期貨中國8：您似乎目前股指期貨參與得還比較少，為什么沒有在股指期貨這個品種上做更多的交易？

丁洪波：股指期貨我做的確實比較少，我覺得股指期貨的“盤感”和商品期貨不一樣，尤其是做短線的感覺特別不一樣。雖然有些差不多，但還是有點區別，股指期貨的波動更大一點，股指期貨對于我來說只是一個資金容量比較大的品種而已，既然我在商品上面有比較好的經驗，也有比較好的盈利，那我為什么不繼續在商品上面做呢？我覺得開始應該謹慎參與，而不是大量參與，并不是能做的都要去做。當然我也會去參與，不過一定要在我心里有底、有把握之后才會去參與。

期貨中國9：就目前而言，股指期貨和商品期貨的盈利難度，哪一個更高，為什么？

丁洪波：目前對我而言，股指期貨的短線盈利難度更高一點，因為對于股指期貨的“脾氣”我不是特別地摸得透，所以我還是比較謹慎。我最近也在研究股指期貨的一些交易方法，做中線可能更好一些，問題不會很大，因為可以看著現貨做期貨，但是做短線還是有些問題。

期貨中國10：您未來主要定位在商品期貨還是股指期貨？或是商品、股指通吃？

丁洪波：以后利率期貨、外匯期貨都會出來，金融期貨我不可能不去參與，隨著個人交易規模的逐步擴大，商品期貨可能慢慢地不能承受，到時必須得做金融期貨。以后我可能會兩者并重，逐步增大股指期貨在交易中的份額, 但是前提是保證盈利的穩定性，如果不能盈利寧可不做，在保證盈利預期的情況下，我盡可能向金融期貨轉向。

期貨中國11：聽說您也做股票，而且收益率也很好，作為股票和期貨的兩棲交易者，您覺得股票和期貨最大的差別是什么？

丁洪波：最大的差別我覺得是杠桿，一只股票從10塊漲到100塊，也就是漲了10倍而已，你不注入資金是不能加倉的。如果是棉花漲了一倍，賺的錢可能不止10倍，因為雖然期貨市場杠桿是10倍，但是賺了錢就可以加倉。就是因為這種機制它可以創造收益率的奇跡，這就是期貨最讓人有激情的地方。我這么覺得：除了戰爭和愛情，期貨是這個世界上最能讓人充滿激情的。這是股票都比不上的，這就是期貨最大的魅力所在，它讓很多人欲罷不能。

股票和期貨在技術上大同小異，只不過現在外盤對內盤的影響比較大，感覺在技術上有些不一樣，因為我認識的一些做期貨比較成功的人中，他們的一些技術方法就是從股票交易上移植過來的，有些人做股票是賺錢的，在期貨市場他也是贏家。我自己的一些技術方法也是從股票上移過來的，再結合實際情況有所改善。

雙向機制（做多做空）也是一個差別，比較之下，期貨的收益更穩定一些，更容易形成一些系統。

股票是從投資企業的角度來看，而期貨是從商品的角度來說，都可以做價值投資，兩者都有基本面，投資的方法差不多。

期貨中國12：中國的商品期貨以前是看外盤的臉色，現在是和外盤互相影響。您有沒有參與外盤交易？如果有參與，是出于什么目的？

丁洪波：商品的國際化是不可避免的。外盤自去年9月份開始我也在參與，這主要是出于三個目的：第一，從08年的金融危機開始，我逐步認識到內盤的隔夜風險很大，有些單子自己可能收盤后意識到下錯了，這時我就利用外盤做一些對沖，減少一些損失。第二，我想看一下我們的方法是否適合國外百年市場所形成的交易特性。第三，如果有可能，可以考慮多一些資金進駐外盤，這可以說是一種國際化的嘗試和探索，因為在國內這方面相對來說比較嚴格，但是在香港或是國外這方面會松一點，你有這個能力的話，可以逐步把小資金做大，把投資事業擴大。

期貨中國13：您覺得做內盤，需不需要參考外盤？投資者應當如何利用內外盤聯動，抓住相應的投資機會？

丁洪波：一般中長線做法是不用去看外盤的，因為中長線都是一樣的。對于中長線做法的入場點并不是十分講究，可以不用看外盤。但是如果是做短線的，就必須要看外盤，這也是因為過于緊張、過于敏感造成的?？傊沂沁@么認為的：從中長線的趨勢來判斷的話，看內盤也行看外盤也行，兩者結合起來看也行，或者主要看內盤就可以了，并不需要在乎外盤如何走；但是如果具體涉及到一個入場點時，內外盤都要看。比如有一個比較好的做空機會時，那么我就需要做空單，做空單不是隨便什么時候都可以做，需要有一個點位進去才行，那做這個點位的時候就涉及到一個短線的問題，這時就要做到外盤和內盤的結合，去抓一個最好的位置做進去，這樣做起來就會比較舒服?？傊?，不要過于極端，求得內外盤兩者之間的一個平衡。

