周四A股市場出現了震蕩中有所分化的態勢。其中，央企股、紅利股較為集中的上證50指數、上證綜指等主要股指有所休整。但，科技成長股較為集中的科創50指數、創業板指出現了震蕩中重心上移的態勢?？磥?，經過了前段時間的極致的股價分化走勢之后，超跌的科技成長股或將迎來一波資金主動回補潮。

風格再均衡

前段時間，無論是存量資金還是通過央企股ETF、滬深300ETF等通道進入A股的增量資金，他們關注的焦點品種就是央企股以及低波紅利特征明顯的高股息率個股。此類個股在近期的股價相對抗跌，從而帶來了一定的超額收益率，部分資金有套現的意愿。

相對應的是，在本周以來，小盤科技成長股出現了急跌的態勢，科創50指數、創業板指更是迭創新低，意味著此類指數對應的相關成份股的股價有所超跌，無論是技術乖離率還是急跌后的超賣走勢等因素，均有著股價回升的意愿。

如此就使得短線A股出現了風格再均衡的態勢，一方面是資金配置方向的再均衡，另一方面則是股價結構的再均衡。所以，在前期抗跌或逆勢上漲的央企股、低波紅利股在周四有所休整，紅利指數更是跌幅逾1%，在前期持續上漲的中國石油在盤中跌幅逾3%，這可能也是上證綜指等股指有所休整的直接推動力。不過，光伏股等前期超跌品種在盤中反復活躍，AI投資主線也有所復蘇，從而使得創業板指、科創50指數有所強勢。

靜候新的增量積極信息

如此的走勢就意味著當前A股市場資金流向出現了微妙的變化，即前段時間因邊際增量資金涌入而逆勢的央企股、低波紅利股等品種可能會有所休整。而前段時間急跌而超賣的科技成長股或將有所回穩，以修復超賣的技術指標。當然，這也與當前A股的年報披露時間進度表有著一定關聯。因為在去年以來，上市公司業績增長乏力，所以，在1月份的年報業績預告時間周期內，不少個股可能會出現業績雷，尤其是那些科技成長股。一旦業績低于預期，就會下跌。這可能也是1月中下旬，科技成長股急跌的誘因。故，隨著年報業績預告時間進度表的結束，業績雷大多引爆。故，此類個股的殺跌意愿也在降低，也就意味著殺跌潮的確有望告一段落。

但是，科技成長股能否迅速取代央企股成為短線A股的興奮點或者說反彈先鋒，還要兩個信息的支撐，一是進一步的寬信用的信息，因為科技成長股更需要寬松的流動性來支撐。只有持續樂觀的寬信用趨勢的出現，才會有科技成長股的強勢。二是有新的產業層面信息，比如說近期腦機概念股的崛起就是因為腦機產業鏈出現了新的增量積極信息。只是由于腦機概念股數量小、市值低，難以充當科技成長股的漲升引擎。所以，要想科技成長股重新活躍，除了流動性的預期樂觀因素的加持之外，還需要出現類似于去年那樣的AI投資主線刺激因素。

綜上所述，短線A股的確出現一些的新的變化特征，存量資金的配置方向的確有一定的轉向，意味著殺跌潮的確進入尾聲，也就意味著科技成長股有望回穩。但是，畢竟時近長假，對短線走勢仍不宜過于期待。而且，央企股、低波紅利股的高性價比優勢仍然突出。故在當前位置處，不盲動，靜候新的增量積極信息的出現。