七禾網11：您能否對這3個因素做個更詳細的解讀？就您來看，原油會如何運行？

Colin：首先是OPEC和非OPEC關于凍產協議的較量。我們知道石油的價格很大程度上受到供需關系的影響，其中供需關系來自于庫存關系，庫存的數據會帶來石油的漲和跌?，F在的凍產計劃調整的就是庫存。生產量增加，石油的價格一定會下降，所以我們要限產使得市場出現“物以稀為貴”的現象，這樣石油就會漲。OPEC成員國想通過凍產來推動石油價格上升，但是非OPEC的國家沒有這樣的凍產協議，這就會導致非OPEC的國家可能因為OPEC限產了但是他們還是保持自己原有的生產量，進而通過價格的上升賺到更多的外匯收入。OPEC和非OPEC作為兩個集團，互相之間應該是共贏的，而不是誰占誰的便宜。這也導致了我們從去年到現在包括以后也會持續下去的一個現象，就是只要凍產協議有一些苗頭石油就漲，如果集團互相之間有利益矛盾，石油就會跌。比如沙特，沙特屬于OPEC國家，他對減產協議的制定是有自己的態度的，它的態度也會影響協議是否成型。其他非OPEC國家也是一樣，如果各打各的小算盤，石油的價格就會走得比較差。這是第一，OPEC和非OPEC國互相之間利益集團的推動。

第二，美國的態度。美國也是石油出口的一個重要國家，不光是消費大國，同時也是出口大國。美國不希望石油的價格有太大的貶值，否則對他自己的出口也會有影響。但是美國的態度其中包括一個政治態度，比如說他要通過打壓石油，打壓中東國家特別是俄羅斯以達到制裁的目的，所以美國在選擇自己的經濟需求以及政治需求的時候會左右逢源，這也會影響石油的價格。

第三，美元。美元和石油的負相關性非常強。美元相對高位的震蕩對石油有一個好處，即美元如果不繼續上漲對石油的下跌壓力會減輕。美元總得來說屬于高位震蕩階段，我們的預測是美元在2017年開始會是震蕩行情而不是大幅拉升行情，所以對于大宗商品特別是石油來說，向上的空間感覺會更大?；谶@幾點，還可以總結一下，石油現在在技術上也處于低位，從大的K線圖來看，現在40塊左右的位置是非常好的支撐位置，是可以在技術上做多石油的好的位置。

至于原油會如何運行，總得來說，2017年應該是向上。大宗商品向上的概率非常大，不光是從我剛剛說的幾個基本面看，從技術上看也處在一個筑底反彈的過程中。

七禾網12、國內在2017年將會上市原油期貨，您覺得是否有助于幫助中國爭奪原油的定價權？如上市，那您會配置國內的原油期貨品種嗎？

Colin：國內原油期貨的上市對于定價權的爭奪一定是比較有積極意義的。但是具體定價規則，交易時間是否合理，還有待驗證。就像上海金一樣，交易時間是否是歐美主要交易時間？這是問題。

暫時不清楚是否會配置。

七禾網13、就您來看，2017年哪些投資標的是值得配置的？

Colin：黃金和石油，其次是貨幣，甚至是做空某些貨幣對。但是我們以交易為主，還是要順應市場大趨勢，這個趨勢假設是小于1年周期的，那么我們會做適時的調整。

七禾網14、您目前定居在澳洲，之前有媒體報道澳洲的房價因為中國炒房團的影響風險積聚，不動產作為大類資產配置之一，您怎么看待？中國的房地產市場2016年特別火熱，到目前為止唱空唱多的人仍爭論激烈，您又是如何看的？

Colin：澳洲的房地產是很好的投資資產配置的選擇。這和移民政策以及高需求成正比，這種趨勢會延續下去。同時，就目前1-2年來看，澳洲的貸款利息不會快速上升，房價繼續向上是可以理解的。

中國房地產受政策影響大的只是2-3線城市，1線城市的高需求，以及投資者的投資熱情和其他投資渠道的缺乏性，是一線城市房地產市場的推進器。房地產市場在老百姓還沒有其他很好的投資目標的情況下，資金還是會大量積聚。

七禾網15、美股在特朗普上臺后并沒有出現外界預期的那樣暴跌行情，反而屢創新高，您覺得主要原因在哪里？美股目前的投資價值高嗎？

Colin：主要原因有4點：

1、初期階段對于新總統的接受度從一開始不熟悉到后來的轉變非常好。

2、特朗普的經濟政策，財政刺激政策的預期非常好。

3、美股雖然市盈率已經不低，但是這已經是政策市，不能簡單用數據來簡單衡量。

4、里根經濟下的美股連續的牛市，在特朗普時代也許同樣值得期待。

七禾網16：按您前述理由，是否意味著美股具備投資價值？如果投資者要配置，需要注意哪些方面？

Colin：我認為美股是具備投資價值的。美股雖然市盈率不低，但其泡沫還遠遠沒有到會擊破的時候。拿上海的房產市場來比喻美股是最恰當不過的，大家都覺得現在房子的價格這么高，為什么還能漲？這是因為我們的投資渠道和投資資源相對比較少。中國的投資資源比較少，全國人民投房產；全球人民看到美元升值，加息之后美國的資產回報率升高，就會把美元當做投資方向，所以我們對美股創新高的預期還是很大的。何況因為是新高，所以你并不知道之前技術上的阻力在哪里，因此可以一直繼續向上的期望值還是很大。

