■   要聞與重要數據

1.     WTI 3月原油期貨收跌0.10美元，跌幅0.13%，報78.49美元/桶；布倫特4月原油期貨收跌0.24美元，跌幅0.28%，報85.14美元/桶；上期所原油期貨2304合約夜盤收漲1.26%，報570.80元人民幣/桶。

2.     據天空新聞：英國護士將從3月1日起舉行48小時罷工。

3.     沙特能源部長：歐佩克+現有協議將全年保持不變。

4.     歐盟能源委員西姆森發推文寫道，歐盟已完全停止進口俄羅斯煤炭，將俄羅斯原油進口量減少了90%。

5.     美國財政部官員：在任何情況下，美國公司都沒有參與超過價格上限的俄羅斯石油貿易。

6、 美聯儲布拉德：不排除支持3月加息50個基點的可能性。

■   投資邏輯

從去年四季度開始，布倫特原油的運行區間在75至90美元/桶，短期而言，我們認為區間波動的格局可能難以打破，歐佩克限產保價意愿與美國戰儲回購價格決定了當前的價格下限，而歐盟對通脹容忍上限決定了油價上方邊界，如果油價突破100美元/桶，西方不排除進一步拋儲或者重啟伊核談判，而從基本面而言，今年供給與需求均為小幅增長，沒有顯著的累庫或者去庫趨勢，供需大致緊平衡或小幅寬松，市場矛盾并不明顯。

■   策略

單邊中性，短期策略：做多布倫特月差（買首行拋三行），做闊Brent-WTI價差；中期策略：二季度做空柴油裂差

■   風險

下行風險：俄烏局勢緩和，伊朗石油重返市場早于預期、宏觀出現尾部風險

上行風險：中東地緣政治事件、歐美對俄羅斯制裁進一步升級