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專(zhuān)訪(fǎng)庸懇資產(chǎn)高勇:投資是自我超越、心靈修煉的過(guò)程

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-11-19 21:29:46 來(lái)源:期貨中國

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。

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高勇簡(jiǎn)介

上海庸懇資產(chǎn)管理有限公司投資總監。

擁有11年的金融機構及證券期貨市場(chǎng)投資經(jīng)驗。專(zhuān)注從事鋼鐵行業(yè)研究7年,2008年開(kāi)始研究黑色產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域。曾執掌上海黑色金屬流通領(lǐng)域超大型貿易商的期貨投資部,負責公司現貨套保、期貨投資業(yè)務(wù)。

獨自開(kāi)發(fā)了CATM模型,詮釋了商品市場(chǎng)的價(jià)格運動(dòng)規律以及相關(guān)套利機會(huì )。從2010-2013年累計收益1432.5%,最大回撤16.57%。套利策略的平均年收益達到37.73%,最大月回撤1.33%。

 

精彩語(yǔ)錄:

投資水平的提高是一個(gè)不斷自我戰勝,自我超越的過(guò)程,是心靈的修煉。

我認為過(guò)去在流通領(lǐng)域的經(jīng)歷對我的幫助是非常大的。很多時(shí)候對實(shí)際情況的了解能讓你牢牢地拿住單。

商品價(jià)格總是圍繞價(jià)值上下波動(dòng)的,所以套利的機會(huì )永遠都會(huì )存在,至于最后利潤的大小要看各人對機會(huì )的把握程度。

國內市場(chǎng)變化的原因是參與的資金較以前大大增加,資本間的博弈因素增加了,同時(shí)套利策略的同質(zhì)化也是造成這種狀況重要因素之一。

這(捕捉單邊趨勢機會(huì ))是市場(chǎng)時(shí)機來(lái)臨時(shí),風(fēng)險和收益比的判斷。

(選擇基本面分析還是技術(shù)面分析)就像籃球運動(dòng)員打球,每個(gè)人的技術(shù)特點(diǎn)是不一樣的,主要還是做自己擅長(cháng)的事情。

套利的關(guān)鍵點(diǎn)就是品種間的相關(guān)性,如果兩個(gè)套利的品種波動(dòng)狀態(tài)是無(wú)序的,我就認為它套利的邏輯是不存在的。

我的研究邏輯是經(jīng)過(guò)多年對產(chǎn)業(yè)的研究和理解,結合現在市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性,對未來(lái)趨勢做出判斷,然后進(jìn)行一些投資的操作。

目前市場(chǎng)還沒(méi)有到扭轉的時(shí)候,所以說(shuō)這個(gè)模型的優(yōu)勢就是市場(chǎng)主要還處在這樣的狀態(tài)。

動(dòng)態(tài)調整也是某些事件發(fā)生改變的過(guò)程,所以你要知道當今市場(chǎng)最重要的運行走勢是怎么樣的,影響的主要因素是什么。

首先在策略使用之前應該知道自己能承受的極限狀況是怎樣的,其次不要將倉位加到超出自己預定的比例,最后是市場(chǎng)的走勢要印證自己的觀(guān)點(diǎn),否則就該盡早止損出局,因為這不是你盈利的點(diǎn)。

當你花了很多時(shí)間等這個(gè)機會(huì ),而機會(huì )又來(lái)臨的時(shí)候,就是你盈利的機會(huì )。

當價(jià)值、價(jià)格開(kāi)始擴張的時(shí)候,就是盈利的點(diǎn),說(shuō)明你對這個(gè)判斷是有效的,那時(shí)就需要花比較多的倉位去做。

作為做交易的人來(lái)說(shuō)應該是什么情況都遇到和經(jīng)歷過(guò)了,所以保持一個(gè)好的心態(tài)和冷靜的頭腦很重要。

實(shí)際投資中,投資者要有嚴格的紀律性,同時(shí)也要保持合理的靈活性,來(lái)確保風(fēng)格穩健。

做風(fēng)控不是你的體系有多么出色,關(guān)鍵還是看你執行力到底行不行。

量化對沖模式有著(zhù)一定的技術(shù)門(mén)檻,作為專(zhuān)業(yè)的機構投資者,其團隊構建、系統配置等優(yōu)勢都是遠勝于散戶(hù),普通投資者也很難投入大量精力、財力等去實(shí)踐量化對沖。