我們看我前面說的第四點：里根經濟下的美股連續的牛市，在特朗普時代也許同樣值得期待。技術上創的新高我們不知道，只能說是很有可能向上的，目前這個泡沫遠遠沒有足夠大到破滅的時候。我們可以看到，從最近的一次美國加息之后，教科書式的理論全部被推翻。加息應該是對股市不利的，但我們卻沒有看到股市大幅度的下挫。最近一個星期的下挫也是以調整為主，從技術上看，漲幅過高調整是必然的，這并不意味著快速的轉勢。所以說美元向上我們還是很看好的。

我們做得不是普通股票，而是股指，做任何的產品你都要選擇最牛的做，無論是漲得快還是跌得快的。首先美國股市是符合這一點的。我們做交易的時候還是要考慮入場點位，在技術上如何找到一個比較好的止損的位置。損失的潛在的位置比較小，而盈利的位置比較大，這就是比較好的做多的機會。目前這段行情，技術上調整好之后，勢必會有新高，所以我覺得逢低介入是可以的。

七禾網17、目前很多經濟學家都在研究特朗普，也怕他不按常理出牌，攪局市場，那在您眼中，特朗普的上臺包括后續的推行的政策對您來說是機會還是風險，您會如何去應對？

Colin：我認為絕對是機會，因為會產生波動性。這來自于好的或者壞的預期，以及繼而產生的相同和不同后續發展過程。

如果發展過程良好，那么會產生大幅度的單邊市，這對大多數投資者來說，都是相對容易判斷的。

相反如果發生不同的意外過程，產生的波動性，也是產生交易機會的另外一種來源，當然使用的交易策略兩種不同。但總之，“好的交易員不怕市場波動，就怕不動”。

七禾網18：請您對上面兩種情況舉例說明一下。

Colin：拿股市來說，如果股市發展的特別好的話，單邊市會非常的明顯。特朗普上臺之后，從大家對他的懷疑到市場認定特朗普會給美國帶來一個翻天覆地的全新變化，美國股指的漲勢像火箭爆發似的直直向上。這里我們可以看出特朗普給經濟帶來的預期是非常大的，效應可能會被無限催化。所以我說發展好，舉個例子就是，雖然他的醫改現在遇到了一些麻煩，但如果他的稅改能夠通過的話，我相信對美國企業來說從長期看是有好處的。我認為醫改沒過對特朗普來說也是一個打擊，他可能會重新調整自己的思路和策略。醫改過了也許會對他的稅改起到好的作用，一旦稅改做得比較好的話，我相信美國股市就會在剛剛說的技術調整階段創新高。

其次就是發生意外。假設還有一種可能就是醫改碰壁之后稅改也碰壁，這種情況下市場會回到一個新的定價。同時，面對這樣的情況，市場上會產生兩撥人，一撥是像我這樣對美國股市繼續看好的，雖然短期遇到了兩個麻煩，但是長線依舊看好；另一撥人則會擇機選擇做空美國股市，這樣就會帶來波動。在交易上，只要市場出現了波動，比如說意外，兩個提案都沒通過，加上市場向下的空間如果有的話，止損、止盈的位置把握好，我們一樣可以做空。我現在說我看好美國股市，不等于說我一直持有多頭。交易是要看具體的機會，如果產生波動，我們一樣也會大膽做空，關鍵在于把握好時間和空間的結合。

七禾網19、近日有私募界人士指出目前全球最便宜的市場仍然在A股市場，您怎么看？您的投資配置中會把A股放在什么樣的比例？

Colin：我有A股配置。本身做投資就應該適當的資產分散配置，何況A股本來就是我們一直熟悉的投資方式。沒錯，A股目前是便宜的，但是也要選擇有潛力、能很有機會漲起來的才行。我認為目前A股還沒有產生大規模行情的先兆。

關于A股的配置，包括資金和交易時間，在目前的大環境下，我們不超過20%。

七禾網20、量化交易在國外已經非常成熟了，有人甚至表示未來的交易市場將是機器與機器的戰爭，您如何看待量化交易，您目前為何不配置量化策略？

Colin：我們要相信技術在向前發展，將來什么都是可能的。計算機在交易上確實可以幫助提高一部分的效率。但是，就我目前的計算機編程語言能力來說，還無法把所有的交易邏輯基本無誤的轉換成計算機來執行。量化交易對我來說，是將來可能的努力嘗試方向，目前不是很影響我的交易。況且，通過手動交易，也是一種生活方式，我很享受。即使錯過了一些機會，但是這是生活的一個元素。本身我的交易風格也不是需要死坐在電腦前，分分鐘要參與交易的那種。