七禾網注：與嘉賓的對話僅作為研究之用，不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網用戶理性謹慎。

吳斌：湖北武漢人，1992年底開始了股票交易；1999年資金小有積累后成為全職投資者；2010年股指期貨的推出，經過一年半的觀察、學習開始期貨交易，目前以股指期貨為主。七禾網私募排行榜（simu.7hcn.com）賬戶【吳斌】操作人，該賬戶2014年10月8日注冊，截至2015年1月21日，復合收益率6196.99%，凈利潤16375763元。

賬戶【吳斌】資金曲線

精彩語錄：

現在的交易不是為了利潤，就是為了體驗節奏。

有良好交易機會的時間都是少數，應學會休息、放棄！

絕大多數人都不具備一口氣跑完馬拉松的潛力，我們可以跑一段休息下，只要堅持下去，我們也可以達到目的地。

我們不做冠軍，我們只是鍛煉身體。

滬深300流動性好，中證500彈性好，上證50穩健。

我自己定的一條高壓線是如果做順勢空，不管是浮盈還是浮虧到了20天線以上，不管怎么樣，都平出來。

這也是一種小賭的心態，認為可以扛一扛，等一等，這都是做杠桿的天敵。

我們這個行業就是不斷地重復錯誤，其實錯誤就那么幾個。

做杠桿有一句說的很好“第一時間無條件止損”，就是怕扛，就是怕死不認錯。

當條件具備的時候，資金大小無所謂，時間才是最重要的。

時間才能產生利潤?？斓臅r候，實際上就是風險放大的時候。慢的時候你的心理壓力就小，風險也小。

本身這個行業就是一個快的行業，再加上杠桿，我們一定要慢下來，這樣對于心態、盈利會有很大的幫助。

要用總資金去重倉的機會可能十年就那么一次。

趨勢的形成不是一天兩天功夫就能形成的，它都是要醞釀的，越大的趨勢越是如此。

市場唯一不變的就是變化，無法以不變應變化。

看股票，原創、獨立思考非常重要。

K線本身就是最好的指標

程序化交易達到一定水準時，穩定性占優，但在大的趨勢性行情中競爭優勢小。

我的觀點就是以年為單位是盈利的就行了，至于多少就要看市場給多大的機會，自己在細節方面把握的怎么樣。

我非常喜歡一個觀點“我是一個超長線交易者，但我每天交易！”

獨立思考、有舍有得、慢就是快。

在事情發生的當口，我們絕大數交易者是沒有能力的。

偏信息和偏分析方面的內容是可以參考的，但理解一定要自己去理解。

“因上努力，果上隨緣?！?/strong>

市場極端時休息是個好的選擇。

一路走來，有壓力，有動力，興趣是學習的好老師。

資金管理掛帥，小資金實盤交易，確保盈利前還活著。

現在股票周期拉長，數量越來越多，結構上機會較多，但困難在增加。

股票交易未較長期穩健盈利，慎用杠桿，它是雙刃劍！

利潤是風險控制的產品，利潤的大小是市場給的不是我們有多厲害。

散戶的資金沒有規模的時候，他的風險很難分散。船小好掉頭是小資金的優勢，但需要集中精力。

錯誤這個問題，不管專業的投資者還是散戶都會犯，并且比例還不低。但是散戶的劣勢在于，他選擇扛一扛的時候，他就輸了。

七禾網1：吳斌先生您好，感謝您和七禾網進行深入對話。您是只做股指交易的，9月初股指被限倉之后，您也停止交易了一段時間。請這段時間里您是怎么度過的，有為接下來的交易做準備嗎？

吳斌：基本上休息為主，學習了解下商品，平時也看看書。再就是為明年的私募產品做點初步準備。

七禾網2：您近段時間又開始了交易，并且凈值也創造了新高，請問您的交易方法較之前是否有所調整？

吳斌：最近的交易是一些對未來預期的嘗試，我本意上是不愿意交易的。因為不好猜測股指什么時候能恢復流動性，但脫離市場也是不行的。所以現在的交易不是為了利潤，就是為了體驗節奏。

主觀交易在細節上是不斷改變的。很多都是和個人經歷、個人成長與個人看問題的角度有關。很多細節也會隨著這些內容、隨時間相對變化。主觀交易細節上的靈活性跟量化還是有很大的不同，沒有辦法相對固化，都是經常變的。就像今天（1月4日）的行情，我們從預判的角度就會考慮好多不同的思路。

