報告品種:棉花 觀點小結 盡管種植面積縮減5%左右,但是天氣目前尚可,單產恢復等因素,產量初步估算大概率能夠維持570萬噸左右。種植進度南疆快于北疆。種植成本明顯上漲,主要在地租、人力方面。軋花廠方面,去年小散廠收購偏少,多是大廠收購。 一、調研背景 據了解,新年度新疆新棉種植意向同比繼續小幅降低。4月底新疆棉花種植結基本結束,且五一假期前后新疆容易出現各種異常天氣(冰雹、低溫等),2024年5月會否再現極端異常天氣?新疆地區新年度棉花供應預期情況如何? 針對以上問題,我司赴新疆北疆地區進行棉花市場調研活動,全面深入了解新疆種植面積實際情況、天氣情況,以及軋花企業后期操作心態,探究新年度棉花市場運行趨勢,探索新形勢下企業的盈利策略。 二、調研內容 1、4月新疆棉花集中種植季,下旬種植基本收尾,實地考察新棉實際播種面積情況,了解天氣對于后期單產的影響; 2、調研產業鏈各環節,實地走訪北疆主產區棉花種植大戶、各類棉花收購加工企業、大型紡織企業,了解各環節的心態預期及操作策略,真實了解新疆棉花倉儲、交易、紡織等實際情況。 三、調研行程 1、時間:2024年4月21日-4月26日; 2、調研路線:烏魯木齊-昌吉(呼圖壁、瑪納斯)-沙灣-石河子-奎屯、烏蘇-烏魯木齊。 四、企業詳情 貿易企業A 地點:烏魯木齊。 去年貿易量7-8萬噸,今年貿易量僅1-2萬噸,比較少,基差沒有優勢,已經賣完了。重點放在進口棉板塊。 棉花:有跟軋花廠收的,也有國企包廠買,-100到-200的基差買雙28的貨,0基差左右已經出手了,沒有庫存。 新疆庫存:商業庫存340-350萬噸,目前看本年度庫存是夠的。 運輸:季節性運費低,鐵路運輸前所未有特別少,降價60-70%(南疆下浮少一點),搶占汽運資源,4.15公布。 種植面積:政府加大力度種糧食,但是實際落地,高產地依然種棉花,低產地(新開地、沒產量地、邊緣地)種一點糧食。目前棉花種植技術非常好、實際收益高,即使面積減少一點,對最后的產量影響不大。 天氣情況:北疆下一點雨,停了兩天,但整體種植天氣特別好,要看5月份天氣是否有意外情況。 軋花廠:包廠熱情降低。 政府導向:紗線2000萬錠以上,就地消耗200萬噸以上?,F在政府傾向布廠、染廠、服裝廠的投資落地。 后市看法:戰爭對糧食擠兌比較大,考慮糧食保障問題,可能減少全球的棉花種植面積,考慮成為看多棉花的理由,但是下游過于疲軟。 企業B 地點:烏魯木齊。 產業結構包括種植、收儲、貿易、服務等運營模式,今年停止加工,小麥(10%)、玉米(20%)、棉副(70%),銷售量94萬噸,60%在疆外,40%在疆內。物流服務、金融服務、價格服務等機構服務為主。上半年推行數字化、下半年推行期權。 貿易:棉副貿易預計達到66.02萬噸,玉米22.78萬噸、小麥8萬噸。 物流:有三條半鐵路專線,過貨量100萬噸,已經出租。 種植:9萬畝地,土地流轉。 種植面積:玉米增加100萬噸,政策傾向棉花縮減,增加糧食種植。棉花目前不會很快減產,但是是長期趨勢。 交易操作:棉油、棉粕套利,基差、一口價比較多。 農資C 地點:呼圖壁。 種植面積:全部呼圖壁休耕53%(去年休耕47%),為了保護水資源。沒有硬性改糧的要求。 種植進度:還沒達到一半,去年同期基本已經播種完成,棉農種植積極性下降。閏二月,可能不影響進度。 單產:一般當地單產400-470公斤/畝,去年比較差,大量300公斤/畝,今年目前天氣良好,預計種植面積還可以。 成本:化肥尿素2025元/噸,價格下跌了,地租1650-1700元/畝,與去年持平。地膜漲到9.3-9.5元/公斤,很難買到,年前8.3元/公斤。地方地(非兵團)的種植成本達到7元/公斤,種植幾百到幾千畝。 