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董建偉:期貨是一門(mén)生意,是公平卻又殘酷的博弈市場(chǎng)!

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2019-01-06 20:12:58 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:嘉賓回答僅代表其本人觀(guān)點(diǎn),不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。


董建偉簡(jiǎn)介


山東淄博人,優(yōu)策量化交易團隊主要負責人,2008年開(kāi)始期貨交易,2012年開(kāi)始研究程序化交易,2014年逐步完善自己的交易方法,開(kāi)始穩定盈利,并形成自己的交易理念。最近5年平均年化收益均超過(guò)40%,最大回撤小于15%。


在七禾網(wǎng)資管排行榜上,優(yōu)策量化團隊管理的賬戶(hù)【優(yōu)策量化—進(jìn)取】榮獲2018年七禾網(wǎng)資管排行榜三季度冠軍。




精彩觀(guān)點(diǎn):

相較于人工交易,程序化交易在數據運算以及下單速度等方面有很大的優(yōu)勢。

使用程序化交易后經(jīng)歷了三個(gè)階段:第一個(gè)階段是“劍是劍,我是我”,第二個(gè)階段是“劍是我,我即是劍”,第三個(gè)階段是“劍是劍,我還是我”。

程序化交易只是一個(gè)工具,熟悉工具但不迷信工具,多從交易邏輯與策略組合應用上下手會(huì )起到事半功倍的效果!

趨勢策略可以用來(lái)獲取超額收益,套利對沖以及期權的賣(mài)方策略能夠提高資金的利用率彌補趨勢策略的部分回撤,并且平滑資金曲線(xiàn)。當市場(chǎng)行情復雜黑天鵝頻出的時(shí)候可以盡量采用風(fēng)險小的套利對沖策略! 

年后隨著(zhù)氣溫逐步升高可以關(guān)注多瀝青空燃料油的套利機會(huì )!

如果一套策略不能在對應的行情中獲利即視為“疑似失效”!

不墨守成規、不固步自封,敬畏市場(chǎng)時(shí)刻保持歸零的心態(tài)與時(shí)俱進(jìn)才能長(cháng)久在市場(chǎng)中生存!

任何一個(gè)策略都不可能在所有時(shí)間盈利,但市場(chǎng)又不能讓所有策略在同一段時(shí)間全部失效!挖掘策略深度、擴展策略寬度、提高策略緯度并保持充分的備用策略陣容是獲取穩定收益的關(guān)鍵!

風(fēng)險控制是期貨交易的重中之重!期貨市場(chǎng)從來(lái)就不缺明星缺的是壽星!因為你前期無(wú)論獲得了多少個(gè)100%,只需要虧一個(gè)100%就什么都沒(méi)有了!

資金曲線(xiàn)就是賬戶(hù)的生命線(xiàn),相同的收益情況下越小的回撤代表越低的試錯成本!我們對賬戶(hù)資金曲線(xiàn)的關(guān)注和研究甚至超過(guò)了對行情的關(guān)注!

在這個(gè)領(lǐng)域北美的今天就是我們的明天!隨著(zhù)我國金融領(lǐng)域不斷的開(kāi)放和完善,衍生品和量化交易會(huì )逐步成為市場(chǎng)的主流,掌握這項技能的投資者也將會(huì )大有作為!

市場(chǎng)唯一不變的因素就是一直在變!市場(chǎng)不存在永動(dòng)機,研發(fā)創(chuàng )新之路永無(wú)止境!

基本面分析宜粗不宜細!基本面的分析是為尋找確定性提供依據!農產(chǎn)品主要看供應,工業(yè)品主要看需求!

期貨是一門(mén)生意,是公平卻又殘酷的博弈市場(chǎng)!在市場(chǎng)面前我們永遠都是小學(xué)生!不斷虛心學(xué)習完善自己適應市場(chǎng)的節奏是制勝的法寶。



七禾網(wǎng)1、董建偉先生您好,感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)的采訪(fǎng)。您是學(xué)美術(shù)出身的,之前從事的是印刷行業(yè),和金融行業(yè)沒(méi)有太大的關(guān)聯(lián),那您是怎樣接觸到股票和期貨的?


