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對話(huà)陸敏杰:在量化投資的專(zhuān)注領(lǐng)域持續多元化發(fā)展

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-11-01 20:32:58 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:與嘉賓的對話(huà)僅作為研究之用,不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。



陸敏杰簡(jiǎn)介:


陸敏杰,36歲,江蘇南通人,現居北京,擁有8年的期貨交易經(jīng)驗。2005年獲北京郵電大學(xué)計算機碩士學(xué)位,后在通訊領(lǐng)域從事7年軟件研發(fā)工作,隨后于2012年初加入北京藍色天際投資有限責任公司,任職投資總監,負責自有量化投資軟件平臺和交易策略的研發(fā),以及自營(yíng)資金的運營(yíng)管理。目前,負責的自有量化平臺成熟可靠,發(fā)行過(guò)多支私募基金產(chǎn)品,總計規模1.2億。


訪(fǎng)談精彩語(yǔ)錄:


轉行是時(shí)代給予的機會(huì ),量化投資在國內逐步成長(cháng)、成熟起來(lái),尤其在期貨投資上。

一個(gè)成功的投資者首先要確保能長(cháng)期生存,因此應該具備將風(fēng)險控制放在首位,而后追求盈利的投資理念和心態(tài)。

(我對期貨市場(chǎng)的)感悟就是“念念不忘,必有回響”。

量化交易的一些思路和方法來(lái)源于傳統的主觀(guān)交易,IT技術(shù)提升后,一些主觀(guān)交易者可能升級為量化交易者。

主觀(guān)交易可以在更高的維度管理量化交易,比如如何進(jìn)行市場(chǎng)品種選擇、策略組合配置和資金管理。

量化交易擅長(cháng)持續可重復的交易,而主觀(guān)交易的優(yōu)勢在于靈活發(fā)現稀缺的投資機會(huì )。

就量化交易而言,交易者走向穩健盈利需要計算機編程能力和策略研發(fā)能力。另外由于環(huán)境多變,需要持續學(xué)習的素質(zhì)。

我們盡量豐富策略的思路,目前主流核心的是趨勢交易,因為趨勢交易的理論基礎扎實(shí),市場(chǎng)生存空間較廣,策略有效期較長(cháng)。

程序化交易系統的技術(shù)核心部分是歷史回測和實(shí)盤(pán)執行,歷史回測要精準,實(shí)盤(pán)執行要可靠。

監管層對程序化交易“嚴格管理、限制發(fā)展、趨利避害、不斷規范"的指導思想,將影響整個(gè)程序化交易的生態(tài)系統,程序化交易的食物鏈可能被重塑,某些優(yōu)異的交易策略,可能永遠失去生存環(huán)境,很多策略都需要重新審視在新環(huán)境下的有效性。

組合投資的最大優(yōu)點(diǎn)是不降低收益的條件下減少波動(dòng),附帶的好處是能提高資金容量和降低局部策略衰退時(shí)對整體的影響。

根據每個(gè)策略每天能虧的“風(fēng)險配額”,進(jìn)行各個(gè)策略的倉位配置。

程序化套利交易的難易程度要看該種套利模式需要參考的輸入信息的復雜度。

藍海密劍和其它大賽相比,最大的特色是賽制的長(cháng)期性,這跟投資是場(chǎng)長(cháng)跑相吻合。

程序化很少刻意去把握行情做一波曲線(xiàn)拉升,都是策略組合客觀(guān)運行的結果,是守候的結果。

市場(chǎng)波瀾而又充滿(mǎn)誘惑,管理好產(chǎn)品需要一個(gè)安靜的操盤(pán)室和一顆寧靜的心。

投資經(jīng)理對產(chǎn)品化和單賬戶(hù)切換風(fēng)險評判標準,是件勞神而又不利的事情,因此我們現在只做產(chǎn)品,不做單賬戶(hù)的代客理財。

市場(chǎng)機會(huì )大,但是行業(yè)競爭也非常激烈,我們必須保持謙虛和開(kāi)放,在量化的專(zhuān)注領(lǐng)域持續多元化研發(fā),才能在激烈多變的市場(chǎng)中維持一小塊立足之地。



七禾網(wǎng)1:陸敏杰先生您好,感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話(huà)。您做期貨之前是一名通信外企軟件工程師,請問(wèn),這樣的工作經(jīng)歷給您開(kāi)發(fā)量化策略提供了哪些便利?您為什么會(huì )從軟件工程師轉行到期貨投資上?


陸敏杰:我們的量化策略運行在自有的量化平臺上,這樣一個(gè)完備的軟件系統需要專(zhuān)業(yè)的系統設計和軟件開(kāi)發(fā)能力,我之前的專(zhuān)業(yè)背景和工作經(jīng)歷儲備了這樣的能力。另外,我之前業(yè)余做主觀(guān)交易有段時(shí)間,為后來(lái)專(zhuān)職做量化策略?xún)淞私灰桌砟詈筒呗运悸贰?strong>轉行是時(shí)代給予的機會(huì ),量化投資在國內逐步成長(cháng)、成熟起來(lái),尤其在期貨投資上;同時(shí)這個(gè)領(lǐng)域能將我的技能和愛(ài)好相結合,適合自己。



七禾網(wǎng)2:您表示您屬于穩重型的性格,請問(wèn)您的交易風(fēng)格是否也是如此?您覺(jué)得一個(gè)成功的投資者應具備怎樣的投資理念和心態(tài)?