 若要聯(lián)系【庸懇資產(chǎn)】高勇,與其開(kāi)展資產(chǎn)管理合作,期貨中國可為您預約,電話(huà):0571-85803287

 

七禾網(wǎng)1、高總您好,感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)期貨中國的專(zhuān)訪(fǎng)。據七禾網(wǎng)了解到您進(jìn)入金融市場(chǎng)已經(jīng)11年了,您覺(jué)得金融市場(chǎng)目前發(fā)展到什么階段?從您的角度看證券、期貨市場(chǎng)在這幾年中最大的變化表現在哪些方面?怎樣提升投資能力呢?

高勇:這些年來(lái)我們的證券市場(chǎng)不斷在完善和創(chuàng )新的過(guò)程當中,我們有了創(chuàng )業(yè)板、有了新三版,期貨市場(chǎng)的上市品種不斷在增加,證券市場(chǎng)的體量不斷在增大,隨著(zhù)未來(lái)期權的推出,我們的投資工具也在不斷豐富。投資水平的提高是一個(gè)不斷自我戰勝,自我超越的過(guò)程,是心靈的修煉。心靈的修煉將是我一生要做的事。

 

七禾網(wǎng)2、據七禾網(wǎng)了解到您做過(guò)券商以及相關(guān)行業(yè)的研究,請您說(shuō)一下當時(shí)主要研究的內容、方向以及結果如何?您當時(shí)做這些研究的目的是什么?

高勇:主要從事宏觀(guān)研究,后來(lái)專(zhuān)注鋼鐵等相關(guān)行業(yè)研究,并對市場(chǎng)環(huán)境分析、具體行業(yè)研究有了深入的認識,通過(guò)多年的研究工作經(jīng)驗的積累,形成了自己獨有的一套研究理念,也為日后的投資管理打下了較好的基礎。

 

七禾網(wǎng)3、您從2008年開(kāi)始專(zhuān)注黑色產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域的研究,當時(shí)是因為看到了它的投資機會(huì )還是因為個(gè)人的興趣愛(ài)好?

高勇:在過(guò)往的研究工作中接觸過(guò)該領(lǐng)域,同時(shí)針對當時(shí)市場(chǎng)趨勢的判斷并結合自身的研究特長(cháng),開(kāi)始深入對黑色產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域進(jìn)行研究分析。

 

七禾網(wǎng)4、您曾執掌上海黑色金屬流通領(lǐng)域超大型貿易商的期貨投資部,并且取得了一定的成績(jì),這是否得益于您之前對黑色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的研究?

高勇:之前的行業(yè)研究給了我較好的理論基礎,所以上手比較快。而公司所從事的業(yè)務(wù)也讓我全方位地更深刻地了解了這個(gè)行業(yè)。我認為過(guò)去在流通領(lǐng)域的經(jīng)歷對我的幫助是非常大的。很多時(shí)候對實(shí)際情況的了解能讓你牢牢地拿住單。

 

七禾網(wǎng)5、您有過(guò)做現貨套保的經(jīng)歷,現在在期貨交易中也會(huì )經(jīng)常用套利的模式,請問(wèn)期貨套利與現貨套保的最大區別是什么?這兩者的買(mǎi)賣(mài)模式和盈利模式是否類(lèi)似?

高勇:最大的區別是純期貨套利沒(méi)有實(shí)際交割,需要考慮的因素更多,比如說(shuō)資金的博弈,不能接貨的話(huà)到交割月怎么操作等,都得提前想好,不但要考慮價(jià)格,還要有進(jìn)出的計劃。而現貨套保需要考慮最壞的接貨情況下是否有利潤,自己的資金成本和資金鏈情況,地區間升貼水等,所以區別還是比較大的。

 

七禾網(wǎng)6、您表示自己想通過(guò)同產(chǎn)業(yè)鏈間商品相互套利及趨勢追蹤中獲得利潤,請問(wèn)這是否是因為您比較擅長(cháng)套利以及趨勢追蹤?還是您覺(jué)得從這兩方面能夠獲得的利潤很可觀(guān)?