董建偉:2007年牛市非?;鸨?,我在一個(gè)炒股的朋友影響下進(jìn)入了股票市場(chǎng)。但入場(chǎng)時(shí)已經(jīng)是牛市的中后期,沒(méi)多久就是2008年的大熊市,不但沒(méi)有從股市中盈利反而還虧了一些本金。雖然虧了錢(qián),但我對這個(gè)行業(yè)產(chǎn)生了濃厚的興趣,離開(kāi)股市后就開(kāi)始尋找“買(mǎi)跌(做空)”的品種,于是就進(jìn)入期貨市場(chǎng)。



七禾網(wǎng)2、初入期市的前兩年,您曾發(fā)生過(guò)爆倉事件,造成爆倉的主要原因是什么?之后總結了哪些經(jīng)驗教訓?這期間是否有想過(guò)退出期貨市場(chǎng)?


董建偉:剛進(jìn)入期貨市場(chǎng)時(shí)對交易規則以及商品基本面等內容完全不懂,特別是對杠桿的理解不夠,第一個(gè)賬戶(hù)不到一個(gè)月就爆掉了。這時(shí)候我才意識到期貨市場(chǎng)的風(fēng)險非常大,于是靜下心來(lái)耐心學(xué)習基礎知識,然后又入金開(kāi)始做,但是沒(méi)有什么章法,把一個(gè)普通投資者能夠犯的所有錯誤挨個(gè)犯了個(gè)遍,第二筆資金一年后還是爆倉了。中間也有要退出期貨市場(chǎng)的念頭,但轉念一想最起碼也要搞明白虧損的原因,學(xué)費不能白交,于是我到期貨公司打印了我的賬單,然后與行情做了對比,發(fā)現我的開(kāi)平倉毫無(wú)章法隨意開(kāi)單,于是我打算打造適合我自己的交易系統!



七禾網(wǎng)3、之后您又經(jīng)歷了3年的盈虧摸索狀態(tài),直到2014年使用程序化交易后才穩定盈利。那么,是什么契機讓您接觸程序化并認定程序化交易?從不懂編程到量化交易員,您經(jīng)歷了哪幾個(gè)階段?


董建偉:一開(kāi)始我并不知道有程序化交易。我把開(kāi)平倉條件寫(xiě)在紙上,然后對比著(zhù)歷史行情K線(xiàn)一根一根的數著(zhù)模擬做人工回測,然后把回測結果統計好做成曲線(xiàn),最后發(fā)現即使是一套簡(jiǎn)單的單均線(xiàn)交易系統也能盈利,于是我開(kāi)始學(xué)習用手工執行這個(gè)系統。實(shí)際上前幾年我一直用手工交易的方式執行量化的思路,所以我對策略的理解相對要深一些。


又經(jīng)歷了3年的小虧小賺摸索時(shí)期后,2014年我開(kāi)始使用程序化自動(dòng)交易,相較于人工交易,程序化交易在數據運算以及下單速度等方面有很大的優(yōu)勢。通過(guò)刻苦學(xué)習代碼編寫(xiě)以及模型的研發(fā),交易技能迅速提高,也開(kāi)始穩定盈利。


使用程序化交易后經(jīng)歷了三個(gè)階段:第一個(gè)階段是“劍是劍,我是我”,也就是指初步涉足程序化交易,對于模型的原理處在學(xué)習和摸索階段,交易方法也不夠完善,兩者還不能完全有效結合,這個(gè)階段的研究重點(diǎn)是如何將工具熟練使用。第二個(gè)階段是“劍是我,我即是劍”,這個(gè)階段能夠熟練使用量化交易工具,交易模型能完全表達需要執行的交易思路,但是還存在著(zhù)模型的失效問(wèn)題和執行問(wèn)題,這個(gè)階段的研究重點(diǎn)是挖掘策略的深度提高盈利能力減少回撤。第三個(gè)階段是“劍是劍,我還是我”程序化交易的優(yōu)點(diǎn)能夠有效發(fā)揮,策略的組合應用能力大大提高,盈利和控制回撤問(wèn)題已經(jīng)解決,研究的重點(diǎn)已經(jīng)轉向擴充策略寬度和緯度從而逐步擴大資金容量!



