核心摘要:近期AI概念熱度延續,中特估方向也反復活躍,兩大主題表現精彩紛呈,因此本篇周報嘗試總結一些主題投資方法論的思考,并在此基礎上,針對不同類型的主題投資,簡要復盤了過往相應具體案例的驅動因素與退出標志。對于以AI為代表的產業性主題而言,緊跟產業核心邏輯的變化至關重要,中短期維度內主題落幕的標志是預期差的消除,內部輪動的關鍵在于尋找新的預期差;而更長時間維度內,主題能夠得以延續,甚至向成長投資切換的重要前提是產業邏輯的順暢演繹。(典型的失敗案例可以參考2021年末的元宇宙)。而對于以中特估為代表的政策性主題,關注重磅會議、文件規劃等的兌現可能是較好的參考標志。 行情回顧:近一月AI概念繼續活躍,上周內部分化開始加劇。近一月AI概念熱度延續,接連不斷的消息催化不止,算力與應用端是內部領漲主線(CPO、游戲、半導體等),上周主題內部逐步開始分化,傳媒細分方向一枝獨秀;而受國內出口、信貸等宏觀數據超預期、海外美元持續走弱、OPEC+減產等推動下,資源類方向表現活躍。 責任編輯:李燁 |
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