周四A股市場出現了沖高受阻回落的走勢。其中，創新藥產業鏈、機器人產業鏈、泛AI產業鏈等成長股較為集中的投資主線均有所疲軟。但，黃金股、化工股等周期股卻發力前行，減緩了成長股調整所帶來的沖擊力?？磥?，短線資金偏好有所轉變。

新信息引導資金轉向

近期以來，A股所背靠的環境出現了諸多新的信息，比如我國創新藥產業鏈的海外訂單面臨著不確定因素，從而使得藥明康德為代表的創新藥產業鏈個股的估值之錨發生大的轉變，股價走勢隨之一波三折，在周四更是大幅下跌，成為A股的領跌品種。

與此同時，由于美國近期公布的經濟數據有所低于預期，從而強化了市場參與者對美元弱勢的預期。在此背景下，以美元計價的石油、黃金等價格迅速上移。其中，國際黃金價格已創下歷史新高。與之相對應的是，比特幣等虛擬貨幣價格也是扶搖直上，從一個側面說明了美元疲軟已漸成共識。如此一來，全球商品市場有望迎來新一輪的漲升周期。受此推動，A股以黃金股為代表的資源股、化工股為代表的周期股在近期開始有資金積極配置的信息。其中，黃金股的龍頭品種的紫金礦業在周四創下了復權后的歷史新高。

由于前期大舉加倉的增量資金在近期有所休整，滬深兩市成交金額從前期的一度躍過萬億元關口再度回落至萬億元關口以下，在周四，滬深兩市總成交金額為9800余億元，如此數據就意味著A股再度回到存量博弈的格局。既如此，周期股“吸金”，必然會導致前期領漲的品種進一步出現資金脫離的苗頭，所以，在周四，周期股上漲，前期領漲的成長股相繼疲軟。

高位強勢震蕩

由此可見，短線A股市場出現了較為明顯的、新的特征。比如說增量資金加倉節奏有所放慢，A股將再度面臨著短線存量資金博弈的態勢。這對于短線A股的指數動向來說，短線無大的沖勁，畢竟只有增量資金才會帶動勇猛的沖勁，存量資金是很難出現指數揚升的趨勢性行情。這對于短線A股熱點演繹來說，熱點的轉換速度可能會有所加大，因為增量資金引導方向，存量資金只能做波動，而且，當前A股的量化資金交易策略的影響力猶存，所以，短線漲的幅度大一些，就會激發量化程序而出現賣盤。反之，跌幅大一些，就會有買盤，如此一來，熱點的演繹也缺乏清晰的趨勢性方向。

也就是說，在周四，是成長股退潮，周期股接棒。但如果周期股在周五繼續領漲，就會觸發量化交易的賣出程序，進而會抑制周期股的彈升空間。相對應的是，成長股在周四調整幅度較大，尤其是創新藥產業鏈、泛AI產業鏈個股，所以，此類個股在周五再度下跌的話，也會引來量化式的低位接盤。如此一來，熱點的漲、跌波動幅度均會收斂，也會影響到指數的彈性，從而使得指數的波幅隨之收斂，彈性減弱。

所以，一旦成交金額未能有效放大，且出現了新的信息來分流存量資金的做多能量，那么，A股主要股指就會呈現出高位強勢震蕩的態勢。要想打破如此格局，一是需要新的強勁信息來吸引增量資金加倉。二是需要有一個強勁的做多主線來帶動部分股指出現突破。就目前來看，這兩個因素難以迅速出現。所以，短線A股可能展開強勢震蕩走勢，靜候新的超預期的新信息出現。