2011年6月18日由華業金融、期貨中國網、招商銀行延東支行聯合主辦的“外盤期貨高端投資沙龍”在上海市延安東路700號港泰廣場上海招商銀行延安東路支行二樓舉辦。期貨職業操盤手陸海鵬和大家分享了他的期貨交易之道。以下是期貨中國網的錄音整理。

精彩語錄：

其實暴利不是我的風格，我估計一年翻十倍是挺難的，我比較喜歡慢一點。

做期貨就是做人，根據個人的性格尋找到適合自己的交易體系，這點比較重要。

我做期貨已經兩起兩落，有兩個月賺1000萬，也有兩個星期虧700萬。

紀律最重要，紀律是一定要嚴格遵守的。

交易要素，就好比建筑商要蓋房子，材料要準備好，而做期貨的第一個材料就是：心態要好。

做期貨，是來期貨市場賺取適合你性格和人生閱歷的對應的那部分財富。

心態是第一位的。如做的是多單，看到綠就心慌，看到紅就高興，這不是做期貨的根本。

做期貨要把錢看成是數字，錢就不是錢，在期貨市場把它太看成錢，這是做不好的。

做期貨和每天上班是一樣的，把今天該做的事情做完，能賺多少錢是市場給的，命里有時終須有，命里無時莫強求。

我覺得一半以上的家產還是交給老婆吧，另外一半家產的20%投資點股票、黃金，這樣比較安全。

如果一開始就患得患失，做什么單子都會不順。

調整好心態，無論對于長短線、趨勢交易者還是波段、套利交易者，都是適用的。

你可以到國外的一些書里去看一看，是沒有“抄底”這個詞的，但是中國有。

你回頭看，黃金萬兩，往前看，烏漆嗎黑，看看腳下，白骨累累。

投資者最好不要去做算命的神棍，要不然收入就會和擺攤的人差不多。

做期貨最重要一點就是止損，止損后面還有一點就是要休息。

你得到的時候要善待別人，你失去的時候要善待自己。

賺了要享受生活，虧了要調整心態，善待自己。

止損不止盈，是我5年總結下來的。

期貨這東西，是人都會犯錯，永遠不可能每次都對，關鍵是錯的時候你虧了多少，對的時候你賺了多少。

止損是為了在保護你資金的前提下去賺更多的錢。

當你虧損50%以上的時候，再要去彌補虧損，你的盈利是要超過100%的。

期貨市場膽大其實不是好事，膽小的才活地更久。

我每虧損30%以后，我就會停下來。

我的開倉比例是不超過五成。

我一年允許錯兩次（兩次30%的最大止損），如果錯了兩次以后，我今年就不做了。

我認為的止盈就是大賺比小賺好，小賺比不賺好，不賺比虧好。

盈利部分最多承擔50%的回撤是我個人的習慣。

我提倡做期貨要謹慎，在你的風險承受能力和性格之間找到一個平衡點。

我是趨勢交易者，我第一次開倉是三成，趨勢出現以后在反彈的第一個高點加到五成，以后我再也不會加倉了。

當我100萬賺到50萬以后，125萬的時候我要平倉，在其他任何情況下我都不平倉，我要讓我的盈利奔跑。

趨勢交易有時候可以賺大錢，但是有時候也很煎熬，調節心態非常重要，因為震蕩市的時候你是不賺錢的。

我覺得做期貨有五個方面：心態、資金管理、倉位管理、基本面研究、進場點位。

做期貨只要不虧錢你就是成功的。

做期貨賺錢的人，他做人一定有可取之處，期貨贏家一定是人生贏家。

做期貨賺多少錢就是對你人生閱歷的回報，就是獎賞你性格的閃光點。

銅的價格比大多數經濟學的博士生預測經濟的能力都強，銅價就是經濟的走勢。

 

