七禾網6、請問您目前期貨實盤一共有幾套交易策略？每一套策略的主要特點分別是什么？

李寧川：期貨實盤上的策略類別主要分為兩大類：趨勢跟蹤和套利。向下細化，又分為很多子類。

趨勢跟蹤策略：通過觀察市場運動本身發出的趨勢信號，選擇交易方向和離場時間，從而獲取盈利，主要特點是低勝率，高盈虧比。趨勢跟蹤交易策略的哲學建立在三點：1，人類無法預知明天會發生什么；2，趨勢一旦形成，將會持續一段時間；3，截斷虧損，讓利潤奔跑（順勢交易）。趨勢跟蹤系統成功率一般都比較低，交易虧損的次數大于盈利的次數，需要不斷地用小的止損去尋找大的獲利機會，這樣的系統使用者必須做好不斷接受小額虧損的準備（直觀的表現就是資金凈值曲線在相當長一段時間內不斷地回撤），多次連續虧損，利潤回吐，需要策略執行者有很好的耐心和堅定的執行力。

套利策略：利用某些金融產品價格與收益率暫時不一致的機會，運用數量手段構建資產組合，從而對市場風險進行規避，獲取一個穩定的超額收益率。主要特點是波動率低，收益相對穩定。套利交易主要就是靠價差獲利，而價差的顯著特點就是波動率低，套利的收益不高，但成功率高，收益相對穩定。缺點：1，套利出現的機會少；2，由于價差獲利的原因，收益一般不會很高；3，套利并非無風險。如果價差反向，風險就會出現

七禾網7、在這些不同類型的策略中，資金是如何分配的？

李寧川：交易品種和策略的選擇，會根據資金賬戶的屬性、權益大小、存續期、風險收益預期等，結合市場狀態，由策略框架動態調節。

七禾網8、您表示，交易策略中有趨勢跟蹤策略，也有套利交易策略。請問套利策略和趨勢策略相比，在策略設計、邏輯原理上有哪些區別？

李寧川：套利策略和趨勢策略的底層邏輯是相反的，套利策略本質上是下注配對資產的收益差在一定時間后收斂。主要有期現套利、跨期套利、跨品種套利、跨市場套利。由于牽涉到不同的合約構建資產配對，既要在設計的時候，考慮到合約之間邏輯上確定的相關性，也要在執行時考慮各合約流動性的差異。配對組合構建完成后，一旦監控到價差反向達到一定標準，要及時止損，撤銷本次套利。

七禾網9、據您介紹，您的量化交易中，各個交易所品種都有，主要看合約的流動性、成交量、持倉量。請問您選品種的具體標準是什么？

李寧川：流動性是最看重的，在資金足夠的情況下，流動性好的品種都會加入品種候選池。

七禾網10、對于不同的品種，賬戶的資金您是如何分配的？

李寧川：交易品種和策略的選擇，會根據資金賬戶的屬性、權益大小、存續期、風險收益預期等，結合市場狀態，由策略框架動態調節。

七禾網11、近期商品期貨普遍大跌，請問您在不同的時期，是否會在個別的品種上側重去分配資金？

李寧川：交易品種和策略，我們定期會進行調整，但不會根據短期的漲跌幅來判斷資金分配量。要細化到各個品種、具體策略，由策略框架做出判斷。