七禾網7、您認為未來幾個月影響蘋果價格的主要時間點和因素有哪些？

黃潤華：最主要的時間點就是9月底、10月初，因為蘋果那時候收獲了，具體有多少蘋果，特別是有多少優級果，那個時候就很清楚了，那個時候是由現貨市場說了算。因為期貨價格最終要靠近現貨價格，現在還是預期，所以我認為爆發的時間點是9月底、10月初，這是第一個時間點。

第二個時間點是8月初，因為7月底早熟蘋果出來了，早熟蘋果減產多少、價格上漲多少，會影響期貨盤面。

七禾網8、目前蘋果期貨不同合約之間的價差較大，總體呈現出遠月價高、近月價低的情況。您認為這其中的主要原因是什么？

黃潤華：我認為這跟蘋果的特性有關系，蘋果是水果，不是棉花，另外跟蘋果收獲季有關系，因為蘋果基本上是10月初才大規模地下樹，價格如果有很大的漲幅，不可能是一天漲完的，可能要漲幾個月，從1萬漲到2萬不可能一天就漲完的。因為剛開始很多貿易商覺得1萬或者1萬2的價格很難接受，他要觀望一下，結果一觀望，發現價格不僅不往下跌，還在往上漲，他過幾天就接受了，以更高的價格去買。就像今年的蘋果，6000的時候沒人買，但是他可能會7000去買，7000沒買的他會8000買，像現在1萬沒人去買，但是他可能會1萬2去買，1萬他嫌高了，但是1萬2價格還在漲，他怕錯過末班車，他還會去買的，所以這個價格我認為是合理的，而且我認為價差可能還會拉大，這是一個原因。

價差拉大還有一個原因，很多人以為這個價差不合理，因為從期貨上來講，買10月份的期貨，然后拋到第二年的5月份去，買進拋遠，我就出一個倉儲費400塊，但是現在的價差有時候高達2000塊，他認為不合理，他就去做套利，但可能做錯。為什么呢？作為散戶來講，你要是有500手1810合約的單子，大概在9月20號你就會變成只能持有100手，如果你是散戶，在9月底你就必須把倉位清掉，你是不能夠進入交割月的，實際上你是拿不到蘋果的。就算你是法人戶，進入交割月原則上你只能交割10手，你拿不到那么多貨。如果1905能上2萬，1810可能會止步于14000。就像2015年，股指那時候波動很大，遠月貼水，有些人認為貼水不合理，就去做這個價差，結果后來遠月貼水嚇死人。假定蘋果漲到了2萬，我覺得一般來講不會在1810合約上出現，就是這個理由。

七禾網9、目前的現實情況可以概括為：種蘋果的不懂期貨，做期貨的不懂蘋果。請您談談蘋果的現貨和期貨之間存在哪些區別？大部分人對兩者的認知存在哪些誤區？

黃潤華：首先我解釋一下種蘋果的不懂期貨，果農確實不懂期貨，如果中國的果農都像美國的農民一樣懂期貨，6字頭、7字頭的蘋果根本輪不到我們來買，因為他們最清楚減產，他們一看霜凍導致花受凍了，他們最先知道，而且他們的群眾量很大，有幾百萬果農，一人買10手還輪得到我們來買嗎？包括蘋果的貿易商也不懂期貨，因為這是第一年。

做期貨的不懂蘋果，這個我解釋一下。很多做期貨的，他以為天天吃蘋果，就懂蘋果，比如在家樓下的超市買，才三四塊一斤，而且冷庫里面發出來的、比較大的蘋果才7毛、8毛一斤，我親自去冷庫看過，有的80果，一塊一斤都買得到，他們以為懂蘋果，就在期貨上去放空。實際上他們犯了一個錯誤，因為期貨的交割品跟平時吃的蘋果，還有冷庫里面的蘋果是兩回事，期貨的交割品是國標一級，對顏色、硬度、甜度有嚴格的規定，不能以你現在吃的標準去判斷，說真的我也是這次才對蘋果有一點理解。因為我以前都是隨便到樓下的超市、菜市場的攤位去買，但是國標一級的交割品，顏色看著那么漂亮，對硬度、甜度有這么高的要求，今后如果市面上買得到，我絕對就是買這種交割品級的，而且現在確實買得到了，冠果公司就是直接用交割品來發貨的。

種蘋果的不懂期貨，做期貨的不懂蘋果，所以才給了我這種人機會，還有交易所500手的限倉，否則一個大戶買十萬手，天天拉漲停板，價格就上去了,哪輪得到我買？如果交易所哪天把500手限倉改為5000手限倉，我估計就是幾個漲停板了，500手的限倉嚴重束縛了很多大戶和基金。

七禾網10、蘋果當前主力1810合約短短一個多月時間漲幅超過50%，成交量也迅速放大，主力合約日成交量最高達到過400萬手。對于這樣的行情，您認為是否合理，是否有所炒作過熱了？

黃潤華：我認為是合理的，1810合約最近一個多月漲了50%，也可以從另外一個角度來看，1810合約掛牌的時候價格是7800，后來因為紙加膜的問題，還有當年確實蘋果豐收的問題，價格往下打了，但是從1810合約上市那一天開始到現在只漲了20%多，只漲了20%多這個很合理。五十年一遇的減產才漲20%多，我認為1萬元才起步，2萬不是沒可能，是很有可能的。我的幾次預言和判斷還比較準，首先是減產50%的判斷，現在認可的人越來越多。我5月10號在飛機上寫了一篇文章，我說8月1號之前，基本上消滅4位數的蘋果，結果幾天就基本上消滅完了，然后我說在國慶節之后，你還想1萬塊買到蘋果是不太可能的，結果1905合約現在基本上都沒下1萬，都在1萬站穩了，所以我覺得1905合約到2萬，不是沒可能，是很有可能的，甚至到時候會依然發現我太保守。蘋果減產了50%，還不只是蘋果，包括蘋果的替代品，梨等類似的水果減產更多，你問做期貨的，這樣的情況價格要不要翻一倍？橡膠、白糖、大豆減產20%，價格翻一倍是很正常的，蘋果減產50%價格還不翻一倍我覺得對不起果農，產量減了那么多，還剩幾個果子，價格都不翻一倍，我覺得是不太可能的。

日交易量達到400多萬手，持倉量不斷地上升，表明市場分歧很大，你要把價格往上拉，我不服，大家都進來，分歧很大，持倉量上漲，從技術分析來講，增倉上漲表示分歧很大、后面的行情很大。如果大家沒有分歧了，表示可能行情就差不多了，持倉量急劇地縮小，或者交易量急劇地縮小。我覺得不存在過熱，只是表示分歧很大，后市行情很大。

七禾網11、出于防止過度炒作和投機等原因，交易所多次提高蘋果平今倉手續費。您認為這樣的舉措對蘋果的行情走勢有哪些影響？對您的交易又有哪些影響？

黃潤華：沒有影響，交易所的手續費不論增加還是減少，蘋果該到什么價還是到什么價，對我的交易沒任何影響，我都買在那里不動的。