大家好，我叫陸海鵬，我是05年開始做期貨的，之前也做過外貿、內貿，銷售也做過，后來做期貨是幫一家有色企業做套保開始學習的，幫企業做盤是別人的資金，賺和虧的壓力相對小一點，不過其中也經歷了一次起落，也學到很多。后來由于個人原因休息了一段時間，之后就自己個人開始做期貨，是從07年開始做的，我當時主要是做內盤的，因為外盤的交易之前沒有接觸過，但是人都是喜歡不斷去學習的，內盤交易更多受政策和資金面的影響，整個行情不流暢，而外盤的資金參與度比較高，更容易貼近現貨層面，和基本面分析關聯度更高，于是我就轉行做了外盤期貨。當時東航金融正在辦一個比賽，我以隨便做做的心態去參加了，個人的運氣比較好，現在是遠征軍凈值第一。其實暴利不是我的風格，我估計一年翻十倍是挺難的，我比較喜歡慢一點。剛才大家都叫我陸老師，我汗都流下來了，呵呵，在做各位，無論從資歷還是從投資方面的經驗來說，我覺得都是我的前輩，也可能有兩位是同輩吧，所以大家不要叫我陸老師。

今天期貨中國網的沈良把我叫過來，也算是拋磚引玉，我就和大家聊一下我在期貨方面的心得體會，大家相互交流一下，相互學習，共同提高。

大家都知道，做期貨時間長了以后，每個人都會有自己的交易體系，每個人有每個人的風格，有的人擅長做短線，有的人擅長做波段，也有的人擅長做套利。我經常說一句話，叫“性格決定命運，氣度決定格局”，你有多大的格局就做多大的事，做期貨就是做人，能反映出一個人的性格，有的人很謹慎，100萬每年賺20或30萬就滿足了，但有的人投機心理就比較重，認為沒有賺個50萬，今年的年就過不了了，所以說，做期貨經常就是做人，根據個人的性格尋找到適合自己的交易體系，這點比較重要。

我今天就來說說我的交易體系?？赡苡械娜擞X得會比較適合，也可能有人會覺得不值一提，覺得是浪費時間，但我希望大家還是能耐著性子聽吧。

我的交易體系有三個構成：一、交易要素；二、操作理念；三、投資紀律 。其實就像剛才那位米大哥（米蟲先生）講的五重境界，其實這五重境界就在這三個方面中。我今天重點和大家分享投資紀律，這個我估計對所有人都適用，這是我5年期貨生涯中總結出的最寶貴的東西。我做期貨已經兩起兩落，有兩個月賺1000萬，也有兩個星期虧700萬。紀律最重要，紀律是一定要嚴格遵守的。

交易要素，就好比建筑商要蓋房子，材料要準備好，而做期貨的第一個材料就是：心態要好。心態要準備好，有很多人做期貨出發點就不好，認為這個可以賺大錢，覺得拿10萬進去可以一年翻個10倍，認為來錢很容易，其實這是錯的，期貨是一個負和市場，你賺一塊，就有人要輸一塊，還要給交易所收去點“保護費”。期貨從來不是暴富的途徑，它的初衷是現貨企業為了保值，而付出一點成本，包括月與月之間的價差、期現之間的價差，我們投機者的出發點就是為了賺取這塊，如果最開始就想暴富而做期貨，我覺得暴富的“富”字要改一改，叫爆倉，你很快就會爆倉，所以說做期貨自己的心態一定要平和。做期貨，是來期貨市場賺取適合你性格和人生閱歷的對應的那部分財富。心態是第一位的。如做的是多單，看到綠就心慌，看到紅就高興，這不是做期貨的根本。做期貨要把錢看成是數字，錢就不是錢，在期貨市場把它太看成錢，這是做不好的。我小資金在做，可能某天睡覺起來幾十萬沒有了，而有些天睡覺醒來賬戶上則多了幾十萬，這是小資金，如果換成是別人的大資金呢，一覺醒來賬戶上可能一個億就不見了，但是他還是睡得著的。不要買了多單，晚上就想著要漲，收盤之前看到外盤是綠的，晚上就睡不著，恨不得過兩個小時就起來看看，這樣的心態做期貨是不好的。做期貨和每天上班是一樣的，把今天該做的事情做完，能賺多少錢是市場給的，命里有時終須有，命里無時莫強求。一張單子做對了，也不一定能賺錢，也有可能做錯了也會賺錢，所以心態“淡定”了以后做什么都會比較好，另外我還有一個建議，就是做期貨的資金占用你資產的比例不要太大，不要動不動就拿出自己生家性命的一半以上來期貨市場搏，我覺得一半以上的家產還是交給老婆吧，另外一半家產的20%投資點股票、黃金，這樣比較安全，因為出發點就是：虧掉這20%對我的生活也不會產生任何影響，這樣子心態自然就好了，做單子自然就順了，如果一開始就患得患失，做什么單子都會不順。所以調整好心態，無論對于長短線、趨勢交易者還是波段、套利交易者，都是適用的。

