問38、您認為“2012、2013年線下民間高息借貸崩盤，隨后2014、2015年股市迎來了大幅上漲；今年線上的P2P不斷崩盤，明年后年，股市會有不錯的表現?！蹦囊馑际遣皇钦f，當社會的借貸行為風險越來越大時，資金會不斷向股市流入？產生這種現象的本質原因是什么？

王文：P2P肯定提供了虛假的無風險收益率，當這些崩掉以后，錢又會回到銀行，最后還是要投出去，而股市成為了一個為數不多的投資市場。

問39、2018年以來，和上市公司相關的“股權質押危機”頻頻爆發，某些券商和銀行被迫成了上市公司的股東。這方面積累的風險是否越來越大？對股市有何影響？

王文：肯定有影響，但是誰的孩子誰抱，各家想各家的招。

問40、就您個人感受而言，現在流動性是偏松還是偏緊？您覺得下半年的流動性和上半年相比，會不會有所變化？

王文：未來肯定要寬松一點。現在銀行的錢多，但錢不一定到得了企業，地產和股市提供了兩個資金從金融機構到企業的橋梁。當股票市場不好的時候，橋梁就窄了，可以抵押融資的比例就少了，錢就出不來了。當前錢是有的，錢從銀行體系能不能到實體經濟是個問題，現在的橋梁不太暢通。

問41、有人說現在對企業的經營信貸的是收緊的，而對居民的消費信貸是放松的。您感覺是這樣的嗎？

王文：我覺得有這個可能，但是因為大家都怕受傷，都會小心，消費者借貸情緒也不高。原來有的人借錢去炒房，或是做其它，現在很多人都不敢去做了，所以也不需要借錢了。

問42、今年6月19日，在股市跌破3000點當天，您在微博上發表了一首打油詩“飛流直下三千點， 疑是銀河落九天，洗盡鉛華始見金，褪去浮華歸本真?！闭垎?，在A股市場，哪些是浮華？哪些是本真？

王文：概念、題材都是浮華，本真就是價值，如分紅、企業現金流等，我覺得這些東西是永恒的?？傊?，不要聽太多的故事，很多都是“鬼故事”。

問43、目前來看，即便大盤繼續下跌，哪些類型的股票能夠不跌甚至上漲？

王文：這比較難說，主要還是看市場情緒。

問44、您希望把CDR停了，為什么？

王文：第一，現在市場沒有承受能力，第二，那些股票的估值很高，會助長A股的炒作。而且不同的法律框架，該如何監管，還有較多問題沒有解決。

問45、如今，銀行股大面積跌破凈資產，市盈率都很低，現在買銀行股算不算價值投資？您覺得銀行股有沒有較大的上漲空間？

王文：銀行是這個社會風險的承擔者之一，所以銀行股可以等到金融違約基本上看清楚以后再買不遲。因為一些金融產品的資金是從銀行來的，違約會造成什么影響，等看清楚了再投資。

問46、今年醫藥股比較熱，您有沒有關注和參與？您覺得醫藥板塊的成長性如何？現在的醫藥股價格，有沒有階段性漲過頭的風險？

王文：我有買醫藥股，但是我買的比例不多，這肯定是個方向，但我希望能買到估值更合理的價位。有合理的估值再買入，或者只買估值相對合理的股票。

問47、您對新能源汽車這個板塊怎么看？這個板塊有沒有可能出現上萬億市值的公司？

王文：這很不好說，我覺得工業企業還是小心為妙，工業企業的競爭很激烈，工業企業要漲到上萬億市值真的很困難。

新能源是個方向，但是標的很難找。

問48、您對周期股中煤炭股和電力股頗有研究，并對兩者的輪動有著獨到的理解。請您談談您對這兩類周期股的投資心得。

王文：這兩個板塊都類似于公用事業，長期看還是有一個比較穩定的回報，合理的回報。

問49、您在微博上提醒過“小心環保股的陷阱”。請問，環保股可能存在哪些風險？

王文：很多環保項目都是地方政府的，地方政府并沒有那么多的錢，可能用PPP的方式做，項目完成后，如果地方財政收入不好，環保企業可能暫時收不到錢，現在就面臨這個問題。

問50、除了上述談到的幾個板塊，您比較看好其他哪些板塊？為什么？

王文：我還是最看好保險、白酒、消費板塊。它們是未來的一個方向，隨著收入水平提高，大家在這方面花的錢就會增加，企業就有錢賺。說白了，老百姓把錢花在哪里，哪里的企業就有機會。

