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七禾網(wǎng)專(zhuān)訪(fǎng)張增繼:2015年是充滿(mǎn)了風(fēng)險的一個(gè)年份

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-02-21 09:33:49 來(lái)源:七禾網(wǎng)期貨中國

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。


張增繼:浙江壁虎投資管理有限公司董事長(cháng),十余年企業(yè)實(shí)戰經(jīng)驗。


訪(fǎng)談精彩語(yǔ)錄:


市場(chǎng)給我最大的感悟感覺(jué)有兩個(gè):一是要懂得取舍,第二是要堅持價(jià)值。

我是堅定的基本面投資者。

我仍然堅持中國股市現在是處在一個(gè)大牛市剛剛起步的階段。

牛市的邏輯是成立的,未來(lái)股市上6000點(diǎn)、上10000點(diǎn)是必然的,中國可能有一個(gè)10年以上甚至20年、30年的大牛市,2014年或許是一個(gè)拐點(diǎn)年。

大牛市從2013年就已經(jīng)開(kāi)始了,2013年走的不是指數的牛市,走的是中小板和創(chuàng )業(yè)板的牛市,2014年走的是大藍籌的牛市。

我們的GDP從8%以上降到7%甚至5%未來(lái)我們都有機會(huì )看到,但這恰恰是產(chǎn)生股市大牛市的時(shí)候,歐美日韓沒(méi)有一個(gè)國家能逃過(guò)這個(gè)規律,所以我想中國不會(huì )成為例外,這個(gè)時(shí)候必定是牛市的開(kāi)端。

在未來(lái)傳統經(jīng)濟下滑的過(guò)程中,降息降準應該會(huì )成為一個(gè)常態(tài),我感覺(jué)今年應該會(huì )有一個(gè)寬松的力度出來(lái),所以整個(gè)牛市還是可以期待的。

這個(gè)行業(yè)(互聯(lián)網(wǎng)行業(yè))脫穎而出的這些企業(yè),都是踩著(zhù)小的互聯(lián)網(wǎng)公司倒閉的尸體,逐漸上升起來(lái)的,我們看到成功的可能就二三十家,但是有成千上萬(wàn)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是我們沒(méi)看到的。

這些企業(yè)就好像我的情人一樣,我每天都在研究它,關(guān)注它的基本面,它未來(lái)會(huì )怎么樣,我可能比它董事長(cháng)都看得透,因為董事長(cháng)身在其中,不知道自己的公司有多大的價(jià)值,我們作為局外人看得更清晰一點(diǎn)。

我在2400點(diǎn)介入股指,一直拿到3700-3800清倉,大概有400%-500%的收益。

我的想法是我不做反方向,國內的股指我已經(jīng)不會(huì )做空了。

2008年做白糖期貨大概翻了六倍,我第一桶金就是交易白糖期貨來(lái)的。

現在大宗商品市場(chǎng)調整到這個(gè)位置,我已經(jīng)在關(guān)注做多的機會(huì )了,如果被我逮住某個(gè)品種,甚至所有品種,我可能分散投資部分資金進(jìn)去,沒(méi)準能變個(gè)幾個(gè)億出來(lái)。

如果我的判斷沒(méi)錯的話(huà),下一個(gè)品種我可能關(guān)注白糖期貨,白糖期貨的做多機會(huì )已經(jīng)出現了。

在2000點(diǎn)的時(shí)候很多人發(fā)PPT研究報告給我,說(shuō)看空股指1500點(diǎn),1300點(diǎn),我當時(shí)是嗤之以鼻的,因為很多人都恐慌了,這也就說(shuō)在一個(gè)危機的狀態(tài)下看到機會(huì )的得到機會(huì ),看到泡沫的得到泡沫。

我覺(jué)得這一天(1月19日)的下跌有它的必然性,因為市場(chǎng)過(guò)于瘋狂,必定會(huì )以極端的方式來(lái)報復這個(gè)市場(chǎng)。

牛市一般都是漲得比較慢,跌就是以一種暴跌的形式完成,所以119行情的出現反過(guò)來(lái)印證現在走的是牛市,而且是一個(gè)中長(cháng)線(xiàn)的牛市。

因為藍籌過(guò)于瘋狂了,在這么瘋狂的情況下,我們能把藍籌股清掉,這是一般投資者很難做到的。

我覺(jué)得總體來(lái)說(shuō)算是好現象(明星產(chǎn)品火爆),說(shuō)明投資者比以前理性,愿意把錢(qián)交給更專(zhuān)業(yè)的人投資。