接下來和大家分享一下我個人的一些東西：

我的操作風格是偏重基本面研究的。做一個品種，如果不熟悉的，我不會做，內盤我只做過三個品種。第一個就是銅，我一開始接觸的就是銅，它的上下產業鏈我都了解，幾個主要的大型貿易商，前幾年我都認識，上海的物貿我經常來的。第二個是橡膠，它給我上了寶貴的一課，因為我不明白它的產業鏈，我輕易地去做它，兩三個月的時間里輸了幾百萬，我知道輸給了誰，是一位浙江的老師，我輸得心服口服，因為他們的基本面做得非常好，他做橡膠逼倉的話要做到多細呢？國內主要的幾個貿易港口碼頭，運膠的船一來，海關的人還沒有通關呢，他的人已經上船把船運單看了，今天進口了多少噸橡膠到港，中國每天進口多少噸橡膠他都知道，泰國出口多少噸橡膠他也就知道，他對基本面了解如此透徹，我輸幾百萬給他，我心里很平衡，通過這一點我就學到了。今年我做了棉花，這是第三個品種，因為去年我和紡織企業的人交流過，去年他們說日子好過錢好賺，只要買得到棉花，錢就白白地送進來，一天漲兩千，棉紗是別人拿著錢過來提貨，也有的預支下一個月的貨，我覺得當一個產業從上游到下游，大家都覺得錢非常好賺的話，就要考慮一個問題：賺的錢是從哪里來的？天上不會掉餡餅，于是我就開始研究棉花，我先到老農民家喝喝茶，問問棉花的產量和收割情況，上下游的情況都了解過之后，我覺得棉價在30000以上是不正常的，中國的棉價長期來說，20000左右，上下波動3000至5000點是最正常的，所以今年我做了棉花。不了解的品種我不做，我只做我了解的，內盤我只做銅和棉花兩個品種，其他品種我都不碰，沒有機會的話我就休息。

進場時機的把握。對于技術指標分析，大家都有自己的一套?？匆娏粟厔?，進場時機只是決定了你賺1000萬還是800萬。我是趨勢操作者，如果趨勢看對了就賺了，如果是錯了，那就下來再談。

至于K線，我個人是KDJ和均線系統，這個我們私下里可以再探討。

止損止盈。我這5年，見了無數人的起起落落，今天我要花一點時間談談“止損止盈”。

我先講講我的操作風格，我是順勢而為的趨勢操作者，我先研究全球的主要宏觀經濟面，了解之后我再研究我所熟悉產業的經濟面、基本面，然后我覺得這個品種的價格和這個產業處于一個什么樣的階段，之后我就會考慮進場去做這個品種。我主要做中線趨勢，日內的話，國內外有時波動很大，國內有莊家，國外也有莊家，莊家就是投行，他有時候的技術位、止損位，一定把你洗出來以后才下去。那天我和趙偉先生在桐鄉出差，晚上我很糾結，上上個周五我是做空歐元，我原來的止損位是1.4438，之后又上去了200點，我的操作紀律絕對要止損的，后來我想了想，我是做周線的，周線今天是星期五，收什么樣的周線不知道，我再等一天，最多多虧幾千美金，事實證明我忍過來了，星期五那天晚上凌晨以后價格收回來了，那時我早就休息了，我覺得有時做趨勢就要忍受大幅度的波動，做短線的話，止盈止損就要更加嚴格一點。

