期貨中國19、您在七禾網期貨中國實戰排行榜注冊的賬戶“南昌穩贏”，一年多的時間里（2013年7月22日至2014年10月8日），累計收益率77.44%，最大回撤11.02%。請問您對自己的成績是否滿意？這樣的收益率是否能夠繼續保持下去？

周衛兵：我們屬于穩健型，有正向收益就滿意，像06年到10年，每年收益都在百分之百附近，最近幾年收益率有點下降，但還是比較滿意的。

我有信心繼續保持這樣的收益率，收益率的高低主要跟系統的穩定性，行情的變化，還有一點運氣有關，我們的系統經過這么多年的檢驗，加上我們平時認真負責，具體的業績水平還是要看行情。

期貨中國20、您這個賬戶最大回撤11.02%，請問在具體操作過程中您是如何控制回撤率的？

周衛兵：提高勝率，有些行情可以放掉，比如震蕩行情，一旦出現風險可以減倉。同時針對不同的市場狀態，可以綜合運用趨勢跟隨、對沖套利、短線等，根據不同的行情采取不同的方法，趨勢用趨勢跟隨，震蕩用短線，這樣回撤就不會太大。

回撤是根據客戶的接受能力來定的，一般來說在20%左右，現在的回撤越來越小，去年就10%左右。

期貨中國21、您表示一個成熟的基金經理要對回報和風險有正確的理解，請問您如何理解“回報”和“風險”這兩者的關系？

周衛兵：理論上來說“回報”和“風險”是成正比例關系，但是投資還是要根據投資周期，不能只看中間的回撤，要看結果的回報。市場本身就有波動，做對了就是回報，做錯了就是風險，回報跟風險是分不開的，但是有時候也會不對稱，風險小機會也可能會很大，比如行情剛啟動的時候風險就很小，在不同的行情階段，風險跟回報是不一樣的。

期貨中國22、您在2007年全國瑞奇期貨比賽，前10名的賬戶有4個，2010年朝陽永續全國私募基金比賽期貨組第三名，請問您參加比賽的目的是什么？

周衛兵：參加比賽的目的，首先是行業的交流，能了解市場上哪些人做的比較好，知道自己在市場上的地位，可以像他們學習，知己知彼，其次參加比賽也不影響操作。

期貨中國23、您交易之外，還會研究哲學、歷史、兵法、軍事，請問這些研究對您的交易是否有幫助？您有哪些感悟？

周衛兵：研究哲學、歷史、兵法、軍事對交易幫助非常大，一個人必須要厚德載物，如果不厚東西也載不起來。兵法可以用在期貨上，期貨也是辯證法，是歷史的盛衰，都是相通的，都可以運用到期貨交易上，比如說居安思危、否極泰來，謀兵布陣。

期貨中國24、您的人生目標是成為世界一流的資產管理者、一流的財富管理者、一流的基金經理、一流的對沖經理和一流的操盤手。請問您會如何實現自己的人生目標？

周衛兵：一個有目標的人比沒目標的人更有規劃，志在頂部的人不會在半山腰停止，他會不斷的努力。如何實現自己的人生目標，首先在各方面完善自己，建立一個好的交易系統，然后認真的去執行，對自己的客戶負責，對資金負責，相對于其它理財產品來說有一定的競爭性，給客戶一個不錯的回報。長期下來，如10年20年下來，所有客戶資金的回報在整個業內處于前面10%以內，具有非常大的穩定性和高穩定回報，自己和客戶非常滿意。比如若干年下來收益不一定最大，但非常有滿意度和競爭力。做到長期低風險確定性滿意回報還是要有點水平的，不是每個人都能做到的。

期貨中國25、期貨私募在最近一兩年發展迅速，但期貨市場的總體容量是有限的，就您看來，期貨私募的快速發展是否會對個體投資者的交易產生影響？

周衛兵：期貨私募的快速發展對個體投資者的交易影響非常大，現在散戶投資者越來越少，機構投資者的比例越來越大，對投資團隊的要求越來越高，會影響市場的生態鏈，市場上的狼越來越多，羊越來越少，對于個人和團隊來說必須提升在生態鏈上的位置，要有自己的盈利模式和生存模式。關鍵要有自己的核心競爭力，好的交易系統，良好執行力，團隊關鍵也在于其核心的研究執行系統開發水平，期貨投資也不是人越多越好。各門各派做的好都可以成功。

期貨中國26、另外，您本人在期貨基金產品運作方面是否有所規劃？

周衛兵：我做期貨做了20多年，看著期貨市場的發展，對國外的期貨市場情況也有一定的了解，現在中國改革開放30年，財富也有，期貨專業操盤人才也有，未來是個財富管理的大時代，在基金操盤上有一定的技術，能夠穩定盈利的操盤手團隊或者機構會有一個大的發展。

我們首先要對現有的資金負責，期貨基金也是一個方向。不論單賬戶還是基金專戶都是財富管理，我們會去努力做，結果順其自然，也希望能和國內的其它機構合作共贏。也感謝國內的平臺對行業的推動作用，比如說期貨中國網，我們作為行業人士非常感謝他們。

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翁建平訪談整理

2014-10-26

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