會(huì )不會(huì )在這個(gè)時(shí)代出現中國的巴菲特,我覺(jué)得這是一個(gè)問(wèn)號,但我們還有希望,因為我剛才也說(shuō)了我判斷未來(lái)30年將會(huì )是一個(gè)大牛市。

如果我今年的成績(jì)能夠保持兩年,那么三年之后也能看到張增繼發(fā)出50個(gè)億。

美國大致就是現在中國的李嘉誠,那中國就是未來(lái)的馬云,所以我們還是對國家充滿(mǎn)了希望。

創(chuàng )辦這個(gè)公司(B2B網(wǎng)站)我認為是一筆終身的財富,我也很自豪,因為我們用一百多萬(wàn)的資金跟阿里巴巴扛了三年,最后轟然倒地,我覺(jué)得我們雖然痛苦但是很自豪。

國外期貨大佬也很多,但首富是巴菲特,他不是期貨大佬,國內以后應該也不會(huì )變化,如果投資行業(yè)會(huì )出現首富的話(huà),可能會(huì )出現在股市里面,或者股權投資里面。

我身邊接觸一些做期貨的機構,真正做成功的一些機構,其實(shí)期貨的風(fēng)控比股票的風(fēng)控還要好控制,因為期貨可以采用對沖的策略,股票一旦系統性風(fēng)險來(lái)臨,它的風(fēng)險比期貨還要厲害。

國內期權是大有作為的,中國的股票投機盛行,所以有大量的做空機會(huì )出現,另外中國也有一些真正優(yōu)秀的企業(yè),做空也是很危險的,所以這正好提供了一個(gè)套利的機會(huì ),做空垃圾股,做多真正有價(jià)值的持續上漲的股票。

我看的是未來(lái)十年甚至三十年的大牛市,而不是2015年的大牛市,我認為2015年出大牛市的機會(huì )是比較小的。

我認為2014年把2015年大部分的走勢已經(jīng)透支掉了,所以2015年是非常難操作的年份,前面2個(gè)月的行情已經(jīng)證明了很多人兩頭挨耳光:藍籌股套牢,小盤(pán)股踏空。

即使是一個(gè)所謂的大牛市,也是一個(gè)虛假的牛市,是個(gè)別板塊暴動(dòng)的造成指數虛假的繁榮,很有可能指數上漲,個(gè)股大幅下跌,因為2015年是充滿(mǎn)風(fēng)險的一個(gè)年份。

2015年是充滿(mǎn)了風(fēng)險的一個(gè)年份,只有很專(zhuān)業(yè)的投資者和機構能夠生存,能夠賺錢(qián),對大部分投資者來(lái)說(shuō)2015年可能不是一個(gè)賺錢(qián)的年份。

前兩年沒(méi)有漲過(guò)的行業(yè),現在倒是要關(guān)注了,像醫藥類(lèi)、消費類(lèi)、環(huán)保類(lèi),這些都是沒(méi)有動(dòng)過(guò)的行業(yè),然后關(guān)注一些確實(shí)長(cháng)期看牛的行業(yè),比如軍工、互聯(lián)網(wǎng)。

包括機器人、新能源,新能源其實(shí)前兩年沒(méi)什么漲,倒是值得關(guān)注的板塊,新能源汽車(chē)、高鐵、核電都是可以關(guān)注的板塊。



七禾網(wǎng)1、張增繼先生您好,感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)期貨中國的專(zhuān)訪(fǎng)。您至今已經(jīng)參與金融市場(chǎng)多少時(shí)間了?您當初是如何接觸到這個(gè)市場(chǎng)的?您覺(jué)得這個(gè)市場(chǎng)給您最大的感悟是什么?


張增繼:我成為一個(gè)散戶(hù)是從2000年開(kāi)始的,當時(shí)一個(gè)上世紀90年代就做股票的朋友在我身邊,我就跟著(zhù)他學(xué)一些。以前做股票流行跟莊,看K線(xiàn),中國股市當初投機比較盛行,基本上你掌握了信息,掌握了內幕,賺錢(qián)可能就更快,我就是在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下進(jìn)入市場(chǎng)的。


市場(chǎng)給我最大的感悟感覺(jué)有兩個(gè):一是要懂得取舍,第二是要堅持價(jià)值。我現在總結下來(lái),一個(gè)人不能過(guò)于貪婪,比如每天漲幅排行上都希望有你的股票,所以要懂得取舍,做你自己認為有價(jià)值的、安全的東西。第二是要用好的價(jià)格買(mǎi)好的東西,這是巴菲特說(shuō)的,要用好的價(jià)格買(mǎi)有價(jià)值的東西。



七禾網(wǎng)2、中國的股市被稱(chēng)為“政策市”以及“消息市”,您在交易中是否會(huì )關(guān)注這一類(lèi)的信息?您主要是做技術(shù)分析還是基本面分析?