抄底和摸底。對于抄底，我看了不少書，你可以到國外的一些書里去看一看，是沒有“抄底”這個詞的，但是中國有。在中國，大家都很喜歡抄底，抄底是什么意思呢？就是最低的價格被我買到了，一波上漲后吃到了甜頭。其實抄底是最危險的，因為一波下跌以后你很難判斷什么是底，有時候你抄下去可能是抄在半山腰，因為你是逆勢操作。就好比一塊石頭從山上滾下來，那石頭可能是個金塊，你很想去搶，但是又不想用力氣去接，你想等到他從山上滾到山下，然后就可以彎腰一撿拿回家了，但是你可能會面臨一個問題，你去接的時候可能會發現還有大半的山路沒有滾完你就連著石頭一起滾下去了，有時你人沒有下去，但是你的資金已經下去了，所以抄底很危險，就和摸頂一樣，抄底就是想暴利。其實最好的交易還是“右側交易”，到底以后再反彈，你再進去，你抄底抄在半山腰的概率就會小很多，風險也就小很多。順勢而為就不一樣了，一塊石頭滾下山，你最好去推石頭，而不是去接石頭。我是重勢不重價的，我覺得一個人的精力有限，可能基本面研究完了，或者覺得技術面差不多了，我準備進場，后來發現它的趨勢性行情已經出來了。就像最近的棉花和橡膠一樣，你可能進場以后就在想，可能覺得棉花要跌，再看看棉花價格已經25000了，34000跌到25000，要不要進去抄底，抄底可以大賺一筆。對于25000，如果趨勢明顯的話，我會繼續拋空的，沒有什么問題，趨勢沒有什么改變，它的基本面沒有改變，做趨勢的人需要忍受長期的反向波動和震蕩市。你回頭看，黃金萬兩，往前看，烏漆嗎黑，看看腳下，白骨累累。你回頭看，連小學生都是大師，這個地方應該買，這個地方應該賣，今天棉花是25000，我不管漲多少或跌多少，我就問明天是漲還是跌，這個可能算命的會知道，江湖神棍也可能知道，投資者最好不要去做算命的神棍，要不然收入就會和擺攤的人差不多，所以說要重勢不重價，當趨勢沒有改變，任何時候入場，短期來說賬面可能會出現虧損，長期來說賬面肯定是盈利的。至于賬面出現多少虧損對資金造成壓力的話，這個就要止損，一定要控制它，做期貨最重要一點就是止損，止損后面還有一點就是要休息。暴漲以后肯定會有一個小幅或中級的調整，你要休息一下，做期貨一是享受成功的樂趣，二是賺到了錢。大家想一想賺錢的目的是為了什么，賺錢其實是為了享受生活，但人生中不只是賺錢，還有很多可以享受的事情，比如釣釣魚、下下棋、找幾個朋友喝喝茶、出去旅游……我覺得應該享受生活，即使是虧了以后你也應該去享受，你得到的時候要善待別人，你失去的時候要善待自己，大賺以后你可以請朋友吃吃飯，或開個吉普車去西藏旅游一趟，亦或去歐洲見識一下異國風光，大虧以后你也要休息，要善待自己，要讓自己的心態平和下來。要讓自己知道：賺了要享受生活，虧了要調整心態，善待自己。這是我個人的一點淺見。

