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丁進(jìn):以“形”按圖索驥,以“勢”飛身上馬(冠軍CTA)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-11-20 20:06:46 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:與嘉賓的對話(huà)僅作為研究之用,不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。


 

 

丁進(jìn)(漁公):

上海新黃埔置業(yè)股份(股票代碼600638)旗下浦浩投資CTA投資總監。新黃浦旗下?lián)碛腥A聞期貨、瑞奇期貨、浦浩投資、中泰信托等金融類(lèi)子公司。自1999年起,丁進(jìn)多年在私募機構任基金經(jīng)理人,歷經(jīng)證券及期貨市場(chǎng)近20年,專(zhuān)長(cháng)于主觀(guān)預測、客觀(guān)擇時(shí)的規則交易系統。曾任中國大宗商品資訊門(mén)戶(hù)——卓創(chuàng )資訊CTA總監,先期將歐美市場(chǎng)中的“商品交易顧問(wèn)”(簡(jiǎn)稱(chēng)CTA)引入國內金融市場(chǎng),長(cháng)期服務(wù)于金融機構及產(chǎn)業(yè)客戶(hù),以低回撤、穩健盈利見(jiàn)長(cháng)。


精彩觀(guān)點(diǎn):

我屬于“愿者上鉤”型,始終堅信金融市場(chǎng)從不缺機會(huì ),缺的是耐心。

我對中國的股市長(cháng)線(xiàn)看好,6124和5178不會(huì )是長(cháng)期的頂部。

一旦A股加入MSCI指數,那是重啟價(jià)值投資的契機,藍籌股將迎來(lái)新一輪的機遇,目前股市很有可能是令人煎熬的筑底階段,之后將重復美國道瓊斯的10年慢牛格局。

股市的“暴漲暴跌”只是外在的表象,是結果而不是基因。

中國要在世界崛起,金融業(yè)必先崛起,那么中國股市不能再是“圍獵場(chǎng)”,成就資金貴族對無(wú)知散戶(hù)反復割韭菜的過(guò)程。

內盤(pán)商品不再是外盤(pán)100%的影子盤(pán),中國價(jià)格正逐漸影響著(zhù)世界價(jià)格。

時(shí)間周期是趨勢跟蹤或波段交易都離不開(kāi)的核心內容。

“做短看長(cháng)”就是長(cháng)線(xiàn)預測短線(xiàn)擇機。

完整的交易體系由技術(shù)分析、資金管理及自我管理三部分組成。

商品期貨的交易杠桿注定了時(shí)機選擇是交易成敗的關(guān)鍵。

在價(jià)格趨勢達到預測目標之前,其行進(jìn)的路徑勢必既繁復又隨機,基本面預判結果卻難以預測過(guò)程,所以,僅依據基本面信息來(lái)決定交易市場(chǎng)或品種的資金配置。

投資者常用的應該是殺豬刀而不是屠龍刀,因為豬常有而龍不常有。

不能被“讓利潤奔跑”所誤導,而忽視形態(tài)遠多于趨勢的事實(shí)。

其一、以盈虧比過(guò)濾交易機會(huì ),回撤見(jiàn)位進(jìn)場(chǎng)避免小賺大賠;其二、執行左側主動(dòng)止盈,來(lái)規避做對回吐、做錯止損。

資金管理由“標準化控倉”及“分批進(jìn)場(chǎng)+分散持倉”的概念組成。

交易風(fēng)險是勝率、盈虧比及倉位三個(gè)決定因素的函數,由于勝率和盈虧比都是與交易系統息息相關(guān)的,那么唯有倉位是從資金管理角度出發(fā)的。倉位控制是對交易風(fēng)險與承受能力之間的平衡。

技術(shù)面,基本面和資金面的共振,是今年黑色系商品的大漲的原因。

CTA交易標的的配置上,我們注重反映市場(chǎng)行為及趨勢變化的價(jià)格圖表,而不同于根據供求關(guān)系,研究商品內在價(jià)值來(lái)確定交易標的。

商品期貨在未來(lái)的1年中,可能處于上漲趨勢的中繼形態(tài)中,但調整過(guò)程中農產(chǎn)品仍存在大機會(huì )。

重點(diǎn)關(guān)注飼料板塊的兩粕或農副板塊的雞蛋、淀粉等小品種。

一個(gè)謹慎的交易者并不是對利潤最大化本身感興趣,他重視的是一定風(fēng)險水平下的利潤最大化。

兩者的區別在于投資不輕易止損,而投機隨時(shí)需要止損。

圖形定式是形,臨界突破是勢,認清形是勢的醞釀,勢是形的噴發(fā),以“形”按圖索驥,是價(jià)格漲跌的必要條件,以“勢”飛身上馬,是價(jià)格漲跌的充分條件,以“確定性法則”等待市場(chǎng)不可避免的漲跌時(shí)機。

