觀點

焦炭：供需緩慢上升，庫存中性。提漲受到鋼廠抵制，價格震蕩。建議觀望

焦煤：供需偏緊，庫存低，后續供應有增加預期，下游利潤少，現貨上漲難度較大，震蕩。

基本面

價格：

焦煤倉單成本2050，焦炭倉單2920，海外倉單價格澳洲煤2380，蒙古煤2050。焦炭提漲第一輪尚未落地

需求，利潤，開工：

焦化利潤-10，環比持平，焦炭提漲第一輪尚未落地，港口價格穩，焦炭倉單成本2920，焦炭日均產量114.32萬噸，環比增0.2，同比增5。虧損產量上升較慢。鐵水234環比增0.2，同比增17.焦炭供需雙增。庫存低位回升。洗煤廠產量56.65環比減7，供應因事故和兩會收縮。，煤礦事故，焦煤產量有收緊預期. 蒙煤日均通車663車，環比減130，同比增560車。通關由于蒙古節日放緩。

庫存：

焦炭庫存：焦炭總庫存959.42，環比增13萬噸，同比減100，焦化廠焦炭庫存125萬噸，環比減2，同比減35，鋼廠焦炭庫存660,環比增10,同比減157， 港口庫存168，環比增5，同比減50。庫存低位回升，港口有集港，鋼廠小幅補庫，關注成材需求。

焦煤庫存：焦煤總庫存1953，環比增20萬噸，同比降700萬噸，焦化廠焦煤庫存980萬噸，環比增11萬噸，同比減300，鋼廠焦煤庫存934萬噸，環比增5萬噸，同比減110，港口庫存138，環比增5，同比減200萬噸，洗煤廠庫存154，環比減1，同比增20?？値齑嫒蕴幱跉v史絕對低位，價格堅挺。 

進出口：

蒙煤進口回升，1-12月進口焦煤6100萬噸，同比增30，1-12月焦炭出口920萬噸，同比增長38%

一、價格

二、需求，利潤，開工

三、庫存

四、進出口