做期貨和做股票有著最本質的區別。止損不止盈，是我5年總結下來的。這是針對做趨勢而言的，可能對做短線的不適合。什么叫止損，止損就是你做錯的時候虧了多少錢。止損為什么這么重要？我給大家看接下來這張圖，這張圖是我從別人那里搬過來的，大家可以看一下：當你虧20%的時候，100萬虧20萬還剩80萬，80萬再賺回到100萬，你要賺25%；當你虧掉50%的時候，你要賺一倍。你覺得自己虧點沒什么，一波行情我再賺回來。其實這里就有一個根源性的問題，如果100萬虧到只剩10萬，再想回到100萬，你要翻10倍，但是100萬虧到只剩10萬，你只虧了90%。所以說，虧損和盈利是不一樣的，一定要掌握自己的虧損。期貨這東西，是人都會犯錯，永遠不可能每次都對，關鍵是錯的時候你虧了多少，對的時候你賺了多少。在這期貨市場上，可能有的人10次方向判斷中他錯了6次，他也可能賺到錢了，因為他每次都是虧的有限度，比如100萬，他每次虧5萬就止損了，虧4次也還有80萬，但他對一次可能賺10萬。股票市場上，中國老百姓有個反向的思維，賺了點錢就“落袋為安”，但是虧了錢，就放幾年，傳給兒子，覺得還是會賺回來的，這其實是錯的。既然一只股票從10塊跌到8塊，你為什么不先出來呢？你止損了以后說不定那股票跌到了6塊，這時再買進去。大家會想：從10塊到8塊，8塊到6塊，這是一樣的，沒有區別。其實這里的區別很大，如果你有一萬股，8塊錢出來的話是8萬塊，跌到6塊的時候，你8萬塊就可以買13000股，再漲到8塊的時候你的賬上不是8萬塊，而是8萬6，所以說止損非常重要，止損是為了在保護你資金的前提下去賺更多的錢。這張表大家都可以參照一下，自己能承受多少的風險，承受多少風險以后我要付出多少的努力才可以把虧損彌補，當你虧損50%以上的時候，再要去彌補虧損，你的盈利是要超過100%的。我外盤的一個賬戶，其實也沒有多少錢，只有幾萬人民幣，但是如果你有100萬的話，一年收益率達到100%是很難的，所以一般當你虧損超過50%的話，今年你的收益率，你的資金權益表是很難維護的。所以根據風險的不同，大家可以參照一下這個表，考慮一下自己最多可以承受多少風險。剛才沈良也講了，他最多可以承受20%，但對于我個人來說我可能膽大一點，但是期貨市場膽大其實不是好事，膽小的才活地更久，我的止損是30%。我每虧損30%以后，我就會停下來，因為我是趨勢交易者，我虧損的是資金的30%，我的開倉比例是不超過五成，其實我的虧損已經很大了。對于單筆單子來說，比如200萬，我開100萬的倉，如果虧損超過60萬，我就會停止，反思自己什么地方出了問題，發現問題解決了問題后再入場，第一次虧30%，100萬我還剩70萬，第二次我虧30%，我還剩49萬到50萬，50萬對于我這種趨勢交易行情者來說，一波行情做下來，我五成倉，還是可以賺回來。就是說，我一年允許錯兩次（兩次30%的最大止損），如果錯了兩次以后，我今年就不做了，或許是我的系統有問題，也或許是我的性格有問題，或者我的人品有問題，又或許是我今年做了什么虧心的事情，反正不管怎么說就是今年不要做交易了，我積點德，做做好事，多到廟里燒燒香，明年再來。所以說止損是非常非常重要的。

講完止損，我講止盈。其實止損和止盈是一樣的概念，我認為的止盈就是大賺比小賺好，小賺比不賺好，不賺比虧好，所以我這個人要么就大賺要么就小賺，虧呢最多虧30%，我的理念就是虧損達到30%就一定砍倉，不管怎么樣，沒有任何理由，100萬，我只要看到什么時候賬上只剩70萬了，我就砍倉去了，但是很多時候，自家養的豬舍不得殺，養得有感情了，這頭豬天天喂它飼料，長得又好看，皮膚也嫩嫩的，舍不得殺怎么辦？其實就像剛才有位先生所說的那樣，他有時候單子控制不住，舍不得砍。這和戒酒戒煙不一樣，因為你砍下去的是真金白銀，是人民幣，但有時候我就不覺得，我做交易的時候覺得這就是數字而已，有時候我老婆說，你今年賺了多少，拿20%給我，我到銀行去提，現金兩大袋，我就在想我昨天晚上原來虧了這么多，心里就有點毛。所以有時候付錢這種事情還是讓女人去做，我們還是盯著一些數字就好了，男人么，口袋里有點錢花花就夠了。所以盈利部分最多承擔50%的回撤是我個人的習慣，但每個人都不一樣，有的人愿意落袋為安的，可能100萬賺了10萬塊錢，10萬變7萬了，他就出來了，這是和個人的交易風格和謹慎程度有關。當然我提倡做期貨要謹慎，在你的風險承受能力和性格之間找到一個平衡點。