張增繼:應該說(shuō)還是會(huì )關(guān)注這一類(lèi)的信息,我剛做股票的時(shí)候,也到處去打探“消息”,那時(shí)候剛畢業(yè)沒(méi)多久,人脈資源是非常有限的,也就是說(shuō)我們這些小散戶(hù)是打探不到這些“消息”的,偶爾得到的也是二手、三手的,傳到你這里已經(jīng)是過(guò)時(shí)的“消息”。就現在來(lái)說(shuō),我仍舊在關(guān)注“消息”,但關(guān)注的不是某個(gè)個(gè)股的消息,我們的時(shí)代已經(jīng)到了一個(gè)并購重組的大時(shí)代,所以我的投資里面也不排除有大的重組機會(huì )的個(gè)股,比如說(shuō)去年的軍工股,我也是參與的,因為軍工股在這種大時(shí)代背景下的重組是很確定的,所以這種機會(huì )我也會(huì )關(guān)注。


交易上我主要還是基于上市公司的基本面,它要有持續的成長(cháng)能力、創(chuàng )新能力、以及企業(yè)的核心競爭力,這才是我最關(guān)注的企業(yè)最基本的信息。我不關(guān)心某個(gè)個(gè)股會(huì )去重組而打探它的消息,現在我已經(jīng)不干這個(gè)活了,基本上還是堅持研究企業(yè)。所以這里提到的技術(shù)面還是基本面,我想說(shuō)我是堅定的基本面投資者。當然我們買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出的時(shí)機會(huì )參考技術(shù)面。研究基本面不代表我們不懂技術(shù),不去尊重技術(shù),技術(shù)還是要尊重的,我們在買(mǎi)賣(mài)的時(shí)候和做止損止盈的時(shí)候,會(huì )很關(guān)注技術(shù)。



七禾網(wǎng)3、您如何判斷股市的大方向?即處于牛市階段還是熊市階段?


張增繼:就像我曾經(jīng)寫(xiě)的那本《散戶(hù)的革命》里判斷的觀(guān)點(diǎn)一樣,其實(shí)這個(gè)觀(guān)點(diǎn)判斷的有點(diǎn)早,所以導致現在看來(lái)那個(gè)觀(guān)點(diǎn)有點(diǎn)過(guò)時(shí),但是我仍然堅持中國股市現在是處在一個(gè)大牛市剛剛起步的階段,從今天來(lái)看,我可能判斷早了三四年,因為2008年把《散戶(hù)的革命》寫(xiě)完,當時(shí)判斷在2014年就能夠看到6000點(diǎn)了,實(shí)際上2014年只到了3400點(diǎn),但是大方向我認為我不會(huì )去改變,這個(gè)牛市的邏輯是成立的,未來(lái)股市上6000點(diǎn)、上10000點(diǎn)是必然的,中國可能有一個(gè)10年以上甚至20年、30年的大牛市,2014年或許是一個(gè)拐點(diǎn)年。事實(shí)上大牛市從2013年就已經(jīng)開(kāi)始了,2013年走的不是指數的牛市,走的是中小板和創(chuàng )業(yè)板的牛市,2014年走的是大藍籌的牛市,2015年可能不如大家預期的,2015年券商一邊倒的看多市場(chǎng),我卻認為2015年指數上不會(huì )有太多的作為,但是個(gè)股還是會(huì )有很多機會(huì )。這是我從大方向來(lái)說(shuō),中國股市的大牛市是成立的,是基于我判斷的邏輯,等下有機會(huì )我會(huì )談到這一點(diǎn)。



七禾網(wǎng)4、判斷出大方向后,您又如何去判斷行情在大方向中所處的階段,比如是處于牛市初期、中期、后期還是末期?


