七禾網8、在這些不同類型的策略中，您的資金是如何分配的？

高?。?/strong>我們是以中長期趨勢跟蹤為主，通過數據挖掘和多因子組合，進行多品種跨周期配置，結合短線波段控制回撤。中長線策略和短線策略的資金配比約為3：1。

七禾網9、2020年以來，期貨行情波動巨大，今年受國內外形勢的影響，市場仍然保持著很高的波動率。尤其是近期的大幅震蕩行情，中長線策略可能會來回大幅止損。請問您是如何控制回撤的？

高?。?/strong>近兩年來各種“黑天鵝”和“灰犀?！钡氖录l繁出現，導致行情波動變大、多空周期切換加劇，對趨勢跟蹤的策略帶來一定的挑戰。因此在2021年為了更主動地控制回撤與平滑資金曲線，我們在原有模型的基礎上開發出“主動回撤管理模塊”。這個模塊具有兩大功能：一方面，模型會自動根據波動率因子構建有效價格區間，對短期價格波動過于劇烈的行情主動進行交易信號過濾，避開一些無效交易，從而減少交易損耗，降低交易成本，提高交易績效；另一方面，在賬戶迅速盈利的時候主動止盈，保護我們的利潤。自加入了該模塊以來，投資績效整體的回撤更小，收益更大。

七禾網10、據您介紹，您的策略以日線為判斷基礎，在1、5、15分鐘線上交易。請問是否是大周期定方向、小周期進場的思路？就您看來，先通過日線作為判斷基礎，這樣的思路有哪些好處？

高?。?/strong>是的，日線做為判斷基礎能更好地分辨出真正的趨勢性機會，如果以日線做為交易周期的話不確定因素太多，比如漲跌?；蛘叽蠓x指令價位，導致開平倉的價位偏離過大。而在分鐘線上，這些問題都能很好解決，從盈利和回撤上看都有明顯的優勢。

七禾網11、小周期策略交易中滑點是非常重要的一環，而且今年個別商品的盤口明顯變薄。請問您的1、5分鐘等偏短線交易策略實盤交易時，滑點是如何控制的？

高?。?/strong>首先，小周期的策略容量有限，我們交易的次數并不多。其次，對于開倉價，我們采取限價和小幅超價并且拆單委托，對于平倉價格主要采取超價和市價，同樣也是拆單委托。目前對滑點控制得還比較滿意。

七禾網12、隨著市場參與者專業度的提高，以及行情節奏的變化，就您看來，根據技術指標做的交易策略，以及思路較粗放的交易策略，盈利效益是否在下降？對此您有什么對策？

高?。?/strong>隨著市場參與者專業度的提高，競爭也更充分，傳統趨勢策略的盈利效率確實在下降。因此，我們也在豐富策略與升級優化現有模型，而上述所提到“主動回撤管理模塊”就是其中之一。自去年加入億佳信后，我們構建了專門對應量化交易的“資金管理模塊”，從總倉位到各品種敞口風險進行更精細化管理，進一步的有效執行具體交易中的資金管理細則。同時我們會繼續保持與市場上優秀的交易團隊深度交流研發新的交易策略，從而保持我們的競爭優勢。

七禾網13、您表示，您會利用計算機監測主動過濾短期價格過于劇烈的行情，追求產品資金凈值更平滑。量化趨勢策略的利潤主要來源于行情的大幅波動，請問您主動過濾短期價格過于劇烈的行情，是否在一定程度上會影響收益？對此您怎么看？

高?。?/strong>這里涉及一個取舍的問題。單從收益的角度看，可能會犧牲部分的潛在收益。但作為一個基金經理而言，離開風險只談收益，對投資人是不負責的。為此，我在“主動回撤管理模塊”上增加了一個變量因子，為的是能自適應不同風格的行情。從測試效果和實盤交易上看，收益不但沒有減少，回撤反而更低。

七禾網14、據您介紹，您2016年經歷了“雙十一”極端行情的沖擊，當日資金大幅度回撤，之后開始研究主動型的風控體系和精細化的資金管理細則。請您詳細闡釋一下，主動型的風控體系有哪些要點？主動型的風控方式，有可能容易錯過一些單邊大行情，您是如何看待這個問題的？

高?。?/strong>我們的資金管理是經過歷史回測及實盤驗證，運用科學的資金管理模型進行倉位控制?？倐}位和各品種倉位會根據凈值變化進行非對稱調整，體現出贏慢擴，輸快縮的特點，在適當追求更高預期收益的同時，有效降低清盤風險。再通過多品種、多策略的分散化組合降低系統性風險。風控部也會實時監控，確保每筆交易符合風控細則，賬戶資金整體上有較高的安全邊際。

關于“主動回撤管理模塊”，它的原理是根據波動率的因子，構建價格區間。一方面對價格波動過于劇烈的行情主動進行交易信號過濾，避開一些無效交易；另一方面在賬戶迅速盈利的時候主動止盈，保護我們的利潤。此模塊運行至今，還沒錯過一些大的單邊行情，偶爾會出現“平早了”的現象。但從長期的回測數據和實盤交易來看，整體的收益不但沒有減少，回撤反而更低。

七禾網15、您在2021年5月底到9月，出現了較大幅度的回撤，請問當時出現大幅回撤的主要原因是什么？

高?。?/strong>主要原因是當時行情短期內波動過于劇烈，多品種發生寬幅震蕩，市場中的趨勢策略都出現較大的回撤。

七禾網16、2022年3月到6月，以及7月至今，期貨行情都比較難做，大部分交易者都出現了較大幅度的回撤。但是您的賬戶，相較2021年5月到9月，回撤幅度明顯減小。請問是否是在風險控制方面，做了一定的改動？

高?。?/strong>是的，經歷了2021年5月到9月的回撤后，才加入了“主動回撤管理模塊”和優化了“資金管理模塊”。這兩大模塊也是我們區別于市場主流趨勢跟蹤策略的一大特色。