2017年股市具備投資價(jià)值,但這并不意味牛市的馬上來(lái)臨,甚至短期沒(méi)有適合投機的交易機會(huì )。

我選擇趨勢跟蹤的波段交易,不代表它比短線(xiàn)好,而是其學(xué)習門(mén)檻對個(gè)人資質(zhì)要求不高,多投入些時(shí)間便易于積累和復制。

掌握交易理論與實(shí)戰應用完全是兩回事,交易亟需解決的問(wèn)題,不在專(zhuān)業(yè)學(xué)習而是系統操練。

浦浩投資CTA團隊定期在培訓機構的新人甄選,絕非依靠2-3天的授課,而是至少1-2個(gè)月以練代教,強化記憶反射能力。



七禾網(wǎng)1、丁進(jìn)先生您好,感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話(huà)。您的昵稱(chēng)是“漁公”,那么您在交易中是“愿者上鉤”的風(fēng)格還是“廣撒網(wǎng)”的風(fēng)格?


丁進(jìn):我屬于“愿者上鉤”型,始終堅信金融市場(chǎng)從不缺機會(huì ),缺的是耐心。



七禾網(wǎng)2、您1996年就投身股票市場(chǎng),到現在已經(jīng)近20個(gè)年頭,經(jīng)歷了多個(gè)牛熊,就您來(lái)看,中國股市走過(guò)了哪些重要的階段,目前您覺(jué)得處于什么階段?


丁進(jìn):中國的股市27個(gè)年頭,走過(guò)了初始的懵懂與野蠻,經(jīng)歷了06-07年和14-15的兩輪過(guò)山車(chē)。在今年10月人民幣成為SDR籃子貨幣,被IMF確認為主要國際貨幣后的1個(gè)月,即便匯率經(jīng)受著(zhù)市場(chǎng)的考驗,但人民幣債券熱仍反映各國央行視人民幣為穩定貨幣。再隨著(zhù)深港通獲批,MSCI不排除在17年6月的年度評審之外,提前公布納入A股的可能性。根據以上背景,這將為A股帶來(lái)超千億美元級別的資金,所以我對中國的股市長(cháng)線(xiàn)看好,6124和5178不會(huì )是長(cháng)期的頂部。一旦A股加入MSCI指數,那是重啟價(jià)值投資的契機,藍籌股將迎來(lái)新一輪的機遇,目前股市很有可能是令人煎熬的筑底階段,之后將重復美國道瓊斯的10年慢牛格局。



七禾網(wǎng)3、有人說(shuō)暴漲暴跌是中國股市的基因,我們從2015年中開(kāi)始的股災中也能看出一些端倪,您對此觀(guān)點(diǎn)是否認同,或者您認為中國股市的“基因”應該是什么?


丁進(jìn):股市的“暴漲暴跌”只是外在的表象,是結果而不是基因。中國股市內在基因與其設立初衷相關(guān),究竟出于投資回報還是調控工具。中國要在世界崛起,金融業(yè)必先崛起,那么中國股市不能再是“圍獵場(chǎng)”,成就資金貴族對無(wú)知散戶(hù)反復割韭菜的過(guò)程。



七禾網(wǎng)4、您做期貨也有十余年了,國內期貨市場(chǎng)也發(fā)生了很大的變化,您覺(jué)得與您剛進(jìn)入期貨市場(chǎng)時(shí)相比,最大的變化是什么?有哪些感悟?


丁進(jìn):商品期貨市場(chǎng)比起九十年代,除日趨規范和完善之外,最大的變化應屬前兩年夜盤(pán)的開(kāi)設,使交易時(shí)間上更有連續性。跟國際市場(chǎng)同步接軌與之而來(lái)的是,從事商品期貨一線(xiàn)的交易者,在工作時(shí)間上的不適應。最大的感悟就是在全球大宗商品的定價(jià)上,中國越發(fā)具有話(huà)語(yǔ)權,行情走勢上越發(fā)具有獨立個(gè)性,內盤(pán)商品不再是外盤(pán)100%的影子盤(pán),中國價(jià)格正逐漸影響著(zhù)世界價(jià)格。



七禾網(wǎng)5、就目前來(lái)看,您主要參與哪些市場(chǎng)的交易?分別的資金配置比例是多少?是否會(huì )進(jìn)行動(dòng)態(tài)調整?在什么情況下進(jìn)行調整?


丁進(jìn):主要參與國內商品期貨、金融期貨及國內的A股市場(chǎng),由于今年內盤(pán)商品的火爆和股市的低迷,目前期貨與股票資金配置比例為80%:20%。我們會(huì )依據宏觀(guān)基本面的預判,對其進(jìn)行動(dòng)態(tài)調節。



七禾網(wǎng)6、“做短看長(cháng)”這短短4個(gè)字是您對期貨市場(chǎng)的理解,也請您為我們解釋一下這4個(gè)代表的含義?