我覺得一個人用來投資的錢，用100減去你的年齡就差不多了。像我今年30歲剛剛出頭，100減30，把30%的錢拿去給老婆存著，把70%的錢拿去做投資，為什么？因為我年輕，我可以重頭再來，但是作為一個50歲的老板，我說你最好50%的錢買點黃金、房產、國債放在那邊，你拿50%的錢出來投資也無所謂，因為你50歲了，可能這50%虧完以后，剩下的50%也可以保你后半輩子衣食無憂了。我覺得盈利50%是夠多的了，大家看我外盤的交易賬戶就知道了，我外盤做得相對激進，最多的時候倉位有七成，內盤從來不會超過五成，我是趨勢交易者，我第一次開倉是三成，趨勢出現以后在反彈的第一個高點加到五成，以后我再也不會加倉了，其實本質上，我既膽大又膽小，比較矛盾，但是我賺錢的時候是很膽大的，當我100萬賺到50萬以后，125萬的時候我要平倉，在其他任何情況下我都不平倉，我要讓我的盈利奔跑。我要保證我在期貨市場上賺錢，賺錢的時候，我的單子是一直拿著的，我最長的棉花單子是3萬以上的單子，我拿了已經超過3個多月了，我這種人其實不太受期貨公司的歡迎，他們背后一定會有人說我的壞話，因為我一個賬戶一年的手續費只有10萬，但是資金是我三分之一的那個人，他一年的手續費是100萬，我的單子開兩次倉以后基本就不動了。

有的人在做軟件方面很厲害很賺錢，但是我的風格是趨勢交易，今天是拋磚引玉地談談，趨勢交易有時候可以賺大錢，但是有時候也很煎熬，調節心態非常重要，因為震蕩市的時候你是不賺錢的，如果是100萬，可能3個月或半年內，你的凈值可能是80，不賺錢，6個月之內你不賺一分錢，很痛苦，因為這些時間你都是在等待，但是如果是賺錢的話，那可能就賺得還可以，我反正是止損不止盈。08年的銅一波下跌，連續12個跌停板，我賺了11個跌停板，到最后我賺錢賺得自己都有點害怕了，在第11個跌停板上我走掉了，過后我很自責，這不符合我的原則，所以應該在第12個跌停板反彈后再走，因為我是止損不止盈的，到28000的時候我平倉了，最低跌到24000，再從24000回到30000的時候我又進去買了，漲到42000的時候我覺得賺得很滿足了，一波下跌一波上漲，我覺得很幸福了，我有一股馬上出國旅游的沖動，但是后來的結果呢，我覺得金融危機沒有過去，銅價42000時出來了再去空一把，我空的是橡膠，在這上面拱手給人家送了幾百萬的學費，我很佩服他，這學費也出的心甘情愿，一是我做地得意忘形了，心態有問題，所以我一定要虧錢，二是我基本面沒有別人做地那么細，所以決定我要虧錢。我覺得做期貨有五個方面：心態、資金管理、倉位管理、基本面研究、進場點位。

做期貨就是做人，賺大錢和賺小錢并不重要，做期貨只要不虧錢你就是成功的，你一定有你成功的地方，這個成功的地方肯定是你性格當中某一個閃光點，是被別人認可的方面，一定是一些比較好的方面，所以說做期貨不虧錢你就是勝利了，至少你人性的有些方面是勝利了，所以說做期貨賺錢的人，他做人一定有可取之處，期貨贏家一定是人生贏家。

我自己做了一個企業，投資兩年了，現在也不賺錢，做企業就是這樣，周期很長，就像做房地產蓋一棟房子一樣，買塊地、平整地皮、蓋房子、裝潢、包裝、推銷，有很長的周期，但是期貨立竿見影，做對了，一兩個月內就宣告了你的成敗。一個企業可以活下去，你一定有你成功的管理經驗、市場營銷或是其他的方面。期貨就是一段濃縮的人生。很多我們上一代的成功企業家，他們一生的起起落落。期貨，你運氣好的話，你就會短時間內體會到，那種心態從最高峰賺了大錢年少輕狂的得意，到那種虧了大錢之后沮喪失落、否定自己，有的人甚至說想自殺，有的人說我永遠不做期貨了。你如果覺得自己夠有勇氣，或者你的人生經歷足夠豐富了，你想測試你的人性魅力的話，就做期貨吧，做期貨賺多少錢就是對你人生閱歷的回報，就是獎賞你性格的閃光點。

