行到水窮處，坐看云起時--寫在2012的開端(2012-01-02 11:57:25)

昨天在家用一天的時間總結了一下2011年的工作，在投資上取得了很大的收益，有了充足的資金實力展望未來，為今后十年的計劃做了一些基礎的布局和準備，特別是在可以一起奮斗三十年的人才上很有收獲。通過一年的學習、思考對十年計劃的目標更加清晰了。一個很大的收獲是通過寫博客梳理了自己的投資理念，在期貨上的操作更加成熟了，同時在博客上也學到了很多新的知識，開拓了思路，已經開博360天了，這要感謝一位逝去的朋友。但是很明顯的從事我們這一行的人是不適合公開寫博客的，特別是在關注度提高以后，很多朋友都勸我關閉博客和微博，也得到過一些警告，其實我很清楚一直寫下去，總有一天這會成為我的硬傷，不過有得有失，現在對我來說不斷學習，總結，進步更有價值。另外金融投資是人生的修行，寫博客是這種修行的一個階段，記得曾經在我唯一加入過的棉花群里說過“要不是因為虛榮，我來這干嗎？”我很明白離戰勝自己的虛榮心，還有很遠很遠的路要走，但是我樂在其中，即使知道今后一定會為此付出慘重的代價，就把他當作修行的磨練吧。如果只是看過，明白，就能懂得，做到，那和尚修成佛陀豈不是和上大學一樣簡單？

總結完2011，展望一下2012。如果今年不是世界末日，那么有些事情必須要完成，從期貨到證券的轉型是今年的首要任務，期貨市場高杠桿，高回報，但是容量較小，風險大，資金達到一定程度就變成高風險，低回報率，既然回報率一定降低，就不如選擇風險小的多的證券市場。從目前證券市場的估值來看，目前200億左右的中等市值的股票有不少已經具備了投資價值，也適合我的資金量。同時拋開個人的利益，我認為中國的證券市場走到了關鍵的時點，也需要有著正確理念的新資金的加入。

在這里說一下我對證券市場的理解，就像我在《投機者的價值》中提到的期貨市場中比套期保值更重要的功能是發現價格。我認為中國的證券市場走到今天，比融資功能更重要的是給資本市場定價。要想說明這一點我覺得舉個簡單的例子最為直觀。這兩年全球最成功的企業非蘋果莫屬，蘋果一家企業的市值，已經超過了歐洲所有大銀行市值的總和，喬布斯的成功是很多人依然看好美國的重要依據。溫總理也提出中國要有自己的蘋果，但是中國的蘋果如何出現？不久前南方某城市說要批量培養喬布斯，我們當然知道這是不可能的。究竟喬布斯為什么會出現在美國？大部分人都忽略了喬布斯獲得巨大成功之前美國曾經出現過的納斯達克泡沫。當納斯達克泡沫破滅時，很多人都在嘲笑它的瘋狂和美國人的愚蠢，但是大家都忽略了它給美國的互聯網，硬件，軟件沉淀下來的巨大技術優勢和人才優勢。如果沒有這些肥沃的土壤，這顆蘋果不可能成長的如此迅速，茁壯。這就是證券市場的定價功能，它在給行業定價，以此決定社會最重要的資源--資金的流向（大量的PE公司擁有大量現金的情況足以表明中國民間不缺錢）。納斯達克泡沫給當時美國的技術創新行業極高的估值，這在客觀上決定了社會資金向技術創新行業進行優先配置，資金一定是逐利的，風險投資大量涌向新技術企業，即使他們還沒有絲毫贏利能力，最優秀的人才投入技術研發與創業中。當納斯達克煙消云散，這些技術，這些人才卻留在了美國，在恰當的時機，不是喬布斯也會有李布斯出現的。

回到中國，當我們的貨幣發行量如此巨大時，你希望沒有泡沫出現是不現實的，看看我們吹起的是什么泡沫？房地產，高端白酒，紅酒，奢侈品，古董字畫......泡沫必然會破裂，當這些泡沫破裂以后會給我們留下什么？中國的社會經濟已經行到水窮處，改革開放的制度變革紅利經過三十年已經消耗殆盡，人口與資源紅利也已不堪重負，要想保持穩定高速發展唯一的出路就是技術創新。擁有坐看云起時的境界靠的是對云水轉換的洞察和耐心，但是時不我待，有時人工降雨也是必要的選擇。半個月前我已經為這場戰斗打響了第一槍，今年我們會為了這個目標盡力一搏。