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駿勝資產(chǎn):穩健是投資的第一原則,風(fēng)控先于投資

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2020-11-06 18:06:26 來(lái)源:七禾網(wǎng) 作者:七禾研究

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。



楊志成


上海駿勝資產(chǎn)董事長(cháng),民族經(jīng)濟碩士,具有豐富的企業(yè)管理經(jīng)驗和證券期貨從業(yè)經(jīng)歷,熟悉投資公司運營(yíng)模式,注重風(fēng)險管理,主導發(fā)行的數支基金均未出現風(fēng)險事故。


1996年參與國有企業(yè)改制和股票發(fā)行工作,而后在上市公司負責證券期貨投資工作;2003年后涉足礦業(yè),先后擔任總經(jīng)理、董事長(cháng)等職務(wù);2010年出任浙江爵盛投資管理有限公司的副總裁,2014年晉升為執行總裁;2014年10月在上海駿勝資產(chǎn)管理有限公司任職。


精彩觀(guān)點(diǎn):

(為應對今年市場(chǎng)的劇烈波動(dòng),)產(chǎn)品運營(yíng)方面,(我們)對流動(dòng)性進(jìn)行了一些限制,適當延長(cháng)了產(chǎn)品封閉期,給投資留出更多的時(shí)間。策略方面,原來(lái)是堅定持有價(jià)值成長(cháng),忍受波動(dòng)。后來(lái)因市場(chǎng)波動(dòng)巨大,所以我們在現有管理規模情況下還盡可能的做一些交易性的機會(huì )。

金融業(yè)的基礎是實(shí)業(yè),資本市場(chǎng)的基石也是實(shí)體經(jīng)濟,沒(méi)有這個(gè)載體,資本市場(chǎng)就是空中樓閣。

交易需要建立在對品種的研究基礎上,調研是研究的基本方法。

對于深刻理解產(chǎn)業(yè)情況,清楚產(chǎn)業(yè)邏輯的投資者來(lái)說(shuō),(當下的行情)應該是一次機會(huì )。

風(fēng)物長(cháng)宜放眼量,從長(cháng)遠來(lái)看現在是很好的機會(huì )。

從動(dòng)態(tài)考慮,把優(yōu)秀公司的成長(cháng)性考慮進(jìn)去,現在的價(jià)格其實(shí)很合理。優(yōu)秀的公司確定性更高,市場(chǎng)也會(huì )給出更高的定價(jià)。

優(yōu)質(zhì)股的下跌,我認為既是價(jià)值的回歸,也是買(mǎi)入的機會(huì ),持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),忍受波動(dòng)。

挑花眼了,一是因為標準低,標準高了,標的就少了;二是想法太多了,交易的機會(huì )、成長(cháng)的機會(huì )、價(jià)值的機會(huì )、熱點(diǎn)的機會(huì )都想要。

投資經(jīng)理的機會(huì )只在熟悉的領(lǐng)域。對駿勝來(lái)說(shuō),主要精力還是在股票市場(chǎng)。

金融資產(chǎn)難在估值,不管是哪種交易方式。

大家對市場(chǎng)的看法逐漸趨于一致,對核心資產(chǎn)的認可度越來(lái)越高,導致核心資產(chǎn)估值發(fā)生變化,造成收益攤薄。

隨著(zhù)我國金融市場(chǎng)的改革開(kāi)放,量化投資前景廣闊,還有很大的增長(cháng)空間。

穩定的投資團隊,是公司發(fā)展和投資業(yè)績(jì)長(cháng)期持續的基礎,也是成為市場(chǎng)“常青樹(shù)”的秘訣。

持有核心資產(chǎn),分享經(jīng)濟增長(cháng)紅利。

穩健是投資的第一原則,風(fēng)控先于投資,穩定持續獲利才是公司成功的標準。


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七禾網(wǎng)1、楊總您好,感謝您在百忙之中與七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話(huà)。2020年是特殊的一年,受疫情這一“黑天鵝”的影響,資本市場(chǎng)波動(dòng)劇烈,我們幾乎每天都在見(jiàn)證歷史,駿勝資產(chǎn)今年的運營(yíng)情況如何?請簡(jiǎn)單介紹一下。


楊志成:今年的疫情出乎了我們的意料,也豐富了我們的認知。它不僅現在影響著(zhù)我們工作、生活的方方面面,這種影響以后還將在很長(cháng)的一段時(shí)間里繼續存在,而且是在世界范圍內的。作為市場(chǎng)中的一份子,駿勝肯定也受到了一定的影響,但我們通過(guò)調整思路,適應新的市場(chǎng)環(huán)境,到目前為止各項工作都在有序推進(jìn),較去年而言都有一定的進(jìn)步。



七禾網(wǎng)2、具體是如何調整思路的?


