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張鍇:收益多少取決于市場(chǎng),回撤多少取決于自己

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-07-20 20:04:32 來(lái)源:七禾網(wǎng)

七禾網(wǎng)注:與嘉賓的對話(huà)僅作為研究之用,不代表七禾網(wǎng)的觀(guān)點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險叢生,愿七禾網(wǎng)用戶(hù)理性謹慎。


張鍇


深圳前海財志資產(chǎn)管理公司創(chuàng )始合伙人,擁有15年期貨交易經(jīng)驗,風(fēng)格較為穩健,波段交易為主,主觀(guān)客觀(guān)結合,長(cháng)短周期下多套交易系統靈活運用。2009年至今連續八年盈利, 本金幾乎無(wú)回撤,盈利后最大回撤基本控制10% 以?xún)?。他認為在市場(chǎng)中,風(fēng)險第一,投資第二,不做市場(chǎng)的賭徒。不去超越別人,永遠做最好的自己。


精彩觀(guān)點(diǎn):


無(wú)把握或把握度小時(shí),不交易,靜待機會(huì ),把握度一般時(shí),用較輕的倉位去試探交易,把握度較大時(shí),則抓住機會(huì ),用較重的倉位出擊。

在初期,我的側重點(diǎn)是防守,只做自己把握度較大的機會(huì );有了利潤的保護,交易的倉位會(huì )適當放大,用已有的利潤去賺取更大的利潤。

交易沒(méi)有圣杯,沒(méi)有一勞永逸、永遠賺錢(qián)的系統,趨勢系統如何在市場(chǎng)震蕩期做好防守,考驗的是系統的完備性和防守能力。

面對時(shí)刻變化的市場(chǎng),你光有技術(shù)分析理論是不行的,只有面對不同的市場(chǎng)狀況,你都構建好了與之相對應的一整套完善的應對策略時(shí),你才會(huì )有更好的適應性與應變能力。

收益的多少取決于市場(chǎng),回撤的多少則取決于自己。

我的交易邏輯是觀(guān)察行情,發(fā)現趨勢,追隨趨勢,賺取差價(jià)。

策略之間的差異性主要體現在捕捉價(jià)格波動(dòng)的大小不同。

短線(xiàn)策略在震蕩行情中,適應性強,盈利次數較多,但每次利潤相對不大,中線(xiàn)策略則在趨勢行情中,適應性強,盈利幅度較大。

波段交易捕捉的是2至5天內的波動(dòng)行情,對進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)的要求比較高,所以我有時(shí)會(huì )利用日內交易的手法在盤(pán)中找進(jìn)場(chǎng)點(diǎn),以達到更精細化的進(jìn)場(chǎng)。

市場(chǎng)的中長(cháng)線(xiàn)趨勢行情很少,所以必須依賴(lài)于在趨勢行情中提高盈虧比。

波段交易更像是中庸之道,即不依賴(lài)于很少出現的中長(cháng)線(xiàn)趨勢行情,也不依賴(lài)于必須要有很高的勝率,所以它的適應性較強。

想要在一個(gè)波段中獲得更多的收益,要點(diǎn)在于對進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)、加減倉的把控,勝率和盈虧比二者關(guān)系為互損。

我個(gè)人波段交易的勝率基本在40%左右,為了維持這個(gè)勝率水平,不能追求過(guò)高的盈虧比。

當商品突然出現集體轉向時(shí),會(huì )出現這種同時(shí)回撤現象,我會(huì )主動(dòng)平掉部份品種,以降低倉位。

通常交易時(shí),我會(huì )在價(jià)格走勢不符合預期的情況下,提前出場(chǎng),止盈的話(huà),我一般會(huì )在達到一定的盈虧比,且此時(shí)價(jià)格走勢出現阻力時(shí)主動(dòng)平倉。

股市是個(gè)平衡市,經(jīng)歷了前期的下跌走勢,價(jià)值回歸后,我們可以認為牛市正在奠定。

我們不僅要深入研究市場(chǎng),更要清醒認識自己,正所謂只有知己知彼,方能百戰不殆。



七禾網(wǎng)1、張鍇先生您好,感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話(huà)。您認為在資本的戰場(chǎng)上要做冷靜的獵人,獵人就是等待一個(gè)合適的時(shí)機果斷出擊。那么在您看來(lái)怎樣的機會(huì )是最適合您出擊的機會(huì )?


張鍇:我認為合適的時(shí)機,就是在順應趨勢的前提下,獲勝概率和盈虧比都能達到一定要求的機會(huì ),也只有在此時(shí),我才會(huì )出擊。



七禾網(wǎng)2、市場(chǎng)時(shí)刻會(huì )產(chǎn)生交易機會(huì )的信號,有些確定性高,有些確定性相對低一些,您會(huì )采用主觀(guān)還是客觀(guān)判斷?您又是如何來(lái)處理確定性不同的機會(huì )?


張鍇:我采用主觀(guān)判斷為主,對于不同的機會(huì ),我會(huì )加入基本面等因素進(jìn)行分析,當技術(shù)面與基本面一致時(shí),相對的確定性就會(huì )比較高。



七禾網(wǎng)3、有人認為,在確定性高的機會(huì )下重倉,風(fēng)險其實(shí)并不高。風(fēng)險的程度與對行情的把握度相關(guān),您怎么看待這個(gè)觀(guān)點(diǎn)?