丁進(jìn):時(shí)間周期是趨勢跟蹤或波段交易都離不開(kāi)的核心內容,往往小趨勢大調整,問(wèn)題就是如何順勢,順哪個(gè)時(shí)間周期的趨勢?實(shí)戰中確立趨勢再進(jìn)場(chǎng),不按時(shí)間周期來(lái)區分操作級別,那么趨勢跟蹤往往做多在高點(diǎn),做空在低點(diǎn)。而“做短看長(cháng)”就是長(cháng)線(xiàn)預測短線(xiàn)擇機,做短:在大周期趨勢尚未真正顯露時(shí),在小周期上會(huì )提前反應,待小周期形成趨勢就擇機進(jìn)場(chǎng),較早的捕捉時(shí)間和價(jià)格的拐點(diǎn),進(jìn)場(chǎng)就有浮盈,若有異常變化也可借助小周期反轉從容的止損;看長(cháng):大周期掌管小周期,一旦時(shí)間框架趨勢相同,即價(jià)格在時(shí)間上的突破點(diǎn),進(jìn)場(chǎng)后有讓利潤持續奔跑的預期。以“做短看長(cháng)”區分大小時(shí)間周期,避免在同一圖表中尋找預測與擇機信號。理念中沒(méi)有短、中、長(cháng)線(xiàn)的概念,千里之行始于足下,只有一開(kāi)始盈利才能逐步放大級別。能長(cháng)則長(cháng),不能則短,來(lái)規避主觀(guān)交易的風(fēng)險。



七禾網(wǎng)7、您表示您想賺取的是交易計劃內的收益,這應該也是大部分投資者都希望做到的,然而能實(shí)現的僅有少數,您覺(jué)得最大的問(wèn)題在哪里?也請您談?wù)勀侨绾蝸?lái)做到嚴格執行交易計劃賺取收益的?


丁進(jìn):完整的交易體系由技術(shù)分析、資金管理及自我管理三部分組成,而“計劃你的交易,交易你的計劃”,就是自我管理的執行規則,以此堅決杜絕任何盤(pán)中的臨時(shí)起意。投資者要成為進(jìn)出有據、例行公事的專(zhuān)業(yè)交易員,而不是受情緒控制的原始交易員,就必須事先盡可能多的預設未來(lái)行情發(fā)展不確定性的各種路徑,依據預設路徑而制定應對計劃或者交易條件;就必須事先確定交易從哪一點(diǎn)開(kāi)始,將不會(huì )朝預期的方向發(fā)展。其關(guān)鍵在于放棄開(kāi)盤(pán)前未能辨識的交易機會(huì ),僅僅執行符合盤(pán)前預設路徑,正持續驗證的交易標的。 



七禾網(wǎng)8、您把自己定位為技術(shù)分析派,但我們也了解到,您曾經(jīng)還擔任過(guò)國內大宗商品門(mén)戶(hù)卓創(chuàng )資訊的投資總監,能夠掌握大量一手的基本面信息,為什么您不直接利用這些信息進(jìn)行基本面的分析,而卻主要是做技術(shù)分析?在您的交易過(guò)程中,這些基本面信息的作用大嗎?


丁進(jìn):投資者可以根據價(jià)值分析(基本面)長(cháng)期持有股票,而期貨的保證金交易有可能讓投資者在商品價(jià)格向價(jià)值回歸前爆倉。所以,商品期貨的交易杠桿注定了時(shí)機選擇是交易成敗的關(guān)鍵。預測趨勢可能產(chǎn)生于價(jià)值分析或對于影響商品價(jià)格的供求關(guān)系的研究,也同樣可以產(chǎn)生于交易者對于歷史數據的技術(shù)分析或圖表研究。但進(jìn)入買(mǎi)賣(mài)的時(shí)機選擇,就只能仰仗技術(shù)分析了(技術(shù)分析=預測+擇機)。在價(jià)格趨勢達到預測目標之前,其行進(jìn)的路徑勢必既繁復又隨機,基本面預判結果卻難以預測過(guò)程,所以,僅依據基本面信息來(lái)決定交易市場(chǎng)或品種的資金配置。



七禾網(wǎng)9、您的技術(shù)分析系統分為趨勢跟蹤及區間震蕩兩種,趨勢跟蹤是大部分投資者都應用的,而區間震蕩是很多投資者較難駕馭甚至會(huì )主動(dòng)放棄的,請問(wèn)您在如何應對震蕩行情?系統的具體表現如何?


丁進(jìn):投資者常用的應該是殺豬刀而不是屠龍刀,因為豬常有而龍不常有。專(zhuān)職的投資者不能在區間震蕩中獲取基本收益,很可能在趨勢行情來(lái)臨前先被淘汰。不能被“讓利潤奔跑”所誤導,而忽視形態(tài)遠多于趨勢的事實(shí)。基金交易初期,面對任意行情,均以區間震蕩的交易系統來(lái)積累賬戶(hù)資金安全墊。其一、以盈虧比過(guò)濾交易機會(huì ),回撤見(jiàn)位進(jìn)場(chǎng)避免小賺大賠;其二、執行左側主動(dòng)止盈,來(lái)規避做對回吐、做錯止損。


責任編輯:唐正璐
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