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鹿秀投資:賺認知范圍內的錢(qián),在細分策略上形成競爭優(yōu)勢

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2023-01-23 15:17:44 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。


么博先生


鹿秀投資

青島鹿秀投資管理有限公司,是一家專(zhuān)業(yè)的私募證券基金管理公司,2022年底在管凈資產(chǎn)規模超過(guò)60億元,策略包含一級半對沖策略、指數增強策略、復合套利策略、高收益債策略、主觀(guān)權益多頭策略,遵循“賠率守正、投行出奇、套利為王”的投資理念,專(zhuān)業(yè)服務(wù)機構投資人及高凈值人群,提供定制化的資產(chǎn)配置方案。


么博 創(chuàng )始人/董事長(cháng)

畢業(yè)于北京大學(xué),獲得管理學(xué)與經(jīng)濟學(xué)學(xué)位。

先后任職于中信證券、第一創(chuàng )業(yè)摩根大通證券、鹿秀投資,從事投資銀行業(yè)務(wù)8年,資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)7年,負責公司整體運營(yíng)與投研管理,憑借對資本市場(chǎng)的深刻認知與豐富的投行及投資經(jīng)驗,形成一套獨到的投資體系,擅長(cháng)發(fā)現資本市場(chǎng)的定價(jià)偏差與套利機會(huì )。



精彩觀(guān)點(diǎn)

從道上來(lái)看,我司對于自身的能力圈有清晰認知,絕大部分資金僅在能力圈內投資,少部分資金在能力圈邊緣嘗試。

從術(shù)上來(lái)看,每筆投資均注重收益與風(fēng)險的平衡,具體計算風(fēng)險與收益,風(fēng)險與收益不匹配的投資堅決不做,能管住手,不亂投資。具體來(lái)說(shuō),嚴格控制敞口、選股、對沖、交易細節等風(fēng)險因素,做到積小勝為大勝,從不大敗。

我們的投資出發(fā)點(diǎn)是計算風(fēng)險和收益,尤其是計算其賠率,收益能覆蓋兩倍以上的風(fēng)險我們才會(huì )扣動(dòng)扳機。

一級半市場(chǎng)相關(guān)的投資機會(huì )要靠投行資源和努力才能獲得,具有門(mén)檻;二級市場(chǎng)的投資機會(huì )任何人都能獲得。根據有效市場(chǎng)理論,越是唾手可得的投資機會(huì )越?jīng)]有超額收益,因此帶有門(mén)檻的投行項目往往能提供超額收益。

我們在一級半市場(chǎng),發(fā)現很多高賠率的投資機會(huì ),在具有對沖工具的前提下有的甚至是套利投資,我們將這些投資機會(huì )打包成為一個(gè)組合產(chǎn)品,就能實(shí)現超越市場(chǎng)的業(yè)績(jì)表現。

我們希望做能力范圍內的事,賺認知范圍內的錢(qián),利用自身的專(zhuān)業(yè)和資源優(yōu)勢,選擇一級半市場(chǎng)細分賽道作為突破口,在細分策略上形成競爭優(yōu)勢。

我們把產(chǎn)品的業(yè)績(jì)穩健與長(cháng)久良性發(fā)展作為更重要的考量,不盲目追求規模增長(cháng)。同時(shí)我們積極對現有產(chǎn)品線(xiàn)繼續深耕,進(jìn)一步提高投研能力和產(chǎn)品風(fēng)險收益比,開(kāi)發(fā)新的投資機會(huì ),擴大產(chǎn)品容量。

我們對今年的股市行情整體持有樂(lè )觀(guān)態(tài)度,我們認為隨著(zhù)疫情管控放松,基本面的壓制因素有較大幅度的緩解,且政策面和企業(yè)的發(fā)展意愿方面,也都開(kāi)始朝著(zhù)積極方向發(fā)展,經(jīng)濟預期向上好轉,因此我們認為股市整體會(huì )是向上的表現,在投資方面可考慮配置部分多頭資產(chǎn)。

我們對2023年行情持樂(lè )觀(guān)態(tài)度,認為指數增強、權益多頭、高收益債等也是很好的投資機會(huì )。



七禾網(wǎng)1、鹿秀投資您好,感謝您和東航金融&七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話(huà)。2022年在股市整體不樂(lè )觀(guān)的情況下,貴司的絕大部分產(chǎn)品仍然有不錯的收益。請問(wèn)貴司能取得這樣優(yōu)秀的業(yè)績(jì),主要是哪些方面做得比較好?