高勇:出于對行業(yè)的了解,所以我自認為還是非常擅長(cháng)發(fā)現產(chǎn)業(yè)鏈當中價(jià)格出現異常波動(dòng)時(shí)產(chǎn)生的投資機會(huì )。眾所周知商品價(jià)格總是圍繞價(jià)值上下波動(dòng)的,所以套利的機會(huì )永遠都會(huì )存在,至于最后利潤的大小要看各人對機會(huì )的把握程度了。

 

七禾網(wǎng)7、套利是一種風(fēng)險可控、收益較為穩定的期貨投資方式,因此選擇套利的人群也不少,但進(jìn)入2011年以來(lái),有人覺(jué)得套利的條件越來(lái)越苛刻了,請問(wèn)您是否也有這種感覺(jué)?若有,您覺(jué)得這其中的原因是什么?

高勇:做內外盤(pán)套利品種的會(huì )有這種感覺(jué)吧,國內市場(chǎng)變化的原因是參與的資金較以前大大增加,資本間的博弈因素增加了,同時(shí)套利策略的同質(zhì)化也是造成這種狀況重要因素之一。

 

七禾網(wǎng)8、在套利交易的過(guò)程中,如果您遇到了單邊投機的大行情,您會(huì )選擇怎么處理?

高勇:如果發(fā)現有很好的單邊趨勢機會(huì ),我認為應該主動(dòng)改變策略的配置,做好風(fēng)險管理的同時(shí)增加收益。作為專(zhuān)業(yè)的投資者就該有發(fā)現機會(huì )的靈敏嗅覺(jué),和做出適時(shí)決斷的魄力。

七禾網(wǎng)、請問(wèn)在具體交易中您是如何捕捉單邊趨勢機會(huì )的?

高勇:這是市場(chǎng)時(shí)機來(lái)臨時(shí),風(fēng)險和收益比的判斷。就拿一個(gè)品種來(lái)說(shuō),比如螺紋鋼和鐵礦石,當你認為市場(chǎng)趨勢到來(lái)的時(shí)候,你就應該提前做好準備,你想要怎么做,同時(shí)邏輯判斷市場(chǎng)是往這方面走的,市場(chǎng)如果真往這方面走了,你就應該積極參與了。假如這機會(huì )是你預期之外的,比如被政策干擾或某被些事件觸發(fā)的,是你完全沒(méi)有準備的,你參與起來(lái)就會(huì )比較遲。還是要看人在面對時(shí)機時(shí),前面的判斷和他準備的是怎么樣的。如果比較突然,沒(méi)有什么把握就可以不參與。但是如果你準備很長(cháng)時(shí)間,認為市場(chǎng)趨勢會(huì )出現反轉,新的趨勢就要形成了,那我覺(jué)得如果真是符合你的邏輯、判斷,那你贏(yíng)的概率還是比較大的。

 

七禾網(wǎng)9:您在交易中以基本面分析為主,請問(wèn)您覺(jué)得基本面分析較技術(shù)面分析是否更重要?

高勇:我覺(jué)得就像籃球運動(dòng)員打球,每個(gè)人的技術(shù)特點(diǎn)是不一樣的,主要還是做自己擅長(cháng)的事情。有些人擅長(cháng)技術(shù)分析,基本面不會(huì )了解那么深刻,或者不能判斷信息來(lái)源的真實(shí)性、有效性,那你就沒(méi)有必要花太多精力在基本面里,因為這條路本身就不適合你。當然如果說(shuō)你有很豐富的行業(yè)經(jīng)驗,對金融工具足夠了解和有足夠的掌控力,那你就適合技術(shù)面。以前有句話(huà)說(shuō)得好:“別人的方法,你的毒藥?!边m合的才是最好的。

 

七禾網(wǎng)10、您做套利時(shí)主要選擇哪些品種?同時(shí)針對套利而言,您覺(jué)得哪些品種是適合做套利的?

高勇:主要以黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈間的跨品種、跨期套利為主,同時(shí)會(huì )根據具體的市場(chǎng)形勢并結合量化模型分析,對具體套利品種及時(shí)做判斷決策。


責任編輯:李婷
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