張增繼:我對日本、歐洲、美國、韓國包括臺灣香港的股市都做過(guò)研究,當一個(gè)國家或者經(jīng)濟體的GDP從兩位數突然下降到一位數或者更低的時(shí)候,比如日本當初是從8%降到3%-5%,這個(gè)時(shí)間是1975年到1980年,包括美國在上世紀80年代初期也是GDP從高速增長(cháng)突然降到勻速增長(cháng),出現3%-4%的征兆,它們的牛市都出現在這樣一個(gè)階段,經(jīng)濟結構在轉型,GDP數值在下滑,事實(shí)上質(zhì)量在上升,中國尤其如此,中國原來(lái)是鐵公雞,靠投資拉動(dòng)的經(jīng)濟結構,那么現在我們把這塊削弱,削弱以后必須調整經(jīng)濟結構,完成經(jīng)濟結構轉型成功,當然成不成功現在還是未知數,這個(gè)邏輯是成立的,我們的GDP從8%以上降到7%甚至5%未來(lái)我們都有機會(huì )看到,但這恰恰是產(chǎn)生股市大牛市的時(shí)候,歐美日韓沒(méi)有一個(gè)國家能逃過(guò)這個(gè)規律,所以我想中國不會(huì )成為例外,這個(gè)時(shí)候必定是牛市的開(kāi)端。中國2014年處于GDP降到7.5%以下的階段,所以牛市會(huì )走多遠?我覺(jué)得肯定會(huì )長(cháng)過(guò)日本,因為日本是一個(gè)資源比較匱乏、自身需求不足的國家,但是中國的自身需求,13億人口的自身需求非常大,只要你把中國市場(chǎng)做好了,等于你把全球市場(chǎng)都做好了,因為四分之一人口在中國。中國從目前來(lái)說(shuō)傳統經(jīng)濟是在出現衰退,但是資源越來(lái)越向上市公司集中,這也是我們這兩年看到的并購重組進(jìn)行的轟轟烈烈。我先判斷出來(lái)一個(gè)大牛市在后面,那么很顯然,事實(shí)上我認為牛市的啟動(dòng)是2013年開(kāi)始而不是2014年開(kāi)始,2013年無(wú)非大家沒(méi)有看到指數的上漲,2013年已經(jīng)開(kāi)始的牛市,在2014年整個(gè)市場(chǎng)都感覺(jué)到了,現在我認為從2000點(diǎn)開(kāi)始的行情,到3000點(diǎn),萬(wàn)里長(cháng)征走了第一步,其實(shí)就是一個(gè)大牛市的開(kāi)端,你回過(guò)頭來(lái)看歐美的股市,歐美的股市上世紀80年代的市盈率是3、40倍,實(shí)際上現在只有17倍,市盈率越來(lái)越低,難道上市公司的估值就沒(méi)有變化嗎?是因為它的業(yè)績(jì)增長(cháng)消化了它的估值,30年時(shí)間是足夠做很多業(yè)績(jì)增長(cháng),業(yè)績(jì)增長(cháng)能夠消化估值,我們今天看很多創(chuàng )業(yè)板、中小板的上市公司,大家都認為估值高了,但是放長(cháng)遠這個(gè)估值在未來(lái)會(huì )變成微不足道的數字,因為企業(yè)都在增長(cháng)。



七禾網(wǎng)5、在不同的階段,您的操作上是否會(huì )有差別,是否有針對性的策略?


張增繼:我在最近的操作上很有心得,2013年成功地把戰略新興產(chǎn)業(yè)的行情把握住了, 2013年為什么很多人沒(méi)賺錢(qián)?因為他們都拿著(zhù)藍籌股。我們一直在做成長(cháng)股,做戰略新興產(chǎn)業(yè),應該說(shuō)這么多年的積淀,讓我們有了這樣的敏銳度。比如說(shuō)在牛市初期階段,初期上漲的一定還能夠持續上漲,具備核心競爭力的企業(yè)率先上漲,所以2013年我們看到誰(shuí)在上漲?像云南白藥,天士利包括長(cháng)春高新等具備這些核心競爭力的企業(yè)在漲。到了后期2014年以藍籌股的行情為主,其實(shí)就是2013年很多股票漲飛天,股指在往下滑,這就給了藍籌股一個(gè)爆發(fā)的機會(huì ),久盤(pán)必跌,這是一個(gè)規律,當然2014年牛市初期怎么看出來(lái)?其實(shí)很難看出來(lái),在橫盤(pán)的時(shí)候誰(shuí)也不知道它什么時(shí)候會(huì )爆發(fā),那么我當初介入藍籌股基于兩點(diǎn)考慮:首先,滬港通開(kāi)通了;其次,政治上幾個(gè)大老虎正式立案。當然還有一個(gè)助推器,跟滬港通同時(shí)推出來(lái)的——降息,國家還是采取了一定的寬松政策。事實(shí)上在未來(lái)傳統經(jīng)濟下滑的過(guò)程中,降息降準應該會(huì )成為一個(gè)常態(tài),我感覺(jué)今年應該會(huì )有一個(gè)寬松的力度出來(lái),所以整個(gè)牛市還是可以期待的,但是唯一遺憾的是2014年力度太大了把2015年的行情都透支掉了,所以2015年的操作難度會(huì )比2014年大很多,如果節奏踏錯了,兩邊虧錢(qián)都有可能。(編者注:當日采訪(fǎng)結束(2015年2月4日),晚間,中國人民銀行宣布自2015年2月5日起,下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。)



