報告品種：菜籽、菜油

調研企業：邛崍油廠E

企業簡介：該油廠是擁有國內先進的油菜籽(倉儲、預榨、浸出、精煉)全自動生產線和先進完善的檢測設備，是一家集油菜籽收購、加工、銷售為一體的大型民營油脂企業。多以小包裝以及下游貿易擁有95型小榨設備64臺，大榨產能600/天，精煉產能950/天。該油廠產品以優質四川油菜籽為原料，采用傳統壓榨工藝與現代技術相結合加工而成的濃香型菜籽油。

菜籽方面：目前當地菜籽未上市小榨斷籽停機，往年五月初川內菜籽報價開始預計開稱2.8，還是偏高，心理預期價位是2.6；云南上市價格目前3.1，該價格大榨利潤差。兩湖霜凍對川內菜籽行情影響不大，反而補貼對菜籽種植情況影響較大，有補貼會提高農戶種植積極性，菜籽補貼大概350元/畝，實際補貼需要實地勘察，無補貼農民更愿意種植小麥，小麥補貼400元/畝。菜籽產量預計130萬噸以內，相較去年150萬噸，今年菜籽產量變化不大，主要因為種植農戶以及面積減少。

菜油方面：去年菜籽大榨沒有開機，600t大榨主要用于壓榨玉米胚芽，菜籽主要是小榨，23年全年榨菜籽4萬噸，22年小榨6萬噸，大榨4萬噸。而小榨菜油與大榨菜油價格相差，小榨大約16600元/噸左右，大榨主要跟隨市場變動，小榨出油率在33-36%，而大榨出油率42%。該企業負責人認為下半年非轉菜油供應緊張，去年中歐班列到川渝月均進口量2.8萬噸到3萬噸，今年一季度平均1.2萬噸，進入四月一噸都沒有，并且轉基因和非轉下游消費不同，規模型企業一般選擇非轉。菜油消費具有季節性，剛需分小包裝和食品廠，小包裝主要在每年的2-4月份，五月份之后進入傳統淡季后會搞促銷，8-9月份開學備貨，以及春節也是備貨旺季。今年小包裝需求減少40%，以中包裝為主。疫情期間終端屯油剩余存量，目前因為外出堂食增加而未能消耗掉，抑制小包裝消費。中包裝菜油占30%，還是以豆油為主。

菜粕方面：該企業粕主要是95型機器壓榨產出的菜餅，價格2100，不是交割品，無法做套保。與菜粕關聯程度小，23年菜粕漲價時，甚至菜餅還跌了一點，因為產品帶一定毒性，使用渠道有限，以水產為主。川渝還有出口小榨菜餅到日韓。菜餅可以歸到雜粕里，主要看性價比。

后市觀點：主要看阿根廷豆油和印尼棕櫚油，fob價格回到50以上。品種之間價差，豆油主要偏被動主要跟國際大豆，豆粕占大頭，交易上作為粕的附屬品。菜油價格本應高于豆棕，菜棕價差目前800-900價差仍然偏低，預計1500左右合理。月間為弱現實和強預期的博弈，希望看到下游油脂減倉意愿、消費驅動。棕櫚油則需要考慮國外定價結構、金融屬性較高，需要一起看原油。該企業認為，油脂間價差仍然有走擴空間。

調研企業：眉山小榨油廠F

企業簡介：98年開始做糧油，散油貿易，做包裝油，自己榨油自己賣，這樣不會斷貨，也做大米。年銷售額一個多億。主要從川內大型油廠進散油，重慶也會采購?；静徊少忂h期。

土地流轉導致川內菜籽不夠用，因此有不少外省菜籽流入。今年川內菜籽產量還可以。一般畝產三四百，基地最好的能達到畝產五百。眉山這邊以前種油菜為主，小麥種植的很少，因為這邊泡菜銷量大，蔬菜和藥材等經濟作物會對油菜種植沖擊更大。眉山這邊要建天府糧倉，因此水稻補貼更好，油菜補貼300左右。近幾年油菜播種面積在下降。

菜油方面：壓榨線以小榨為主，擁有4-5臺小榨機器，日壓榨菜籽50噸/天，產油15噸菜油。菜籽主要用川內菜籽，炒制工藝方面170-180度溫度炒制，同時也看師傅對菜籽的把控。目前還達不到滿榨。中包裝、小包裝都有，中包裝占比70%，散油以貿易為主，純川內菜籽小榨油12元/斤，主要以餐飲，零售，終端作為消費形式，線上銷售也有開展，但是競爭力較強，目前還屬于短板。

后市觀點：該企業認為當地食品廠菜油需求量較大，用油量基本能占到三分之一。眉山當地食品廠分布廣泛，菜油需求量很大。一豆是最多的。每個食品廠企業定位不同，對油脂的選擇也不同。該企業地區近幾年食品廠起量成為該企業擁有的地理優勢，對當地小榨菜油市場具有提振。

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