內盤比外盤弱時做空的機會比較好一些，而內盤比外盤強時則做多的機會就比較好。當內外盤都有做多信號的時候，要選擇內盤比外盤更強的機會進入，這個位置相對來說就會比較好一點。

期貨中國14：您最近去了一趟美國，向威廉姆斯學習他的交易方法，您覺得國內的投資高手和國際大師之間還有差距嗎？如果有，主要表現在哪些方面？

丁洪波：相對國外來說國內的期貨市場發展時間并不是很長，我覺得要成為一個大師就必須做到三點：第一：必須要有10年以上穩定獲利的經驗。第二：需要有一套完整的交易方法。第三：要有一個適合自己的正確的交易哲學理念。做到了這三點我認為是一個投資大師了。向威廉姆斯學習之后，我感觸比較深。雖然他交易的資金規模并不是很大，但是他有30年穩定盈利的交易經驗，而且有一套完整的交易方法，這讓我在向他學習過程中眼前一亮。因為威廉姆斯的方法細致入微，做到了具體量化，這些方法用起來會感覺很舒服很好用，雖然這并不一定是電腦程序化操作，但是利用這些方法再結合他自己的交易理念和經驗去決定是否要下單。他們在技術上研究已經非常深入了，這一點我們國內就比較缺乏，所以我們也在學習并追趕。

以前我對于自己模糊的盤感，始終找不到一些理論依據，但是我從威廉姆斯的課上感覺到我的某些盤感被量化了，國內這樣的量化比較少，而且國內基本上看到的都只是一些泛泛的技術和相對保密的方法。這次向威廉姆斯學習，對方也要求我們簽署了保密協議，我覺得這完全是應該的，我們應該尊重他們的研究成果。所以我們國內也需要朝我以上說的三點去逐步靠攏，多去做一些研究。

期貨中國15：另外，按照中國期貨市場目前的發展態勢，中國會在什么時候出現類似威廉姆斯這樣的國際投資大師？

丁洪波：中國的操盤手是很聰明的，而且很有智慧，只是缺乏一些量化的研究和實踐的積累。我認為最晚10年以后中國就會出現像威廉姆斯這樣的投資大師，甚至有些會超越華爾街的一些高手，我認為這完全是有可能的。因為我們國內的交易員對于交易的興趣更濃一些，追求會更迫切一些。

期貨中國16：這兩三年來，程序化交易在我國期貨市場發展較快。請問，您有沒有明確的交易系統？有沒有嘗試程序化交易？您覺得手工交易和程序化交易相比，各自的優劣勢分別是什么？

丁洪波：程序化交易現在發展地比較快，我應該來說有一套明確的交易系統，同時我也在嘗試程序化交易，雖然交易系統看上去很簡單，核心部分幾句話就可以說完，但是它包涵了許多的東西，我嘗試下來感覺也還可以。

我覺得手工交易與程序化交易相比之下，程序化交易會把人的情緒因素影響將至最低，倘若有一套好的程序化交易系統，完全是可以盈利的，但是它收益率爆發的可能性不會很大。而手工交易情況下不穩定因素增加了，包括情緒、心理、時間甚至是身體狀況，這些對交易的影響都比較大，當身體狀態好的時候就有可能爆發出很高的收益率，所以這方面兩者還是有一定的差別。

期貨中國17：就您看來，程序化交易會不會成為市場的主流？如果使用程序化交易的人越來越多了，交易者盈利的難度會不會有所提高？

丁洪波：就好像醫院里永遠都要有醫生一樣，雖然機器可以為測試提供便捷，能判斷病患情況甚至開藥方，但是對于每個醫生來說，每個個體都不一樣，因此對于病情輕重緩急、藥用量、治療方法都會不一樣，這就需要一個優秀的醫生來拿捏，所以說哪怕科技再發達，醫院里也永遠要有醫生，只有科技與醫生結合，才能產生最大的效果。所以我覺得程序化交易以后應該不會成為主流，最多和手工交易各占半壁江山。就像一些指標一樣用了一二十年以后就不適應現在的情況了，那就需要去做一些改變，改變的主體還是人，隨著程序化交易的介入，以后大家的收益率會逐步降低，盈利的難度會逐步加大，這就更需要我們不斷提高自身的交易能力。