七禾網18、您是一個中長線交易者，這就需要您對行情走勢有一個大方向的判斷，請問您判斷的依據主要來自哪些方面？您的中長線交易，一般周期為多長？

頓于翔：慣性理念。一般是4-10個月，如果發現錯誤的單子一般兩周內處理掉，以免發生尾大不掉的局面。

七禾網19、您有一套半自動的交易系統，有沒有考慮過全自動的程序化交易？同時您的半自動交易系統中，哪部分的環節是手工交易，哪部分環節是系統執行？

頓于翔：考慮過，也在尋找，可能我更喜歡主觀交易，感受市場的節奏。

模型的基本環節包括：進出場、風險、止損、倉位、買賣方向、倉位。

交易過程中的倉位調整確實需要主觀的，其它環節系統執行就能事半功倍。

七禾網20、您曾經一直強調技術的重要性，后來發現自己最大的問題不是技術，那么您覺得在交易中最重要的是什么？

頓于翔：在交易中最重要的是資金管理和風險控制，其次才是交易理念。

“小虧笑損消不了，應勢贏持盈不盡?！睓M批是“生者為王”能做到這幅對聯中這種情況，交易贏利就不會是問題了。

七禾網21、您通過自己的提煉與簡化，將眾多的技術工具總結為三點，請您和大家分享一下具體為哪三點？

頓于翔：所有的技術分析和K線圖簡化和提煉后只會有三種情況，上漲趨勢，下跌趨勢與盤整。

用慣性的理念解釋就是：上漲趨勢就是上行通道的延續，下跌趨勢就是下行通道的延續，盤整是傾向于水平通道的延續。

目前，慣性理念我們只使用在上行通道和下行通道當中，水平通道還沒有使用，以后會研發。

七禾網22、“不要魚頭、魚尾”，您只要“魚肚子”，魚肚子雖然鮮美，但是沒有魚頭和魚尾始終不完整，您只考慮“魚肚子”的原因是什么？

頓于翔：這個問題和上一個問題剛好是連續的。

如上個問題所說，K線圖由三部分組成，上行通道，下跌通道和水平通道。

而其中的難點就是三種情況的臨界點，現在我們的交易模型主要的是上行通道和下行通道建立的交易規則。

而魚頭魚尾卻是水平通道的范疇，后面會有研發。

七禾網23、您表示自己不愿墨守成規，有創新思辨的精神，這對您的交易是否起到了一定的正向作用？同時您覺得，想要成為一個合格的交易員，應該具備哪些品質？

頓于翔：大家普遍認為推陳出新的思路會經不起市場的考驗，現實生活中，我們常常會看到，那些思路靈活，善于思考的人，總是比別人強，他們能賺更多的錢，有不錯的工作機會和良好的人際關系，天天過著高品質的生活；而那些缺乏思考、安于現狀的人，雖然整天忙忙碌碌，卻總是窮于應對人生，過著入不敷出的生活。

交易沒有永遠固定的套路，根據市場的情況進行不斷改進，適合市場的才是最好的，創新很重要。

想要成為一個個合格的交易員，應該具備的品質是：正直、固執、風險意識強。

七禾網24、作為善澤資產的創建人，您覺得公司最大的優勢是什么？同時在公司團隊中，大家如何各司其職，做好每一項工作？

頓于翔：其實我們公司名稱“善澤”就是最好的詮釋，上善若水，水善利萬物而不爭（最善者的品行，如同水一樣， 可以滋養與造福萬物，卻不與萬物爭任何東西）。

我們團隊的成員能把公司當成家，他們是家庭成員的一份子，他們不是在跟老板打工，而是在為家庭付出他們的辛勞，創建我們自己的家園。

我在公司提倡“工作中不分級別，只分工作崗位”，大家各司其責地做好自己的事情，讓我們的效率能最大化，利益能最大化

當然我們團隊的利益和客戶是完全綁定的。唯一的目標就讓客戶長期穩定的獲利。

每個部門按標準化流程，指標執行。

七禾網25、據了解，善澤資產已經運行了三個產品，收益率頗豐，截止到2015年1月30日，善澤資產一號，凈值為1.9738；博贏善澤投資，凈值為1.5950；善澤標準，凈值為1.4397，您覺得善澤資產在運行產品中能夠穩定盈利的關鍵因素是什么？

頓于翔：第一，需要構建一套能夠盈利的交易系統和風控系統。它必須涵蓋所有的操作步驟和有所問題的處理方法，為我們的交易提供依據和方向。

第二，必須確保交易系統的穩定性和執行的持續性。

在交易中，我們需要面對的交易結果無疑就是風險和收益，沒有其他結果。智能化交易會避開很多人為主觀行為，能使交易進行的更為客觀。但同時也存在信號執行不完善的問題，遇到市場波動過大執行不夠完整。而以團隊操作結合智能化應該是比較合理的。

穩定盈利的關鍵因素是控制單筆交易的最大風險和單筆交易的最大收益的比率，以及出現風險的交易次數和產生收益的交易次數比。風險控制和資金管理，團隊的執行力。

七禾網26、2014年是私募發展黃金元年，為私募機構的發展奠定了基礎，那么在2015年中善澤資產針對自己的發展做了哪些規劃？

頓于翔：2015年私募機構的投資策略呈現出多元化，越來越多的股票型投顧開始認識到股指期貨的作用和便利性，開始在原來股票純多策略的基礎上加上股指期貨的擇時對沖。

2014年對于資管的“一對多”開放后，對于我們團隊來說，猶如錦上添花；資管一對多開放以后，把我們零散的客戶集中到管理賬戶中去，對于主觀交易團隊，有了更大的優勢，能很大的提高工作效率，同時能更好的控制回撤。2015年我們將會以私募產品的形式與大家見面。

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李婷訪談整理

2015-02-24

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