觀點

焦炭：供需雙降，利潤低，庫存低位回升，鋼廠有補庫，現貨提降第三輪。雙焦供應有增加預期，在黑色中空配

焦煤：庫存低位上升，焦化廠鋼廠補庫完成，年底產量受疫情擾動。遠月有進口增量預期，黑色中空配。

基本面

價格：焦煤倉單成本2350，焦炭倉單2750，海外倉單價格澳洲煤2300，蒙古煤2350。焦炭提降第二輪落地，提降第三輪.

需求，利潤，開工：焦化利潤0，環比減50，焦炭提提降第三輪，焦炭倉單成本2750，焦炭日均產量107.93萬噸，環比增2，同比增3。預期好轉產量上升。鐵水221環比減1.7，同比增23.焦炭供需平穩。庫存低位。洗煤廠產量59.63環比減1，同比減1。焦煤產量平穩. 蒙煤日均通車680車，環比減50，同比增700620。通關高位弱穩。

庫存：焦炭庫存：焦炭總庫存875，環比減22萬噸，同比減97，焦化廠焦炭庫存84萬噸，環比減11，同比減56，鋼廠焦炭庫存580,環比減4,同比減108， 港口庫存209，環比減8，同比增60。鋼廠開始補庫，價格堅挺。

焦煤庫存：焦煤總庫存2610，環比增42萬噸，同比降614萬噸，焦化廠焦煤庫存1031萬噸，環比增38萬噸，同比減120，鋼廠焦煤庫存792萬噸，環比減6萬噸，同比減160，港口庫存111，環比增8，同比減330萬噸，洗煤廠庫存184，環比增13，同比減5。焦化廠補庫焦煤，總庫存仍處于低位，價格堅挺。 

進出口：蒙煤進口回升，1-11月進口焦煤5700萬噸，同比增31%，1-11月焦炭出口821萬噸，同比增長40%

一、價格

二、需求，利潤，開工

三、庫存

四、進出口