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藍(lán)海英雄”系列訪談?dòng)善谪浿袊?guó)網(wǎng)和東航金融聯(lián)合完成：

吳耿云：

網(wǎng)絡(luò)昵稱“海天一號(hào)”。福建泉州人，現(xiàn)居福州，海天一號(hào)期貨投資基金管理人，以量化投資理念進(jìn)行期貨交易。

第三屆藍(lán)海密劍（2010-2011）期貨實(shí)盤大賽年度空軍第一名，中校軍銜，收益率114.71%

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訪談精彩語(yǔ)錄：

居安思危、做好風(fēng)險(xiǎn)控制永遠(yuǎn)是期貨市場(chǎng)中生存下去的最基礎(chǔ)的原則。

我發(fā)現(xiàn)期貨交易是一門概率學(xué)的應(yīng)用學(xué)科。

一個(gè)人，用海龜交易法則去進(jìn)行實(shí)盤交易，如果做一段時(shí)間能盈利的話，那么這個(gè)人就可能是適合做期貨的。

我認(rèn)為沒有什么事情是絕對(duì)的。

以機(jī)械化交易為基礎(chǔ)，加上部分的主觀分析和判斷來(lái)進(jìn)行輔助交易。

遵守規(guī)則，不要抱有僥幸心理。

單個(gè)策略的穩(wěn)定性比較差，但是多策略一般不會(huì)增強(qiáng)一個(gè)帳戶的盈利能力。

交易周期更多的是半小時(shí)和1小時(shí)，實(shí)際上包括15分鐘和3小時(shí)，日K線都有用。

工業(yè)品震蕩機(jī)會(huì)更多，盈利能力較強(qiáng)，而農(nóng)產(chǎn)品相對(duì)工業(yè)品有良好的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖作用。

（對(duì)國(guó)債期貨、白銀期貨、原油期貨）有較強(qiáng)的期待。

帳戶倉(cāng)位一般控制在最大不超過(guò)60%資金利用率，

日常運(yùn)作中，會(huì)選擇逐步加倉(cāng)減倉(cāng)的方式，這樣有利于風(fēng)險(xiǎn)的控制。

一般比較少針對(duì)單筆單子設(shè)置止損，而是綜合考慮整個(gè)帳戶盈虧情況設(shè)置止損額度。

長(zhǎng)期實(shí)踐發(fā)現(xiàn)相對(duì)有效的策略都是比較簡(jiǎn)單的策略，過(guò)于精細(xì)化的策略更容易失效而導(dǎo)致額外的風(fēng)險(xiǎn)。

做期貨肯定就是以盈利為最終目標(biāo)的，但是過(guò)程也很重要。

我個(gè)人認(rèn)為3：1是盈利風(fēng)險(xiǎn)水平比較合理的狀態(tài)。

衡量期貨交易水平兩個(gè)核心就是盈利水平和風(fēng)險(xiǎn)控制水平，這兩點(diǎn)都可以通過(guò)個(gè)人的資金曲線來(lái)看出來(lái)。

我覺得年盈利150%以上可以算暴利。

有多大能力就去追求多大的盈利，所謂“天予不取，必受其咎”。

團(tuán)隊(duì)化運(yùn)作將是期貨資產(chǎn)管理的主流模式。

若要聯(lián)系吳耿云，與其開展資產(chǎn)管理合作，期貨中國(guó)可為您預(yù)約，電話：0571-85803287

期貨中國(guó)1、吳耿云先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國(guó)網(wǎng)的專訪。您管理的期貨投資基金叫“海天一號(hào)”，您在參賽中也使用“海天一號(hào)”的昵稱，這聽起來(lái)是一個(gè)十分高遠(yuǎn)、開闊的名字，為什么取“海天一號(hào)”這個(gè)名字？對(duì)您和操盤團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，它有哪些方面的含義？

吳耿云：之所以取名“海天一號(hào)”主要是源于期貨市場(chǎng)的變幻無(wú)常的行情和與之對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，提醒我們當(dāng)海天之間是風(fēng)平浪靜的時(shí)候要注意狂風(fēng)暴雨的來(lái)臨，當(dāng)面臨大浪濤天的時(shí)候堅(jiān)信只要能堅(jiān)持過(guò)去就是晴空萬(wàn)里――居安思危、做好風(fēng)險(xiǎn)控制永遠(yuǎn)是期貨市場(chǎng)中生存下去的最基礎(chǔ)的原則。

“一號(hào)”則只是說(shuō)明我是團(tuán)隊(duì)中的一分子，我們團(tuán)隊(duì)中還有很多優(yōu)秀的、操盤成績(jī)、策略運(yùn)用、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面都做得很好的操盤人才，我們共同學(xué)習(xí)、相互促進(jìn)、各展所長(zhǎng)，共同做好期貨事業(yè)。