棉種:銷售一般,與去年持平。主推勞道棉,生長期122天,40元/公斤,播種需要1.8公斤/畝(種子成本穩定)。 軋花廠D 地點:呼圖壁。 軋花廠:有9個廠,其中石河子有4個,去年租了6個廠,500-600萬元/線,合作了5年,自營3個廠,還有棉副產業園,不孕籽規模比較大,用于低支紗、一次性毛巾、嬰兒尿布。 銷售:收了1萬多噸批皮棉,紡織棉成本在16500元/噸,還有3000噸皮棉未銷售。 軋花廠E 地點:昌吉。 種植面積:政策上要求延續去年的要求,10%的面積改種糧食,北疆面積在去年基礎上減5%以上。麥子種了2000畝,但是水資源缺乏,很難得到附加價值,小麥、玉米還是虧本,只有棉花賺錢??紤]到面積太大,北疆很難考慮套種,南疆政府支持套種,人工費相對便宜。 種植進度:全疆種植進度在50%,往年都種植結束了。今年主要是倒春寒,4.17有大風,等天氣過了才播種,4.27可能還有意外天氣,但是由于時間來不及了,現在還在緊急播種。 再等10天左右,可以看到苗,也是天氣炒作的窗口。閏二月可能導致秋天雨水多,可能會對產量有影響。 軋花廠:公司有兩條線,該地區有23家軋花廠,70%包廠,三年合同,到期還不多。 籽棉:去年銷售7.516元/公斤,但是現在補貼尚未公布,南疆補貼要高于北疆。 成本:1500-1600元/噸,根據產量報價。去年成本3300元/畝(完全成本,折籽棉8.2元/公斤),450公斤/畝才能打平成本,但是去年實際平均單產在400公斤/畝。今年農資降、人工漲,整體成本還在3300元/畝。 銷售:成本17400元/噸,雙29以上,05合約+20-30元/噸移倉2409基差后點價,還剩13162噸,雙29(70%)、雙30(30%),都還沒有后點價,后續如果行情不好,考慮繼續后移。 棉籽:2.88-2.9元/公斤,預計全疆還剩150多萬噸未銷售(全疆680萬噸棉籽產量,種子80萬噸,內地消耗100萬噸,流向當地油廠有400萬噸以上),天氣轉熱,很難存放。 紡織企業F 地點:石河子。 30萬錠產能,主營紡紗、織布,精梳90%,只產32、40,人工1000人,用棉量5萬噸一年,主要使用雙29(+900)、雙30(+1100)。 加工費:4000多元/噸(不包含折舊),電費新政0.35元/噸(內地0.62元/噸)40支是4000度左右/噸,用工4500元/月(不包括社保)。紗線北疆出疆補貼降至500-540元/噸(南疆600-640元/噸),坯布出疆補貼900元/噸(此前800元/噸) 開機:100%全部開機。 原料庫存:一個半月,5000-6000噸。 訂單:訂單緊張,訂單接到5月中旬,拼價格和質量。安徽、河南、山東、江浙、廣東都有涉及。訂單都是實單銷售,屬于零售,面向中端市場。 利潤:少賺一點,200-300元/噸,不虧本。 對棉紗交割的看法:紗線差異過大,種類太多,交割規則優化了,但是還要看紡廠和織廠實際的參與度,織廠對紗線的一致性較高,很難參與實際接貨。該企業還是可以參與交割,主要看價格。 新疆紡紗產能:2400萬錠(包括氣流紡、混紡等),普梳1.12-1.15配棉,精梳1.45配棉。 新疆與東南亞比較:新疆工人比東南亞貴,但是電費比東南亞便宜。東南亞可以出口歐美,新疆內銷為主,受到原料配額約束。 八師種植:與去年差不多,80萬噸左右產量。 軋花廠G 地點:沙灣。 兩個廠,沙灣有兩條線,產能能達到4萬噸。 采購:收購成本在7.6元/公斤,去年加工7000多噸,價格持續下跌,不敢收(以往加工在1萬噸以上)。去年指標還不錯,多在雙29。 銷售:邊加工邊賣,每年都賣得快,降低風險,年前就開始點價,基本采用后點價(14900-15800元/噸),目前已經全部點完了,虧損幾百萬,不敢賭后市。 