七禾網(wǎng)6、聽(tīng)您身邊的人描述,您在選股以及板塊的切換上非常精準出色,請您為我們介紹一下您選股的依據以及板塊的判斷?


張增繼:短線(xiàn)上其實(shí)我屬于反應比較遲鈍的人,之所以能做到所謂的精準,是因為我對企業(yè)估值有一個(gè)很基本的判斷,就近來(lái)說(shuō)2014年行情起來(lái),我在16元左右介入中信證券,大概在32.5元左右,我把中信證券全部清倉,道理很簡(jiǎn)單,不是我像牛一樣長(cháng)了兩個(gè)角馬上領(lǐng)會(huì )到市場(chǎng)要調整,而是我感覺(jué)到中信證券有兩個(gè)致命的東西制約了它的上漲:第一,中信證券國內與港股的差價(jià)高達50%,香港中信證券只有20多港幣,國內當時(shí)已經(jīng)到達了33元人民幣,后來(lái)還創(chuàng )新高,37元,這個(gè)差價(jià)是非??植赖?,這是我拋出大藍籌的基本標準,當時(shí)其實(shí)不光中信證券,還有一些其他券商,還有一些銀行股,國內的股價(jià)都比香港市場(chǎng)高。第二,我感覺(jué)到在藍籌股上漲的過(guò)程中,正好中小板和創(chuàng )業(yè)板逆向行駛,那么這個(gè)時(shí)候兩邊都產(chǎn)生了價(jià)值,一邊產(chǎn)生了泡沫,讓你用很好的價(jià)格去拋,這邊中小板和創(chuàng )業(yè)板泥沙俱下,這個(gè)時(shí)候容易從沙里面淘到黃金,所以我就拋掉大藍籌,然后在中小盤(pán)里面尋找沙里面的金子,正因為有這么一個(gè)轉變,所以才導致近期的把握是非常精準。我們短短一個(gè)季度不到的時(shí)間,剛發(fā)的基金產(chǎn)品凈值從1現在已經(jīng)做到了1.5左右,當然也有偶然的成份,不一定會(huì )成為常態(tài)。



七禾網(wǎng)7、有人說(shuō)做股票,光這個(gè)行業(yè)好沒(méi)用,這個(gè)個(gè)股企業(yè)好不好也是關(guān)鍵,您是否認同這樣的觀(guān)點(diǎn),您在選股過(guò)程中是否會(huì )去調研上市公司?


