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期貨中國專(zhuān)訪(fǎng)張毅:沒(méi)有最好策略/只有更適合的策略組

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2013-10-11 14:43:43 來(lái)源:期貨中國

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。

張毅發(fā).jpg

張毅

江蘇南通人,南通美好投資負責人,20余年期貨交易經(jīng)驗。近7年連續盈利,每年收益在40%以上;2008年收益306.24%;2012年收益63.84%,回撤16.02%

組建專(zhuān)業(yè)團隊進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化投資,主要做程序化中長(cháng)線(xiàn)趨勢交易,有十幾套自主研發(fā)的交易策略,以投顧身份運作了一款基金專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品。


美好投資7年復合凈值圖.jpg

美好投資7年復合凈值圖


美好投資數千萬(wàn)賬戶(hù)凈值圖.jpg

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相關(guān)鏈接:


【走進(jìn)私募圈】美好投資:活著(zhù),享受復利的美好http://www.yfjjl6v.cn/article/157587-1.html


訪(fǎng)談精彩語(yǔ)錄:


期貨最大的魅力在于其機會(huì )很多,而且你可以選擇參與還是不參與。


目前這個(gè)時(shí)候真正是中國期貨私募陽(yáng)光化的關(guān)鍵時(shí)刻。


我們就像是戰場(chǎng)上面的野戰軍、雇傭軍。接受想在這個(gè)市場(chǎng)賺錢(qián)而又不想以身犯險的投資者雇傭去幫他們打仗。


這個(gè)市場(chǎng)倒更像是人生的歷練場(chǎng)。


要想長(cháng)久的生存并賺取利潤,首要做的就是清楚自己交易策略的風(fēng)險點(diǎn)在哪里。


期貨市場(chǎng)虧錢(qián)的不一定都是人品差的,但能長(cháng)久賺錢(qián)的一般人品都不會(huì )太差。


短期性虧損其實(shí)可以視為開(kāi)倉成本,同樣短期性盈利也只能看做浮贏(yíng)。


從長(cháng)久發(fā)展來(lái)說(shuō),尤其是機構投資者,應該以穩健盈利為主,通過(guò)時(shí)間的沉淀,不斷優(yōu)化完善自己的交易系統,踏踏實(shí)實(shí)做交易。


別人的方法可以借鑒,但不可以生搬硬套。


真正交易資金上規模后,應該向量化交易上面轉化。


美好投資采取的是半自動(dòng)化交易,采用的是系統出信號,手工下單的交易模式。


期貨持倉總倉位不超過(guò)總資金的70%,單邊敞口一般控制在40%之內。


交易周期主要以日線(xiàn)級別為主,平均持倉周期為12.41天。


交易品種幾乎包括期貨市場(chǎng)所有品種,其中剔除日均成交不足5000手的無(wú)效品種。


評價(jià)一個(gè)策略首先要從立意上去考慮。


最關(guān)鍵是能夠把各種不同特性的策略組合起來(lái),取長(cháng)補短形成一套交易系統。


沒(méi)有最好的策略,只有更合適的策略組。


策略完善、策略調整、策略新陳代謝的機制是程序化團隊運作必然要做的事情。


目前還是有大量的散戶(hù)前仆后繼的涌入市場(chǎng),懷揣著(zhù)暴富夢(mèng)想。所以主觀(guān)交易的草根贏(yíng)家,還有幾年揮斥方遒的時(shí)間。


相對于主觀(guān)交易,程序化交易更易于管理風(fēng)險和回撤。而且程序化交易,所有的交易留痕都是完備的。


若要聯(lián)系美好投資-張毅,與其溝通交流,期貨中國可為您預約,電話(huà):0571-85803287



期貨中國1、張毅先生您好,感謝您在百忙之中接受期貨中國網(wǎng)的專(zhuān)訪(fǎng)。您做期貨20余年了,當年您是在怎樣的際遇下結識期貨的?就您看來(lái),期貨投資的最大魅力是什么?


