觀點

螺紋：供需平衡，庫存去化速度偏慢，需求后續轉弱，良好的政策預期支撐偏強震蕩。關注鋼廠減產情況，關注庫存去化情況。關注疫情變化。

熱卷：供需良好，良好的政策預期支撐偏強震蕩，關注成本支撐，關注鋼廠減產情況，關注庫存去化情況。

基本面

供應：五大材產量919，環比減8萬噸，同比增12萬噸，螺紋鋼產量284萬噸，環比減5.79萬噸，同比增2萬噸。熱卷產量288，環比減7.38，同比增2萬噸。鐵水產量222萬噸，環比減2萬噸，同比增3萬噸。電爐產能利用率54.63，環比增2，同比減6，鐵水持續回落，關注鋼廠減產情況 。

廢鋼總庫存288萬噸，環比減6萬噸，同比減19萬噸，日耗23.6萬噸環比降0.2萬噸，同比減10萬噸。鋼廠到貨35萬噸，環比增6萬噸，同比減10萬噸。廢鋼供應下降。

需求：五大材表觀需求945萬噸，環比減44，同比減12萬噸，螺紋鋼表觀291.26萬噸，環比增減29萬噸，同比減12。熱卷表觀需求303萬噸，環比減9萬噸，同比增2萬噸。建材成交周度均值14萬噸，環比減1.4萬噸，同比減1萬噸。

庫存：五大材總庫存1289萬噸，環比減25萬噸，同比減25萬噸，螺紋總庫存532環比減6萬噸，同比減125萬噸。熱卷總庫存284，環比減14萬噸，同比減20萬噸。

利潤開工：目前唐山高爐螺紋鋼利潤-100，華東高爐0,高爐利潤有所回升。江蘇電爐利潤0，廢鋼供應量回升，關注電爐利潤和電爐放假時間。

盤面利潤： rb2201合約117，rb2205和約197，盤面利潤偏低。

基差：01貼水100，1-5價差68。01卷螺差80，預期好轉，修復貼水。 

宏觀,進出口：明年預期有所好轉，房地產仍未見起色。

一、供應

二、需求

三、庫存

四、利潤開工

五、價差

六、進出口，宏觀