報告品種：菜籽、菜油

調研企業：重慶貿易企業G

企業簡介：公司主要進行豆棕菜油脂貿易，每年油脂貿易量60-70 萬噸左右，菜籽壓榨以工廠代工為主。華東地區做毛菜的進口和內貿頭寸管理。西南地區主要針對成都罐裝工廠客戶和貿易商，罐裝廠居多。

菜籽方面：該企業對國產菜籽產量沒有做過具體調查，因為國產菜籽對國內菜油市場影響相對較小。對于2月份兩湖產區的凍雨天氣對菜籽的影響，該企業認為或存在5-10%的減產預期，但因后面天氣有所好轉，因此減產情況也可能低于預期。歐盟的霜凍方面，該企業認為若寒潮持續三天就會造成一定影響 ，超過兩周會有較大影響。進口菜籽方面，國內進口加拿大菜籽買船統計下來月均7條左右，量相對較大，進口菜籽供應寬松已成定局，從上半年來看菜籽整體買船和去年相差不大，5-9月份會比往年同期要多一點。關于菜籽買船，一般產地存在賣壓的時候就會對外報價，同時企業也會根據自身的壓榨利潤來決定采買時間和數量，產地如果放利潤出來也會刺激下游企業買船，企業如果壓榨利潤不理想就會減少買船，以此來控制買船節奏。

菜油方面：進口菜籽供應寬松已成定局，但菜油買船尚具有不確定性，其中迪拜菜油相對清晰，但是俄羅斯非轉菜油難以進行準確統計，自從去年10月開始非轉俄菜采買量開始逐漸減少，主要有兩方面原因，一是貸款支付方面，目前四大銀行中僅農行可以對俄付款，其他銀行都已停止了這項業務，農行未來也存在停止該業務的可能。二是運費政策方面，成都鐵路局去年運費下浮200元，今年取消了這一政策，非轉俄菜只能先發往西安。川渝菜油庫存方面，目前庫存水平偏高，在25-26萬噸左右，包含儲備。預計未來還會維持高位波動，因為川渝作為全國最大的菜油消費市場，庫存略有減少就會出現產區向川渝市場移庫的情況，且目前需求并未有明顯好轉，庫存消化速度較慢。該企業以油脂貿易為主，對菜粕研究較少，目前市場普遍對豆菜粕09走擴的看法較多，主要因下游養殖，豆粕會擠占部分菜粕的用量。

后市觀點：該企業認為未來市場關注的點是非轉俄菜的進口問題，因為三菜情況相對明朗，國內現貨全年寬松，如果后市俄菜油進口量逐漸減少，或一定程度加速下半年菜油的去庫速度。整體來看菜油相對于豆棕來看會略強一點，菜油9-1或以正套為主。

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