張鍇:交易本身來(lái)說(shuō)做的就是概率,確定性高代表的是此時(shí)交易獲勝的概率會(huì )比較大,我認為做交易就要去做自己把所握度高的機會(huì ),無(wú)把握或把握度小時(shí),不交易,靜待機會(huì ),把握度一般時(shí),用較輕的倉位去試探交易,把握度較大時(shí),則抓住機會(huì ),用較重的倉位出擊。


其實(shí),把握度較大、獲勝概率較大的時(shí)候下重倉,再加入嚴格的風(fēng)險控制,風(fēng)險同樣是在可控范圍之內。



七禾網(wǎng)4、據了解,您操作的賬戶(hù)本金幾乎無(wú)回撤,盈利回撤在10%以?xún)?,可?jiàn)您的風(fēng)格還是較為穩健,風(fēng)險意識比較強。請問(wèn)在初期和有盈利后,您分別會(huì )采用怎樣的策略在減小回撤?


張鍇:交易的第一要務(wù)是保住本金,然后才能談?dòng)?。所?strong>在初期,我的側重點(diǎn)是防守,用較輕的倉位去交易,再加上只做自己把握度較大的機會(huì ),就能保證本金回撤很小甚至零回撤,賬戶(hù)有盈利后,我的操作風(fēng)格就會(huì )由初期的側重防守型轉向為進(jìn)攻型,因為有了利潤的保護,交易的倉位會(huì )適當放大,用已有的利潤去賺取更大的利潤。



七禾網(wǎng)5、今年以來(lái),商品期貨整體一直處于大波動(dòng)的震蕩行情中。波段策略在近期的較多品種上容易被來(lái)回洗。趨勢策略則是因為有明確趨勢的品種太少,多品種配置的方式的往往虧錢(qián)。您如何看待當前的市場(chǎng)?


張鍇:我認為當前的市場(chǎng)是在經(jīng)歷了2016年上漲大趨勢后的切換期,市場(chǎng)既不會(huì )永遠是趨勢,也不會(huì )永遠是震蕩,它總是在兩種狀態(tài)間切換,對應交易來(lái)說(shuō),就是交易沒(méi)有圣杯,沒(méi)有一勞永逸、永遠賺錢(qián)的系統,趨勢系統在去年行情中會(huì )大賺,但在今年的震蕩行情中就會(huì )表現不好甚至虧損,趨勢系統如何在市場(chǎng)震蕩期做好防守,考驗的是系統的完備性和防守能力。



七禾網(wǎng)6、您的策略今年表現如何?針對市場(chǎng)的變化,您是否對策略進(jìn)行了調整?


張鍇:今年到目前為止,已經(jīng)取得了一定的收益,加上下半年時(shí)間,完成既定的目標,應該沒(méi)什么問(wèn)題。

我是用多套策略交易,針對市場(chǎng)不同的節奏、不同的階段,我會(huì )選用不同的策略應對。



七禾網(wǎng)7、您從2009年開(kāi)始每年穩定盈利,那么在之前的摸索階段到能穩定盈利,您認為轉折點(diǎn)在哪里?克服哪個(gè)主要的“難關(guān)”?


張鍇:我在摸索階段學(xué)習研究了很多技術(shù)分析、理論和系統,但卻依然未能穩定盈利,這可能和很多人的經(jīng)歷相似。直到我意識到技術(shù)分析、理論都只是工具,面對時(shí)刻變化的市場(chǎng),你光有技術(shù)分析理論是不行的,只有面對不同的市場(chǎng)狀況,你都構建好了與之相對應的一整套完善的應對策略時(shí),你才會(huì )有更好的適應性與應變能力,也只有這樣,你才有可能做到穩定盈利。



七禾網(wǎng)8、據了解,您連續八年年化收益率都在40%以上,且盈利回撤低于10%,但從目前情況來(lái)看,隨著(zhù)市場(chǎng)操作難度的增大,請問(wèn)您認為像您以往的年化收益和回撤是可以多年長(cháng)期持續的嗎?


張鍇:我認為收益的多少取決于市場(chǎng),未來(lái)的收益率既有可能比之前的績(jì)效高,也有可能會(huì )低,

回撤的多少則取決于自己,交易者能做的就是在控制風(fēng)險的前提下去盡量賺取更大的收益。



七禾網(wǎng)9、在交易品種選擇上,請問(wèn)您是活躍的全品種都交易還是全品種覆蓋,挑選其中有機會(huì )的品種做?如果是挑選的話(huà),標準是什么?當其中某一兩個(gè)品種出現較大機會(huì )時(shí),會(huì )提升該品種的資金比重嗎?


張鍇:我個(gè)人會(huì )挑選有機會(huì )的品種做,挑選的標準是該品種的趨勢要強,與它同系列的品種趨勢方向一致,最好同時(shí),有基本面的配合。當有品種出現較大機會(huì )時(shí),我會(huì )在風(fēng)險控制范圍內,提升該品種的資金比重。



七禾網(wǎng)10、就目前的行情來(lái)看,您認為在2017年下半年哪些品種或者哪個(gè)板塊可能會(huì )出現適合參與的交易機會(huì )?


張鍇:在環(huán)保、供給側改革等基本面因素影響下,我個(gè)人認為可以多關(guān)注下黑色系品種。



責任編輯:韓奕舒
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