七禾網20、我們發現，“卡卡2”賬戶主要利潤來源于鎳，而鎳近期盤口掛單量比較少，買一價和賣一價相差較大，容易造成滑點損耗加大。請問您是怎么看待和解決這個問題的？

侯勇：鎳這個品種其實是最近盤口價差才比較大，之前相對來說是比較好的一個品種?，F在鎳出現買一和賣一價差大，并且交易成本比較高的情況下，我們其實在鎳上面的配置已經開始減少了。這種時候其實更適合做市策略，不太適合taking策略，因為taking策略，第一拿單率下降，第二成本也會比較大，所以這種時候making策略發揮了它的特點。這么高的一個成本，對高頻做日內不是特別友好，所以鎳這個品種現在我們已經減少配置了。

七禾網21、目前不少品種的手續費提高得較多，高頻策略的交易成本顯著提高。請問您后期，是否會考慮將更多的資金轉做中長線策略？

侯勇：第一，現在手續費對我們確實有一些影響，但還沒有影響到我們策略不能做。第二，隨著手續費提高，我們現在又有了一些新的高頻策略在實盤，實盤效果也挺好的，我們現在就通過鎖倉的方式來做。中長線策略是我們布局的另外一個方向，跟高頻這塊是不沖突的，我們研究高頻的人員，和研究中長線策略的人員是不相同的。

七禾網22、鈞譽資產管理有限公司成立于2016年4月，貴公司取名為“鈞譽資產”，請問“鈞譽”的含義是什么？

侯勇：“鈞譽”的含義是力敵千鈞,譽滿天下。

鈞譽資產某賬戶凈值數據

七禾網23、現在私募團隊和機構眾多，各有各的特點。您認為一個優秀的量化團隊和機構需要具備哪些要素？貴司的核心優勢在于哪些？

侯勇：對于一個私募或者團隊來講，運營成本其實蠻高的。首先，就是要有足夠好的資金實力，或者是團隊、投資人，這一點我覺得是很重要的；第二，投資人也好，團隊也好，都需要有一定的耐心，要有一定的穩定性。否則事情做到一半可能就做不了。我們現在國內很多大型的私募，他們背后的實力都是很強的，這是首先要確保的。再者，就是要有人才、客戶。大家都知道，人才是需要在市場當中去發掘的，已有的人才還需要我們自己去帶，包括招的一些從學校出來的高學歷、名牌大學的學生，需要我們帶他的同時，也要給他機會能夠接觸到一些新的東西，去打開自己的格局。這也是需要一個過程和時間的。所以我覺得，硬件實力和公司的成長軟實力，都是需要同時具備的。我們能夠有足夠的資金實力讓我們去做這些研究、研發。同時在研究研發的過程中，也需要讓團隊能夠見識到更多的做得比較好，或者是比較成熟的一些方式方法。

對于我們鈞譽來講，最大的優勢是，公司相對來說比較穩定。公司員工離職率幾乎為零，主要也是我們老板愿意給每一個員工機會，相對比較穩定。

七禾網24、請您介紹一下您的交易團隊的情況，有多少成員組成？分工是怎樣的？

侯勇：有19位。其中有6位IT人員，有13位是和研究相關的。研究相關的包括風控、量化研究，還有一小部分是基本面研究的研究員，大概是這樣組成的。

分工的話就是有研究高頻的，也有研究傳統趨勢類策略的。

七禾網25、請您談談您未來的投資規劃，以及團隊的發展愿景和規劃。

侯勇：我們現在會逐步地對外去推一些CTA的產品，這個CTA是中長線為主的，后面也會考慮把CTA盡量地做大做強。同時我們也在布局股票類的產品，包括指數增強中性的一些產品，現在主流的大型私募，他們做的產品現在都在布局。

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傅旭鵬對話整理

2022-3-19

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