鹿秀投資:從道上來(lái)看,我司對于自身的能力圈有清晰認知,絕大部分資金僅在能力圈內投資,少部分資金在能力圈邊緣嘗試。


從術(shù)上來(lái)看,每筆投資均注重收益與風(fēng)險的平衡,具體計算風(fēng)險與收益,風(fēng)險與收益不匹配的投資堅決不做,能管住手,不亂投資。具體來(lái)說(shuō),嚴格控制敞口、選股、對沖、交易細節等風(fēng)險因素,做到積小勝為大勝,從不大敗。



七禾網(wǎng)2、2022年,疫情、戰爭等國內外形勢,對資本市場(chǎng)造成了較大的沖擊,這對貴司的投資產(chǎn)生了怎樣的影響?貴司又是如何應對的?


鹿秀投資:在行情不樂(lè )觀(guān)的階段,我們主動(dòng)降低了多頭敞口比例,降低多頭敞口的回撤影響;部分再融資項目因疫情和股市下跌因素延遲發(fā)行,我們積極開(kāi)拓和把握新的投資方向,落地了詢(xún)價(jià)轉讓、GDR對沖、可轉債、可交債等類(lèi)型項目。



七禾網(wǎng)3、據介紹,貴司的創(chuàng )始人/董事長(cháng)么博先生,曾在中信證券、第一創(chuàng )業(yè)摩根大通證券從事投行的工作8年,請問(wèn)這些投行的工作經(jīng)歷,對后期做一級半市場(chǎng)交易以及組建交易團隊,有哪些幫助?


鹿秀投資:借助投行的工作經(jīng)歷,么博先生在一級半市場(chǎng)的投資邏輯、政策方向等方面形成深刻認知,在出現該類(lèi)投資機會(huì )時(shí)及時(shí)把握,快速建立起競爭優(yōu)勢,形成品牌效應。


投行工作中積累了大量?jì)?yōu)質(zhì)的上市公司和股東資源,在一級半項目?jì)r(jià)值判斷、項目和券源的獲取等方面,形成獨特優(yōu)勢。


同業(yè)機構合作伙伴的積累,實(shí)現全面覆蓋券商資本市場(chǎng)部、兩融部門(mén)、衍生品業(yè)務(wù)部門(mén)等,高效對接項目、券源、交易方案。



七禾網(wǎng)4、據了解,貴司的投資理念是:賠率守正,投行出奇,套利為王。請問(wèn)能否詳細闡釋一下,這一理念的內涵,以及在交易中的體現?


鹿秀投資:賠率守正:我們的投資出發(fā)點(diǎn)是計算風(fēng)險和收益,尤其是計算其賠率,收益能覆蓋兩倍以上的風(fēng)險我們才會(huì )扣動(dòng)扳機。


投行出奇:一級半市場(chǎng)相關(guān)的投資機會(huì )要靠投行資源和努力才能獲得,具有門(mén)檻;二級市場(chǎng)的投資機會(huì )任何人都能獲得。根據有效市場(chǎng)理論,越是唾手可得的投資機會(huì )越?jīng)]有超額收益,因此帶有門(mén)檻的投行項目往往能提供超額收益。在利用二級市場(chǎng)投資機會(huì )創(chuàng )造流動(dòng)性的同時(shí),要靠一級半市場(chǎng)的投資機會(huì )實(shí)現出奇制勝。


套利為王:基于“賠率守正”的理念,如果一個(gè)投資機會(huì )是套利投資,相當于風(fēng)險為零,收益/風(fēng)險的比值無(wú)限大,提供了最優(yōu)賠率。在符合收益預期的情況下,這類(lèi)套利投資是王冠上的明珠,是我司追逐的首選投資機會(huì )。


我們在一級半市場(chǎng),發(fā)現很多高賠率的投資機會(huì ),在具有對沖工具的前提下有的甚至是套利投資,我們將這些投資機會(huì )打包成為一個(gè)組合產(chǎn)品,就能實(shí)現超越市場(chǎng)的業(yè)績(jì)表現。



責任編輯:傅旭鵬
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