2024年4月的中央政治局會議強調，“抓緊構建房地產發展新模式，促進房地產高質量發展”。會議提出“繼續堅持因城施策”，結合2023年7月提到的“房地產市場供求關系發生重大變化”考慮，需求端政策有望進一步發力，調降5年期LPR等措施可期。此外，“保交樓”方面，會議提出“壓實地方政府、房地產企業、金融機構各方責任”，與年初建立的房地產融資協調機制相呼應，更加精準支持房地產項目合理融資需求，加快推進“保交樓”項目竣工進度。

本次會議提出“統籌研究消化存量房產和優化增量住房的政策措施”。2016年全國樓市去庫存之后，中央再次提到樓市去庫存。2021年下半年以來，房地產銷售疲軟，商品房庫存攀升。截至2024年3月，商品房待售面積為7.48億平方米，超過2016年的歷史高點7.39億平方米。

從近期情況來看，房地產優化調整政策供需兩端齊發力。供給端，4月30日，自然資源部印發《關于做好2024年住宅用地供應有關工作的通知》，強調“嚴格控制商品房去化周期超18個月的城市商品住宅用地供應”。需求端，放松限購、“以舊換新”促進存量盤活。另外，優化增量方面，專家建議推行“保障房+商品房”雙軌制，一方面，加大保障性住房供應；另一方面，新建商品房，滿足居民對優質住宅的改善性需求，上海、深圳等地已經取消了“7090政策”。

從2023年房地產行業上市公司的財報來看，業績壓力持續釋放。2023年，上市房企營業收入同比增長3.2%，歸屬母公司凈利潤同比下降25.6%，降幅較2022年收窄1個百分點。2024年4月中央政治局會議對房地產行業的定調，利于房地產行業現金流的改善，其對銀行、保險等金融板塊的拖累有望減輕，利好IF、IH板塊。

此外，4月中央政治局會議維持穩增長基調，并且強調“堅持乘勢而上，避免前緊后松”及“靠前發力有效落實已經確定的宏觀政策”。在財政政策部署上，提到“要及早發行并用好超長期特別國債”“加快專項債發行使用進度”。2024年地方專項債發行進度偏緩，前4個月新增專項債發行7224.48億元，占全年擬發行規模的14%左右，慢于2023年同期的42.67%。究其原因，一是2023年四季度增發的萬億元國債在2024年全部調度到地方，地方財政資金相對充裕；二是化債壓力下，中央嚴控債務壓力較大省份的新增投資項目，地方政府的發債需求下降?？紤]到2024年新增專項債額度為3.9萬億元，較2023年增加1000億元，后續地方專項債發行量將顯著加大，且市場預期二季度超長期特別國債將發行，預計基建項目資金充裕、基建投資維持較高增速，有助于對沖房地產行業弱勢。

綜合考慮，中央政治局會議重提樓市去庫存，房地產放松政策有望加碼。此外，隨著穩增長政策的持續推進，經濟內生動能進一步增強，企業盈利有望改善，期指運行中樞預計上移。