包廠:包廠意愿下降,大家還在觀望。大廠也壓縮包廠個數,成為導向。 資金:資金緊張,維護和折舊花費比較大,都是靠農發行貸款,盤面操作涉及比較少,主要是對市場把握沒有經驗。 農戶:周邊有農戶代加工,農戶有錢,從2010開始每年利潤比較高,僅近兩年包地農戶利潤收縮,因此會傾向囤貨,也沒有資金壓力。 棉副公司H 地點:沙灣。 三個工廠,5條生產線,80萬噸棉籽加工量,全負荷蛋白產能達35萬噸。主營脫酚棉籽蛋白,60、65,甲醇溶液脫酚,萃取。下游針對高端水產(龍蝦、三文魚等),廣州、福建沿海一帶大型飼料廠,替代魚粉、大豆粉,粘合性特別好、自帶香味。 成本:棉籽到廠家不到2.9元/公斤,北疆棉籽今年品質低于南疆,北疆棉農壓貨導致棉籽霉變。由于利潤低,原料都是隨買隨用為主。一年原料20萬噸棉籽。 銷售價格:4500元/噸。跟隨豆粕隨行就市。 利潤:行業內卷嚴重,產能過剩,利潤薄。 出品:三級棉油12%,比往年低一個百分點。蛋白38-40%,綿殼43%(種菇),短絨10-12%,棉籽糖3-4%(20-30萬/噸,價高量少,考慮量產),棉酚量少,醫藥用,需要批文。 開機:準備把現在的庫存加工完后停機休假,原料成品價格倒掛。 棉籽庫存:北疆庫存還剩50-60萬噸,南疆30萬噸。 棉籽價格:下跌空間比較小,仍存一定上漲空間,雖然壓榨廠虧損但是牧場剛需棉籽,也無法存放。 種植情況:周邊是農八師,兵團存在硬性種植糧食種植指標,大豆、小麥為主,實際是虧損種植。非轉基因大豆可以入食品級。兵團執行力相對強,地方執行力弱,政策補貼導向為主。 大棉戶I 地點:沙灣 種植面積:政策方面,80%棉花,20%糧食,與去年一致。共計9000畝。 種植進度:種植進度90%-100%,4.13有惡劣天氣,播種推遲7天左右,而且地膜厚膜跟不上(指定廠商)。后續如果有惡劣天氣,要看受災情況。 成本:農資沒有降(農資500元/畝,相比5年前翻了一倍),糧食水費是高價水0.4元/立方米,平水價格是0.2元/立方米,主要是地價太高了(自有土地50畝養老金劃去年400元/畝,今年650元/畝),租地費1200-1600元/畝。整體種植成本在3000+元/畝。肥料、電費、稅費及地租都是現結。70-80%是貸款播種。農業電費0.224元/度,降價了0.17元/度,是利好??共菝奘勤厔?,因為人工太貴。 銷售:去年7.85元/公斤賣了四分之一,代加工1500噸皮棉尚未銷售,可能考慮后點價09,棉籽2.87元/公斤,剛剛銷售。新棉還是考慮加工,加工費900元/噸。八師軋花廠皮棉情況不一,比較好的在17600元/噸套保,也有沒有套保的,也有考慮后點價的。 農商行:去年收購期,利率4.3%,15%保證金,棉花歸屬權屬于銀行。今年種植期,最低年息3.45%,每50畝地確權證抵押可貸10萬,作為種植期農資使用。 棉田情況:一膜六行,15000-16000株,平均450公斤/畝,最高485公斤/畝,去年400公斤/畝,目前出苗60%,最終能達到80%以上能保12000株,8個桃以上,單產能到450以上。下雨對現階段不影響,溫度稍微低一點,影響也不大。 棉副J 地點:奎屯。 棉籽:棉籽價格比較難跌,大戶出貨已經接近尾聲。南北疆還剩70-80萬噸,后續供應偏緊,價格看漲。 棉粕:每年6月份棉粕價格高于豆粕,如果6月不漲價,就容易出現恐慌情緒。 綿殼:基本現在沒有庫存,大油廠已經遠期鎖單。牛羊育肥行業需求不行(養羊不賠不賺,養牛賠錢4年),10月底到3月初牧場剛性需求在,整體當前綿殼需求良好。供應當地需求,出疆量減少。食用菌消費不佳,需求下降。 棉花種植:兵團職工地種糧執行嚴格,改種小麥、玉米、辣椒、番茄比較多。附近棉花減種5%。種植進度在90%以上,截至下周一全部種完。