張毅:主持人你好,我的第一份工作是在90年代初在蘇州商品交易所做紅馬甲,從交易所出來(lái)后一直在期貨,股市,外匯上從事自主交易,期間2008年曾在國內某期貨公司任地方營(yíng)業(yè)部老總,目前采取的程序化交易是從2007年開(kāi)始的,經(jīng)過(guò)七八年不斷探索和優(yōu)化,目前已經(jīng)形成了一整套的交易流程體系。我覺(jué)得期貨最大的魅力在于其機會(huì )很多,而且你可以選擇參與還是不參與。


不確定性使得投資者在這個(gè)市場(chǎng)中永遠有盈利的預期在,但風(fēng)險也是如影隨行。所以一個(gè)投資者要想長(cháng)久盈利,不是試圖追求金鑰匙,也不是規避風(fēng)險,而是管理風(fēng)險。



期貨中國2、您幾乎歷經(jīng)新中國期貨市場(chǎng)的全程,就您切身參與的感受來(lái)看,20年前的期貨市場(chǎng)的最大特征是什么?10年前的期貨市場(chǎng)的最大特征是什么?5年前的期貨市場(chǎng)的最大特征是什么?如今的期貨市場(chǎng),最大的特征又是什么?


張毅:期貨市場(chǎng)前15年是一個(gè)大亂到大治的典型過(guò)程,個(gè)人認為:雖然目前期貨法還未正式頒布,但期貨行業(yè)遠比證券行業(yè)規范的多。


如今期貨最大的特征是各項規則正在趨于完善,中國調整結構,改革經(jīng)濟的步伐不會(huì )停止。而在這個(gè)過(guò)程中金融改革創(chuàng )新與規則制度的完善是不可或缺的一步,去年11月份證監會(huì )放開(kāi)期貨公司資管資格就是一個(gè)明顯的信號,我們也正是從那個(gè)時(shí)候起才真正計劃對外公開(kāi)擴張資金管理的額度。目前這個(gè)時(shí)候真正是中國期貨私募陽(yáng)光化的關(guān)鍵時(shí)刻,正如一輛剛剛起步的列車(chē),你快走一步,就有可能登上列車(chē)跟上節奏,相反,如果你錯過(guò)了這一步,后面可能要多跑很多步,甚至要開(kāi)車(chē)才能跟的上。但這里也有一個(gè)問(wèn)題,隨著(zhù)中國金融改革,開(kāi)放及制度完善,很多國外優(yōu)秀的操作團隊也進(jìn)入到國內的市場(chǎng)。這兩年這種情況非常明顯,我覺(jué)得這種情況對草根私募來(lái)說(shuō)既是機遇也是挑戰,給我們提供了學(xué)習的機會(huì ),當然我們也是國外優(yōu)秀的操作團隊適應國內市場(chǎng)的參照。目前既要壯大資金規模,同時(shí)更需要認真的構建公司體系,管理及風(fēng)控研發(fā)體系架構,以適應不斷增大的管理規模。



期貨中國3、對期貨市場(chǎng)的認識,不同的人有不同的看法,有人說(shuō)是賭場(chǎng),有人說(shuō)是戰場(chǎng),有人說(shuō)是游戲場(chǎng),有人說(shuō)是博弈場(chǎng),有人說(shuō)是貿易場(chǎng)所……,您的理解呢?


