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對話(huà)葉青:策略和方向不重要 對交易結果的處理方式才重要

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-10-13 20:42:32 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:與嘉賓的對話(huà)僅作為研究之用,不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。


葉青:     

40歲,上海人,曾為企業(yè)職員后專(zhuān)職交易期貨,從事期貨行業(yè)四年時(shí)間。主觀(guān)交易者,專(zhuān)注于期貨套利交易,在“藍海密劍”展示的賬戶(hù)從2014年初至2015年底,24個(gè)月時(shí)間盈利近13倍,31個(gè)月中僅有2個(gè)月虧損。


獲得2015年藍海密劍,即第七屆“藍海密劍”中國對沖基金公開(kāi)賽年度凈值第四名的好成績(jì)。


訪(fǎng)談精彩語(yǔ)錄:

學(xué)做期貨先要對現貨的生產(chǎn)、流通和貿易進(jìn)行學(xué)習。

我主要還是通過(guò)商品跨期,產(chǎn)業(yè)鏈上下游的跨品種對沖,套利來(lái)控制風(fēng)險的,基本是中性頭寸,零敞口。

對于資金回撤上,還是嚴格執行止損,當單個(gè)頭寸回撤到一定程度,無(wú)條件止損離場(chǎng)。

資金規模放大并無(wú)助于收益的增長(cháng),反而會(huì )帶來(lái)壓力。

交易理念是:順勢而為,斬斷虧損,讓利潤奔跑。

交易策略或者方向不重要,對交易結果的處理方式才是重要的。

交易總有賠有賺,虧損的頭寸無(wú)須太多自責和糾結,盈利的頭寸盡量拿住,做到盈利最大化。

更多影響交易結果還是對市場(chǎng)錯誤預判造成的。

跨品種(跨市場(chǎng))策略如果不了解其中的邏輯就是投機,了解價(jià)差變動(dòng)的驅動(dòng)力,并順勢而為的就是套利。

套利時(shí)遵循少貴多賤,買(mǎi)減產(chǎn)賣(mài)增產(chǎn),買(mǎi)貼水賣(mài)升水,買(mǎi)去庫存賣(mài)增庫存。

套利機會(huì )永遠存在,取決于能不能及時(shí)發(fā)現和識別套利機會(huì )。

因為目前的市場(chǎng),個(gè)人的單打獨斗沒(méi)有優(yōu)勢,要么做大向團隊發(fā)展,要么就急流勇退。


七禾網(wǎng)1、葉青先生您好,感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話(huà)。請問(wèn)您是如何走上專(zhuān)職做期貨的道路?


葉青:我是在2012年開(kāi)立期貨賬戶(hù)的,在此之前一直在從事股票的投資。由于多年股票投資收益很不理想,我想來(lái)期貨上試試,在熟悉期貨之后,感覺(jué)到商品期貨多空對沖風(fēng)險可控,保證金交易有杠桿特性,相比股票而言?xún)?yōu)勢明顯,就逐步開(kāi)始了專(zhuān)職期貨的道路。



七禾網(wǎng)2、從最初步入市場(chǎng)的“一無(wú)所知”到漸漸能穩定盈利,您是通過(guò)什么方式學(xué)習做期貨?


葉青:商品期貨是建立在現貨貿易、生產(chǎn),流通基礎上的,為現貨企業(yè)提供套期保值的場(chǎng)所和工具,學(xué)做期貨先要對現貨的生產(chǎn)、流通和貿易進(jìn)行學(xué)習。

一開(kāi)始當然沒(méi)有盈利,這是個(gè)陌生的市場(chǎng),當初次交易失利后我就會(huì )去找一些資料來(lái)學(xué)習。學(xué)習還是通過(guò)閱讀交易所品種手冊、上市公司的公開(kāi)披露資料,比如招股說(shuō)明書(shū)、年報,來(lái)了解交易商品的產(chǎn)業(yè)鏈上下游、生產(chǎn)成本、淡旺季、備貨習慣等。



七禾網(wǎng)3、您對于期貨市場(chǎng)的理解是,這就是一個(gè)風(fēng)險管理和對沖的市場(chǎng)。在交易過(guò)程中您主要通過(guò)對沖的方式來(lái)進(jìn)行風(fēng)險控制嗎?從2014年至今的30個(gè)月中,僅有2個(gè)月是虧損的,且虧損幅度很小。請問(wèn)您是如何嚴格控制資金回撤?


葉青:1.我主要還是通過(guò)商品跨期,產(chǎn)業(yè)鏈上下游的跨品種對沖,套利來(lái)控制風(fēng)險的,基本是中性頭寸,零敞口。

2.對于資金回撤上,還是嚴格執行止損,當單個(gè)頭寸回撤到一定程度,無(wú)條件止損離場(chǎng)。一般單個(gè)頭寸(虧損/該頭寸保證金)或整體回撤一般止損線(xiàn)設置在5%-10%。



七禾網(wǎng)4、您覺(jué)得以您目前的交易狀況來(lái)說(shuō),可能會(huì )遇到的或者是已經(jīng)到的瓶頸是什么?


葉青:就目前來(lái)說(shuō),我的交易瓶頸在于資金規模和交易品種上,由于個(gè)人能力所限,交易品種只限于自己跟蹤和研究的幾個(gè)品種,數量并不多。同時(shí)資金規模放大并無(wú)助于收益的增長(cháng),反而會(huì )帶來(lái)壓力。因為期貨交易長(cháng)期處于高度緊張狀態(tài),如果遇到我研究的幾個(gè)品種一段時(shí)期內沒(méi)有什么交易機會(huì ),那正好可以給自己放個(gè)假,放松一下。



七禾網(wǎng)5、您進(jìn)入期貨市場(chǎng)也已有四年時(shí)間,通過(guò)對市場(chǎng)的不斷深入探索和理解也會(huì )形成自己的一套交易理念,您覺(jué)得自己在交易上最大的改變是什么?目前交易的核心理念是什么?


葉青:交易理念是:順勢而為,斬斷虧損,讓利潤奔跑。其實(shí)交易策略或者方向不重要,對交易結果的處理方式才是重要的,對應虧損的頭寸是死拿不放,企圖不斷攤低成本還是止損離場(chǎng)以輕松的心態(tài)面對下一次交易這才是盈虧的關(guān)鍵。交易總有賠有賺,虧損的頭寸無(wú)須太多自責和糾結,盈利的頭寸盡量拿住,做到盈利最大化。



七禾網(wǎng)6、套利交易模式雖然風(fēng)險較低,但還是存在風(fēng)險的,就您看來(lái)套利一般有哪些風(fēng)險?


葉青:套利交易的確還是有許多風(fēng)險,除了一般的進(jìn)出口政策,稅率變動(dòng),天氣風(fēng)險外,更多影響交易結果還是對市場(chǎng)錯誤預判造成的。

比如近期我因為低估3季度PP裝置檢修力度,嘗試過(guò)好幾個(gè)做空PP的套利組合,都止損離場(chǎng)。對市場(chǎng)誤判主要因素在個(gè)人,沒(méi)有及時(shí)跟隨市場(chǎng)新的交易邏輯。



七禾網(wǎng)7、人說(shuō)套利就是兩把投機,您認不認同這一觀(guān)點(diǎn)?為什么?


葉青:跨品種(跨市場(chǎng))策略如果不了解其中的邏輯就是投機,了解價(jià)差變動(dòng)的驅動(dòng)力,并順勢而為的就是套利。


責任編輯:韓奕舒
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