外盤也有所謂的莊家，外盤期貨品種比較多，資金參與量比較大，所以有很多品種有時候我是基本面研究趨勢投資，但是我最核心的東西是尋找價值中樞，一個東西值多少錢。比如一個包子，我覺得一塊錢一個，有一段時間我發現它5毛錢一個的話，我就會進去買，但是買之前我會分析它為什么5毛錢一個，如果一個包子兩塊錢的話，我第一反應就是去拋，但是拋之前我去做一些基本面研究，它為什么是兩塊錢一個。

做到上周五，可能今年人品比較好，我做外盤做了10倍。我最開始做的是棉花，去年炒“中國需求”，說中國的棉花過于緊缺了，我去棉紡廠的倉庫了看了看，棉花不缺，很多，到種棉花的老農民家里去看看，他說今年收的棉花他只賣了一半，村里還有人沒賣，于是我就知道，棉花不是真的缺，這個產業鏈從上游到下游都賺錢，賺的是中國的出口退稅，賺的是國家的錢。外盤的棉花，在08年經濟危機以前，60至80美分/磅已經很好了，去年漲到200美分，我就覺得嚴重偏離了價值中樞，但是我沒有做3月，因為它會逼倉。那時我到90幾美分的時候買，我第一感覺是，5月是200美分,12月是90美分，很不合理，我先在90上面買了，買了之后我去調查上下游，之后我就覺得200美分的棉花一定會跌，所以我在200美分的時候拋空了，有時人性當中有很多東西，你的情緒會波動。我是200美分拋的，172美分就出來了，如果嚴格按照我的系統來，我賺的可能更多，因為現在是150多美分，但現在外國的投機商也給了我機會，現在12月的130美分，紐約130的棉花空單我還在手上，它是嚴重偏離價值中樞的，還會跌。

至于歐元，我覺得這話題講起來比較長，反正總結了只有一點，德國和法國兩個人想跟美國干一架，力量不太強，拉攏了幾個小流氓進來，但那幾個小流氓都不上班，天天只知道吃和玩，坐吃山空，在外面欠了一屁股債，現在人家上門逼債了，他說：我沒錢了，老大哥你幫我還吧。老大哥說：不行，你以前一個月花一萬，以后要節省點，以后每月只能花三千，花三千我就幫你還。其實花三千和花一萬都是一個概念：你的債越來越多。他沒有正經工作，沒有收入，一月花一萬，一年花12萬，一月花三千，一年花三萬六，12萬加三萬六，十五萬六，債是越來越多的。再說兩位老大哥家里有兒有女，也有本國的議會，人家不會愿意把錢全部拿出來給你還債的，所以這幾個小流氓跟這一大家子過不下去了，早晚要吵架打出來的，打了以后小流氓可能就投靠別的地方去了，最近投靠的是中國，因為西班牙出了債務危機，它不是到德國，或是到法國巴黎去看看，而是找我們了。我覺得歐債是個無底洞，問題早晚要出，歐元什么時候真正的健康，幾個小流氓出去了，以德法為核心，團結北歐的芬蘭、瑞典等國以后，歐元才會真正向上，在這之前，我覺得歐元有一次大的瀑布式下跌，周三周四那晚跌了200多個點，已經是很明顯的了，早晚大家都見得到的。

至于銅，它是經濟的晴雨表，銅的價格比大多數經濟學的博士生預測經濟的能力都強，銅價就是經濟的走勢，既然我這么不看好歐洲的走勢，我也不看好中國的走勢，我覺得銅現在的價格很好，讓我做完棉花還有時間轉過身去做空銅，我對未來三年的全球經濟不看好。

期貨中國網沈良、章水亮整理

七禾網期貨中國注：成績代表過去，未來充滿挑戰