七禾網3：股指限倉后，您還是堅持只做股指，為什么不考慮嘗試一下商品期貨？

吳斌：我不怎么懂商品。商品有幾十個，活躍品種十幾個，不同品種有不同的性格。和股票、指數相比，我覺得更復雜，現在我還在學習中，條件符合時會嘗試。

七禾網4：我們從您的資金曲線上可以發現，曲線總是不連續的，經常會出現一段時間停止交易的情形。當再次開始交易的時候，資金曲線就會創造新高。請問出現什么樣的情況您會停止交易，什么時候會再次開始交易？

吳斌：回顧過去的市場波動，有良好交易機會的時間都是少數，應學會休息、放棄！絕大多數人都不具備一口氣跑完馬拉松的潛力，我們可以跑一段休息下，只要堅持下去，我們也可以達到目的地。我們不做冠軍，我們只是鍛煉身體。放棄的只是不確定。

暫停交易的原因太多了，主要是心態問題，對舍得、概率的理解。有的時候利潤比較快地兌現了，對未來沒有那么高的預期，就干脆出來了，所以你看到是一段一段的。有一部分時間就是在等交易的入場點，我交易的急迫性不高。不是說在大牛市一定要達成什么樣的目標，而是利潤能夠超過平均的指數高度就行了。

七禾網5：您覺得近年來您一直能在股指上取得不錯的收益的主要原因是什么？

吳斌：一是因為熟悉，我本身就有20多年的股票交易經驗，二是我始終都對市場報以敬畏的心態面對。

七禾網6：您同時交易IF、IC、IH三種股指期貨，您在這三個品種上的收益如何？目前三大股指期貨走勢出現分化，您是怎么看待的？

吳斌：滬深300流動性好，中證500彈性好，上證50穩健。我主要還是做滬深300，因為它流動性好，有的時候為了資金必須成交，要做對手盤交易，流動性好就是一個很明顯的優勢。中證500彈性很好，本身小票里面的高估值以及很多內容都是有風險的，這是當前的熱點，但不熟悉。中小股票龍頭好多都是互聯網+、醫藥之類的，有些看了名字都不知道它是干什么的。過去我們或許不是每一家都清楚，但大體上關注后都能記得住它的一些基本面，而中小股票這一塊更新地太快，很多細節上的變化太快，且龍頭基本不在中證500中，導致對中證500的熟悉度上有點差。雖然它彈性好是一個優勢，我可能就不太偏好。上證50很穩健，目前的下跌也是我所期待的下跌，跟崩盤關系關系較小。因為本身漲跟跌出現了流動，就是這個值多少錢的問題。但上證50流動性太差，也不怎么交易。面對這些差異，要做到實事求是，靈活應對。

七禾網7：2010年股指期貨上市，您便開始交易股指，最初也曾經歷波折，2012年底也經歷了資金曲線的大幅回撤，請問當時主要是什么原因導致的？

吳斌：1.2011年底開始股指交易，初期比較順，有點飄。

2.資金管理出了問題。當時剛做期貨的時候對杠桿的理解不是很深刻，剛開始做，又取得了不錯的收益，對當初確定的幾條高壓線突破的時候也忽略掉了。我自己定的一條高壓線是如果做順勢空，不管是浮盈還是浮虧到了20天線以上，不管怎么樣，都平出來。但是當時完全把這個忘記了，做的比較順，認為一些小回撤也沒什么，就沒什么警惕性。這也是一種小賭的心態，認為可以扛一扛，等一等，這都是做杠桿的天敵。2012年底一波很順的反抽上漲，就把之前賺的全虧回去了。當時心態也還可以，因為自己剛開始做，就當練兵了。

3.紀律不嚴。紀律和執行力，說來說去，做杠桿的人都懂。資金管理問題，止損不嚴問題等，我們這個行業就是不斷地重復錯誤，其實錯誤就那么幾個。但不是說你能總結就能不犯錯了。做杠桿有一句說的很好“第一時間無條件止損”，就是怕扛，就是怕死不認錯。一旦錯誤爆發，想出來是很困難的。

