昨日，國內錳硅期現貨價格持續上行，其中錳硅期貨主力合約在25個交易日內累計上行超2000元/噸，4月8日至今漲超35%。

多位市場人士表示，目前我國錳硅供應對外依存度高，在國際錳硅主產國出現突發事件后，供應端替代渠道較少，加上國內產能有限，短期內供應緊張預期支撐期貨價格。

“我國錳礦石含錳量僅為15%~32%，高品位錳礦較為稀缺，供應主要依賴進口，錳礦對外依存度為90%左右?！比A鑫期貨研究所錳硅研究員田景山告訴期貨日報記者，2023年我國進口錳礦數量高達3141.67萬噸。其中，來自南非的錳礦有1464萬噸，占比47%；來自澳大利亞的錳礦有524.5萬噸，占比17%；來自加蓬的錳礦有490萬噸，占比15%；來自加納的錳礦有354萬噸，占比11%。

3月18日，熱帶氣旋Megan導致澳大利亞格魯特島發生大范圍洪災，碼頭、港口設施和運輸路橋等基礎設施受到嚴重破壞，如受颶風影響，一艘裝載錳礦石的散貨船在澳大利亞北領地東北海岸撞擊裝貨碼頭，碼頭設施遭到嚴重損壞。隨后相關機構公布的信息顯示，由于碼頭、運輸道路、橋梁等基礎設施需要修復，預計2025年一季度澳大利亞格魯特島的相關碼頭運營和錳礦銷售才能重啟。

中信建投期貨研究發展部聯席負責人田亞雄表示，澳大利亞出現強烈熱帶氣旋影響了一家大型錳礦生產商（South32）位于澳洲的生產基地，該基地港口碼頭和鏈接礦山的基礎設施受損嚴重，對錳礦生產和發運均造成重大影響。

相關統計數據顯示，去年全球錳礦總產量為2000萬噸，按此口徑計算，South32的錳礦基地產量占全球產量的17.7%，影響量級較大。從礦山官方的表述來看，相關基礎設施要等到2025年一季度才能全部恢復正常，國內錳硅期貨主力2409合約將持續受到影響，甚至影響到遠期2501合約。在如此長的時間范圍內，錳礦供應量下降10%，預計對錳礦價格將產生深遠影響。此外，上述突發事件出現前，我國每月從澳大利亞進口錳礦47萬噸左右，而3月份的進口量下降到35萬噸左右，月度進口量下降幅度達到12萬噸，考慮到船期的影響，未來進口量或許會進一步下降。

據田景山介紹，2023年澳大利亞共發出734萬噸錳礦，其中524.5萬噸運到了我國，同時發往我國的錳礦約有76%來自格魯特島，其余來自黑德蘭港口。假如格魯特島在今年4月1日至明年1月1日全部暫停錳礦銷售，則影響國內298.5萬噸的錳礦供應。另外，黑德蘭港港務局公布的數據顯示，今年3月黑德蘭港的錳礦發運量為11萬噸，環比增長4.76%，同比增長300%。今年1~3月，黑德蘭港錳礦發運總量為467184噸，同比增長52.34%。由于澳大利亞黑德蘭港口發運正常，我國每月還能進口澳大利亞錳礦10萬~15萬噸。

“若后期向我國發運的錳礦數量能穩定在20萬噸，我國從澳大利亞的進口量將比2023年下降260萬噸，占2023年進口總量的8.3%。與此同時，當前國內焦炭產量、庫存偏低且需求逐漸改善，這也使得錳硅成本支撐較強，上行空間猶存?！碧飦喰壅f，下游對原料的負反饋過程相對漫長，預計錳硅價格在相對較長的時間內將呈現高位震蕩態勢。

田景山認為，澳大利亞錳礦是氧化礦，可以被其他礦替代，如加納錳礦、南非錳礦可以實現完全替代，但錳礦每月供應量減少仍會導致價格整體上漲。不過，今年我國地產與基建仍處于復蘇期，預計國內建筑鋼材需求同比下降8%~10%，國內錳硅需求同比將下降4%~5%。海外供應端突發事件發生前，國內錳硅需求較差，錳硅庫存高企，企業不斷減產，在高礦價高利潤的刺激下，南非礦、加納礦、加蓬礦與巴西礦或許在未來3個月能彌補供應缺口。