南疆已經出苗了。低溫1-2天對種植影響不大,持續7天以上,種子就會腐爛。當前天氣順利,預計單產好于去年。 棉農K 地點:烏蘇。 種植情況:糧食產量低,水貴,產量不行,價格低,不掙錢,只有種棉花耐寒,可以賺補貼。目前播種完畢,當地積溫高,一膜六行,15000株,保12000-13000株,平均單產450-460公斤/畝,最高470-480公斤/畝,去年410-120公斤/畝。 成本:地租1450-1500元/畝,自有土地成本2700-2800元/畝,用自有水,前年開始增加水資源費400-500元/畝。 天氣影響:若后續低溫1-2天,補水就可以出苗,如果霜凍影響比較大,今年種植季天氣尚可。 銷售:去年賣了7.7元/公斤,賣得比較早。 農資:地方地采購管理相對寬松,地膜,棉種等都可以自由采購。 軋花廠:周邊軋花廠棉花都賣完了,就剩零星落地棉,代加工比較少,虧損嚴重。 種植外溢:甘肅瓜州等地開始種棉花。 軋花廠L 地點:烏蘇。 種植情況:北疆地濕,天氣原因,播種時間比較晚。南疆已經全部種完,出苗,比較順利。 周邊軋花廠:附近軋花廠集中,棉花能賣高價,吸引博樂、沙灣等周邊棉花過來交收。該廠占地百畝。周邊軋花廠基本都點價點完了,銀行貸款都還完了。 采購:去年加工了1.3萬噸籽棉,自己收了3000噸,剩下都是幫農戶代加工,加工費1000元/噸(包稅)。自己收購均價在7.4元/公斤。 銷售:銷售進度80%,點價銷售的部分也已經點了60%,剩下鎖基差未點價。有農戶大戶還剩1000噸,沒有做基差、也沒有套保,但是量也不大。 兵地融合:政策利好兵地棉農與地方軋花廠。但是整體實施進度緩慢。 五、總結 本報告依據調研樣本企業口徑及數據產生結論,樣本企業情況與整體行業情況可能會有一定偏差,不作為投資建議,僅供參考。 1、種植面積,全疆棉花種植面積統計在冊的有3450萬畝,北疆整體種植面積相較去年減少5%左右,考慮到去年單產普遍偏低,可能種植面積對最終產量的影響不大。從經濟效益的角度看,棉花收益依然優于糧食,因此棉農種植意愿仍在。 2、種植進度,去年4月下旬基本已經播種結束,今年北疆種植進度緩慢,當前播種進度在50%-90%不等,主要是受4月中旬天氣影響推遲7天左右,4.27可能出現降溫降雨天氣,低溫1-2天影響不大,持續7天以上,種子會腐爛。預計在5月初北疆能夠出苗。南疆已經種植結束,進入出苗階段。 3、種植成本,北疆土地流轉在1500-1600元/畝,農資成本穩中小降,地膜、尿素等價格上漲,人工成本上升,成本在3000元/畝以上,自有地成本在2500-2700元/畝,今年來成本增加。棉農收入情況,還在等新疆補貼公布。 4、軋花廠,包廠合同尚未到期,但是外部包廠熱情明顯減弱,大廠也在有意縮減包廠規模。包廠價格在500萬/條線,價格下降。 5、銷售進度,整體銷售進度過半,但是個體差異較大,部分銷售完畢,也有全部采取后點價模式的,北疆成本偏高,在17000元/噸。此外,北疆地區棉農找代加工的量約在20萬噸。整體看漲觀點仍在期待5月出苗后的天氣炒作。 6、紡紗方面,新疆紡紗利潤明顯優于內地,主要來自電費、人工的優勢。加工費在4500元/噸,精梳利潤在200-300元/噸,訂單接到5月中旬,訂單節奏與內地基本同步。 綜合評估,盡管面積縮減5%左右,但是天氣目前尚可,單產恢復等因素,產量初步估算大概率能夠維持570萬噸左右。種植成本明顯上漲,主要在地租、人力方面。軋花廠方面,去年小散廠收購偏少,多是大廠收購。 七禾帶你去調研,最新調研活動請掃碼咨詢 更多調研報告、調研活動請掃碼了解 |
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