張毅:嗯,我覺(jué)得這這幾種說(shuō)法都有道理,但只說(shuō)出了期貨市場(chǎng)某一方面的特性,把它們綜合一下,我想會(huì )更加全面。期貨交易確實(shí)存在運氣這種東西,而且在主觀(guān)交易中有時(shí)候運氣的作用就更突出,短期來(lái)說(shuō),不一定普通交易者就不如大師。而且在這個(gè)市場(chǎng)中永遠都不缺乏鼓舞人心的神話(huà)。但我們要做的不是短暫的流星,而是壽星,追求的是久贏(yíng)之道。從長(cháng)久來(lái)說(shuō),運氣所占的成分就要相對少點(diǎn),更多的是底蘊、知識結構、交易策略、心理等方面的博弈,所以說(shuō)也是一個(gè)博弈場(chǎng)。當然這個(gè)市場(chǎng)的殘酷性與戰場(chǎng)也很相似,既然是戰場(chǎng),那么參與戰斗的就必然要是專(zhuān)業(yè)人士,未接受任何訓練的散戶(hù)進(jìn)場(chǎng)交易就像是普通老百姓端槍進(jìn)戰場(chǎng)殺敵,其結果可想而知。當然也不能排除有幾個(gè)在戰場(chǎng)幸存的人,幾年后也成為一個(gè)專(zhuān)業(yè)的戰士,或者將軍。而我們就像是戰場(chǎng)上面的野戰軍、雇傭軍。接受想在這個(gè)市場(chǎng)賺錢(qián)而又不想以身犯險的投資者雇傭去幫他們打仗。而像一些投行等機構可以比作是正規軍……當然對于現貨企業(yè)做套期保值而言,這個(gè)市場(chǎng)可以交易大宗商品,當然相當于貿易場(chǎng)了。綜合起來(lái)考慮,我覺(jué)得這個(gè)市場(chǎng)倒更像是人生的歷練場(chǎng)。



期貨中國4、20年來(lái),您應該接觸了期貨市場(chǎng)的不少贏(yíng)家,就您看來(lái)這些贏(yíng)家是否具備一些共同點(diǎn)?


張毅:無(wú)論是主觀(guān)交易還是量化程序化交易或是其它的交易方式都必須有自己完整的交易策略,所謂“自己的”一定是區別于其它人的策略,有自我的元素,并且這套策略一定是在邏輯上站得住腳的,在構建之處立意要相對正確合理,這樣以后修正,調整,提升的空間才大。所謂贏(yíng)家必然是指長(cháng)久的贏(yíng)家,而要想長(cháng)久的生存并賺取利潤,首要做的就是清楚自己交易策略的風(fēng)險點(diǎn)在哪里,然后想辦法去控制風(fēng)險。



期貨中國5、期貨市場(chǎng)輸多贏(yíng)少,您必然接觸過(guò)更多的輸家,就您看來(lái),輸家之所以在期貨市場(chǎng)虧錢(qián)的關(guān)鍵原因是什么?


張毅:輸多贏(yíng)少是常態(tài),因為從交易者群體來(lái)說(shuō),散戶(hù)的數量肯定要多于機構的數量。還是那句話(huà),抗只槍就上戰場(chǎng),沒(méi)學(xué)過(guò)車(chē)就直接上高速,那不出事定是偶然。所以進(jìn)入市場(chǎng)一定要知道自己賺錢(qián)的策略是什么,說(shuō)白了基本專(zhuān)業(yè)知識要有。然后再說(shuō)說(shuō)機構,隨著(zhù)國內期貨市場(chǎng)越發(fā)成熟,機構投資數量越來(lái)越多,還有一些國外團隊的進(jìn)入,這會(huì )導致機構間的競爭加劇,同樣在機構間也存在虧多贏(yíng)少的狀況,現在這種現象不明顯是因為大部分的機構可以從散戶(hù)身上抽血補充自己的營(yíng)養不良。但隨著(zhù)散戶(hù)受教育程度提高及市場(chǎng)過(guò)濾,以及市場(chǎng)成熟導致越來(lái)越多的散戶(hù)資金向機構匯攏,機構間的差異化就會(huì )真正的體現出來(lái)。潮水退去才知道誰(shuí)是裸泳者。所以在還有幾年好日子過(guò)時(shí),國內私募機構應該完善自己的風(fēng)控體系,加大研發(fā)投入等。補充一點(diǎn),常說(shuō)的心理因素也算是風(fēng)險點(diǎn),心理這塊是最基本的,所以不在累述。



期貨中國6、有人說(shuō)能否做好期貨和人品關(guān)系很大,就是說(shuō)人品好的人做期貨更容易賺錢(qián),您是否認同這樣的觀(guān)點(diǎn)?為什么?