期貨中國(guó)2、您碩士畢業(yè)于福州大學(xué)材料學(xué)院，畢業(yè)后的工作做的是研發(fā)工程師，看上去好像都和期貨沒什么關(guān)系，您是怎么接觸到期貨的？為什么后來(lái)選擇了期貨投資？

吳耿云：接觸期貨是源于大學(xué)兩個(gè)同學(xué)辭職出來(lái)專職做期貨，他們經(jīng)過(guò)一段時(shí)間艱辛的探索，找到了程序化交易的道路。那段時(shí)間我和他們住在一起，也幫他們做一些數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析的工作，這過(guò)程中我發(fā)現(xiàn)期貨交易是一門概率學(xué)的應(yīng)用學(xué)科，很適合我個(gè)人工科培養(yǎng)出來(lái)的理性思維，一年以后就辭職加入這個(gè)團(tuán)隊(duì)中。

期貨中國(guó)3、對(duì)您來(lái)說(shuō)，期貨最大的魅力是什么？就您的理解而言，做期貨最大的風(fēng)險(xiǎn)是什么？

吳耿云：期貨最大的魅力在于，可以做多和做空的機(jī)制讓交易者只要判斷準(zhǔn)了就可以獲得盈利，完全靠個(gè)人能力去獲得收益，前提是，做好風(fēng)險(xiǎn)控制。

做期貨最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于未來(lái)的不可預(yù)知性及對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)控制的不果斷不及時(shí)。對(duì)于機(jī)械化交易者來(lái)說(shuō)，最大風(fēng)險(xiǎn)則是期貨品種特性的巨大變化可能導(dǎo)致交易系統(tǒng)或策略的徹底失效。

期貨中國(guó)4、您覺得期貨適合普通人做嗎？哪些類型的人、具備什么素質(zhì)的人適合做期貨？

吳耿云：總有身邊的朋友問(wèn)他們能否做期貨，我一般的回答是不建議他們?nèi)プ?，不是他們一定做不好，而是這行業(yè)的淘汰率太高，就算是同樣一套交易系統(tǒng)或策略，交給不同性格的人做出來(lái)的結(jié)果也可能是完全不一樣的，就算他們能做好，也肯定是付出了巨大的代價(jià)以后，才慢慢走向穩(wěn)定盈利，但未來(lái)的巨大的不可預(yù)知性，也沒辦法讓他們的穩(wěn)定盈利能堅(jiān)持多久。

從我的角度來(lái)說(shuō)，一個(gè)人，用海龜交易法則去進(jìn)行實(shí)盤交易，如果做一段時(shí)間能盈利的話，那么這個(gè)人就可能是適合做期貨的。具體來(lái)說(shuō)，心理素質(zhì)高、韌性強(qiáng)、智商高、有理性思維、概率學(xué)得好的工科畢業(yè)生，有一定經(jīng)濟(jì)能力，不會(huì)因?yàn)樽銎谪浱澚隋X就導(dǎo)致生活困難的人，相對(duì)更適合做期貨。實(shí)際上，期貨適合團(tuán)隊(duì)化運(yùn)作，個(gè)人時(shí)間、能力和精力都是有限的，團(tuán)隊(duì)的配合確保了成功的可能性。

期貨中國(guó)5、您現(xiàn)在以量化投資理念進(jìn)行期貨交易，以機(jī)械化交易為執(zhí)行手段，請(qǐng)問(wèn)您在交易中是否完全按照程序化信號(hào)交易（不采用任何主觀分析、判斷）？為什么？

吳耿云：我個(gè)人更崇尚“中庸之道”，也就是說(shuō)，我認(rèn)為沒有什么事情是絕對(duì)的，所以團(tuán)隊(duì)中我個(gè)人的風(fēng)格是在做好風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上，以機(jī)械化交易為基礎(chǔ)，加上部分的主觀分析和判斷來(lái)進(jìn)行輔助交易，目的是更好地控制交易中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

期貨中國(guó)6、您做期貨一開始就走上了量化投資的模式，還是曾走過(guò)其他的路線？您選擇量化投資模式的核心原因是什么？

吳耿云：是一開始就進(jìn)行量化投資。之所以選擇量化投資，一方面是交易起來(lái)更輕松，另一方面是能較大程度上的克服了交易過(guò)程中資金巨大波動(dòng)而導(dǎo)致的恐懼或者狂喜的心理影響，確保決策的理性。

期貨中國(guó)7、從您開始做期貨到現(xiàn)在，您自己親身經(jīng)歷的最大一次虧損是否還記得？您從中得出了哪些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)？

吳耿云：個(gè)人所經(jīng)歷的最大一次虧損，就是參加“藍(lán)海密劍”第四屆期貨實(shí)盤大賽，2011年10月28日以來(lái)的回吐，凈值從最高1.54下降到最低0.74，由于是參賽帳戶，自由度高，沒有及時(shí)止損，違反了團(tuán)隊(duì)的風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)則。至于教訓(xùn)，每個(gè)期貨人都知道：遵守規(guī)則，不要抱有僥幸心理。