楊志成:主要在產(chǎn)品運營(yíng)管理方面和投資策略方面做了調整。產(chǎn)品運營(yíng)方面,對流動(dòng)性進(jìn)行了一些限制,適當延長(cháng)了產(chǎn)品封閉期,給投資留出更多的時(shí)間。策略方面,原來(lái)是堅定持有價(jià)值成長(cháng),忍受波動(dòng)。后來(lái)因市場(chǎng)波動(dòng)巨大,所以我們在現有管理規模情況下還盡可能的做一些交易性的機會(huì )。



七禾網(wǎng)3、楊總有著(zhù)豐富的一級市場(chǎng)經(jīng)驗,熟悉投資公司運營(yíng)模式,按理說(shuō)應該在股票投資方面會(huì )有更專(zhuān)業(yè)的研究和見(jiàn)解,但如今反而將期貨策略作為公司的主要策略,原因是什么? 


楊志成:駿勝既做股票投資也做期貨投資,大家都認為我們的側重點(diǎn)在期貨領(lǐng)域,這可能和公司的背景有關(guān),也可能和我們幾個(gè)期貨產(chǎn)品的凈值表現有關(guān)。其實(shí)這幾年我們股票策略的持續盈利能力也很不錯。2017 年5月成立的產(chǎn)品運行到現在已經(jīng)達到4.8倍的凈值,且最大回撤在10%左右。



七禾網(wǎng)4、此外,您還有7年礦業(yè)工作經(jīng)歷,這一經(jīng)歷對您現在的交易有哪些幫助?


楊志成:任何經(jīng)歷都是財富,之前幾年礦業(yè)行業(yè)的工資經(jīng)歷至少讓我對有色行業(yè)有了一定的認識,對有色行業(yè)的產(chǎn)業(yè)環(huán)節有了更深入的了解。



七禾網(wǎng)5、在交易過(guò)程中,駿勝資產(chǎn)十分注重基本面的研究,貴司的基本面研究體系和邏輯是怎樣的?主要研究哪些方面?


楊志成:對于成長(cháng)類(lèi)公司,除了關(guān)注公司財務(wù)方面的信息,也看重行業(yè)壁壘,核心優(yōu)勢等方面的信息。



七禾網(wǎng)6、近年,基本面選品種也掀起了一股調研熱,調研形式層出不窮,您怎么看待這一現象?通過(guò)調研會(huì )對公司的交易產(chǎn)生哪些影響?


楊志成:金融業(yè)的基礎是實(shí)業(yè),資本市場(chǎng)的基石也是實(shí)體經(jīng)濟,沒(méi)有這個(gè)載體,資本市場(chǎng)就是空中樓閣。公司應該圍繞這一核心開(kāi)展投資工作?;久嬲{研是了解投資標的產(chǎn)、供、銷(xiāo),同時(shí)也是了解相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈供需真實(shí)情況的最直接手段和投資中最基本的工作。交易需要建立在對品種的研究基礎上,調研是研究的基本方法。



七禾網(wǎng)7、今年由于疫情及國際宏觀(guān)形勢的影響,多個(gè)商品品種出現了較大的行情,但同時(shí)也帶來(lái)了非常大的風(fēng)險。面對這樣的行情表現,您覺(jué)得是機會(huì )大于風(fēng)險還是風(fēng)險大于機會(huì )?應該如何來(lái)應對?


楊志成:辯證看待吧,危中有機。對于深刻理解產(chǎn)業(yè)情況,清楚產(chǎn)業(yè)邏輯的投資者來(lái)說(shuō),這應該是一次機會(huì )。最大的風(fēng)險是不確定性。


責任編輯:李燁
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