張毅:這種觀(guān)點(diǎn)也有一定的道理,但還與其他因素,如天賦,性格,知識體系,心理等等有關(guān)。因為期貨市場(chǎng)是個(gè)修煉場(chǎng),人品好的人在某些方面的自控力要好,可能對交易有一定的幫助。但是如果其他方面欠缺也是不行的。期貨市場(chǎng)虧錢(qián)的不一定都是人品差的,但能長(cháng)久賺錢(qián)的一般人品都不會(huì )太差,不排除個(gè)別情況。還有能力很重要。



期貨中國7、您如何看待做期貨的盈利和虧損?


張毅:每個(gè)投機者進(jìn)入期貨市場(chǎng)都想獲得收益,也就是以盈利為目的。但是在實(shí)際操作中無(wú)可避免要承擔一定的虧損,也就是風(fēng)險。對于一個(gè)成熟的交易系統,我認為盈利和虧損分為兩塊,一個(gè)是短期性的,一個(gè)是周期性的。短期性虧損其實(shí)可以視為開(kāi)倉成本,同樣短期性盈利也只能看做浮贏(yíng)。最終的盈虧情況要以一段操作周期內的數據為準,如果一個(gè)操作周期結束后還處于虧損狀態(tài),就要對系統進(jìn)行分析研究,看是否有改進(jìn)的必要。在短期性虧損中同樣包含兩塊,一個(gè)是短期虧損在系統承受范圍之內,開(kāi)倉成本是正常的,以平常心待之。但若短期虧損超出既定開(kāi)倉成本線(xiàn),就要格外注意,有可能是系統失效的信號。



期貨中國8、有人說(shuō)做期貨要追求穩健盈利,也有人認為做期貨就是要追求暴利,您如何看待這兩種觀(guān)點(diǎn)?


張毅:個(gè)人認知觀(guān)點(diǎn)不同吧,短期暴利在這個(gè)市場(chǎng)中也有很多,不能說(shuō)錯。但是總是覺(jué)得這種方式,“賭一把”的成分很重,如果賭贏(yíng)了就離開(kāi)這個(gè)市場(chǎng),那也算是一種超出常人的能力。暴富可以靠運氣,但是穩健盈利必須靠底蘊。我認為從長(cháng)久發(fā)展來(lái)說(shuō),尤其是機構投資者,應該以穩健盈利為主,通過(guò)時(shí)間的沉淀,不斷優(yōu)化完善自己的交易系統,踏踏實(shí)實(shí)做交易。



期貨中國9、近年來(lái),期貨市場(chǎng)蓬勃發(fā)展,也出現了葉慶均、林廣茂、蔣仕波、傅海棠等“大戶(hù)”,對這些創(chuàng )造了財富傳奇的期貨英雄人物,您有著(zhù)怎樣的看法和感受?


張毅:嗯,沒(méi)有與他們有過(guò)面對面的交流經(jīng)歷,對他們的了解也僅限于市場(chǎng)上的新聞信息,所以不好做評價(jià)。但是我認為能在這個(gè)行業(yè)做到一定高度的人都是有原因的??隙ㄓ凶约邯毜降氖袌?chǎng)理解。別人的方法可以借鑒,但不可以生搬硬套,因為不一定全部適合自己,要有自己的特色。



期貨中國10、就您看來(lái),什么樣的人更適合經(jīng)營(yíng)現貨?什么樣的人更適合做期貨?


張毅:期貨與現貨相比,有一個(gè)魅力是很吸引人的,就是期貨做好了,不需要有很強的人際關(guān)系能力。但是做經(jīng)營(yíng)現貨就要有很強的人際關(guān)系處理能力,善于搭建人脈。我周?chē)幸恍┤司褪且驗檫@方面的原因才投入期貨市場(chǎng)的。從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō),性格相對內向對研發(fā)方面比一般人更有耐心,也相對容易出成果。



責任編輯:翁建平
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