張增繼:我肯定會(huì )去調研。首先我談一下對行業(yè)的看法,行業(yè)只是在某個(gè)階段存在好或者差,比如10年前,鋼鐵行業(yè)是好的,而10年后的今天,鋼鐵行業(yè)是不好的,它從朝陽(yáng)行業(yè)變成了夕陽(yáng)行業(yè),為什么?因為中國城鎮化最高峰的過(guò)程已經(jīng)過(guò)去了。至于說(shuō)某個(gè)階段好的行業(yè)不是說(shuō)行業(yè)好,就一定能夠產(chǎn)生偉大的企業(yè),我們做投資,目標就是要去尋找具備持續競爭力、有創(chuàng )新力能夠持續成長(cháng)的那些企業(yè),當然還是要從好的行業(yè)里面挑出更好的企業(yè),這是我們的目標。更何況好的行業(yè)里面還有很爛的企業(yè),比如說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),我們今天看到的成功企業(yè),類(lèi)似于阿里巴巴、騰訊、小米、樂(lè )視網(wǎng),優(yōu)酷等,這個(gè)行業(yè)好不好?一定是好的,未來(lái)信息安全、大數據、包括互聯(lián)網(wǎng)消費升級的結合,肯定意味著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)未來(lái)會(huì )占據我們生活大部分空間,但是這個(gè)行業(yè)脫穎而出的這些企業(yè),都是踩著(zhù)小的互聯(lián)網(wǎng)公司倒閉的尸體,逐漸上升起來(lái)的,我們看到成功的可能就二三十家,但是有成千上萬(wàn)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是我們沒(méi)看到的,因為我個(gè)人也做過(guò)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),所以我有發(fā)言權,我也見(jiàn)過(guò)當時(shí)跟我一起創(chuàng )業(yè)的一批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè),現在都已經(jīng)看不到身影。這樣解釋行業(yè)和企業(yè)的關(guān)系比較恰當。



七禾網(wǎng)8、選對股票后,何時(shí)買(mǎi)入何時(shí)賣(mài)出也需要較為精準的判斷,請問(wèn)您的系統又是如何選時(shí)的?


張增繼:的確在買(mǎi)入的時(shí)候要參考技術(shù),一個(gè)是大盤(pán)有沒(méi)有系統性風(fēng)險,這個(gè)是我們要考慮的,我們不會(huì )在危險的境地下買(mǎi)股票,尤其是2008年那種行情,趨勢是非常明確的時(shí)候,我們不會(huì )去買(mǎi)股票,2010年到2012年期間,其實(shí)算是一個(gè)熊市,但是不算是一個(gè)有系統性風(fēng)險的熊市,所以那個(gè)時(shí)候我還是經(jīng)常滿(mǎn)倉操作,因為我對我選擇的這些企業(yè)是很有信心的。買(mǎi)入的時(shí)機要怎么選擇?一是看大勢,二是看估值,這個(gè)企業(yè)本身的估值,我只要覺(jué)得價(jià)格相對價(jià)值很便宜了,那我就會(huì )下手。因為你對它未來(lái)預期如果很高,你就不能盲目地去猜測它會(huì )跌到哪個(gè)價(jià)位,然后你再去買(mǎi),這樣很多人會(huì )錯過(guò)好多時(shí)機和機會(huì ),我覺(jué)得只要這個(gè)股票便宜了那就去買(mǎi),這是從基本面上來(lái)判斷的,技術(shù)面上也會(huì )做一些輔助,其實(shí)這些東西都不神奇,我們做投資那么多年,趨勢怎么判斷這些,我認為沒(méi)有太多可以探討的地方,做投資成功的人每個(gè)人都要會(huì )一點(diǎn)。



七禾網(wǎng)9、目前國內股市沒(méi)有做空手段,一旦您選擇的個(gè)股出現虧損,您會(huì )如何處理?如果被“套牢”,您會(huì )在什么情況下“割肉”?


張增繼:坦白說(shuō)我以前不是很懂得止損,但現在我們有一套很成熟的機制,比如我們選擇的股票,因為買(mǎi)的時(shí)機已經(jīng)覺(jué)得很便宜很低了,那么當這個(gè)價(jià)格仍然向下突破,到達一個(gè)止損位時(shí),通常我會(huì )把止損設在12%,大盤(pán)藍籌我可能會(huì )設12%,但是小盤(pán)股我會(huì )設在15%左右,因為波動(dòng)性不一樣,另外我特別看好的股票,臨時(shí)失手,被它跌破止損位了,最寬松的我會(huì )放到20%,也僅僅是特別看好的股票,我會(huì )放寬一點(diǎn)。止損是我們一定要做的,因為我們是做基本面的,跌破15%不代表不看好這個(gè)股票,所以你仍然要去密切地觀(guān)察股價(jià)的走勢,當你發(fā)現你判斷錯了,你要有勇氣把它拿回來(lái),這個(gè)是很多人做不到的,但是我就能做到,這些企業(yè)就好像我的情人一樣,我每天都在研究它,關(guān)注它的基本面,它未來(lái)會(huì )怎么樣,我可能比它董事長(cháng)都看得透,因為董事長(cháng)身在其中,不知道自己的公司有多大的價(jià)值,我們作為局外人看得更清晰一點(diǎn),所以這個(gè)就是我對股票“套牢”的情況的處理辦法。


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