陸敏杰:我的交易風(fēng)格屬于穩健型,性格決定了我對資金曲線(xiàn)回撤的容忍度比較低。我覺(jué)得一個(gè)成功的投資者首先要確保能長(cháng)期生存,因此應該具備將風(fēng)險控制放在首位,而后追求盈利的投資理念和心態(tài)。



七禾網(wǎng)3:您期貨交易至今已有8年,請問(wèn)這8年中,有哪些刻骨銘心的記憶讓您終身難忘?您得出了哪些感悟?


陸敏杰:有個(gè)戲劇性的事,8年前我想轉行時(shí)去一家期貨公司應聘,老總面試后沒(méi)有收留我,8年后的行業(yè)聚會(huì )上我們相聚了。感悟就是“念念不忘,必有回響”。



七禾網(wǎng)4:您認為從程序化交易的角度看各大市場(chǎng),期貨市場(chǎng)是國內目前在制度和技術(shù)上最適合程序化交易的市場(chǎng)。通過(guò)量化對沖、程序化交易的方式,可以在期貨市場(chǎng)中做出絕對收益的產(chǎn)品。您為什么會(huì )有這樣的理解?


陸敏杰:做絕對收益要求與大市低相關(guān),不管牛熊每年都能賺,而期貨T+0和多空雙向交易的制度具備了前提條件,加上對沖的模式降低波動(dòng),以及程序化的手段降低人為因素帶來(lái)的不確定性,就能在期貨市場(chǎng)做出絕對收益的產(chǎn)品。



七禾網(wǎng)5:據了解,您主觀(guān)交易在2010年開(kāi)始穩定盈利,2012年轉成量化交易以來(lái)也一直是盈利的,請問(wèn),您是怎么看待主觀(guān)交易和量化交易的?交易者要走向穩定盈利應具備什么素質(zhì)和能力?


陸敏杰:一、量化交易的一些思路和方法來(lái)源于傳統的主觀(guān)交易,IT技術(shù)提升后,一些主觀(guān)交易者可能升級為量化交易者;二、主觀(guān)交易可以在更高的維度管理量化交易,比如如何進(jìn)行市場(chǎng)品種選擇、策略組合配置和資金管理;三、量化交易擅長(cháng)持續可重復的交易,而主觀(guān)交易的優(yōu)勢在于靈活發(fā)現稀缺的投資機會(huì )。總結而言,兩者可以相互借鑒、優(yōu)勢互補、人機結合。


就量化交易而言,交易者走向穩健盈利需要計算機編程能力和策略研發(fā)能力。另外由于環(huán)境多變,需要持續學(xué)習的素質(zhì)。



七禾網(wǎng)6:目前您和您的團隊采用的是全自動(dòng)程序化交易,擁有幾十套交易策略,請問(wèn),團隊的交易策略是如何開(kāi)發(fā)的?策略開(kāi)發(fā)的核心思路是什么?


陸敏杰:我們的策略研發(fā)通常是先有一個(gè)粗略的原始主觀(guān)想法,然后利用各自擅長(cháng)的工具進(jìn)行快速原型開(kāi)發(fā)和測試,沒(méi)有被否決的策略再到我們自有的量化平臺進(jìn)行細化和精細測試。我們盡量豐富策略的思路,目前主流核心的是趨勢交易,因為趨勢交易的理論基礎扎實(shí),市場(chǎng)生存空間較廣,策略有效期較長(cháng)。



七禾網(wǎng)7:您認為一套完整的程序化交易系統應該包括幾個(gè)部分?其中哪個(gè)部分最為重要?


陸敏杰:程序化交易系統的技術(shù)核心部分是歷史回測和實(shí)盤(pán)執行,歷史回測要精準,實(shí)盤(pán)執行要可靠。但一套完整的系統還需要很多其它支撐系統,比如數據收錄整理、策略績(jì)效評估、策略和賬戶(hù)管理、交易合規檢測、風(fēng)險控制等。



七禾網(wǎng)8:您的策略庫中日內短線(xiàn)、波段、中長(cháng)線(xiàn)的模型都有,目前哪種模型的表現最為優(yōu)秀?原因是是什么?


陸敏杰:股指期貨日內策略表現最優(yōu),因為正常時(shí)期股指日內流動(dòng)性和波動(dòng)性都較大,短周期策略具有交易次數上的優(yōu)勢。但是市場(chǎng)環(huán)境多變,再加上政策調控的影響,優(yōu)秀的策略依然需要多策略組合的配合。


責任編輯:唐正璐
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