次最大虧損不可超過(guò)2%,日內最大累計虧損不可超過(guò)5%等。


七禾網(wǎng)4、在這5年多的時(shí)間里,您最大的感悟或者心得是什么?


郭華:期貨市場(chǎng)是一個(gè)負和博弈市場(chǎng),贏(yíng)家賺的都是輸家虧的錢(qián),而沒(méi)有哪一個(gè)交易者入場(chǎng)是想來(lái)做輸家的,輸家之所以虧損一定是因為犯了一些他本不想犯卻又因為能力或情商問(wèn)題不得不犯的錯誤。要想成為贏(yíng)家,就得先去分析輸家的通常交易習慣,并引以為戒。先不做輸家,才可能成為贏(yíng)家。


七禾網(wǎng)5、請問(wèn)怎么才能做到不輸?怎么才能稱(chēng)為贏(yíng)家?


郭華:保護本金的安全,讓自己一直具備在市場(chǎng)中交易的資格,就是不輸。這是需要嚴格的風(fēng)控來(lái)實(shí)現的。防守做好了,再耐心等待市場(chǎng)中的機會(huì ),只在好的機會(huì )時(shí)進(jìn)攻,持之以恒,就能成為贏(yíng)家。


七禾網(wǎng)6、您主要是做日內短線(xiàn)的,您覺(jué)得您的方法大概能容納多大的資金量?為什么?


郭華:總的來(lái)說(shuō),收益率和規模成反比,這是任何一個(gè)策略都面臨的問(wèn)題。但這并不是說(shuō)規模越小越好,因為二者并不是一個(gè)嚴格的倒數關(guān)系,正常情況下是絕對收益額會(huì )隨著(zhù)規模的增加而增加,只不過(guò)這個(gè)增加的加速度是逐步降低的,最終變?yōu)樨?我們要做的是不讓規模超過(guò)這個(gè)臨界點(diǎn)即可。

對于我們目前這套純日內組合策略而言,2000萬(wàn)資金,年化收益50%,最大回撤控制在10%,還是可以做到的。


七禾網(wǎng)7、如果資金量到達了瓶頸,那您會(huì )如何應對?是否考慮改變交易方法?


郭華:我們團隊一直在積極儲備隔夜短線(xiàn)以及中長(cháng)線(xiàn)策略。由于我們現在自有資金規模偏少,現在日內模型還沒(méi)有達到資金容量上限,日內策略在風(fēng)險控制能力上遠高于隔夜策略,故暫時(shí)還沒(méi)有配置隔夜模型。


七禾網(wǎng)8、您主張自上而下的投資理念,請問(wèn)該怎么理解?


郭華:自上而下偏向于演繹法,自下而上偏向于歸納法。演繹法的好處是便于了解事情的前因后果,并能在因改變時(shí)及時(shí)提前預測到果的變化。歸納法則是從數據里找規律,僅憑數據找規律,一方面容易過(guò)度優(yōu)化,另一方面也必須在出現一系列不符合預測的數據后才能推測原有規律不再成立,即否定原有規律的滯后性,而這個(gè)滯后性有時(shí)候代價(jià)是極大的。有個(gè)著(zhù)名的例子就是火雞推測主人是否是善意的,如果用歸納法,主人每天都給火雞喂食且沒(méi)有傷害火雞,主人未來(lái)也是善意的,等到主人殺了火雞的時(shí)候才會(huì )發(fā)現主人是惡意的,但是這一切都太遲了。


責任編輯:韓奕舒
Total:3123

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀(guān)點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀(guān)點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。

本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) www.yfjjl6v.cn版權所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內容涉及到其他媒體或公司的版權,請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責人:劉健偉/翁建平
電話(huà):0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責人:傅旭鵬/相升澳
電話(huà):13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責人:果圓/王婷
電話(huà):18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話(huà):0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話(huà):13732204374(微信同號)
電話(huà):18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀(guān)

七禾調研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì )”委員單位