問51、您如何看待滬港通、深港通對A股的影響？

王文：長期來看，有助于價值投資理念的形成。不然，大家在垃圾股里打滾、互相欺騙的時間會更長。

問52、您覺得現在的港股、A股、美股哪個更低估？下半年哪個市場機會更好？

王文：這要看個股，我們無法全面判斷，因為每個市場的背景都不同，不能籠統的說。平均PE來看還是港股要便宜一點，A股要貴一點。

問53、您對深圳的房價怎么看？

王文：我覺得房價會平穩，待去杠桿結束了，可能會稍微好一些。

問54、您如何看待比特幣、各種幣的“熱鬧”現象？

王文：我覺得這就是泡沫，沒有投資價值。

關于偉大的時代和偉大的企業

問55、您說過“中國會在未來15年成為全球最大的經濟體，這基本上確鑿無疑的一個事情?！蹦鸀槭裁磳χ袊慕洕@么有信心？

王文：作為中國人，我覺得不比別人差，每一個人的GDP乘以14億，就是全球最大。人均GDP總會漲上去，除非我們國家有比較大的問題出現，我現在覺得沒有問題，也不會有太大的問題出現。

問56、您認為“價值投資的第一個最重要的條件，是我們需要一個偉大的祖國”。為什么？

王文：這是肯定的，國家好，國民才能生活得好，巴菲特曾說他中了卵巢彩票生在美國，美國有這么長時間的經濟增長，他才能有這么好的收益。如果國家經濟不增長了，我們所有關于增長的假設和故事都不成立，所以我覺得沒有一個偉大的國家，就不會有很好的結果。每個人都很渺小，都搭載在國家這艘船上沉浮，國家好，我們才好，所以我很強烈的希望國家越來越好。

問57、做價值投資的人都希望和偉大的企業同行。我們應該從哪些角度評判一個企業是否稱得上是偉大的企業？

王文：偉大這個詞本身就很模糊，我覺得還是要從競爭力來看，比如這個企業能否從很小的市值做成很大的市值，或者它能夠為這個社會提供多少服務和價值。例如騰訊，大家都用微信和QQ，例如平安保險，這么多人在買保險，例如茅臺，幾乎每一個中國人都想喝。我覺得能夠為越多人服務的企業就是好企業。越多人愿意接受你的服務，你就是好企業，就是有價值的企業。

問58、您所認同的國內5家最偉大的企業（包括上市公司和非上市公司）是哪五家？

王文：阿里、騰訊、平安、茅臺等都是好企業，都是偉大的企業。

問59、騰訊、阿里、百度、網易，這四家公司，您覺得未來哪一家發展前景更好？或者說這四家公司，各自在哪個領域會有重大突破？

王文：我不太懂，但我比較喜歡騰訊，因為我天天用微信。

問60、您在微博中多次提到希望政府對企業減稅。減稅能給企業和整個經濟帶來哪些好處？減稅有沒有壞處？

王文：減稅之后，企業的負擔就會降下來，企業的日子就好過了。把企業所得稅減了，投資價值就會提升，企業的稅賦還是偏重的。

我認為在目前階段，減稅是沒有壞處的。財政少收一點，可以多發一些國債。

關于人生和財富

問61、您覺得自己是不是一個樂觀的人？在投資上，有沒有令您郁悶的事情？在生活上，有沒有令您郁悶的事情？

王文：我應該算是一個樂觀的人，至少我的朋友認為我是樂觀的人。

在投資上有很多郁悶的事情，這是一個無法回避的問題，如果要投資，一定會面臨壓力和損失。所以，要多讀一點哲學書和佛經，管理好自己的情緒，不要被自己的情緒所打到，因為A股市場比較容易讓人郁悶。

問62、您是微博活躍分子，您的微博有個置頂帖“獨抒情志，兼濟蒼生”。請問，您把這個帖子置頂，想要表達怎樣的意境和情懷？

王文：我說的這些，其實就是把我最真實的想法分享出來，不一定對，也不一定錯，但這就是我的想法。我希望對大家能夠有所幫助，我能力有限，只把自己最真實的想法分享出來。

問63、您說過您非常感謝微博，我們也發現您一天要發好幾條微博。微博在您的生活和工作中充當了怎樣的角色？

王文：微博實際上是我們自言自語的一個平臺，我以前在飯桌上把自己的想法分享給朋友，現在在微博上，我可以把這些想法分享給不認識的陌生人。無論對錯，只是把自己的感受和想法分享出來。

問64、您如何看待您擁有的財富和您管理的財富？

王文：很多時候，我們不是特別把賬戶里的數字當錢，我的想法是做一件事情，希望自己做的事情是對的。我相信，只要按照正確的方法做，財富總會越來越多。堅持正確的投資，財富會越來越多。

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2018年7月19日

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