七禾網8：從當初的起起落落到現在的穩定盈利，您認為自己最大的改變是什么？

吳斌：慢比快好，不急，欲速則不達。這個改變發生在2001年的時候，2001-2005年那時候是個大熊市，2001年最高點的時候，當時我已經認識到市場已經到高位了，有一個十幾萬的大概10%利息的資金進來，但是這筆資金時間很長，我就一直等著，這筆錢還利息還的只剩4萬多的時候，2006年的大牛市就來了，那時候賺錢真是太容易了，很快就做到100多萬。所以當條件具備的時候，資金大小無所謂，時間才是最重要的。后來就是時間短的資金，再好我也不會去做，因為沒有意義，時間才能產生利潤?？斓臅r候，實際上就是風險放大的時候。慢的時候你的心理壓力就小，風險也小。上世紀90年代的我也做一些快的交易，隔天就處理掉的，后來我就把這些短的全部找出來總結是沒有利潤的，利潤都是來自于長時間持有的。本身這個行業就是一個快的行業，再加上杠桿，我們一定要慢下來，這樣對于心態、盈利會有很大的幫助。

七禾網9：您覺得應該用什么樣的心態去面對回撤比較妥當？如何調節自己的心態最為有效？

吳斌：回撤這個東西，只要我們開倉，就一定會出現。出現回撤后要不要止損？其實主觀交易頻繁的止損會影響心情，我分成了兩種情況。一種是沒有杠桿的回撤，這個容忍度可以適當地放大。但是在有杠桿的前提下，還是要嚴格執行止損。

以前我有一個概念，就是要有自己的總資金曲線，不是單看自己的期貨賬戶、股票交易賬戶等，這只是一部分，要有大局觀要看自己的總資金曲線。因為不可能拿自己的總資金重倉去做交易，那就叫賭博了。要用總資金去重倉的機會可能十年就那么一次。就像棉花、銅可能十年就出現那么一次大行情，要是還在小倉位蹦跶那也挺可惜的。只要把計劃做好，紀律執行力提高，還是可以去適當重倉的。但除此以外的交易你是不能這樣做的?？傎Y金曲線建立之后，你的大局觀要好一些，面對回撤的時候，心態也會更好。

至于調節心態，每個人都不同，我的方式是休息，做點交易外有興趣的事。

七禾網10：您表示最想在市場中賺到趨勢的錢，請問您是如何看趨勢尋找交易機會的？

吳斌：趨勢的形成不是一天兩天功夫就能形成的，它都是要醞釀的，越大的趨勢越是如此。趨勢時間總體上是較少的，有大有小，容易把握的幾年或十年才有一次。小趨勢以小資金精細化操作。大趨勢有待天時、地利、人和。

七禾網11：您有一套自己的交易系統，請您簡單介紹一下該交易系統的內在邏輯。

吳斌：主觀交易，非量化、程序化可寫出完整的內在邏輯。市場唯一不變的就是變化，無法以不變應變化。就跟打仗一樣，以相對固定的打法去打仗，一定慘敗告終。

概括為一些詞語：碎片化、常識、敬畏、簡單、紀律、實事求是、舍得、休息……碎片化就是說一個交易思路，交易思路需要很多內容來支撐，沒有像量化那樣條理化，都是些零零碎碎的東西，一些東西變了，其他的也跟著變，所以很多東西都是碎片化地拿過來用。而常識就是在朋友聊天過程當中發現的很重要的東西。在同樣一件事情上，我們各自有不同的看法，但有些時候可以判斷有些東西明顯是有問題的，就不會把它弄得復雜化，所以有些時候我是直接用常識來判斷的。敬畏，做杠桿的人都有，市場上很多超乎我們想象和能力的事，敬畏無處不在。簡單就是剛才說常識提到的一些，既然做不了復雜的東西，做簡單的賺點錢也可以，尤其是個人的交易系統還是要追求簡單的。紀律大家都知道很重要，沒有紀律最終還是要虧損的。有舍才有得，好多把握不高的，不用強求！休息，磨刀不誤砍柴工。

七禾網12：您做交易主要是以基本面為主，技術面為輔，您主要看哪些基本面信息來做交易的？股指期貨的基本面主要會參考哪些信息？

吳斌：看股票，原創、獨立思考非常重要。個股的信息看的比較少，基本面把握大的方向。雜且多，說不好。

七禾網13：您看技術面時主要看哪幾個指標？如何與基本面進行結合？

吳斌：K線本身就是最好的指標，K線是價格的波動形成的，而價格已經代表了一切。

有邏輯，有痕跡就是非常好的開倉點，但仍然要有止損點。