七禾網(wǎng)4、在您看來(lái),如何才能做好量化?對于那些初涉量化交易的普通投資者,您有什么建議分享給他們?


董建偉:程序化交易只是一個(gè)工具,但執行的還是模型設計者的交易思路,本質(zhì)上還是人在交易!熟悉工具但不迷信工具,多從交易邏輯與策略組合應用上下手會(huì )起到事半功倍的效果!



七禾網(wǎng)5、商品期貨、期權的套利對沖策略和趨勢策略您均有涉及,且策略比較成熟,請您分別介紹一下這些策略,這些策略的特點(diǎn)是什么?現階段如何搭配策略比較合理?


董建偉:我們大致把策略分為兩類(lèi),進(jìn)攻型和防守型!


單邊趨勢策略屬于進(jìn)攻型,具有較強的盈利能力但風(fēng)險大回撤大,資金容量大且盈利運氣成分也大!


套利對沖策略屬于防守型,低風(fēng)險低收益,但盈利的運氣成分相對也小。


期權比期貨的策略更加豐富,且可以提供期貨不具備的非線(xiàn)性收益,是期貨良好的補充品種!


趨勢策略可以用來(lái)獲取超額收益,套利對沖以及期權的賣(mài)方策略能夠提高資金的利用率彌補趨勢策略的部分回撤,并且平滑資金曲線(xiàn)。當市場(chǎng)行情復雜黑天鵝頻出的時(shí)候可以盡量采用風(fēng)險小的套利對沖策略! 



七禾網(wǎng)6、就您看來(lái),當前有哪些品種存在著(zhù)套利機會(huì )?


董建偉:瀝青與燃料油都屬于原油的下游產(chǎn)品,具有較高的相關(guān)性,目前因天冷瀝青處于銷(xiāo)售淡季,年后隨著(zhù)氣溫逐步升高可以關(guān)注多瀝青空燃料油的套利機會(huì )!



七禾網(wǎng)7、對于趨勢策略,眾所周知,趨勢跟蹤策略在2017年表現差強人意,在今年上半年的表現也很不好,您認為造成這個(gè)現象的原因是什么?


董建偉:趨勢策略的大量采用且同質(zhì)化比較嚴重造成的!



七禾網(wǎng)8、進(jìn)入2018年四季度以后,趨勢策略表現十分亮眼,在這樣的背景下,您四季度賬戶(hù)表現如何?


董建偉:四季度我們主要采用了套利對沖策略,也取得了良好的收益!



七禾網(wǎng)9、您是如何判定一個(gè)策略失效與否?又是如何對策略進(jìn)行調整與更新的?


董建偉:如果一套策略不能在對應的行情中獲利即視為“疑似失效”!


若發(fā)現策略有“疑似失效”情況就暫時(shí)下架用備用策略替換,然后對下架策略重新評估或者模擬觀(guān)察,如果判定失效則棄用!



七禾網(wǎng)10、一般來(lái)說(shuō),做量化交易的投資者很少主觀(guān)介入,而您做量化交易的同時(shí)兼顧人的主觀(guān)能動(dòng)性,并非是百分百的機械交易。在您看來(lái),主觀(guān)加量化的優(yōu)點(diǎn)有哪些?


董建偉:通過(guò)基本面的研究大體可以預判一段時(shí)間內能夠出現行情的板塊和品種,在策略選擇以及資金配置上可以有較好的依據,能夠極大降低資金的損耗。


責任編輯:唐正璐
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